Faisons un petit exercice de pensée.
Rédigé par : Liu Jiaolian
Le BTC a corrigé lors de la nuit, perçant la moyenne mobile sur 5 jours à 96,8k, a brièvement chuté sous 96k, puis a rebondi, revenant ce matin à la moyenne mobile sur 5 jours à 97,4k. Cela semble être une opération de chasse soigneusement conçue pour éliminer les positions longues cachées sous 96k.
Aujourd'hui, parlons du projet des États-Unis d'établir une réserve stratégique de Bitcoin (SBR, Strategic Bitcoin Reserve).
En fait, l'idée des réserves stratégiques de Bitcoin a été soulevée pour la première fois par Kenney lors de la conférence Bitcoin2024 en juillet de cette année. Jiaolian a enregistré dans son article du 27 juillet 2024 (Le Bitcoin entrera inévitablement dans l'ère des réserves nationales) que Kenney a dit que s'il était élu président des États-Unis, il signerait un décret pour que le département du Trésor achète 550 BTC par jour, jusqu'à constituer une réserve de 4 millions de BTC, établissant ainsi une position de domination que d'autres pays ne pourraient pas s'approprier.
Le lendemain, Trump assista à la conférence et exprima des opinions similaires. Vous pouvez revoir l'article de Jiaolian du 28 juillet 2024 (Trump : Le Bitcoin dépassera l'or, les États-Unis doivent le conserver à 100 % comme réserve stratégique nationale).
Plus tard, Trump a effectivement été élu. Et grâce à son soutien au développement de l'industrie cryptographique, le marché a commencé à le valoriser. Le prix du BTC a grimpé en flèche. Passant de 70 000 dollars le jour des élections, il a atteint presque 100 000 dollars en seulement 20 jours.
Beaucoup de gens qui ne comprennent pas commencent à parler de tout et de rien, disant que le BTC est quelque chose que les Américains ont créé pour récolter les autres, et que la stratégie de réserve BTC des États-Unis est la continuité de la guerre financière, etc. Ces blogueurs ne semblent vraiment pas étudier sérieusement. Jiaolian doute qu'ils aient lu le code source de Bitcoin dans son intégralité, ou qu'ils aient appris et compris le fonctionnement du système Bitcoin, mais plutôt qu'ils se basent sur des rumeurs et des imaginations pour créer un tas de discours trompeurs, utilisant un ton alarmiste pour susciter les émotions des fans et les inciter à partager, récoltant ainsi un peu de trafic. Après tout, ce qu'est vraiment le BTC, ils ne s'en soucient pas vraiment - ils n'ont pas de position, mais utilisent un langage émotionnel pour dépeindre une histoire terrifiante, stimulant la peur et la menace perçues par l'amygdale du public pour qu'ils partagent activement, ce qui leur rapporte du trafic, c'est ce qu'ils veulent vraiment !
Il leur suffit de comprendre un peu la technologie informatique pour savoir que le code de Bitcoin est open source. Tout le monde peut le télécharger et examiner chaque ligne de code. Satoshi ne peut pas cacher de porte dérobée. Les yeux du public sont perçants. Tout le monde peut apporter des modifications au code. La difficulté réside dans le fait que, après modification, pourquoi les autres devraient-ils l'utiliser ? Si vous ne pouvez pas convaincre des milliers de nœuds informatiques dispersés dans le monde d'utiliser votre code, alors vos modifications n'ont aucun sens. C'est ce qu'on appelle le consensus populaire.
Le consensus populaire sur le Bitcoin est entièrement basé sur le principe de volontariat.
Rousseau et Hobbes pensent que des choses comme l'État sont établies par des contrats volontaires entre les gens. Ce n'est pas vraiment le cas. D'un point de vue matérialiste, l'État est un produit évolutif du pouvoir violent exercé de haut en bas. N'est-ce pas le cas que personne ne naît avec un contrat signé avec l'État ? Non. Chaque bébé est passivement ou plutôt contraint d'accepter la construction de l'État préétablie. Ici, il n'y a pas de volonté individuelle, pas de processus de choix, pas même d'option.
Accepter le BTC volontairement, c'est comme si une personne renaissait. Cette fois, c'est un consensus international, au-delà de la construction nationale, établi volontairement.
Personne n'est contraint de franchir la porte du BTC. Personne ne peut forcer qui que ce soit. Je ne peux pas forcer. Tu ne peux pas forcer. Les États-Unis ne peuvent pas forcer non plus.
