Kevin Khang avertit que les politiques de Trump pourraient déclencher une inflation, affectant les marchés du travail et les coûts opérationnels de l'industrie des cryptomonnaies.
Le rôle proposé de "czar des cryptos" par Trump pourrait rationaliser la réglementation et potentiellement soutenir l'adoption institutionnelle des cryptomonnaies sous son administration.
Kevin Khang, économiste international senior chez Vanguard Group, a exprimé des inquiétudes concernant les pressions inflationnistes anticipées sous la présidence de Donald Trump, selon le WSJ. Deux éléments principaux, selon Khang, pourraient provoquer l'inflation : les tarifs douaniers et la déportation d'immigrants.
Si des tarifs douaniers étaient mis en place, les articles importés deviendraient plus coûteux, ce qui entraînerait une augmentation des prix pour les consommateurs. La déportation d'immigrants en même temps pourrait probablement resserrer le marché du travail et entraîner de meilleurs salaires alors que les entreprises se battent pour une main-d'œuvre limitée.
Bien que ces lois puissent coïncider avec certains objectifs politiques, elles pourraient avoir des répercussions importantes dans de nombreux autres domaines économiques, y compris l'industrie des cryptomonnaies.
L'effet d'entraînement de l'inflation sur les investissements en cryptomonnaies
Longtemps considérée dans les décisions d'investissement, l'inflation pourrait avoir un effet significatif sur le marché des cryptomonnaies. Les monnaies fiduciaires traditionnelles perdent généralement de la valeur d'achat lorsque l'inflation augmente, et des actifs comme le Bitcoin et d'autres cryptomonnaies sont plus attrayants en tant que couvertures contre l'incertitude économique.
Face à la baisse de valeur des systèmes financiers conventionnels, les investisseurs se tournent souvent vers les monnaies décentralisées. Néanmoins, sous la présidence de Trump, les mesures pouvant provoquer l'inflation pourraient également engendrer d'autres difficultés réglementaires pour l'industrie des cryptomonnaies.
Pour aggraver la situation, Goldman Sachs estime que le S&P 500 pourrait grimper de 10 % l'année suivante. Les attentes concernant les bénéfices des entreprises et la croissance économique soutiennent cet espoir en termes qui pourraient représenter la confiance du marché dans les politiques économiques de Trump.
Cependant, un marché boursier robuste ne se traduit pas toujours par un habitat adéquat pour les cryptomonnaies. Si les actions se portent bien, elles pourraient éclipser les investissements en crypto, en particulier pour les acteurs institutionnels qui allouent souvent des fonds en fonction des rendements relatifs.
Inversement, si l'inflation se produisait et sapait la confiance dans les marchés établis, cela pourrait raviver l'intérêt pour le Bitcoin et d'autres actifs numériques.
Changements réglementaires et défis économiques à venir
En plus de cela, comme nous l'avons précédemment rapporté, les politiques du gouvernement Trump affectent également probablement l'environnement réglementaire pour les cryptomonnaies. Ayant déjà manifesté de l'intérêt pour aider le secteur des cryptos, le gouvernement de Trump a laissé entendre qu'il désignerait un "czar des cryptos" pour simplifier les procédures réglementaires entre les agences fédérales, y compris la SEC et la CFTC.
Cette coopération pourrait aider à clarifier les choses et promouvoir l'acceptation institutionnelle des actifs numériques. Cependant, il reste encore à savoir comment ces initiatives équilibreraient d'autres préoccupations économiques comme la réduction de l'inflation.
L'inflation poserait des difficultés pour les dynamiques opérationnelles dans le secteur des cryptomonnaies ainsi que pour l'état général de l'économie. Des coûts de main-d'œuvre plus élevés entraînés par une main-d'œuvre limitée, par exemple, pourraient augmenter les dépenses de fonctionnement des échanges de cryptomonnaies, des opérations de minage et des entreprises de blockchain.
Simultanément, les taxes sur les biens importés pourraient faire augmenter les prix du matériel nécessaire au minage de cryptomonnaies, réduisant ainsi leur rentabilité. Ces contraintes de coûts pourraient décourager les nouveaux concurrents sur le marché et ralentir l'innovation, entravant ainsi peut-être l'expansion de la technologie blockchain et de la finance décentralisée (DeFi).
Malgré ces obstacles possibles, les cryptomonnaies se sont révélées robustes en période économique erratique. L'histoire du Bitcoin en tant que "or numérique" a pris de l'ampleur et l'actif a connu une augmentation notable lors des précédentes périodes inflationnistes.
Cette résilience souligne la fonction des cryptomonnaies en tant que substitut à la classe d'actifs en période de turbulences financières. Néanmoins, il est important de comprendre que des éléments en dehors des tendances macroéconomiques affectent également la performance du marché des cryptomonnaies : les avancées technologiques, les taux d'acceptation et les changements législatifs.
D'un autre côté, à partir de janvier 2025, Gary Gensler, président de la Commission des valeurs mobilières et des échanges des États-Unis (SEC), a annoncé son départ. Sous la direction de Gensler, la SEC a obtenu 2,7 milliards de dollars via des activités d'application pour des investisseurs lésés.
Selon CNF, son départ signifie un changement radical pour l'environnement juridique autour des monnaies virtuelles. La proposition de l'administration Trump de nommer un czar des cryptos introduirait une nouvelle ère de réglementation simplifiée et peut-être de soutien aux entreprises.
