Explorer les différences fondamentales de ce cycle et son impact sur le reste du marché haussier.
Auteur : Sovereign Crypto
Traduction : Blockchain en termes simples
La dure réalité montre que ce cycle prouve à nouveau que, bien qu'il puisse y avoir des similitudes entre les cycles du marché, ils ne se reproduisent jamais exactement. L'adoption institutionnelle propulsée par les ETF, les changements dans l'environnement politique et les difficultés de l'économie traditionnelle modifient la structure sous-jacente du marché des cryptomonnaies, nous obligeant à repenser de nombreuses hypothèses passées.
1, Dynamiques des flux de capitaux
Dans les cycles précédents, les flux de capitaux suivaient un modèle relativement prévisible :
1) Le nouveau capital entre d'abord sur le marché Bitcoin (BTC).
2) Ensuite, cela se dirige vers Ethereum (ETH) et les tokens blue-chip pour rechercher des rendements plus élevés.
3) Entrée finale sur le marché des tokens à petite et micro capitalisation, attirant les investisseurs de détail à la poursuite de "rendements qui changent la vie".
Cependant, le modèle de flux de capitaux de ce cycle a changé de manière significative. Le marché des cryptomonnaies d'aujourd'hui peut être efficacement divisé en deux écosystèmes : les tokens institutionnels et les tokens de détail.
2, Écosystème institutionnel
Accès principal au BTC et à l'ETH par le biais d'ETF au comptant. À ce jour, les fonds se dirigent principalement vers le BTC, le faisant grimper de près de 40 % par rapport à son précédent sommet historique (ATH). À mesure que le marché du BTC devient saturé, les fonds institutionnels pourraient chercher des rendements plus élevés, et l'ETF ETH devient presque le seul choix. Dans cette transition, une grande quantité de capital se dirigera vers l'ETF ETH, ce flux de fonds pourrait entraîner des réactions de prix rapides sur le marché ETH à faible liquidité (similaire à l'approbation initiale de l'ETF ETH au comptant, le jour même où le prix a grimpé de 15 %).
3, Effet de rotation de l'ETH
La hausse du prix de l'ETH pourrait également avoir des répercussions sur le marché des tokens blue-chip, car les entreprises natives de la cryptomonnaie détenant de l'ETH réel commenceront à se positionner pour la saison des tokens (Alt-Season). Pour l'instant, le roulement des fonds sur l'ETH semble très proche, mais le moment précis doit encore être observé.
Cela a conduit à un deuxième écosystème : les tokens de détail.
4, Les fonds de détail sautent complètement BTC et ETH
C'est la première fois dans l'histoire des cryptomonnaies que les investisseurs de détail ne s'impliquent plus dans BTC et ETH, puis commencent progressivement à transférer leurs bénéfices vers des actifs à plus haut risque. Ils réalisent qu'en termes de "rendements qui changent la vie", ils ont déjà manqué les meilleures opportunités avec BTC et ETH, et doivent donc considérablement augmenter leur appétit pour le risque.
Dans le monde réel, les gens luttent durement : l'inflation écrase les gens, des taxes élevées, un marché de l'emploi stagnant et un coût de la vie élevé rendent la plupart incapables d'investir ou d'épargner pour la retraite. Ils se moquent de BTC et ETH, passant directement à ces "tokens des riches" (BTC, ETH et tokens blue-chip), téléchargeant des portefeuilles Phantom et plongeant tête baissée dans le monde apparemment infini des "Memecoins", à la recherche d'un "billet de loterie" pouvant changer leur destin. Mais la plupart ne feront que subir des échecs et finalement quitter complètement le domaine des cryptomonnaies.
1) Les flux de capitaux dans l'écosystème de détail ont été complètement bouleversés :
Les fonds s'écoulent directement vers les Memecoins, contournant complètement les considérations techniques ou pratiques. Les bénéfices sont principalement concentrés entre les mains d'un petit nombre d'"anciens" expérimentés, qui attendent l'arrivée de nouveaux investisseurs de détail pour vider leurs portefeuilles, les incitant à croire qu'ils peuvent réaliser le rêve de devenir riches du jour au lendemain ("Regardez ce cas où quelqu'un a transformé 50 dollars en 1 million de dollars, vous pouvez le faire aussi !").
Actuellement, le marché des altcoins n'a pas encore généré de nouveaux flux de richesse, il s'agit simplement d'une redistribution de richesse "joueur contre joueur" (PvP), transférant de l'argent des investisseurs de détail vers des escrocs professionnels. Bien que les Memecoins soient apparus initialement comme des altcoins "anti-establishment" lancés équitablement, ils sont maintenant devenus des escroqueries hautement manipulées : les fraudeurs s'approprient la majeure partie de l'allocation lors de l'émission de tokens, puis mettent en œuvre des "rug pulls" ou des comportements encore pires. Ce jeu est limité dans le temps, le capital pouvant être extrait est limité, et une fois épuisé, les fonds chercheront un nouveau refuge.
