Le procès-verbal de la réunion de novembre, publié mardi, montre que les responsables de la Réserve fédérale ont exprimé leur confiance dans le fait que l'inflation s'atténue et que le marché du travail reste solide, permettant ainsi de nouvelles baisses de taux, bien que de manière progressive.
Le procès-verbal de la réunion contient plusieurs déclarations indiquant que les responsables sont satisfaits de la vitesse de l'inflation, bien que, selon la plupart des indicateurs, l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
Dans ce contexte, et convaincus que le marché de l'emploi reste relativement stable, les membres du Comité fédéral de l'open market (FOMC) ont indiqué qu'ils pourraient envisager de nouvelles baisses de taux, bien qu'ils n'aient pas précisé quand ni de combien.
« Lors de la discussion sur les perspectives de la politique monétaire, les participants s'attendent à ce que, si les données correspondent aux attentes, l'inflation continue de descendre à 2 % et que l'économie reste proche du niveau d'emploi maximal, il pourrait être approprié de s'orienter progressivement vers une position politique plus neutre au fil du temps, » indique le procès-verbal.
Le FOMC a voté à l'unanimité lors de la réunion pour abaisser le taux d'intérêt de référence de 0,25 point de pourcentage, à une fourchette cible de 4,5 % à 4,75 %. Le marché prévoit que la Réserve fédérale pourrait abaisser les taux à nouveau en décembre, mais la confiance du marché a diminué en raison des craintes que le plan tarifaire du président élu Trump n'augmente l'inflation.
Deux jours avant cette réunion, l'élection présidentielle américaine a suscité des controverses, les républicains ayant finalement remporté la victoire et devant commencer leur deuxième mandat en janvier prochain.
Le procès-verbal de la réunion ne mentionne pas les élections, bien qu'un membre du personnel ait noté que la volatilité des marchés boursiers avait augmenté avant les résultats des élections du 5 novembre, puis a diminué. La réunion n'a pas non plus discuté de l'impact de la politique budgétaire, bien que l'on s'attende à ce que les plans de Trump (y compris une réduction des impôts et un assouplissement réglementaire actif) puissent avoir un impact significatif sur l'économie.
Cependant, les membres ont effectivement noté qu'il existe une incertitude générale concernant l'évolution de la situation. De plus, ils ont signalé qu'il y a une incertitude quant au moment où les baisses de taux doivent cesser avant que la Réserve fédérale n'atteigne un taux d'intérêt « neutre » qui ne stimule ni n'entrave la croissance économique.
Le procès-verbal de la réunion indique : « De nombreux participants estiment que l'incertitude concernant le niveau du taux d'intérêt neutre complique l'évaluation du degré de restriction de la politique monétaire, et pour eux, il est approprié de réduire progressivement les restrictions politiques. »
Des signaux contradictoires concernant l'inflation et l'incertitude des politiques de Trump ont conduit les traders à réduire leurs attentes concernant de futures baisses de taux. La probabilité d'une baisse de taux en décembre, suggérée par le marché, est tombée en dessous de 60 %, et on s'attend à ce qu'il n'y ait qu'une baisse de 0,75 point de pourcentage d'ici fin 2025.
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