Interview & article : Anderson Sima, rédacteur en chef exécutif de Foresight News
Interviewé : Jason Huang (@Jhy256), fondateur de NextGen Digital Venture
L'écrivain de science-fiction britannique Douglas Adams a commenté les avancées technologiques de cette manière : « Toute technologie née entre 15 et 35 ans est un produit révolutionnaire qui va changer le monde. Toute technologie née après 35 ans est une violation des lois naturelles qui sera punie par le ciel. » Jason a 36 ans cette année, et il croit avoir trouvé ce produit révolutionnaire.
Pendant les vacances de Noël 2023, Jason a passé du temps à Osaka avec sa famille. Au retour, il a fait une prévision sur le marché des cryptomonnaies à l'aéroport (à l'époque, le prix du Bitcoin était d'environ 43 000 dollars), en déclarant que le prix du Bitcoin devrait dépasser 50 000 dollars en mai 2024 et atteindre 100 000 dollars d'ici la fin de l'année.
La réalité est souvent plus fascinante que les prévisions, et décembre 2024 n'est pas encore arrivé, le Bitcoin a déjà dépassé 99 000 dollars. La prophétie de Jason est à un pas de se réaliser. Selon ses estimations, les LP de son premier fonds NextGen Digital Venture vont obtenir plus de 300 % de retour.
Le premier fonds NDV se concentre sur les actions liées aux cryptomonnaies, en collaboration avec la société de gestion de patrimoine en cryptomonnaies Metalpha (code boursier NASDAQ : MATH). Lors de sa création, l'ETF au comptant américain n'avait pas encore été approuvé, et l'argent traditionnel ne s'était pas encore intéressé aux actifs numériques. NDV a capturé l'augmentation des actifs numériques pendant le processus d'approbation de l'ETF.
Jason Huang a une riche expérience dans le domaine du capital-risque, ayant travaillé pour des institutions telles que Huaxing Capital et Qiming Venture Partners. En 2022, à 34 ans, il a choisi de quitter le family office Blue Pool Capital fondé par Jack Ma et Cai Chongxin. Malgré le regard incompréhensif de certaines personnes, il s'est lancé dans le domaine des cryptomonnaies et a fondé NextGen Digital Venture. La même année, les Golden State Warriors, menés par Stephen Curry, du même âge que lui, ont remporté le championnat NBA de la saison, ce qui est son équipe et son joueur préférés. « Le titre de Curry en 2022 m'a donné un immense courage pour entreprendre. » a déclaré Jason Huang.
Après la création de NDV en 2023, l'auteur a précédemment interviewé Jason sur la dynamique du marché des cryptomonnaies à l'époque, certaines parties se reflètent dans la situation actuelle. Un an plus tard, l'auteur a de nouveau invité le fondateur de NDV, Jason Huang, pour discuter des changements dans l'industrie des cryptomonnaies au cours de l'année passée et des tendances d'investissement futures. Voici le contenu de l'interview édité.
20 mois après sa création, le taux de retour dépasse 3 fois
Foresight News：Lors de l'interview l'année dernière, le premier fonds NDV venait d'être lancé. À l'époque, l'ETF Bitcoin au comptant n'était pas encore en ligne, mais vous teniez fermement à détenir le produit de confiance de Grayscale. Pouvez-vous simplement expliquer la situation de NDV au cours de l'année ?
Jason：La première année, l'une des choses les plus importantes pour nous était de placer la majorité de la position du fonds sur le GBTC, qui était alors à un prix réduit par rapport au Bitcoin. Cela a ensuite lentement récupéré, et après l'approbation de l'ETF, le prix réduit a été entièrement restauré. À la fin de l'année dernière, nous avons réalisé que, après l'approbation de l'ETF, cela deviendrait un indice Bitcoin pur, nous avons donc changé de stratégie pour nous concentrer sur les actions liées aux cryptomonnaies, par exemple, cette année, nous avons davantage investi dans Coinbase, MicroStrategy, etc.