Même un pays puissant comme les États-Unis ne peut presque pas le faire, modifier les règles du code pour piller d'autres détenteurs de BTC, par exemple, leur donner le pouvoir d'émettre des BTC, alors ils doivent d'abord avoir la capacité de forcer des milliers de nœuds à travers le monde à accepter leur nouveau code modifié. De plus, ils doivent également être capables de faire accepter à des millions de détenteurs dans le monde leur nouveau BTC altéré.
Ainsi, même le gouvernement américain doit respecter la contrainte de non-émettre plus de 21 millions de BTC ; s'il veut établir une réserve stratégique nationale, il doit acheter le BTC qu'il souhaite accumuler sur le marché, auprès des autres, à un prix juste et raisonnable.
Si le gouvernement américain modifiait unilatéralement le code et émettait des BTC, alors la grande majorité de ceux qui s'opposent à cette émission dans le monde entier pourraient s'unir pour exécuter une version de Bitcoin sans émission excessive, refusant d'exécuter et de reconnaître le BTC émis de manière altérée, et le gouvernement américain se retrouverait dans une impasse.
Certaines personnes disent que la stratégie de réserve nationale de BTC des États-Unis pour rembourser la dette publique semble être une idée farfelue, trop ambitieuse. Ils ne semblent pas avoir étudié l'histoire. Des idées encore plus folles et « moins fiables » ont déjà été proposées.
Lors de la crise du plafond de la dette américaine en 2011, quelqu'un a suggéré que le département du Trésor pourrait imprimer une pièce de platine d'une valeur nominale de 1 trillion de dollars, pour rembourser une partie de la dette publique élevée, ce qui créerait ainsi un nouvel espace d'emprunt et permettrait de continuer à emprunter et à dépenser.
Eh bien, ne vous méprenez pas, c'est en fait une idée « géniale » !
D'un point de vue juridique, selon le titre 31 du Code des États-Unis, section 5112, le département du Trésor a le droit de frapper des pièces de platine, sans limite de valeur faciale. Cette loi a été initialement conçue pour le programme de pièces commémoratives, mais elle ne limite pas la valeur faciale maximale des pièces de platine. Cette « faille » légale rend l'idée ci-dessus théoriquement possible pour contourner le plafond de la dette.
D'un point de vue financier, les actifs, les dettes et la valeur ne sont que des chiffres sur le bilan de la Réserve fédérale. En termes financiers, il suffit que le total des actifs soit égal au total des dettes. Quant à la valeur totale des actifs, elle est entièrement déterminée par l'homme.
Par exemple, Jiaolian a déjà analysé le bilan de la Réserve fédérale dans son article du 10 décembre 2023 (La « vérité » de la Réserve fédérale), concernant l'or dans les actifs. Jiaolian a effectué un calcul détaillé dans son article du 14 novembre 2023 (Combien d'or les États-Unis détiennent-ils réellement ?). Après calcul, nous avons découvert que la réserve d'or de la Réserve fédérale s'élève à 261 millions d'onces troy, soit 8133 tonnes, mais la Réserve fédérale ne calcule pas la valeur de cet or au prix du marché, mais utilise la valeur inscrite dans les articles 31 USC § 5116-5117, soit 42,2222 dollars par once troy.
Si ces or étaient calculés selon le dernier prix de l'or de 2700 dollars, la valeur totale de cet or atteindrait environ 700 milliards de dollars.
Chers lecteurs, vous pourriez vous demander pourquoi la Réserve fédérale cherche à abaisser artificiellement la valeur de l'or par des méthodes comptables ? C'est une question trop vaste pour être développée ici. En consultant les articles connexes écrits par Jiaolian, je suis sûr que chaque lecteur pourra trouver sa propre réponse.
L'exemple que Jiaolian a donné sur la valorisation artificielle de l'or dans le bilan de la Réserve fédérale sert simplement à illustrer que l'inscription d'une pièce de platine d'une valeur nominale de 1 trillion de dollars dans le bilan de la Réserve fédérale pourrait être comptabilisée comme une augmentation de valeur de 1 trillion de dollars d'actifs.
Cela permettrait d'éliminer la valeur de 1 trillion de dollars figurant également au passif du bilan, émise par le département du Trésor américain.
