Titre original : (Réunion FOMC de novembre de la Réserve fédérale : le rythme de baisse des taux pourrait ralentir ou même faire une pause, perspectives du taux neutre)
Auteur original : Natalia Wu, BlockTempo
Le Comité fédéral d'ouverture du marché de la Réserve fédérale (FOMC) a décidé lors de sa réunion de novembre de réduire les taux de 25 points de base, portant le taux directeur à une fourchette de 4,50 % - 4,75 %. Et hier soir (26), la Réserve fédérale a officiellement publié le compte rendu de la réunion du FOMC de novembre. À l'époque, les fonctionnaires de la Réserve fédérale ont déclaré croire que l'inflation se modérait et que le risque d'un ralentissement significatif de l'économie et du marché de l'emploi diminuait, soutenant ainsi une nouvelle baisse des taux à l'avenir.
Mais ils ont également souligné qu'ils adopteront une attitude prudente et procéderont à des baisses de taux « progressives » en fonction des performances des données ; si les données d'inflation ne répondent pas aux attentes, le rythme de baisse des taux pourrait ralentir ou même faire une pause.
« Lors de la discussion sur les perspectives de la politique monétaire, les participants s'attendent à ce que, si les données correspondent aux attentes et que l'inflation continue de baisser à 2 %, l'économie reste proche du niveau d'emploi maximal, alors un passage « progressif » à une politique plus neutre pourrait être approprié. »
Mais certaines analyses estiment qu'après la prise de bénéfices suite à la victoire de Trump, le ralentissement du rythme de baisse des taux par la Réserve fédérale pourrait retarder l'apparition du sommet du marché haussier du Bitcoin.
Le rythme de baisse des taux par la Réserve fédérale va-t-il ralentir ?
Le compte rendu de la réunion a également révélé qu'à la réunion de ce mois-ci, 19 fonctionnaires ont unanimement voté pour une baisse de 25 points de base. Certains fonctionnaires estiment que les risques à la hausse de l'inflation ont peu changé, tandis que les risques à la baisse liés à l'activité économique ou au marché du travail se sont atténués.
Certains fonctionnaires ont également souligné que la politique monétaire doit équilibrer les risques d'un assouplissement trop rapide ou trop lent, un assouplissement trop rapide pouvant entraver des efforts supplémentaires pour lutter contre l'inflation, tandis qu'un assouplissement trop lent pourrait affaiblir excessivement l'économie et l'emploi. Certains participants ont indiqué que si l'inflation restait élevée, le FOMC pourrait « faire une pause » dans l'assouplissement des taux et les maintenir à un niveau restrictif.
De plus, de nombreux fonctionnaires estiment que l'incertitude concernant le niveau de taux neutre complique l'évaluation du degré de restriction de la politique monétaire. Le taux neutre est le niveau de politique qui ne restreint ni ne stimule la croissance économique.
Les prévisions des fonctionnaires concernant le taux neutre ont continué d'augmenter au cours de la dernière année. Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré mardi que sa prévision du taux neutre était proche de la médiane des fonctionnaires de la Réserve fédérale dans le graphique à points de septembre, soit 2,9 %.
Les fonctionnaires de la Réserve fédérale soutiennent une baisse des taux en décembre
La Réserve fédérale tiendra la réunion FOMC de décembre le 18 décembre. Goolsbee s'attend cette semaine à ce que la Réserve fédérale continue de baisser les taux, adoptant une position « ni restrictive ni stimulante pour l'activité économique », « à moins qu'il n'y ait des preuves convaincantes d'une surchauffe économique, je ne vois pas de raison de ne pas continuer à abaisser le taux des fonds fédéraux. »
La semaine dernière, il a réaffirmé son soutien à une nouvelle baisse des taux et a exprimé une attitude ouverte à des actions plus lentes.
Le même jour, Neel Kashkari, président de la Réserve fédérale de Minneapolis, connu pour son approche hawkish, a clairement soutenu une baisse des taux par la Réserve fédérale en décembre, affirmant qu'il était raisonnable pour la banque centrale d'envisager une nouvelle baisse des taux en décembre.
« Pour l'instant, à ma connaissance aujourd'hui, nous envisageons toujours une baisse de 25 points de base en décembre - c'est un débat raisonnable pour nous. »
FedWatch : la probabilité de baisse des taux en décembre dépasse 60 %
Cependant, compte tenu de la résilience économique continue des États-Unis et des récentes données d'inflation solides, plusieurs fonctionnaires de la Réserve fédérale ont exhorté à faire preuve de prudence quant aux futures baisses des taux. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a également laissé entendre, à la mi-mois, que les fonctionnaires baisseraient les taux de manière « prudente ».
« L'économie n'envoie aucun signal urgent de baisse des taux, et la meilleure situation économique nous permet d'agir avec prudence dans nos décisions. »
Le signal hawkish de Powell a également fait chuter les attentes du marché pour une nouvelle baisse des taux de 25 points de base en décembre, mais après la publication d'hier des minutes de la réunion du FOMC, le marché a légèrement augmenté ses paris sur une baisse des taux de 25 points de base en décembre, passant d'environ 52 % à 66,6 % actuellement, avec seulement 33,4 % de chances d'une pause dans la baisse des taux.
Mais le marché et les institutions prévoient également que la Réserve fédérale ralentira le rythme de baisse des taux l'année prochaine. Nomura Securities a récemment indiqué que la Réserve fédérale mettra en pause la baisse des taux lors de la réunion de décembre et ne baissera les taux que de 25 points de base en mars et juin 2025 ; l'économiste en chef de Cathay United Bank, Lin Qi-chao, a déclaré la semaine dernière que la Réserve fédérale baissera encore les taux de 25 points de base en décembre de cette année, et encore de 25 points de base en mars et juin de l'année prochaine.
Source : Outil FedWatch
Lien original