Jusqu'au 23 novembre, le volume des contrats à terme non réglés de Dogecoin (DOGE) a atteint un incroyable 46 000 milliards de dollars, battant le précédent record avec une augmentation de 100%.
Ces données reflètent une augmentation spectaculaire de la demande de trading à effet de levier sur le marché, ce qui mérite une attention particulière. Après tout, le prix actuel de DOGE est inférieur de 35% à son pic historique de 0,74 dollar en mai 2021.
Du 3 novembre au 23 novembre, le prix de DOGE a grimpé de 224%, cette hausse étant probablement due aux mouvements du marché des dérivés. Cette augmentation soudaine pourrait signifier que DOGE est proche d'un pic cyclique, semblable aux fluctuations de prix observées en avril 2024.
Du 20 mars au 28 mars, le prix de Dogecoin (DOGE) a explosé de 82%, atteignant un sommet de 0,23 dollar, tandis que le volume des contrats non réglés sur le marché des futures a également atteint un pic de 2,3 milliards de dollars.
En raison de l'effet de levier excessif des positions longues, un grand nombre de liquidations forcées ont eu lieu, faisant chuter le prix de DOGE de plus de 15% en seulement 5 jours. L'ajustement qui a suivi a duré 3 semaines, avec un prix tombant de 0,23 dollar à 0,14 dollar le 19 avril.
Alors, la récente augmentation du volume non réglé de DOGE signifie-t-elle un risque similaire?
Pour clarifier cela, nous devons examiner le taux d'intérêt des contrats perpétuels. Sur le marché des dérivés, les positions des acheteurs et des vendeurs sont toujours équilibrées, mais la demande de levier peut fluctuer. Un taux d'intérêt positif indique généralement que les acheteurs paient des frais pour maintenir leurs positions, ce qui signale une forte demande de levier sur le marché.
Actuellement, le coût mensuel pour maintenir une position longue à effet de levier sur DOGE est d'environ 2%, ce qui se situe dans la plage neutre courante du marché (entre 0,5% et 2,1%). Bien que le taux ait brièvement grimpé à 7,5% le 23 novembre, ce chiffre ne reflète pas complètement le coût normal du levier, car ce taux est recalculé toutes les 8 heures. Contrairement à l'augmentation précédente des prix de DOGE, cette hausse est principalement propulsée par l'activité de trading sur le marché au comptant.
Bien que la hausse de 161% de DOGE le 25 novembre semble très remarquable, en comparaison, sa performance est inférieure à celle de certaines autres cryptomonnaies, comme Stellar (XLM), Cardano (ADA) et XRP (XRP).
Il n'est pas encore certain si les facteurs qui augmentent la demande de levier sur DOGE correspondent au modèle de rendement des célèbres « dinosaures » des altcoins d'avant 2018.
Prenons un exemple, si la hausse du prix de DOGE est principalement due aux publications fréquentes du PDG de Tesla et SpaceX, Elon Musk, parlant de la nouvelle initiative de Trump - nommée D.O.G.E. - alors la performance de DOGE pourrait différer de celle des autres altcoins. Si la tendance haussière de DOGE est effectivement liée à ce mouvement politique, elle pourrait se détacher des lois du marché des cryptomonnaies traditionnelles.
Compte tenu du contexte historique de Dogecoin, il ressemble davantage à un projet amusant propulsé par la communauté, plutôt qu'à certains altcoins « dinosaures » qui tentent de changer le monde avec la technologie blockchain. Pendant ce temps, la large notoriété de Shiba Inu en tant que mascotte pourrait également propulser le prix de DOGE, le rendant en quelque sorte indépendant des performances du marché des autres cryptomonnaies.
En ce qui concerne l'augmentation considérable du volume non réglé de DOGE, tant que la demande de levier sur le marché reste équilibrée, il n'y a pas de risque immédiat de liquidations en chaîne.