Dans l'ensemble, nous avons toujours pensé que la meilleure façon d'investir était dans des titres ou des actions liés aux cryptomonnaies, car il est difficile pour la finance traditionnelle d'entrer dans les actifs numériques en achetant directement des pièces. Les actions sont un moyen d'expression plus familier pour les investisseurs institutionnels. Notre objectif est d'aider la finance traditionnelle à investir dans des domaines liés aux cryptomonnaies et à obtenir des rendements. Nous sommes entrés le 29 mars dernier lorsque le Bitcoin était à 29 000, et à présent, le fonds a plus que triplé ses gains, surpassant largement le Bitcoin.
Foresight News：Se remémorant la décision prise à l'époque, venant du domaine traditionnel du capital-risque, il doit y avoir beaucoup de voix différentes, n'est-ce pas ?
Jason：Il est vrai que beaucoup de gens ne comprennent pas, et même maintenant, des amis me demandent pourquoi j'ai pris cette décision. Mais je pense que la finance n'est rien d'autre qu'une innovation des deux côtés, il faut absolument s'accrocher à l'un des deux. Dans le passé, Sequoia Capital China et Hillhouse Capital ont également suivi les grandes vagues des industries Internet et de la santé en Chine. Si les cryptomonnaies se développent, nous aurons la même opportunité, il suffit d'attendre. Notre fonds a moins de deux ans, tout commence à peine.
Foresight News：Alors, quelle est la position de NDV sur le marché ?
Jason： Je viens de mentionner que la finance consiste essentiellement à innover à la fois du côté des fonds et des actifs. La position de NDV consiste essentiellement à faire deux choses :
1） Introduire de l'argent traditionnel dans le Crypto
2） Introduire d'excellents actifs dans le Crypto
Nous avons réalisé la première chose avec le fonds d'actions, et maintenant, avec l'évolution de l'environnement de réglementation américain, nous pouvons également nous concentrer sur la deuxième chose. Changement de la direction de la SEC américaine pourrait offrir une toute nouvelle opportunité à Crypto. Lorsque les tokens peuvent verser des dividendes et être émis de manière conforme à un coût inférieur, cela pourrait apporter de nouveaux changements dans le monde des cryptomonnaies. J'étudie sérieusement quels actifs pourraient apporter de nouveaux changements. Cela sera un grand thème pour les prochaines années.
L'avenir du Bitcoin : actif de réserve national ?
Foresight News：Quels changements le marché des cryptomonnaies pourrait-il connaître après l'arrivée de Trump ?
Jason：Je pense que le plus important est que le président de la SEC pourrait changer, la probabilité que Gary démissionne est très élevée (note de l'éditeur : peu après la fin de l'interview, Gary a annoncé sa démission). Cela pourrait entraîner des changements dans la politique de réglementation du marché Bitcoin. En ce qui concerne les réactions du marché, si le Parti démocrate avait été élu, la hausse aurait pu être plus modérée. Maintenant, la politique du gouvernement Trump est plus amicale, le marché se précipite, ce qui rend les prévisions plus difficiles.
Cette fois-ci, lors des élections, le Parti républicain a obtenu le soutien majoritaire des deux chambres du Congrès et de la Cour suprême, dans l'histoire des États-Unis, seuls 2 présidents ont bénéficié d'un tel traitement - Lincoln et Franklin D. Roosevelt, et maintenant le 3ème est Trump. De plus, beaucoup de personnes autour de Trump détiennent une grande quantité de Bitcoin, y compris le vice-président JD Vance et Musk, ainsi que Peter Thiel qui soutient Vance.
Si le Congrès américain commence à discuter d'acheter des Bitcoins avec le budget de la Réserve fédérale, même si ce n'est qu'une discussion, le prix du Bitcoin pourrait augmenter considérablement, atteignant peut-être entre 200 000 et 300 000 dollars, mais il n'est pas certain que cela soit une priorité pour le gouvernement Trump.
Foresight News：Le Bitcoin a-t-il maintenant tendance à évoluer d'un actif d'or numérique vers un actif de réserve stratégique pour les États ? Quel est votre avis ?