2) Attentes et impacts
Je prévois que le "casino Memecoin" actuel va s'auto-détruire. Les meilleurs Memecoins pourraient survivre et bien performer, tandis que le reste sera progressivement oublié, disparaissant avec la richesse des investisseurs de détail. Même dans le meilleur des cas, ce n'est qu'un énorme jeu de "passer le flambeau", où plus de 95 % des participants finiront par perdre de l'argent.
L'impact sur les flux de capitaux des principaux tokens (comme SOL, AVAX, etc.) est qu'ils auront besoin d'une injection massive de capital-risque, de fonds institutionnels et de capitaux de détail pour déclencher une nouvelle vague de rallye sur les altcoins. Cela pourrait se produire après un débordement des fonds BTC et ETH, lorsque les baleines institutionnelles et de détail commenceront à chercher des actifs plus risqués pour générer de nouveaux gains. Récemment, les portefeuilles de baleines ont commencé à vendre nettement du BTC.
5, Le "virus tenace" de GameFi
Au début de ce cycle, lors du boom de GameFi, de nombreux projets de jeux ont fréquemment lancé des "projets fantômes" (vapourware), dont la qualité des jeux était médiocre, avec une FDV (valeur entièrement diluée) trop élevée, une économie de tokens inutile, et de nombreux autres problèmes. Ce chaos a nui à la réputation du domaine GameFi.
Aujourd'hui, les projets de haute qualité qui ont passé des années à se construire et à se préparer à être lancés font face à d'énormes défis pour surmonter ce stéréotype négatif afin d'attirer l'attention du marché. Cela dit, il y a effectivement quelques excellents projets dans le domaine de GameFi qui ont du potentiel, et dès qu'un grand jeu à succès apparaît, son effet pourrait déclencher une vague de spéculation massive dans tout l'écosystème GameFi.
6, État actuel des plateformes de lancement
Les plateformes de lancement (Launchpad) ont presque disparu, mais les survivants pourraient connaître une forte reprise.
Les fonds de capital-risque (VC) ont tenté d'extraire le maximum de valeur des investisseurs de détail, ce qui a conduit à la destruction de ce modèle : de longues périodes de déblocage, une FDV élevée, des stratégies de cotation sur des plateformes centralisées (CEX) oppressives et des comportements de market makers prédateurs ont mis les plateformes de lancement en difficulté.
Une nouvelle tendance est en train d'émerger, montrant des avantages significatifs : les projets avec une faible FDV, un taux de déblocage élevé et sans cotation CEX sont bien supérieurs aux anciens projets VC. Investir dans des plateformes de lancement de premier plan deviendra crucial, car ces opportunités deviendront de plus en plus rares et les barrières à l'entrée plus élevées.
Il est certain qu'il suffit de quelques projets avec des multiples de 50 ou 100 pour que les investisseurs de détail se précipitent pour acheter des tokens de plateformes de lancement et obtenir une place d'entrée.
7, 95 % des tokens sont inutiles et sans valeur
Honnêtement, la principale fonction des tokens cryptographiques est la spéculation. Seuls 5 % des tokens ont réellement une utilité, représentant une partie de la propriété de technologies et de plateformes révolutionnaires. Le reste des tokens est un pur jeu de spéculation, qui finira par valoir zéro. Mais en même temps, choisir le bon projet peut générer des rendements énormes.
8, La dilution rend le marché encombré et difficile à orienter
En 2020, le nombre de tokens sur le marché était d'environ 10 000 au sommet du marché. Aujourd'hui, le même nombre de tokens est créé chaque jour. La grande majorité de ces projets n'ont aucune valeur, mais ils créent un "bruit" qui masque les projets réellement précieux et innovants. Il ne fait aucun doute que ces projets révolutionnaires existent, mais il est difficile pour les investisseurs ordinaires de les trouver, en particulier pour ceux qui n'ont qu'une compréhension superficielle du domaine des cryptomonnaies.
Cela explique également pourquoi de nombreux nouveaux venus sont plus enclins à investir dans des tokens de meme (Memecoin). Ils n'ont pas besoin de comprendre des technologies complexes, ils doivent juste voir un chien mignon portant un chapeau, dont la seule "fonction" est qu'il n'a pas de fonction - ajoutée à une sensation de "gagner à la loterie", cela suffit pour attirer.
9, La valeur produite par les KOL est bien inférieure à la valeur qu'ils exploitent
Les influenceurs dans le domaine des cryptomonnaies se sont dégradés pour ne laisser que quelques rares capables d'apporter de la valeur et des informations. La plupart se sont tournés vers des titres sensationnalistes, des promotions éhontées, voire des fraudes à ciel ouvert.
L'essor des Memecoins a considérablement réduit le rôle de ces influenceurs sur les données réelles, car ils se sont plutôt consacrés à la promotion sans scrupule et à "la manipulation du marché". Il est essentiel de trier soigneusement les informations utiles et de ne pas suivre aveuglément ces "faux bergers".
