Titre original : L'administration Trump envisage la CFTC pour diriger la réglementation des actifs numériques
Auteur original : Eleanor Terrett, FOX Business
Source originale : https://www.foxbusiness.com/markets/trump-admin-eyes-cftc-lead-digital-asset-regulation
Traduit par : Tom, Mars Finance
Cette initiative constituera un pas important vers la clarté réglementaire pour l'industrie des cryptomonnaies.
Selon FOX Business, le gouvernement Trump qui s'apprête à entrer en fonction souhaite élargir les pouvoirs de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en lui conférant le pouvoir de réglementation d'une partie importante du marché des actifs numériques d'une valeur de 30 000 milliards de dollars.
Ce plan fait partie d'un effort plus large visant à réduire le pouvoir de réglementation de la Securities and Exchange Commission (SEC) sur l'industrie des actifs numériques sous la direction du président Biden et de son président sortant de la SEC, Gary Gensler, alors que Trump a été élu président.
La CFTC est souvent qualifiée de « sœur » de la SEC, sa fonction autorisée par le Congrès étant de réglementer le marché des dérivés de 20 000 milliards de dollars des États-Unis, qui comprend des contrats à terme, des options et des biens physiques tels que l'or, le pétrole et le blé.
Comme la SEC, la CFTC a le pouvoir d'établir des règles de marché et de prendre des mesures d'application, mais étant donné que le marché des dérivés est principalement dominé par des investisseurs institutionnels professionnels, ce qui le rend plus apte à gérer les risques, la CFTC est généralement considérée comme ayant une réglementation moins stricte que celle de la SEC.
Le 23 décembre 2022, le siège de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) à Washington, D.C. (Photo : Ting Shen/Bloomberg, fourni par Getty Images)
La CFTC pourrait prendre en charge la réglementation des marchés au comptant pour le Bitcoin, l'Ethereum, etc.
Après l'entrée en fonction de Trump, alors que l'influence de l'industrie des cryptomonnaies dans la politique républicaine augmente, le rôle de la CFTC pourrait rapidement s'étendre pour inclure la réglementation des marchés au comptant des actifs numériques considérés comme des marchandises (comme le Bitcoin et l'Ethereum) et leurs plateformes d'échange. Selon des sources ayant une connaissance directe des réflexions de l'équipe de Trump, bien qu'il y ait actuellement plus de 50 millions de personnes détentrices d'actifs numériques, des figures clés du nouveau gouvernement estiment qu'un assouplissement de la réglementation est nécessaire pour promouvoir l'innovation dans les affaires cryptographiques, y compris la technologie blockchain, qui est considérée comme une technologie potentiellement transformative en raison de sa capacité à éliminer les coûts d'intermédiation coûteux dans les transactions commerciales.
« Une fois que nous aurons suffisamment de financement et un leadership approprié, je pense que la CFTC pourra rapidement commencer à réglementer les biens numériques dès le premier jour de la présidence de Trump. » a déclaré l'ancien président de la CFTC, Chris Giancarlo, à FOX Business.
Accorder à la CFTC le pouvoir de réglementer le marché au comptant du Bitcoin et de l'Ethereum (qui représentent environ 70 % du marché cryptographique mondial), ainsi que d'autres jetons considérés comme des biens numériques, donnerait également à l'agence le pouvoir de réglementer les plateformes d'échange pour ces actifs. Si elle est mise en œuvre, cette initiative constituerait un pas important vers la clarté réglementaire pour les entreprises et les particuliers engagés dans le commerce de ces deux cryptomonnaies à plus grande capitalisation, car il n'existe actuellement aucune agence de réglementation ayant une autorité claire sur ces transactions au comptant.
Le 27 juillet 2024, le candidat présidentiel républicain et ancien président Donald Trump fait un geste lors de l'événement « Bitcoin 2024 » à Nashville, Tennessee. (Photo : Kevin Wurm/Reuters, fourni par Reuters)
Les divergences de réglementation entre la SEC et la CFTC et les dilemmes d'application
En raison de l'incertitude concernant la classification des actifs numériques et du refus tant de la SEC que de la CFTC d'établir des règles spécifiques, les deux agences réglementent principalement ce domaine par des actions d'application. Sous la direction de Gensler, la SEC a sévèrement réprimé l'industrie des cryptomonnaies au cours des trois dernières années, insistant sur le fait qu'elle considère que la plupart des cryptomonnaies en dehors du Bitcoin sont des titres. Cette position a rendu Gensler et la SEC très impopulaires dans l'industrie cryptographique américaine, incitant davantage l'industrie à soutenir la CFTC comme principale agence de réglementation.
La SEC n'a pas commenté cette affaire.
