Titre original : (Why Fluid will kill Aave & Curve (or Uniswap))
Auteur : Foxi_xyz, Kol crypto
Compilation : zhouzhou, BlockBeats
Note de l'éditeur : Cet article traite de la manière dont Fluid pourrait révolutionner le modèle DeFi traditionnel en combinant emprunt et trading. Son mécanisme de dette dynamique permet non seulement de gagner des frais de transaction grâce à la liquidité d'emprunt, mais améliore également considérablement l'utilisation du capital, générant 39 dollars de liquidité pour chaque dollar de TVL. L'article analyse également le potentiel d'INST, suggérant qu'avec une croissance forte et le DEX à venir, le prix pourrait dépasser 8 dollars, en faisant un projet à suivre de près.
Voici le contenu original (pour faciliter la compréhension, le contenu original a été réorganisé) :
Le protocole d'emprunt de Fluid a déjà suscité une vague d'intérêt : une augmentation mensuelle allant jusqu'à 3 fois, avec un TVL atteignant 800 millions de dollars. Mais l'emprunt n'est pas un concept nouveau dans DeFi. La véritable innovation réside dans l'échange décentralisé que Fluid s'apprête à lancer. Voyons ensemble pourquoi ce nouveau design DEX pourrait bouleverser le marché, si la valorisation actuelle d'INST vaut l'investissement, et quel est son potentiel futur.
Qu'est-ce que Fluid ?
Fluid est un protocole de marché monétaire lancé par l'équipe Instadapp, détenir des INST équivaut à participer directement à la croissance de Fluid. Il ressemble à d'autres protocoles de marché monétaire (comme Aave et Kamino), mais avec des améliorations dans le mécanisme de liquidation. L'emprunt lui-même est difficile à innover de manière disruptive, mais lorsque Fluid combine l'emprunt avec DEX, il révèle de nouvelles possibilités pour le marché des emprunts, ce qui est la clé du succès de Fluid.
Fluid pourrait devenir le super DeFi de ce cycle
Dépasser les marchés monétaires traditionnels
Pour comprendre le potentiel de Fluid, il faut d'abord saisir les limites de l'écosystème de liquidité DeFi actuel : les marchés monétaires traditionnels et DEX sont indépendants, ce qui limite considérablement l'efficacité du capital. Ces actifs n'ont qu'un but : générer des revenus d'emprunt. De même, la liquidité fournie à des DEX comme Uniswap ne peut générer que des frais de transaction.
Modèle de prêt traditionnel
Cette fragmentation a conduit à des coûts élevés pour les utilisateurs :
Faible utilisation du capital
Liquidité dispersée sur différents protocoles
Fluid DEX : La combinaison parfaite de l'emprunt et du trading
Fluid DEX redéfinit la façon dont un DEX fonctionne, contrairement aux DEX traditionnels qui se concentrent sur le trading, Fluid DEX combine les fonctions de plateforme de trading et de marché monétaire, et pourrait devenir le DEX le plus efficace en capital de DeFi.
Innovation clé : Garantie intelligente et Dette intelligente
Garantie intelligente (fonctionnalité standard)
Les utilisateurs peuvent utiliser des paires de liquidité (comme ETH/wstETH ou ETH/WBTC) comme garantie. Les tokens de fourniture de liquidité (LP) servent également de garantie pour les emprunts et génèrent des frais de transaction à partir du DEX. Cela est déjà visible dans de nombreux nouveaux protocoles de prêt.
Dette intelligente (véritable innovation)
C'est le design le plus révolutionnaire de Fluid DEX. Le DeFi traditionnel considère la dette comme une pure obligation, les utilisateurs ne doivent payer que des intérêts après avoir emprunté. Fluid renverse ce modèle, permettant aux positions de dette d'être utilisées pour fournir de la liquidité et de générer des frais de transaction.
L'innovation clé réside dans le rééquilibrage automatique de la « dette intelligente », devenant la liquidité dans le DEX
Mécanisme de dette dynamique et rééquilibrage automatique
Contrairement aux actifs fixes des emprunts traditionnels, les utilisateurs empruntent dans Fluid des positions de dette dynamiques. Lorsque les traders souhaitent effectuer un échange (par exemple, USDC contre USDT), le système n'a pas besoin d'utiliser un pool de liquidité traditionnel, mais ajuste automatiquement la structure de la dette de l'emprunteur (réduisant la dette USDC, augmentant la dette USDT). Ce mécanisme de rééquilibrage de la dette sert de source de liquidité pour le DEX, tout en apportant des revenus de frais de transaction aux emprunteurs.
Exemple de rééquilibrage automatique :
Emprunter 1000 USDC et 1000 USDT, après avoir déposé dans Fluid DEX, quelqu'un échange 500 USDC contre USDT :
Votre dette USDC est réduite à 500
Votre dette USDT augmente à 1500
Vous générez des revenus de frais grâce à cette transaction
La dette totale reste constante, tout en générant des revenus grâce aux activités de trading.
Efficacité du capital à grande échelle
La combinaison de garanties intelligentes et de dettes intelligentes permet d'atteindre une efficacité du capital sans précédent. Grâce à une conception innovante, Fluid peut générer jusqu'à 39 dollars de liquidité efficace pour chaque dollar de TVL. Ce ne sont pas des données théoriques, mais réalisées grâce au système soigneusement conçu suivant :
Ratio prêt/valeur élevé (LTV), certains actifs pouvant atteindre jusqu'à 95 %, grâce à un mécanisme de liquidation avancé.
Utilisation simultanée des garanties et de la dette comme source de liquidité.
Système de gestion des risques automatisé, ajustant les positions en fonction des conditions du marché.
Dans un marché haussier, le marché recherche un effet de levier élevé et une efficacité du capital élevée, ce qui pourrait encore augmenter le TVL de Fluid et les revenus de frais.
Évaluation : vaut-il la peine d'acheter INST maintenant ?
Sources : Coingecko, Token Terminal, Defillama, autres sources
Le ratio TVL/FDV a encore de la place pour croître
Le ratio FDV/TVL de Fluid est de 0,78x, ce qui laisse encore une grande marge d'amélioration par rapport à 0,19x pour Aave. Plus important encore, Fluid a déjà atteint un TVL de 516 millions de dollars sans incitations par tokens à grande échelle, montrant sa forte capacité de croissance organique.
Capacité de génération de frais robuste
Fluid génère environ 15,95 millions de dollars par an grâce à son protocole d'emprunt, avec un ratio frais/FDV de 3,98 %, ce qui est compétitif par rapport à des protocoles d'emprunt émergents comme Morpho et Euler. Avec le DEX à venir, ses revenus devraient augmenter encore :
Frais de transaction standard
Revenus supplémentaires de la dette intelligente
Dans l'ensemble, on s'attend à ce que le prix de l'INST atteigne au moins 8 dollars.
Perspectives : le DEX sera l'application phare de Fluid
Fluid ne s'est pas appuyé sur des incitations par token pour stimuler sa croissance, mais a réalisé un cycle de croissance organique grâce à une utilisation efficace du capital :
Utilisation efficace du capital -> réduction des coûts d'emprunt -> attirer plus de TVL -> augmenter la liquidité DEX -> plus de frais de transaction -> réduire davantage les coûts d'emprunt
Bien que le succès de Fluid dans le domaine de l'emprunt soit déjà remarquable, son DEX à venir pourrait être le véritable point d'innovation. En redéfinissant la relation entre emprunt et trading, Fluid ne se contente pas d'améliorer les outils existants, mais crée de nouvelles possibilités d'efficacité du capital.