Jason：Je ne peux pas parler spécifiquement de certaines institutions, mais il y a effectivement des fonds souverains qui en discutent. Après avoir parlé avec certains fonds souverains de pays de taille moyenne, ils ne sont pas encore prêts à considérer le Bitcoin comme une réserve stratégique, je pense même que les actions des États-Unis pourraient être plus rapides. Certains fonds souverains, en raison d'échecs d'investissement précédents dans des échanges ou des entreprises connexes, seront plus prudents et attendront de voir comment les États-Unis agiront.
Cependant, une fois que le marché change, cette tendance pourrait se produire plus rapidement que nous ne le pensons. Je pensais que cela pourrait être une histoire d'attente de six ans, mais peut-être que cela pourrait se réaliser en deux ans.
Foresight News：Ces fonds traditionnels vont-ils investir directement dans le Bitcoin lui-même ?
Jason：Il est rare d'investir directement dans le Bitcoin lui-même. Beaucoup de membres des comités d'investissement des fonds universitaires et des fonds de pension que je connais sont principalement âgés de 60 à 70 ans. Pour eux, le Bitcoin est une nouvelle chose difficile à comprendre, mais si vous le présentez comme un nouveau domaine technologique, l'acceptation sera beaucoup meilleure. À ce moment-là, ils pourraient être disposés à investir dans des entreprises connexes, plutôt que dans le Bitcoin lui-même. Mais l'approbation des ETF permettra aux investisseurs institutionnels de se conformer davantage à BTC, c'est pourquoi cette vague de marché haussier est un « bull market Bitcoin ».
Ethereum est Alibaba, Solana est Pinduoduo ?
Foresight News：Il semble que votre stratégie n'implique pas beaucoup d'ETF Ethereum. Lors du dernier cycle, l'augmentation d'Ethereum a largement dépassé celle du Bitcoin, mais maintenant tout le monde a beaucoup de mécontentement envers Ethereum. Quelle est votre réflexion sur le fait que vous n'avez pas touché à Ethereum ?
Jason：Lorsque j'ai présenté le monde des cryptomonnaies aux fonds traditionnels, j'ai découvert qu'il leur était déjà très difficile de comprendre le Bitcoin, et comprendre Ethereum est encore plus difficile. De plus, ma logique d'investissement a tendance à investir dans des choses qui changent, comme les facteurs X qui peuvent modifier le classement du marché. Par exemple, Pinduoduo, qui a pris du retard et a bouleversé le paysage du commerce électronique. Je pense qu'il n'y a pas d'innovation substantielle ou d'application à grande échelle d'Ethereum pour le moment, cela se ressent à travers l'enthousiasme du marché et le flux de capitaux. En revanche, Solana a un peu le goût de Pinduoduo, bien que je ne possède pas de Solana, j'aime ce genre d'histoires de changement.
Foresight News：Quelle est votre structure actuelle de répartition des actifs personnels ?
Jason：Lorsque j'ai fondé NDV, j'ai presque investi tous mes actifs liquides dans les cryptomonnaies, à l'exception de ma maison ou d'actifs de marché primaire. J'ai mis la majorité de mes liquidités personnelles dans mon propre fonds, je pense que c'est la meilleure façon de rendre compte à mes LP. Actuellement, la proportion de Bitcoin et d'autres cryptomonnaies dans les actifs est d'environ 5:1 à 4:1.
Les non-Bitcoin sont des projets que j'ai réalisés ou qui ont été recommandés par des amis très compétents. Par exemple, j'ai écrit début octobre sur X que j'avais acheté un Meme recommandé par mon partenaire Christian, qui a multiplié environ 20 fois depuis le bas. Le cœur de ce qui est ici est la transmission de la confiance, je crois en ce que des personnes fiables font, ou en ce que des personnes en qui j'ai une grande confiance soutiennent. Mais quand je les achète, je les considère comme un investissement à risque, c'est une position que je suis prêt à perdre.
Foresight News：Quels sont vos projets pour l'année à venir ?
Jason：J'ai promis aux investisseurs de mon premier fonds que je vais liquider le fonds au sommet du cycle de 4 ans des cryptomonnaies. Je pense que le sommet devrait se produire dans les 12 prochains mois, cela dépendra de l'environnement macroéconomique et des changements de politique. Ensuite, je vais sérieusement explorer ce que j'ai mentionné plus tôt, à savoir comment amener le Web2 vers le Web3.
