Un rapport du Financial Times révèle que les investisseurs s’inquiètent de l’appréciation du dollar américain sous la présidence de Donald Trump. Le rapport souligne que les investisseurs s’attendent à ce qu’un dollar plus fort perturbe les rendements des obligations des marchés émergents.

Le rapport révèle que les investisseurs s'inquiètent également des éventuelles sorties de capitaux que pourrait déclencher un dollar fort. Il souligne que les pays développés ont connu une longue période de taux d'intérêt élevés. Un rapport de JPMorgan indique que les taux plus élevés dans les pays développés attirent des fonds qui, autrement, seraient allés vers les marchés émergents.

JPMorgan a également publié des données sur les sorties nettes des marchés émergents au cours des dernières années. Le 8 novembre, les obligations des marchés émergents ont enregistré 3,2 milliards de dollars de sorties nettes, la plus grande sortie en environ deux ans. Le rapport de JPMorgan a mentionné que les investisseurs s'attendaient à ce que les actifs des marchés émergents soient sous pression en raison des politiques de Trump. Cette année, les sorties totales des obligations des marchés émergents ont atteint 20 milliards de dollars, inférieures aux 31 milliards de dollars de 2023 et aux 90 milliards de dollars de 2022.

Les marchés mondiaux ont été affectés par les transactions de Trump, ce qui est un état euphorique pour les investisseurs en actions, crypto et marchés boursiers. Un post de Reuters a révélé que les réductions d'impôts et des réglementations moins strictes ont contribué à l'euphorie. Cependant, l'inflation attendue des politiques de Trump pourrait alimenter la force du dollar et une augmentation des rendements des bons du Trésor américain.

Plusieurs devises s'affaiblissent par rapport au dollar américain

DOLLAR AMÉRICAIN EN DÉSTRUCTION

Le dollar américain a nui aux marchés émergents – Mexique, Brésil, Chine, et même Europe

Comparez leur marché boursier à celui des États-Unis

Jetez un œil aux attentes de réduction des taux d'intérêt

Elles ont diminué. Donc, le dollar américain pourrait atteindre un sommet bientôt $EWZ $EEM $EWW $FXI $SPY… pic.twitter.com/KgUMFAe3gm

— Ram Ahluwalia CFA, Lumida (@ramahluwalia) 22 novembre 2024

Plusieurs devises, y compris l'euro, le Real brésilien et le Yen japonais, s'affaiblissent alors que la force du dollar américain augmente. Le dollar écrase d'autres devises depuis que la Fed a commencé à réduire agressivement les taux en septembre. Notamment, la Fed a également réduit les taux en novembre, les économistes prévoyant d'autres réductions de taux jusqu'à la mi-2025.

Les devises locales impliquées sur les marchés obligataires émergents ressentent la plupart de la pression. Le gestionnaire de dettes émergentes Paul McNamara de GAM a expliqué la pression à la baisse que les tarifs exerceront sur les devises des marchés émergents. McNamara a insisté sur l'impact négatif que la réduction des rendements des « investisseurs en dette » en termes de dollars aurait sur les marchés émergents.

Cela dit, plusieurs devises des marchés émergents sont en baisse de 4 % par rapport au dollar américain. Le Real brésilien et le Peso mexicain sont en baisse d'environ 2 %. D'autre part, le Rand sud-africain est en baisse d'au moins 4 % par rapport au dollar.

L'euro a également récemment atteint un plus bas de deux ans par rapport au dollar dans le contexte des tensions politiques en Europe. Le 22 novembre, l'EUR s'échangeait juste au-dessus de 1,03 $ par rapport au dollar, le plus bas depuis novembre 2022.

Trump veut toujours un dollar américain plus faible

Lors du dernier mandat de la présidence de Trump, le président élu a insisté sur la nécessité d'un dollar plus faible pour alimenter les affaires du pays avec d'autres pays. En 2019, Trump a mentionné qu'un dollar fort serait excellent pour les États-Unis ; un dollar très fort découragerait les affaires internationales avec le pays.

À l'époque, Trump avait accusé la Chine et les pays européens de dévaluer leurs devises pour concurrencer les États-Unis. Selon lui, le président entrant a déclaré que le pays devrait égaler les manipulations de devises auxquelles d'autres pays se livraient présumément.

« Nous devrions ÉGALER, ou continuer à être les idiots qui s'assoient et regardent poliment pendant que d'autres pays continuent de jouer leurs jeux – comme ils l'ont fait pendant de nombreuses années ! »

–Donald Trump, président élu des États-Unis

Lors de sa campagne présidentielle cette année, le président élu a partagé sa mission de affaiblir le dollar. Cependant, un rapport du Wall Street Journal a souligné que Trump pourrait ne pas être en mesure d'obtenir un dollar plus faible. Plus important encore, le rapport a discuté de la manière dont la tendance actuelle sur les marchés américains pourrait avoir l'effet inverse.

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