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Petit gris infini de munitions acheter acheter acheter, est-ce que cela va s'effondrer comme luna❓
Le financement d'achat de Bitcoin par MicroStrategy est comme une faille qui brise les règles du jeu : des bénéfices élevés, mais peut-être non durables.
La célèbre société de vente à découvert Citron Research a déclaré que MicroStrategy (MSTR.US) est "surchauffée". L'analyste de Citron Research, Andrew Left, a déclaré sur la plateforme de médias sociaux X que MicroStrategy avait presque évolué en un fonds d'investissement en Bitcoin et a pris des positions à la baisse contre la société.
Avec le lancement des ETF Bitcoin, les investisseurs peuvent investir directement dans des fonds Bitcoin, sans passer par les actions de MicroStrategy comme option de remplacement.
Citron Research a souligné qu'avec Michael Saylor en tant que président du conseil, MicroStrategy achète massivement des Bitcoins, même en finançant par l'émission d'obligations. Saylor utilise le marché des capitaux pour financer la frénésie autour du Bitcoin, ce qui a également propulsé le prix des actions de MicroStrategy à plus de 600 % cette année. Mais Citron Research estime que cela ressemble davantage à une version de financement d'entreprise d'un bug d'argent infini dans un jeu vidéo — des bénéfices élevés, addictifs, et probablement non durables.
Le modèle de boucle centrale de MicroStrategy est le suivant : lever des fonds par la dette et le marché des actions, utiliser ces fonds pour acheter du Bitcoin, voir ses actions augmenter avec le prix du Bitcoin, puis revenir sur le marché pour lever plus de fonds, et ainsi de suite.
Voici la partie intéressante de toute faille ; le permis d'imprimer de l'argent à gogo semble n'avoir aucun rapport avec la réalité. Selon Barclays, le prix d'achat moyen de Bitcoin par MicroStrategy est légèrement inférieur à 40 000 dollars, tandis que le prix de transaction du Bitcoin est proche de 100 000 dollars, sa réserve actuelle valant environ 24 milliards de dollars. Cela dépasse d'un ordre de grandeur la dette de 4,3 milliards de dollars sur le bilan de la société — cette dette est supportée par des obligations convertibles avec un taux d'intérêt nominal de 0 %. La société se prépare à emprunter encore plus d'argent.
Donc, pour l'instant, le petit gris transfère le risque du Bitcoin vers les actions, ce qui correspond à un soutien plus solide pour le Bitcoin, c'est complémentaire, et il est évident que ce soutien est beaucoup plus solide que celui de luna.