Auteur : Stacy Muur
Compilé par : Deep Wave TechFlow
Au cours des dernières semaines, les Memecoins ont éclipsé tous les autres discours Web3, donnant aux utilisateurs ordinaires le sentiment que suivre le train Meme est le seul moyen d'obtenir des rendements élevés. Poussés par l'engouement pour les Memecoins tels que $PNUT, $PEPE, $BONK, $BRETT, et la popularité croissante de la catégorie Meme, les Memecoins sont sous le feu des projecteurs alors qu'ils atteignent leur volume d'échanges quotidien le plus élevé. Alors, le risque vaut-il les bénéfices ? Le marché du Memecoin est-il surfait ?
L’état actuel des Memecoins
Est-ce que Meme est vraiment le thème cette année ? Si vous demandez à quelqu’un ayant au moins cinq ans d’expérience sur le marché du Web3 comment il définirait 2024, il vous répondra très probablement que c’est la « première année » des Memecoins.
Beaucoup croient que les Memecoins sont les actifs les plus performants cette année, et soutiennent cela par des graphiques et des classements. Mais cela reflète-t-il vraiment la réalité ?
Performance sectorielle d'un mois
Source : Artemis
Si l'on analyse la performance sectorielle depuis le début de l'année, les données peuvent donner des résultats différents. Par exemple, sur Artemis, l'indice RWA (comprenant Ondo, Mantra, Clearpool et Maple) est en tête avec un taux de croissance de 1 900 %, tandis que le taux de croissance des Memecoins est de 258 %, et celui du Bitcoin de 104 %. De plus, il est important de savoir quels Memecoins sont inclus dans le calcul. Sur Artemis, l'indice Memecoin suit actuellement seulement 19 des plus grands Memecoins.
Le classement des catégories sur CoinGecko fait face à un autre problème : de nombreux Memes appartiennent à plusieurs catégories, donc quelques gagnants à forte performance peuvent exagérer considérablement la performance sur 7 jours dans plusieurs catégories.
Source : catégories CoinGecko
En prenant en compte l'écosystème de Pump.fun, qui suit 520 tokens, cela aide à comprendre pourquoi je pense qu'il s'agit d'un problème. Il a montré une performance très solide, avec la deuxième plus forte augmentation de la semaine, suscitant une FOMO significative (peur de manquer).
Cependant, en examinant de plus près le classement, on constate que moins de 20 tokens ont connu une augmentation de plus de 110 % sur 7 jours (c'est-à-dire la moyenne de cette catégorie), ce qui ne représente que 3,8 %. De plus, moins de 60 tokens (11,5 %) ont affiché une augmentation hebdomadaire positive.
Cela ne semble plus être 'WAGMI' (nous allons tous réussir), n'est-ce pas ?
Du point de vue du suivi des performances, le principal problème des Memecoins est que leurs performances sectorielles sont généralement mesurées par les actifs les plus importants ou les plus populaires de la catégorie.
Cela a conduit à l'illusion que les Memecoins performent mieux que tous les autres domaines du Web3. En réalité, il serait plus précis de dire que seul les Memecoins leaders performent mieux que les autres catégories.
Cela soulève un point important : nous devons distinguer les Memecoins matures des nouveaux Memecoins, car ils représentent deux marchés très différents.
Nouveaux Memecoins
CoinGecko suit actuellement 520 Memecoins sur son tableau de bord Pump.fun. Depuis le lancement de Pump, 3 millions de tokens ont été créés.
Cela signifie que 99,982 % des tokens ne sont pas suivis sur CoinGecko, donc nous ne pouvons pas obtenir d'informations sur leurs performances.
Source des données : Dune
Cela signifie que 99,982 % des tokens ne sont pas suivis sur CoinGecko, donc nous ne pouvons pas obtenir d'informations sur leurs performances.
Source des données : Dune
Voici quelques informations de contexte que j'ai recherchées à la fin août :
La plupart des adresses les plus rentables sont celles des déployeurs de tokens
Seulement 3 % des traders de Pump.fun ont gagné plus de 1 000 $
Seulement 0,8 % des gens ont gagné plus de 10 000 $
Plus de 60 % des traders ont perdu
Source des données : @newtoneinsteinx sur X
Pour les traders de Memecoin ordinaires, le principal problème est de ne pas pouvoir faire la distinction entre les Memecoins 'émergents' et 'matures'.
La plupart des traders novices poursuivent des protocoles précoces dans l'espoir de reproduire ce cas de 0,001 % qui a réussi à atteindre une adoption massive, comme $PEPE ou $BONK.
Je ne veux pas vous décevoir, mais la probabilité d'être frappé par la foudre est encore un peu plus élevée : 0,011%.
