Alors que le BTC s'approche du seuil de 100 000 dollars, chaque observateur macro semble être devenu un expert en obligations convertibles MSTR au cours de la semaine passée, les cryptomonnaies attirant de nouveau l'attention des médias, attirant l'attention grand public au maximum depuis l'incident FTX.
Comme nous l'avons mentionné auparavant, la « phase facile » est désormais terminée. Avec des investisseurs tardifs entrant sur le marché avec un effet de levier important, la volatilité du marché à l'avenir sera considérablement amplifiée.
Microstrategy a réussi à exercer un droit de surallocation de 400 millions de dollars sur sa convertible initiale de 2,6 milliards de dollars (0% de coupon, 55% de prime), portant la taille finale à 3 milliards de dollars. Selon Cointelegraph, Allianz Assurance est l'un des principaux participants à cette transaction, ces obligations convertibles arrivant à échéance en 2029 ayant clôturé leur première journée de négociation à plus de 104 $.
L'ironie de la participation de Wall Street est évidente. Pendant des années, ces banques ont critiqué les cryptomonnaies pour leur risque élevé et leur manque de valeur fondamentale, et maintenant elles se précipitent pour dominer cette transaction. En fait, lorsque le BTC était entre 6 000 et 60 000 dollars, ces banques affirmaient que le BTC n'avait aucune valeur, et maintenant, ces souscripteurs suggèrent aux investisseurs de payer une prime de 55% sur une base de prix de 95k, via un outil d'actions indirect. Cela semble « raisonnable ». Nous n'entrerons pas dans les détails de la manière dont MSTR est devenu un outil de convexité de financement obligataire pour les investisseurs TradFi, mais nous devons reconnaître que ces « gardiens » de premier plan (y compris les régulateurs) introduisent des investisseurs grand public sur ce marché à travers cette structure incroyable, mais tout cela semble raisonnable et légal, car cela se fait via des « titres réglementés », c’est typiquement une approche de la finance traditionnelle, n'est-ce pas ?
Les institutions de premier plan ne peuvent pas manquer une telle opportunité et ont rapidement lancé un ETF à effet de levier Microstrategy (MSTX, MSTU), offrant aux investisseurs particuliers davantage de moyens « sous-optimaux » pour trader le BTC au comptant avec effet de levier. Selon un rapport de Bloomberg, la demande pour ces ETF à effet de levier a exercé une pression sur les principaux courtiers responsables du prêt de titres, la taille des actifs gérés ayant explosé à près de 5 milliards de dollars au cours de la semaine dernière.
(Avertissement amical : sauf pour le trading à court terme, n'achetez pas d'ETF à effet de levier, les ETF à effet de levier sont mathématiquement conçus pour perdre de la valeur au fil du temps, veuillez Google pour leur méthode de calcul de retour quotidien pour plus de détails.)
Les courtiers principaux - des unités au sein des banques qui collaborent avec les clients pour des opérations de prêt de titres - ont atteint leur plafond de couverture d'exposition à terme qu'ils étaient prêts à offrir pour l'ETF T-Rex 2X Long MSTR Daily Target (code MSTU), un fonds qui a été créé il y a environ un mois. Selon certains indicateurs, ce fonds était l'ETF le plus volatile de l'histoire de Wall Street au moment de son lancement. -- Bloomberg
L'engouement général a encore alimenté la bulle du marché récemment, des commentateurs télévisés connus ont soudainement commencé à soutenir les cryptomonnaies, entraînant une augmentation significative de l'effet de levier à des niveaux de marché actuels, ce qui a provoqué une forte augmentation de la volatilité réelle. Selon des rapports, près de 500 milliards de dollars de positions longues ont été liquidées au cours des derniers jours, ce qui pourrait constituer l'une des plus grandes vagues de liquidation de l'histoire, car les prix n'ont pas réussi à franchir de nouveau des sommets.
Comme nous le rappelons toujours, le marché des cryptomonnaies sera très volatile à court terme. Les indicateurs techniques de BTC montrent un état de surachat sévère, tandis que le grand public éprouve un sentiment de FOMO envers cette classe d'actifs. Si le prix du BTC parvient à franchir le seuil psychologique de 100 000 dollars, il pourrait avoir une chance de pousser les prix jusqu'à la fourchette de 120 000 à 130 000 dollars, mais nous ne sommes pas optimistes quant à la perspective d'une augmentation stable des prix, car le marché des actifs est globalement en état de surachat. Vendre des options de vente pourrait être une stratégie attrayante à court terme pour générer des revenus ou des achats cibles (DYOR : non un conseil d'investissement).
En ce qui concerne les options, après le lancement des options ETF IBIT par Nasdaq, le CBOE lancera les premiers contrats d'options réglés en espèces de l'industrie. Nous prévoyons toujours que le marché des options deviendra un catalyseur de croissance important pour l'industrie après 2025, et SignalPlus fournira un soutien complet pour votre parcours dans les options !
Lutnick (le nouveau secrétaire au Commerce de Trump) et son entreprise Cantor ont récemment pris des mesures dans le domaine des cryptomonnaies qui devraient avoir un impact positif sur le développement structurel à long terme de l'écosystème. Selon des informations récemment divulguées, cette entreprise, en plus d'être le dépositaire de Tether, a également investi 600 millions de dollars pour acquérir 5% des actions de Tether (l'entreprise étant évaluée à 12 milliards de dollars). Cette entreprise lancera également une activité de financement Bitcoin (hors chaîne), offrant aux clients des prêts en monnaies fiduciaires garantis par des BTC, renforçant ainsi le rôle du Bitcoin en tant qu'actif sur le bilan dans un écosystème mainstream.
De retour à TradFi, mercredi dernier, les résultats d'Nvidia ont dépassé les attentes, l'indice des consommateurs à revenu élevé a atteint un nouveau sommet, reflétant la forte capacité de consommation du groupe américain (à revenu élevé), et le marché boursier a fortement rebondi après un précédent repli. L'indice des surprises économiques a rebondi à un niveau solide du premier trimestre, tandis que les données d'inflation n'ont pas encore franchi de nouveau les seuils, permettant ainsi de maintenir la possibilité d'une baisse des taux par la Fed (probabilité de décembre = 56%), le scénario d'atterrissage doux reste solide. De plus, Bank of America a rapporté que plus de 448 milliards de dollars de fonds avaient afflué sur le marché boursier américain cette année, dépassant le record de 2021, atteignant un niveau sans précédent.
Le marché américain se prépare à la fête de Thanksgiving jeudi, et l'activité de trading cette semaine pourrait être très calme. Espérons que cela nous donnera également le temps de respirer et d'accueillir le dernier mois de l'année.
Vous pouvez utiliser la fonction de baromètre de trading SignalPlus sur t.signalplus.com pour obtenir plus d'informations en temps réel sur les cryptomonnaies. Si vous souhaitez recevoir nos mises à jour instantanément, n'hésitez pas à suivre notre compte Twitter @SignalPlusCN, ou à rejoindre notre groupe WeChat (ajouter l'assistant : SignalPlus123), notre groupe Telegram et notre communauté Discord pour échanger et interagir avec plus d'amis.
Site officiel de SignalPlus : https://www.signalplus.com
