Le Bitcoin continue de se diriger vers la barre des 100 000 $, restant sous le feu des projecteurs des investisseurs. Cette semaine, le fonds BlackRock IBIT est devenu l'un des actifs les plus populaires parmi les fonds négociés en bourse, et le volume de transactions des instruments liés aux cryptomonnaies tels que les actions de MicroStrategy (MSTR) a atteint des niveaux record. Néanmoins, derrière la dynamique positive se cachent des risques qui pourraient changer la situation dans les semaines à venir. C'est ce qu'ont déclaré les chercheurs de l'Académie Blofin.
Selon eux, les coûts de financement élevés demeurent l'un des principaux problèmes. La hausse des taux de repo et l'augmentation de la part des positions ouvertes par le biais de repos sponsorisés créent des risques supplémentaires. À la fin novembre, leur taux a atteint 5,6 %, ce qui est nettement supérieur aux chiffres de la Réserve fédérale. Une telle dynamique pourrait devenir un obstacle à la poursuite du rallye actuel sur les marchés.
"La situation est encore plus difficile pour les altcoins. L'augmentation du financement par le biais de produits dérivés s'accompagne d'une augmentation des coûts pour les investisseurs. Par exemple, pour l'ethereum ($ETH
), les coûts de financement annuels ont déjà dépassé 40 %, ce qui rend de tels investissements moins durables. Le Bitcoin reste moins sensible à ces facteurs en raison d'une plus grande stabilité sur le marché au comptant," ont noté les experts.
À l'échelle mondiale, la hausse des rendements des obligations américaines et un dollar renforcé pèsent également sur les cryptomonnaies. L'indice du dollar (DXY) a atteint un sommet au cours des 12 derniers mois, et une augmentation des rendements des obligations du Trésor réduit le coût des garanties pour les transactions de repo, ce qui augmente encore les coûts de financement.
Les données du marché des options indiquent également un risque croissant de volatilité. La plupart des grandes options expirent en décembre, ce qui signifie que le soutien des prix dû à la couverture par les teneurs de marché pourrait disparaître au début de l'année prochaine. Malgré l'humeur positive sur le marché, les experts avertissent que la barrière psychologique imminente des 100 000 $ pourrait devenir un sommet à court terme. Combiné au niveau élevé des risques et aux facteurs saisonniers, tels qu'une diminution de l'activité pendant les vacances de Noël, cela augmente la probabilité d'une correction dans les semaines à venir.