Article reproduit avec l'aimable autorisation : Arthur Hayes
Traduction | Wu dit blockchain
Dans un récent épisode du podcast Alpha First, Arthur Hayes a partagé ses prédictions audacieuses pour l'avenir du marché des cryptomonnaies. Il pense qu'avec l'éventuelle arrivée au pouvoir du gouvernement Trump, la politique monétaire accommodante des États-Unis entraînera une dévaluation du dollar, ce qui fera monter le prix du Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques. Il a également discuté de l'inflation mondiale, des politiques monétaires des États souverains, et de la manière dont cela pourrait bénéficier à des actifs cryptographiques comme le Bitcoin et les memecoins. Il a souligné que les investisseurs doivent rester vigilants pendant un marché haussier pour éviter d'ignorer les risques du marché par cupidité. De plus, il a évoqué les tendances futures du marché et a prédit que le Bitcoin pourrait atteindre 250 000 dollars d'ici 2025.
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Écoutez le podcast complet (YouTube) :
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Les politiques économiques de Trump entraîneront une dévaluation du dollar et favoriseront le Bitcoin.
Dreamer：Les élections viennent de se terminer depuis quelques semaines, et il y a beaucoup de changements dans les prix du marché. Que pouvons-nous attendre au cours des 12 prochains mois ? Avez-vous une vision à partager avec nous ? Qu'est-ce qu'il faut surveiller dans le paysage des prévisions cryptographiques ?
Arthur：De mon point de vue, les prévisions du marché sont correctes. Ils s'attendent à ce que Trump et ses nouveaux membres du cabinet impriment beaucoup d'argent aux États-Unis. L'un de leurs programmes de campagne est d'attirer les entreprises de fabrication et d'industrie de retour aux États-Unis grâce à une politique de dollar faible. Ensuite, ils injecteront une grande quantité de fonds par le crédit bancaire pour augmenter le volume de crédit dans l'économie américaine et stimuler la production et augmenter les niveaux de salaire. Tout cela entraînera de l'inflation.
Les véritables perdants sont ceux qui économisent en dollars ou détiennent des obligations d'État. Ceux qui ont des actifs à approvisionnement fixe, comme le Bitcoin, vont très bien. Nous avons déjà vu cette tendance, n'est-ce pas ?
Donc, j'ai tracé quelques données, comparant le volume total de crédit bancaire américain à la performance du Bitcoin. Actuellement, le Bitcoin est clairement en tête. Cela montre que si Trump revenait au pouvoir, son plan est très clair : affaiblir le dollar, stimuler le marché avec du crédit, ramener les gens au travail et restaurer la capacité de production américaine. Je pense qu'il suivra ce plan.
Le Bitcoin atteindra-t-il 1 million de dollars ?
Scott：J'ai une question de suivi sur Trump. Vous avez fait une prédiction audacieuse, pensant que si Trump revenait au pouvoir, le Bitcoin atteindrait 1 million de dollars. Pensez-vous toujours que tout cela va se dérouler comme prévu ? Avez-vous encore confiance ?
Arthur：J'ai confiance, mais je ne suis pas sûr que cela se produise à court terme. En fait, cette tendance a commencé lorsque Trump a été élu président en 2016. À l'époque, il a poussé pour une guerre commerciale contre la Chine, et le Parti démocrate et le gouvernement Biden ont poursuivi cette politique. Donc maintenant, cette opposition est profondément ancrée dans la culture politique américaine.
Les États-Unis ont transféré la plupart de leur capacité de fabrication et de production en Chine et en Asie, ces pays ayant obtenu un avantage compétitif en affaiblissant leurs monnaies, ce qui a eu un impact sur les travailleurs américains. Par conséquent, les États-Unis doivent ramener ces industries sur leur sol. Pour y parvenir, des milliers de milliards de dollars de crédit doivent être alloués aux entreprises pour qu'elles puissent réaliser des bénéfices aux États-Unis.
Biden a déjà adopté des mesures telles que le CHIPS Act, la loi sur les infrastructures et le Green New Deal, qui nécessitent un soutien financier considérable. Cette tendance va se poursuivre.
Les politiques économiques mondiales vont pousser l'inflation à la hausse et favoriser les actifs cryptographiques.