Memecoins matures
Pour les Memecoins matures, les perspectives sont beaucoup plus optimistes. Ils n'obtiennent pas de parts de marché en raison d'un soutien en capital-risque ou de facteurs d'évaluation spécifiques, mais s'appuient sur leur communauté, un peu de chance et une gestion stratégique du marché.
Cela peut sembler une théorie du complot, mais je crois que la plupart des Memecoins ayant une part de marché solide ne sont pas créés par des développeurs aléatoires. En général, ces réussites sont soutenues par des équipes de développement de Memecoin professionnelles, qui disposent de ressources suffisantes pour la création de marché et le marketing.
Je tiens à préciser que je ne dis pas que tous les Memecoins populaires sont le résultat de plans parfaits, mais cela pourrait s'appliquer dans la plupart des cas.
Il y a plusieurs facteurs raisonnables qui expliquent pourquoi les Memecoins matures performent mieux que de nombreux autres domaines du Web3 :
100 % de l'offre est en circulation (pas de faible volume ou de FDV élevé)
Pas de soutien en capital-risque (éliminant la pression de vente supplémentaire)
Communauté de détenteurs organique et active
Pas de risque de produit (pas de vulnérabilités, mauvaises exécutions ou mauvaise acquisition d'utilisateurs)
Modèle de rotation des Memecoins (les bénéfices d'une montée de Memecoin se dirigent vers d'autres Memecoins)
Une forte corrélation avec les cycles du marché global
Une dépendance relativement faible au marketing
Source des données : Kaiko
Le trading de Memecoin est principalement spéculatif, et les tendances de cette année sont devenues plus prévisibles, formant certains modèles qui attirent un volume et une liquidité considérables, détournant ainsi le marché des 'classiques', surtout dans le contexte actuel du Web3 qui manque de récits dominants ou novateurs.
Il est à noter qu'en raison des données de profondeur de marché de 1 % des échanges américains, la liquidité des tokens Meme a atteint un niveau record la semaine dernière, atteignant 110 millions de dollars. Les tokens Meme à grande capitalisation comme SHIB et DOGE restent dominants, représentant plus de 70 % de la profondeur de marché.
Cependant, leur part de marché est en déclin progressif, ce qui montre que l'intérêt des investisseurs pour les tokens de petite taille augmente.
Quelle est notre situation actuelle ?
Actuellement, plus de 50 % du volume des échanges sur Solana provient des Memecoins. Sur BNB, ce chiffre est proche de 45 %, et sur Base, il est d'environ 25 %. C'est déjà un pourcentage assez important.
Source des données : Dune
Cependant, l'histoire nous apprend que lorsque le marché s'agite pour promouvoir un récit après des fluctuations de prix, il est souvent déjà trop tard.
À mon avis, le marché des Memecoins a déjà réagi à la hausse du Bitcoin. Tant que le prix reste autour de 90 000 dollars, je pense qu'il est peu probable que les Memecoins matures connaissent une nouvelle flambée - nous pouvons les appeler 'cultes' pour éviter toute confusion avec les 3 millions de tokens créés cette année sur Pump.fun.
Cependant, les investisseurs de détail suivent toujours les sujets tendance et sont toujours à bord de ce train, espérant un voyage vers Valhalla.
Source : @_kaitoai sur X
Le principal problème n'est pas seulement que la plupart des gens ont pris le train en marche trop tard récemment, cela est courant dans tous les récits. Le véritable problème est que de nombreux investisseurs de détail se précipitent vers de nouveaux Memecoins, qui sont souvent plus susceptibles d'entraîner des pertes plutôt que des gains.
Ainsi, de nouveaux utilisateurs subissent des pertes, ce qui entraîne un ralentissement supplémentaire de l'introduction d'utilisateurs. Pour les utilisateurs ordinaires du Web2, la distinction entre Memecoins et tokens classiques est pratiquement inexistante ; à leurs yeux, ce ne sont que des lignes de code. Par conséquent, cette mauvaise expérience affecte tous les domaines du Web3.
Il convient de préciser que je ne suis pas contre les 'cultes' qui ont déjà des parts de marché - c'est-à-dire les Memecoins matures. Ils ont effectivement de nombreux avantages. Cependant, je pense que nous devrions cesser de confondre d'excellents projets avec les tickets de loterie mal conçus sur Pump.fun. Corrigeons ce problème.
Dernières réflexions
Si vous êtes un trader expérimenté de Meme coins, vous pouvez continuer à exécuter votre stratégie, mais soyez conscient que le marché peut être surchauffé.
Si vous êtes un débutant en Meme coins et ressentez une forte FOMO, envisagez d'utiliser une petite partie de fonds contrôlables dans votre portefeuille pour expérimenter, en vous concentrant sur ceux qui sont déjà des 'cultes' établis.
Évitez de participer aux lancements de nouveaux tokens à moins que vous ne sachiez comment gagner sur le marché. Il y a un principe important : si vous ne savez pas comment gagner au jeu, ne participez pas.