Giancarlo, surnommé le « père des cryptomonnaies », a été président de la CFTC pendant le premier mandat de Trump et est actuellement envisagé pour le poste de « tsar des cryptomonnaies » du nouveau gouvernement - un poste nouvellement créé mais encore flou, destiné à aider à mettre en œuvre la politique cryptographique et à éventuellement superviser un comité consultatif dirigé par l'industrie.
Le 8 novembre 2023, l'ancien président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Chris Giancarlo, prend la parole lors de l'événement D.C. FinTech Week à Washington, D.C. (Photo : Ting Shen/Bloomberg, fourni par Getty Images)
Les besoins financiers et juridiques pour élargir le rôle de réglementation de la CFTC
Giancarlo a longtemps appelé son ancienne agence à jouer un rôle plus important dans la réglementation des monnaies numériques. En 2022, il a écrit au Sénat, qui supervise la CFTC, pour soutenir que l'agence obtienne le pouvoir de réglementer le marché au comptant des cryptomonnaies, soulignant l'intervention précoce de la CFTC sur les actifs numériques depuis que le Bitcoin a été considéré comme une marchandise en 2015. Sous sa direction, la CFTC a approuvé les contrats à terme sur le prix du Bitcoin.
Le président sortant de la CFTC, Rostin Behnam, a demandé un financement supplémentaire lors d'une audience de supervision en juillet de cette année pour mieux réglementer le marché des cryptomonnaies. Il a mentionné que près de 50 % des actions d'application de cette année de l'agence visaient des entreprises de cryptomonnaies, ce qui est une « statistique incroyable » pour une agence qui n'a pas l'autorité réglementaire sur cette industrie.
Cependant, pour commencer à réglementer la fraude et la manipulation sur le marché au comptant des cryptomonnaies, la CFTC aurait besoin de l'approbation du Congrès pour un financement supplémentaire. En 2024, le budget opérationnel de l'agence s'élève à 400 millions de dollars, soit moins d'un cinquième de celui de la SEC (2,4 milliards de dollars), et le nombre d'employés de la CFTC est d'environ 700, bien inférieur à celui des 5 300 employés de la SEC.
Bien que l'industrie des cryptomonnaies accueille généralement le rôle accru de la CFTC dans la réglementation des biens numériques, de nombreux acteurs traditionnels de la CFTC s'inquiètent que le pouvoir sans précédent accordé à l'agence sur certains marchés au comptant puisse avoir des répercussions sur la réglementation d'autres biens physiques et agricoles, qui sont généralement supervisés par d'autres agences comme le département de l'Agriculture. Giancarlo a déclaré que ces préoccupations doivent être abordées par un langage clair dans toute nouvelle législation afin de garantir que le pouvoir de réglementation des marchés au comptant de la CFTC se limite uniquement aux biens numériques.
Le 30 août 2020, le siège de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) à Washington, D.C. (Photo : Andrew Kelly/Reuters, fourni par Reuters)
Réformer la culture de la SEC pour favoriser l'innovation
Le plan de Trump pour accorder à la CFTC un plus grand rôle de réglementation dans l'industrie des cryptomonnaies fait partie d'une mission plus large visant à remodeler la relation entre les deux principales agences de réglementation financière, dans le but de les encourager à collaborer sur certaines politiques cryptographiques (comme l'application de la réglementation sur les stablecoins). De plus, Trump souhaite réformer en profondeur la culture de la SEC après trois années de règles massives et de mise en œuvre d'une agenda progressiste sous Gensler, dont les politiques ont entraîné le départ de nombreux hauts fonctionnaires et une opposition continue avec le syndicat des employés.
« La SEC a beaucoup de travail à faire - de nombreux talents de haut niveau sont partis, donc nous devons la remettre en marche et recentrer sa mission sur un agenda qui soutient l'innovation. » a déclaré Giancarlo. Il a pris la présidence de la CFTC en 2017, succédant à Gensler, après avoir été considéré comme un candidat sérieux pour prendre la présidence de la SEC, mais il a clairement indiqué à l'équipe de transition de Trump qu'il ne voulait pas « gérer une fois de plus le désordre laissé par Gary Gensler. »
Le 28 juillet 2023, le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Gary Gensler, participe à une réunion du Conseil de surveillance de la stabilité financière au ministère des Finances des États-Unis. (Photo : Kevin Dietsch/Getty Images, fourni par Getty Images)
Futur leader de la SEC
Il n'est pas encore clair qui Trump nommera pour diriger la SEC, mais des sources proches de l'équipe de transition affirment que le soutien aux cryptomonnaies n'est pas le seul critère pris en compte pour les candidats. En plus des cryptomonnaies, la SEC est également responsable de la supervision d'un marché des titres de 100 000 milliards de dollars, y compris les actions, les obligations, les fonds communs de placement, et les obligations d'État.
« La SEC a une base solide, mais son prochain dirigeant doit avoir d'excellentes compétences en politique et en gestion pour qu'elle redevienne une partie contributive de l'agenda exécutif. » a déclaré Giancarlo.
