Au cours du mois dernier, les investisseurs technologiques se sont détournés des fabricants de semi-conducteurs et ont investi plus d'argent dans les actions de logiciels. En même temps, Wall Street s'éloigne du secteur des puces en raison des évaluations élevées et des risques croissants de guerre commerciale sous la présidence élue de Donald Trump.
Après avoir été négligé récemment, le logiciel semble maintenant être le prochain gagnant de l'IA, selon Bill Stone, directeur des investissements chez Glenview Trust Co. Et il pourrait gagner en popularité si la nouvelle administration est plus détendue sur la réglementation, les fusions et acquisitions.
Trump a promis d'imposer d'autres droits de douane contre la Chine, le Canada et le Mexique tout en s'opposant à la loi sur les puces. D'un autre côté, les entreprises de logiciels accélèrent leur développement avec l'IA en raison d'une exposition réduite aux risques tarifaires.
Le récent rapport sur les bénéfices montre un changement de sentiment
Les actions de l'entreprise de logiciels d'analyse de données Snowflake Inc. ont grimpé après une prévision robuste. En revanche, les investisseurs ne semblaient pas être enthousiasmés même par de bons résultats de Nvidia Corp.
Un important fonds négocié en bourse qui suit les logiciels (iShares Expanded Tech-Software Sector ETF) a augmenté de 16 % en novembre. La même action a vu l'ETF VanEck Semiconductor augmenter de moins de 1 %, selon les données de Bloomberg Intelligence.
Selon Michael Toomey de Jefferies, la surperformance est "un mouvement record de tous les temps pour les logiciels par rapport aux semi-conducteurs." Il a ajouté que la tendance a encore un long chemin à parcourir pour continuer, car le changement "à peine marque le graphique des 10 ans."
Cela dépend de la mesure dans laquelle cela ira sous l'administration de Trump. Bloomberg a rapporté que Sean O'Hara, président de Pacer ETF Distributors, a déclaré qu'il y a "beaucoup d'incertitude pour les fabricants de puces autour de l'aspect tarifaire."
Les puces semi-conductrices conservent encore un potentiel de croissance dans l'IA
La course à l'IA a principalement tourné autour des fabricants de puces. Jusqu'à présent, les entreprises ont dépensé plus de temps et d'argent sur les puces et les serveurs nécessaires pour faire fonctionner la technologie que sur l'investissement dans les entreprises de logiciels. Cependant, les logiciels et les services pourraient nécessiter plus d'attention dans le secteur de l'IA.
Depuis que les fabricants de puces ont été les premiers grands bénéficiaires du boom de l'IA, ils semblent maintenant coûteux pour les nouveaux investisseurs. Des actions telles qu'ARM Holdings Plc et Nvidia sont assez chères, et l'indice Philadelphia Semiconductor se négocie à 24 fois les bénéfices estimés par rapport à sa moyenne sur 10 ans de 18.
Indépendamment du changement de sentiment, les actions de semi-conducteurs ont encore de la place pour la croissance. Les bénéfices des entreprises de puces devraient augmenter de 40 % en 2025 par rapport à environ 12 % pour les logiciels et les services, selon Bloomberg Intelligence. Les entreprises de semi-conducteurs devraient également connaître une croissance des ventes beaucoup plus forte au cours des prochaines années.
Le prochain grand test pour les logiciels arrive au début du mois prochain lorsque Salesforce Inc. publiera ses résultats. L'entreprise a agressivement promu son nouveau produit d'agent IA génératif tout en effectuant de nouvelles embauches.
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