Dreamer：Les gens dans le domaine des cryptomonnaies sont généralement les plus disruptifs. Il y a beaucoup à discuter autour de Trump. D'un point de vue domestique, vos points de vue ont du sens et rendent beaucoup de gens optimistes. Mais si nous regardons à l'international, comment les élections vont-elles affecter la politique étrangère, la guerre et le commerce ? Pour l'Asie, certaines politiques pourraient susciter une certaine peur. Ces politiques auront-elles un impact négatif sur l'économie ou les cryptomonnaies ? Ou devrions-nous nous inquiéter moins ?
Arthur：Je pense qu'en essence, chaque pays applique maintenant une politique de « priorité nationale ». Les États-Unis ont proposé le « America First », tandis que la Chine espère ramener la prospérité dans les zones rurales ou parmi les populations à faible revenu grâce à son plan de « prospérité commune ». Ainsi, le gouvernement chinois a réprimé la bulle immobilière, et maintenant il stimule à nouveau l'économie par des politiques monétaires accommodantes.
Le Japon est en train de connaître un retour de fonds, ce qui stimulera son économie, mais cela nécessite également davantage de crédit pour prévenir les faillites bancaires. L'Europe, quant à elle, se retrouve en difficulté en raison de la coupure des énergies bon marché en provenance de Russie, se tournant vers l'importation d'énergies coûteuses des États-Unis. Mais elles doivent toujours soutenir le fonctionnement des entreprises, donc elles adopteront également des politiques de stimulation.
Ainsi, chaque pays s'efforce de prendre soin de ses citoyens, ce qui implique de restaurer l'industrie locale et d'augmenter la demande de biens. Et cette tendance poussera l'inflation à la hausse à l'échelle mondiale, ce qui, à son tour, pourrait comprimer les perspectives de rendement obligataire à long terme.
Dans un tel environnement, les cryptomonnaies devraient bien se comporter. Bien que les politiques des différents pays semblent différentes, elles poursuivent en réalité le même objectif, à savoir satisfaire en priorité les besoins de leurs citoyens. Cela nécessite une augmentation de l'allocation de crédit interne et une expansion de l'offre pour soutenir la production et créer des emplois pour les gens. Cette tendance mondiale est extrêmement bénéfique pour le Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.
Le rallye du Bitcoin entraînera-t-il d'autres actifs cryptographiques ?
Dreamer：Cela semble être une excellente occasion pour les cryptomonnaies, surtout pour le Bitcoin. Mais qu'en est-il des autres cryptomonnaies ? Pensez-vous qu'elles seront affectées par la montée du Bitcoin ? Êtes-vous un maximaliste du Bitcoin, pensant que seul le Bitcoin a de l'avenir et que les autres ne suivront pas ? Ou pensez-vous que d'autres projets comme Ethereum auront des chances ? Par exemple, les NFT, les memecoins et le DeFi, ces tendances ont connu des hauts et des bas. En bénéficieront-ils également de la montée du marché ? Ou se concentrent-ils uniquement sur les investisseurs institutionnels, pensant que seul le Bitcoin attirera des fonds ?
Arthur：Je ne fais en fait pas trop attention aux mouvements des investisseurs institutionnels, car tout le monde dit toujours qu'ils vont entrer, mais de toute façon, ils ont leur propre logique d'investissement complexe et des considérations de crédit, donc il y a des raisons pour acheter ou ne pas acheter. D'un point de vue d'investisseur de détail, lorsque le prix du Bitcoin augmente, l'actif le plus important pour tout le monde est le Bitcoin. Lorsque ma richesse en Bitcoin augmente, je ne veux pas revenir à la monnaie fiduciaire, car cela n'a pas de sens, n'est-ce pas ? Je ne vais pas juste investir dans le Bitcoin. Je veux investir dans d'autres actifs cryptographiques qui ont des augmentations plus élevées que le Bitcoin.
Que peut-on faire d'autre ? Nous allons nous concentrer sur les memecoins, les nouvelles blockchains de niveau 1, les projets de niveau 2, les NFT et le domaine des jeux, etc. Le Bitcoin dirigera le marché, puis les fonds commenceront à se diriger vers d'autres catégories d'actifs. Parce qu'en fin de compte, l'objectif est de gagner plus de cryptomonnaies, pas de revenir à la monnaie fiduciaire. Je crois que la monnaie fiduciaire finira par s'effondrer.