11, MicroStrategy pourrait devenir le GBTC de ce cycle
La prime de MicroStrategy ($MSTR) sur sa valeur nette d'inventaire (NAV) augmente de manière folle, reflétant une forte demande pour Bitcoin sur les marchés financiers traditionnels. Cependant, à l'approche de la fin du cycle, cette prime pourrait bien s'inverser et devenir une décote. Faites attention à cet indicateur, il pourrait signaler un retournement de cycle. Bien qu'il y aura inévitablement des appels à un "super cycle" au sommet d'un marché haussier, un important déclin de marché baissier suivra.
Pour ceux qui peuvent identifier ces signaux, cela pourrait devenir une excellente occasion de vendre à découvert le marché, mais cela ne se produira pas à court terme.
12, La saison des altcoins est "morte", Ethereum est "mort"... l'indicateur ultime de retournement
Le marché est inondé de voix pessimistes annonçant qu'il n'y a plus de rallye pour Ethereum et les altcoins. Cependant, c'est précisément un indicateur de retournement parfait.
Bien qu'Ethereum ne performe pas bien, je conserve fermement ma position, tout en maintenant une position de long terme sur les altcoins (certains se comportent bien, d'autres moins). Chaque fois que tout le monde se concentre sur la hausse du prix du Bitcoin et abandonne les positions altcoins et Ethereum, c'est seulement lorsque la folie de l'achat du BTC atteint un sommet local que le rallye des altcoins et d'Ethereum se produira réellement.
13, Les options ETF apporteront une volatilité énorme - qu'elle soit à la hausse ou à la baisse
Dès le premier jour de cotation sur IBIT, près de 2 milliards de dollars de valeur nominale d'options ont été échangés, la plupart concentrées sur des options d'achat (pariant sur une hausse du prix du BTC). Les vendeurs de ces options d'achat se couvrent généralement en achetant des ETF sous-jacents, ce qui fait monter les prix. Cette tendance pourrait se poursuivre dans les mois à venir.
14, La clarté réglementaire est un avantage énorme, éliminant les obstacles à l'entrée dans le domaine des cryptomonnaies
Au cours des cycles précédents, l'entrée de capital dans le domaine des cryptomonnaies était confrontée à divers obstacles, tels que des difficultés de dépôt et de retrait, une réglementation incertaine, des litiges en cours, ainsi qu'une prudence excessive de la part des plateformes de trading et des entreprises de cryptomonnaies. Maintenant, cette situation a radicalement changé. Le lancement d'ETF au comptant et la clarté réglementaire ont ouvert la porte à des capitaux souhaitant entrer dans le domaine des cryptomonnaies, tout en offrant des opportunités aux fonds souhaitant investir dans des startups cryptographiques.
Tout est en place... Personne n'aurait pu prévoir que tant de facteurs positifs se rejoindraient à un moment aussi parfait. Ce cycle haussier a un potentiel explosif sans précédent, y compris pour les altcoins et Ethereum. Patience !
Les avantages réalisés incluent :
Approbation des ETF Bitcoin et Ethereum
Le changement radical d'attitude de Trump envers les cryptomonnaies a favorisé une réglementation positive
Victoire écrasante de Trump
Démission du président de la SEC, Gary Gensler
Les entités souveraines des pays achètent des bitcoins
La Chine a de nouveau "levé l'interdiction" sur les cryptomonnaies
Des précédents juridiques favorables établis dans les affaires Coinbase et XRP
Les émissions de stablecoins atteignent un niveau record
Les soldes des plateformes de trading Bitcoin et Ethereum atteignent un niveau historique bas
MicroStrategy prévoit d'acheter pour 42 milliards de dollars de Bitcoin au cours des trois prochaines années
Le Bitcoin ETF devient le produit le plus important de l'histoire des ETF, plusieurs ordres de grandeur plus important que l'ETF sur l'or
15, Les améliorations d'infrastructure amplifient le potentiel haussier
Les plateformes de trading, les portefeuilles, les protocoles DeFi et les moyens d'accès à la finance traditionnelle ont été considérablement améliorés. L'interface utilisateur et l'expérience utilisateur sont devenues plus simples et plus conviviales, tout en continuant à s'optimiser dans un environnement réglementaire plus amical. Ces améliorations ont considérablement réduit les résistances et attireront plus de capitaux de détail, une fois que le marché haussier sera lancé, le volume des flux de capitaux sera incalculable.
16, Résumé
Le développement de ce cycle haussier des cryptomonnaies est rempli de facteurs imprévisibles. Cependant, une chose est toujours facile à prévoir dans chaque cycle, c'est la réaction émotionnelle inévitable des détaillants : les derniers projets surévalués sont formidables, achetez ! Les vieux projets sous-évalués sont trop ennuyeux, vendez ! Les altcoins sont en baisse, achetez Bitcoin ! Ethereum ne fonctionne plus, vendez-le !
Cette réaction émotionnelle est toujours comparable à l'effet "Cramer", devenant parfaitement un indicateur de retournement. Au final, 95 % des détaillants finiront par perdre de l'argent. Assurez-vous de faire partie des 5 %, la pensée inverse est la clé. Bonne chance à tous !
Lien vers l'article : https://www.hellobtc.com/kp/du/11/5556.html
Source : https://medium.com/coinmonks/the-state-of-the-crypto-markets-and-the-unique-future-of-this-bull-run-6cbc91b046d0