Actuellement, l'échelle de la dette publique américaine vient de dépasser 36 000 milliards de dollars. Il suffit de faire un petit geste pour créer 36 pièces de platine d'une valeur nominale de 1 trillion de dollars, et cela pourrait complètement annuler toute la dette publique américaine !
Légal (Code des États-Unis). Conformité (normes comptables).
Mais est-ce raisonnable ? Évidemment pas.
La valeur des monnaies comptables, comme le dollar actuel, ne réside pas dans le papier ou le chiffre, mais dépend entièrement du bilan de la Réserve fédérale, des actifs qui lui correspondent et de leur capacité à soutenir la valeur de la monnaie.
Depuis la création du système de Bretton Woods jusqu'à l'impact Nixon en 1971, le monde entier reconnaissait le dollar, ce qu'il reconnaissait, c'était l'or ancré derrière le dollar.
Depuis 1971, le monde entier reconnaît le dollar, ce qu'il reconnaît, ce sont les dettes derrière le dollar. Et reconnaître les dettes américaines, c'est essentiellement reconnaître la puissance nationale des États-Unis.
Si les 36 000 milliards de dollars de la dette publique américaine étaient entièrement remplacés par 36 pièces de platine d'une valeur nominale de 1 trillion, le monde reconnaîtrait-il automatiquement la valeur de ces 36 pièces ? Si le monde ne peut pas reconnaître la valeur de ces 36 pièces, la valeur du dollar s'effondrera, et le dollar deviendra du papier monnaie.
Il est donc évident que l'idée de pièces de platine avec une valeur faciale spécifiquement désignée n'est pas faisable.
Mais que se passerait-il si nous remplaçons la pièce de platine par un BTC ayant un consensus mondial, généré par algorithme et auto-évalué par le marché ? Cela rendrait soudainement cette idée apparemment folle, quelque peu réalisable.
Faisons un petit exercice de pensée.
Supposons que le département du Trésor américain emprunte d'abord une certaine somme, pour racheter de l'or sous-évalué par 50 fois. Comme il est sous-évalué de 50 fois, il ne coûtera presque rien, seulement environ 14 milliards de dollars américains. Ensuite, il sera échangé sur le marché à 50 fois le prix du marché en BTC. Supposons que les transactions de gré à gré n'affectent pas le prix du marché, en prenant le BTC à 100 000 dollars. Ainsi, cet or d'une valeur de 700 milliards de dollars pourrait être échangé contre environ 7 millions de BTC.
Étant donné que le BTC continue d'être accumulé, le prix marginal augmente, et le prix de ces 7 millions de BTC augmente également. Lorsque le BTC croît de 50 fois, passant de 100 000 dollars à 5 millions de dollars, la valeur marchande des 7 millions de BTC récupérés par le Trésor augmente jusqu'à 35 000 milliards. Cela équivaut presque à l'échelle actuelle de la dette publique américaine.
En intégrant 7 millions de BTC d'une valeur de marché de 35 000 milliards de dollars dans le bilan de la Réserve fédérale, cela pourrait correspondre à l'annulation de 35 000 milliards de dollars de dette publique, tout en maintenant l'équilibre du bilan.
Puisque la valeur de BTC en tant qu'actif est reconnue mondialement, son prix est fixé par le marché, alors les dollars correspondant à ces actifs BTC au passif bénéficient également du soutien d'un consensus mondial.
Les prix des actifs sont déterminés par la marge. Par exemple, si votre quartier a 10 000 maisons, avec seulement 1 à 2 maisons qui se vendent habituellement, si leur prix de vente est de 10 millions chacune, alors la valeur totale de toutes les maisons dans ce quartier serait de 10 000 multiplié par 10 millions, soit 1000 milliards. Cela ne signifie pas qu'il y a vraiment 1000 milliards de dollars pour acheter toutes les maisons, mais seulement que les 1 à 2 maisons qui se sont vendues ont fixé le prix. C'est ce qu'on appelle la tarification marginale.
Tant que la Réserve fédérale conserve ces BTC sans les toucher, maintenant, le BTC circulant sur le marché reste relativement rare, le prix des BTC échangés marginalement pourrait être maintenu à un niveau relativement élevé. Et tant que ce prix marginal peut être maintenu, la valeur totale des actifs BTC dans le bilan de la Réserve fédérale peut être calculée en multipliant le nombre accumulé par le prix marginal.
C'est ce qui transforme les réserves d'or en BTC, complétant le modèle hypothétique du passage des dollars de la dette publique vers le BTC.