Scott：Oui, je pense que tout le monde essaiera de réaliser des bénéfices rapidement, et même de devenir un peu accro à cette croissance rapide. Après tout, c'est l'une des classes d'actifs à la croissance la plus rapide. Si vous réalisez des bénéfices avec le Bitcoin, beaucoup de gens ne reviendront pas à la monnaie fiduciaire, mais se tourneront vers d'autres actifs cryptographiques qui ont encore du potentiel. Vous avez également mentionné que les memecoins de ce cycle ont surpris tout le monde, tout comme les NFT du cycle précédent. J'ai entendu dire que vous déteniez quelques memecoins, cette partie du marché vous intéresse-t-elle ? Comment les memecoins se comportent-ils dans ce cycle, peuvent-ils facilement atteindre des milliards de dollars ?
Arthur：C'est vraiment intéressant, j'adore ça. Ce phénomène est à la fois fascinant et amusant, comme celui de ce memecoin écureuil, qui est passé de zéro à 2 milliards de dollars en environ neuf jours. Juste parce que le gouvernement américain a exécuté un écureuil, il est devenu un memecoin de 2 milliards de dollars, échangé dans le monde entier. Ce phénomène montre comment nous réagissons rapidement à la culture mondiale et rend cela amusant à travers les memecoins. Maintenant, tout le monde connaît cet écureuil exécuté par le gouvernement américain ou l'État de New York. Donc, un memecoin a vu le jour autour de lui.
C'est à la fois intéressant et reflète la réalité. Il pourrait également y avoir une sous-culture, qui est un certain mécontentement envers le gouvernement, comme leurs politiques inflationnistes. Ce phénomène a également fait des memecoins un marché d'attention qui se propage rapidement.
La montée rapide des memecoins montre la capacité de réaction de la culture mondiale
Dreamer：Nous avons aussi des choses comme les memecoins « blue chip », comme ceux que vous avez mentionnés en rapport avec l'actualité. Je pense que ces memecoins auront des hauts et des bas, mais nous avons aussi des memecoins qui se sont stabilisés, comme le Dogecoin. Certains disent qu'il atteindra 1 dollar, que pensez-vous de cela ?
Arthur：Je pense que c'est possible. C'est intéressant, surtout quand il s'agit d'organismes gouvernementaux efficaces ou de nouveaux rôles comme « Elon », qui confirment certaines choses qui deviennent elles-mêmes un mème classique. J'aurais aimé en acheter quelques-uns, car ces mèmes sont vraiment bons et amusants. Elon est un créateur de mèmes exceptionnel, peut-être l'un des meilleurs de tous les temps. Bien que je remette en question son modèle commercial, il est sans aucun doute un génie dans l'art du mème. Donc, Dogecoin pourrait vraiment atteindre 1 dollar.
Cependant, je pense qu'il y aura un sentiment de « chute de l'idole » lorsque les gens commenceront à réaliser à quel point il y a un écart entre la propagande gouvernementale et les résultats réels. Les gens pourraient reconsidérer le sens de ces memes et les messages qu'ils véhiculent. Ce changement sera très intéressant.
Conseils pour les nouveaux venus : Restez rationnels et encaissez au bon moment pendant le marché haussier.
Dreamer：Il existe maintenant beaucoup de technologies qui facilitent le lancement de nouveaux projets de blockchain de niveau 1 ou de memecoins. Je pense que nous allons voir davantage de créativité affluer dans ce domaine, tout en voyant aussi davantage de tendances de spécialisation émerger. De plus, comme vous l'avez mentionné, l'élan généré par les élections est également très fort. Si nous regardons en arrière, comme l'essor du DeFi et des NFT, ainsi que d'autres tendances qui ont été très médiatisées, l'excitation était très similaire à l'époque. Alors, quelles leçons ou histoires d'avertissement seraient utiles à partager ? Surtout pour ceux qui vivent leur premier marché haussier, que leur conseilleriez-vous de surveiller dans ce processus ? Comment éviter de répéter les erreurs dans ce « monde beau mais cruel » ?
Arthur：Tout d'abord, personne ne peut gagner de l'argent sur le marché pour toujours. Tout le monde sait qu'il est possible de gagner de l'argent rapidement pendant un marché haussier, mais la clé est de savoir comment conserver ces gains. Par exemple, les memecoins que vous détenez maintenant pourraient ne plus exister dans un mois ou deux. Sa capitalisation boursière pourrait passer de 200 millions de dollars à 5 millions de dollars, le changement est si radical. Vous ne pouvez pas prédire ces choses.
