Le bitcoin a subi une forte correction par rapport à son sommet historique de plus de 99 000 $ vendredi, chutant de plus de 3 % au cours des 24 dernières heures. Geoff Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, a indiqué plusieurs facteurs à l'origine de ce repli, notamment les changements sur le marché des Treasurys américains et les expirations mensuelles d'options à venir.
Kendrick a attribué la récente turbulence du marché, y compris la baisse du bitcoin et un rallye des obligations à long terme du Trésor américain, à une réduction de la prime à terme pour les Treasurys américains. La prime à terme est le rendement supplémentaire que les investisseurs exigent pour détenir des obligations à long terme plutôt que de renouveler des obligations à court terme.
L'analyste de Standard Chartered a déclaré que puisque le bitcoin est souvent considéré comme une couverture contre l'instabilité des marchés financiers traditionnels, une confiance accrue dans les Treasurys américains pourrait diminuer l'attrait du bitcoin à court terme, contribuant à sa baisse de prix.
"Cela compte pour le bitcoin car l'un de ses usages principaux est de se couvrir contre les problèmes de TradFi, liés au secteur bancaire ou au Trésor", a déclaré Kendrick dans une note mardi. "Ainsi, une prime à terme plus basse nuit au bitcoin, du moins temporairement."
Néanmoins, il reste optimiste quant aux perspectives à long terme du bitcoin. Kendrick a réitéré son objectif de fin d'année pour le bitcoin à 125 000 $, avec une croissance supplémentaire à 200 000 $ d'ici fin 2025.
En attendant, un autre facteur pesant sur le prix du bitcoin à court terme est l'expiration mensuelle des options de l'actif, prévue pour vendredi. Kendrick a pointé des données de Deribit montrant 18 000 bitcoins en intérêt ouvert à des prix d'exercice allant de 85 000 $ à 100 000 $, ce qui pourrait limiter le mouvement des prix à l'approche de l'expiration. "Cela signifie souvent que les prix stagnent à mesure que nous nous rapprochons des expirations", a déclaré Kendrick.
Cependant, il a déclaré que malgré le repli, le bitcoin continue de voir une demande significative de la part des acteurs institutionnels. Kendrick a souligné que depuis les élections américaines plus tôt ce mois-ci, les fonds négociés en bourse (ETF) sur le bitcoin au comptant ont accumulé environ 77 000 bitcoins, tandis que MicroStrategy (MSTR) a acheté 134 000 bitcoins supplémentaires.
"Les achats de MicroStrategy ne montrent aucun signe de ralentissement, et ils sont peu susceptibles de vendre, cependant, le prix d'achat moyen pour les ETF et MSTR depuis les élections s'élève à 88 700 $", a déclaré Kendrick. "Cela pourrait agir comme un plancher à court terme, le bitcoin consolidant potentiellement dans la fourchette de 85 000 $ à 88 700 $ avant de reprendre sa trajectoire à la hausse."
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