TL;DR
La forte performance de l'action de MicroStrategy a accru la demande pour des ETF à effet de levier, obligeant les courtiers principaux à atteindre leurs limites en matière d'exposition aux swaps.
L'ETF T-Rex 2X Long MSTR Daily Target (MSTU) a connu une forte volatilité, ce qui a obligé son créateur, Matt Tuttle, à recourir à des options en raison d'un manque de couverture de la part des courtiers.
Les ETF à effet de levier de MicroStrategy ont dépassé 4 milliards de dollars d'actifs.
La performance spectaculaire de l'action de MicroStrategy Inc. a généré une augmentation de la demande pour des fonds négociés en bourse (ETF) à effet de levier liés à l'entreprise, obligeant les courtiers principaux à faire face à des limites sur leur volonté d'offrir une exposition aux swaps, un outil crucial utilisé dans ces fonds.
L'ETF T-Rex 2X Long MSTR Daily Target (MSTU), lancé par Matt Tuttle, a été l'un des plus touchés par ce phénomène, connaissant une volatilité extrême depuis ses débuts. Malgré les défis, Tuttle a choisi d'acheter des options pour atteindre les objectifs de levier du fonds, car les courtiers principaux, en raison de l'instabilité de l'action de MicroStrategy, n'ont pas pu couvrir les demandes de swaps.
Les ETF sont à la limite
L'ETF MSTU, qui offre un double retour sur l'action de MicroStrategy, a attiré des centaines de millions de dollars à la mi-octobre. Cependant, en raison des risques associés à l'action de l'entreprise, la plupart des courtiers ont atteint leurs limites en matière d'exposition aux swaps, obligeant Tuttle à rechercher des solutions alternatives pour atteindre les objectifs de levier. Pendant ce temps, un fonds rival, le Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF (MSTX), a dû faire face à des situations similaires, commençant à utiliser des options peu après son lancement pour s'adapter à la demande croissante.
L'action de MicroStrategy a augmenté de plus de 70 %
La forte volatilité de l'action de MicroStrategy a mis en lumière les tensions dans les limites de risque des courtiers principaux. L'entreprise, qui est le plus grand détenteur d'entreprise de Bitcoin, a vu le prix de son action augmenter de plus de 70 % depuis début novembre, en partie à cause de l'achat record de Bitcoin annoncé par l'entreprise. Cette hausse a exercé une pression accrue sur les ETF, dont les actifs combinés ont presque atteint 4 milliards de dollars.
Les ETF à effet de levier liés à des actions individuelles, telles que celles de MicroStrategy, ont été lancés en 2022 et ont rapidement attiré des investisseurs individuels, souvent attirés par le potentiel de bénéfices rapides. Cependant, les risques inhérents à ces produits doivent être pris en compte en raison de leur volatilité. Les courtiers gérant ces fonds doivent effectuer des évaluations rigoureuses des risques, surtout lorsqu'ils traitent avec des actifs aussi instables.