Certaines statistiques montrent qu'environ 0,01 % seulement de la valeur marchande des memecoins peut dépasser 500 millions de dollars, et la plupart des traders finiront par perdre de l'argent. Beaucoup de gens voient d'énormes gains sur le papier, mais ils restent toujours avec l'attitude « je peux gagner plus », ce qui conduit finalement à la perte de la richesse qu'ils avaient.
Donc, si vous gagnez de l'argent qui change votre vie, prenez une partie et encaissez. Le marché aura toujours l'occasion de revenir. Peut-être que vous pouvez prendre un moment pour vous calmer, prendre des vacances, puis réévaluer le marché. Il est très important de rester rationnel.
Y a-t-il des risques ou des catalyseurs potentiels sur le marché ?
Scott：Dans ce cas, il est facile pour les gens de vivre une sorte de volatilité « montagnes russes » sur le marché. Comme vous l'avez mentionné, certains actifs pourraient disparaître en un mois ou deux. Certaines personnes ont effectivement gagné de l'argent qui change la vie en quelques jours, comme le memecoin Peanut. Mais même un actif atteignant une capitalisation de 2 milliards de dollars peut s'effondrer rapidement. Donc, votre point de vue est correct, il faut encaisser au bon moment, que ce soit pour les memecoins ou pour le Bitcoin, il est nécessaire de réduire progressivement certaines positions. Comme vous l'avez dit, prendre des bénéfices ne mène pas à des pertes.
Dreamer：Y a-t-il des « événements cygnes noirs » ou des catalyseurs potentiels qui pourraient perturber le marché ? Si nous regardons les dernières années, comme l'effondrement de FTX ou d'autres événements imprévus, y a-t-il des tendances ou des entités auxquelles nous devrions prêter attention ? Sous un nouveau gouvernement Trump, le marché a-t-il déjà éliminé ces incertitudes et est devenu plus simple pour se développer ?
Arthur：Je pense que beaucoup de choses ont déjà été nettoyées. Beaucoup de gens ont subi de lourdes pertes lors des événements FTX, Genesis, Three Arrows et Luna. Donc, maintenant, peut-être que le Bitcoin a déjà atteint 100 000 dollars (peut-être que lorsque vous publierez cette interview, ce sera ce prix). Mais à long terme, lorsque les fonds financiers traditionnels verront le prix des cryptomonnaies augmenter, ils voudront y participer, par exemple par le biais de capital-risque.
De nombreuses sociétés de capital-risque ont levé d'énormes fonds, comme lors du cycle précédent, et elles doivent trouver de grandes entreprises ou des projets importants à financer. Au début du marché, ces fonds sont souvent bien répartis et ont de bonnes utilisations. Mais à mesure que le marché haussier progresse, les fonds peuvent se diriger vers certains « domaines chauds », car les investisseurs doivent investir pour obtenir des rendements. Dans ce cas, on peut voir certains modèles commerciaux basés sur l'hypothèse d'une hausse continue des prix, ce qui entraîne une accumulation de risques et, finalement, un déséquilibre du marché.
Je ne sais pas encore exactement quel secteur connaîtra cette situation, mais nous n'avons pas encore atteint la phase de « surchauffe ». En particulier lorsque le capital financier traditionnel entre en jeu, un excès d'investissement peut se produire dans certains domaines, c'est là que les investisseurs doivent être vigilants pour éviter un « nettoyage » lorsque le prix du marché se déconnecte de la réalité.
Dreamer：Oui, en vous écoutant, je pense que lorsque les gens ont beaucoup de transactions réussies, ils deviennent ennuyés et désireux de ressentir à nouveau cette sensation de gains rapides. Actuellement, de nombreux protocoles de niveau 2 du Bitcoin ont annoncé des programmes de rendement, mais d'où viennent ces rendements ? Nous ne voulons pas répéter les erreurs du passé, où des promesses de rendements élevés n'étaient pas basées sur des réalités. D'autres pourraient chercher plus de tendances pour poursuivre de grands rendements, ce qui augmentera également les risques. Donc, pour ceux qui ont traversé le dernier marché haussier, j'espère qu'ils tireront des leçons, et pour les nouveaux venus, j'espère qu'ils apprendront des expériences des autres.
