La forte hausse du BTC et la relative stagnation de l'ETH peuvent être attribuées aux raisons suivantes :

1. Flux de capitaux et préférences du marché

• Propriété de refuge du Bitcoin : Le BTC est l'"or numérique" du marché des cryptomonnaies, généralement priorisé lors du rétablissement de la confiance du marché ou du retour des capitaux.

• Récit en retard de l'ETH : L'ETH dépend davantage de la construction de l'écosystème et des mises à jour technologiques (comme l'expansion Layer 2, la croissance des dApp), mais récemment, il n'y a pas eu d'événements positifs similaires à ceux du BTC.

2. Domination du récit à ce stade

• Attentes autour des ETF Bitcoin : Plusieurs institutions américaines (comme BlackRock) poussent pour un ETF Bitcoin au comptant, ce qui suscite l'attente d'un afflux de fonds institutionnels dans le Bitcoin. Bien que l'ETH ait aussi des demandes d'ETF, l'attention du marché est clairement inférieure à celle du BTC.

• Les institutions privilégient le Bitcoin : Lorsque les institutions financières traditionnelles entrent sur le marché des cryptomonnaies, elles préfèrent généralement choisir le BTC, qui présente un risque relativement faible et une valeur claire, plutôt que l'écosystème complexe de l'ETH.

3. Décentralisation de l'écosystème Ethereum

• Flux de capitaux dans l'écosystème : En tant que plateforme de contrats intelligents, les fonds ETH sont souvent dirigés vers diverses solutions Layer 2, protocoles DeFi et marchés NFT, plutôt que de se concentrer directement sur l'ETH lui-même.

• Réduction des activités de trading : Lorsque le marché des cryptomonnaies est globalement morose, les activités DeFi et NFT diminuent, ce qui entraîne une baisse de la demande d'ETH.

4. Problèmes techniques et sentiment du marché

• Problème des frais de Gas Ethereum : Bien que la mise à niveau ETH 2.0 soit passée au PoS, le problème des frais de Gas n'est pas encore complètement résolu, ce qui pourrait freiner une partie de la demande.

• Effet "grande pièce en hausse, petites monnaies en rattrapage" : Historiquement, la hausse du Bitcoin entraîne souvent une attention accrue sur le marché, tandis que d'autres actifs (y compris l'ETH) réagissent généralement avec un certain retard.

5. Comportement des baleines

• Concentration des achats du BTC : La récente hausse du BTC pourrait être liée à des achats concentrés par des baleines et des institutions, tandis que la répartition des jetons ETH est relativement dispersée, avec une volatilité plus faible.

Évolutions possibles futures

Si le BTC continue de monter et que le sentiment du marché s'améliore, l'ETH pourrait avoir une opportunité de rattrapage, surtout lorsque le récit se déplace vers l'écosystème Ethereum (comme la reprise du DeFi ou une augmentation du taux d'adoption des Layer 2). Bien que l'ETH n'ait pas performé aussi bien que le BTC pendant un marché baissier, son puissant soutien écologique fait que sa valeur d'investissement à long terme est toujours considérée comme prometteuse.

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