L'éditorial suivant a été écrit par Alex Forehand et Michael Handelsman pour Kelman.Law.
Avec la capitalisation boursière totale de toutes les cryptomonnaies augmentant de près de 100 % au cours de l'année écoulée, de nouveaux produits et services financiers émergent chaque jour. Face à une "prolifération" d'actifs cryptographiques, la SEC a été contrainte de reconnaître que la technologie est là pour rester, car les produits cryptographiques attirent désormais un intérêt significatif à la fois de la part des investisseurs de détail et institutionnels.
Les priorités d'examen de la SEC pour 2025 décrivent plusieurs points focaux pour ceux engagés dans des activités liées à la cryptographie, y compris les courtiers-négociants, les conseillers en investissement et d'autres intermédiaires financiers qui facilitent les transactions cryptographiques ou offrent des produits cryptographiques. À mesure que les actifs cryptographiques deviennent plus intégrés dans les portefeuilles financiers traditionnels, la supervision de la SEC deviendra plus impliquée.
La SEC a souligné qu'elle continuera d'enquêter pour savoir si les inscrits respectent leurs obligations légales et réglementaires lors de la recommandation ou du conseil sur les actifs cryptographiques. Cela inclut une compréhension initiale et continue des produits, avec un accent particulier sur les produits cryptographiques commercialisés auprès des investisseurs de détail.
Étant donné la volatilité et l'incertitude à long terme de l'industrie, l'accent principal est mis sur les investissements impliquant des actifs de retraite et ceux destinés aux investisseurs de détail âgés. La SEC exige que les conseillers aient une compréhension approfondie de ces produits avant de les recommander à des clients qui peuvent ne pas saisir pleinement les complexités et les risques associés à cette nouvelle classe d'actifs. La SEC évaluera également l'étendue des divulgations de risques fournies aux clients, garantissant la transparence autour des risques particuliers associés aux investissements cryptographiques.
L'accent mis par la SEC sur les investisseurs de détail suggère que le régulateur est particulièrement préoccupé par l'atténuation du préjudice aux investisseurs, surtout compte tenu de la prévalence des pratiques de marketing trompeuses et des produits d'investissement complexes et à haut risque. Cela souligne les efforts plus larges de la SEC pour renforcer la protection des investisseurs dans un environnement où les investisseurs de détail augmentent leur participation à des taux sans précédent, souvent avec une compréhension limitée des risques sous-jacents.
Avec l'accent mis sur les investisseurs de détail, en particulier ceux utilisant des produits de retraite pour investir dans la cryptomonnaie, les entreprises devraient être prêtes à justifier leurs recommandations et à fournir des preuves d'un examen approfondi des produits avant d'offrir leurs produits.
Étant donné la nature pseudonyme de la technologie, cependant, les exigences de connaissance du client ont été un obstacle constant pour ceux offrant des produits cryptographiques. Néanmoins, les exigences réglementaires continueront de forcer l'industrie à se conformer par des solutions innovantes, et les participants doivent s'assurer qu'ils effectuent une diligence raisonnable complète sur les utilisateurs avant de leur permettre d'investir et de conserver les enregistrements de transaction requis pour les examens de conformité.
La SEC a également réaffirmé la nécessité pour ceux offrant des produits cryptographiques de respecter les principes comptables standards en exigeant des procédures d'évaluation à jour, car la volatilité des prix de la cryptographie et sa nature illiquide créent des défis pour évaluer de manière cohérente et précise ces actifs pour les investisseurs. Ceux enregistrés auprès de la SEC seront également scrutés pour leurs cadres de conformité, avec un accent particulier sur les domaines qui sont particulièrement uniques aux actifs cryptographiques.
Ces aspects incluent l'examen des pratiques liées à la sécurité des portefeuilles, aux solutions de garde et au respect des obligations en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme en vertu de la Loi sur le secret bancaire.
La préoccupation finale reflétée dans les priorités d'examen de la SEC concerne les risques technologiques posés par l'adoption de la technologie blockchain et des registres distribués. Étant donné la complexité de la sécurisation des actifs cryptographiques et de l'assurance de l'intégrité des données, les inscrits doivent démontrer de solides mesures de cybersécurité et des "plans de continuité des activités" durables.
Alors que les incidents de piratage et de détournement d'actifs continuent de ternir l'espace, l'accent de la SEC sera probablement mis sur l'évaluation des défenses des entreprises contre les menaces cybernétiques et l'évaluation de leur capacité à protéger les actifs numériques de leurs clients de manière responsable. À la lumière de l'accent mis par la SEC sur les risques technologiques, les entreprises seraient bien avisées d'investir dans des solutions de garde sécurisées et de démontrer des pratiques solides pour protéger les actifs numériques de leurs clients contre tout usage abusif interne ou externe.
Les priorités d'examen de 2025 suggèrent malheureusement que la SEC a l'intention de maintenir sa trajectoire actuelle d'application et de supervision, plutôt que de se réorienter vers un cadre réglementaire plus sur mesure pour les actifs numériques. Malgré les appels de l'industrie pour des réglementations plus adaptées, la SEC continuera d'analyser les actifs cryptographiques à travers le prisme de ses lois sur les valeurs mobilières "éprouvées par le temps".
Le rapport souligne clairement que les actifs cryptographiques restent au premier plan de l'agenda de la SEC. Alors que le marché des actifs numériques continue d'évoluer, l'approche de la SEC en matière de supervision évolue également. En se concentrant sur la protection des investisseurs, les pratiques de conformité et les risques technologiques, la SEC reste engagée à garantir que l'industrie cryptographique en plein essor respecte les normes élevées attendues du marché financier au sens large. Cependant, compte tenu de l'annonce récente selon laquelle le président de la SEC, Gary Gensler, démissionne à partir du 20 janvier 2025, il n'est pas clair si ces priorités resteront les mêmes une fois que le président Trump aura nommé le nouveau président de la SEC.
Les participants de l'industrie devraient prendre garde et donner la priorité à la conformité, à la transparence et à la gestion des risques pour naviguer dans cet environnement réglementaire de plus en plus scruté. En tant qu'avocats opérant exclusivement dans l'espace des actifs numériques, nous comprenons l'importance de rester à jour sur les derniers développements et d'aider les clients à rester informés chaque fois que le paysage juridique évolue.
Que vous soyez un investisseur, un entrepreneur ou une entreprise impliquée dans la cryptomonnaie, notre équipe est là pour fournir le conseil juridique nécessaire pour naviguer dans ce paysage complexe. Si vous pensez que nous pouvons vous aider, planifiez une consultation ici.
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