Discussions informelles sur le ski
Cette interview a été incroyable. Nous vous remercions beaucoup pour votre temps. Ce soir, il y a un événement IFC - une compétition de crédit, je ne sais pas si vous et les autres avez le temps d'y participer. C'est un événement mondial, et nous espérons vraiment avoir l'occasion de vous inviter à participer à l'avenir. Je suis sûr que vous aimeriez ce genre d'événements, aimeriez rencontrer les personnalités influentes dans le domaine des cryptomonnaies au cours de ces compétitions et événements. Maintenant, je passe le micro à Scott pour conclure cette interview.
Scott：Oui, nous apprécions vraiment votre temps et le fait que vous vous soyez assis avec nous pour répondre à ces questions. Ce serait génial de vous voir à l'IFC. Dernière question facile : que faites-vous quand vous ne travaillez pas dans le domaine des cryptomonnaies ? Quels sont vos passe-temps ? Comment vous détendez-vous ou vous éloignez-vous de tout ça ? Êtes-vous un amateur de gastronomie ? Aimez-vous chercher de nouveaux restaurants ? Ou y a-t-il d'autres manières qui vous motivent ?
Arthur：J'adore vraiment le ski. Donc, chaque année, je passe trois à quatre mois à la montagne, immergé dans la neige. Pendant la saison de ski, je skie huit heures par jour. À part faire de l'exercice et profiter des activités en plein air, je ne fais presque rien d'autre. Cela me rend très heureux.
Scott：Quel est votre endroit préféré pour skier ?
Arthur：Niseko au Japon. Leur neige poudreuse est incroyable, sèche et légère. Il neige chaque année de janvier à février, c'est tout simplement époustouflant.
Scott：Alors vous vous préparez maintenant ? Vous vous ajustez ?
Arthur：Oui, je me prépare pour le ski. Mais le seul inconvénient des stations de ski japonaises est que les pentes ne sont pas assez raides, il n'y a pas de pistes très dramatiques et abruptes.
Dreamer：Les stations de ski de Salt Lake City auront l'effet lac. Je vis à Singapour, mais j'ai vécu aux États-Unis auparavant et j'allais souvent skier, mais je suis un rider de snowboard.
Scott：Moi aussi ! Bien que je skie encore, je préfère le snowboard. Certains endroits sont faits pour le snowboard.
Dreamer：Oui, certains endroits sont très adaptés. Vous ne rencontrerez pas non plus de snowboarders « piétinant » votre trace sur la piste.
Scott：C'est génial ! Je n'ai pas skié depuis quelques années, mais c'est un passe-temps que j'ai toujours voulu reprendre. Je viens du nord-est des États-Unis, j'ai grandi dans le New Jersey et à New York, donc je pouvais facilement aller skier dans le Vermont. Mais au cours des dix dernières années, j'ai vécu à Houston, donc ce n'est pas aussi pratique d'aller skier, ce n'est plus une question de préparer l'équipement et de conduire quelques heures pour y arriver.
Scott：J'espère que vous vous amuserez bien dans le temps qui vient. J'aimerais vraiment aller au Japon pour découvrir les joies du ski, je n'avais jamais pensé qu'il y avait de si bonnes conditions de ski là-bas. Je dois absolument essayer ça un jour.
Prévisions de prix du Bitcoin pour la fin de l'année et 2025
Scott：Juste une question spécifique. Que pensez-vous que le prix du Bitcoin sera à la fin de cette année et à la même période l'année prochaine ?
Arthur：Je pense que le Bitcoin atteindra 100 000 dollars d'ici la fin de cette année, et d'ici la fin 2025, il pourrait atteindre 250 000 dollars.
Scott：Vous avez entendu, c'est la première prédiction publiée par Alpha First : le prix du Bitcoin atteindra 100 000 dollars d'ici la fin de l'année, et pourrait atteindre 250 000 dollars un an plus tard. Peut-être que nous aurons l'occasion d'aller à DevCon et à d'autres événements l'année prochaine pour valider cette prédiction à nouveau. J'espère qu'à ce moment-là, ce ne sera pas seulement 250 000, mais quelque chose de plus élevé.
