Le juge fédéral Reed O’Connor a annulé une règle de la SEC qui obligeait certaines sociétés, y compris les fonds spéculatifs, à s’inscrire en tant que courtiers sur le marché des obligations du Trésor américain.
Il a statué que la SEC avait outrepassé ses pouvoirs, partageant l'opinion des hedge funds qui affirmaient que la règle était trop large et pourrait nuire à la liquidité.
Rejet de la règle des concessionnaires de la SEC : coup dur pour le programme réglementaire de Gensler
La SEC a introduit cette règle en février dans le but de renforcer la surveillance des hedge funds et des traders à haute fréquence sur le marché des obligations du Trésor. Le régulateur a fait valoir que cette mesure était essentielle pour garantir que ces entreprises soient soumises au même niveau de contrôle que les revendeurs traditionnels.
Deux organisations de cryptographie, la Crypto Freedom Alliance of Texas (CFAT) et la Blockchain Association, ont contesté la règle, affirmant que la règle de la SEC élargissait son autorité au-delà de l'intention du Congrès. De plus, le juge O'Connor a accepté, déclarant la règle incompatible avec le Securities Exchange Act de 1934.
La Managed Funds Association (MFA) a également contesté la règle, la qualifiant de vague et onéreuse. Ils ont fait valoir que la conformité imposerait des coûts élevés, créerait une insécurité juridique et découragerait les entreprises de négocier des titres du Trésor.
« La Règle, telle qu’elle existe actuellement, supprime en fait la distinction entre « commerçant » et « revendeur » telle qu’elle est communément définie depuis près de 100 ans. La Cour refuse d’autoriser une extension aussi large de l’Exchange Act par le biais de cette règle », a écrit O’Connor dans sa décision.
En outre, cette décision met en évidence les critiques persistantes à l’encontre de la SEC sous la direction de Gary Gensler, qui fait depuis longtemps face à des accusations de excès de réglementation. Le président élu Donald Trump a promis de remplacer Gensler et de créer un comité de réglementation des crypto-monnaies au cours de ses 100 premiers jours.
En réponse, Gensler a annoncé sa démission, prévue pour janvier 2025. Cette décision représente un nouveau coup dur pour le programme réglementaire actuel de la SEC.
D’un autre côté, cette décision marque une victoire pour l’industrie de la cryptographie. Des groupes comme le CFAT et la Blockchain Association y voient un contrôle nécessaire contre les excès de la réglementation. Les partisans des hedge funds célébreront également ce résultat comme un triomphe pour la liquidité du marché et la liberté des échanges.
Cependant, la SEC peut encore faire appel de la décision auprès de la 5e Cour d'appel des États-Unis, mais n'a pas encore commenté ses projets. Compte tenu de l'habitude du tribunal d'annuler les initiatives de la SEC, les chances de succès de l'appel sont incertaines.
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