Rapporté par The Block : L'obligation a été tokenisée sur la blockchain Ethereum, libellée en USDC stablecoin et verra l'ensemble de son cycle de vie on-chain.
B2C2, un fournisseur de liquidité crypto institutionnelle, a émis sa première obligation d'entreprise on-chain, selon une annonce partagée avec The Block jeudi. L'obligation a été émise en partenariat avec la maison de marchés de capitaux de dette on-chain, PV01, qui a été fondée par les fondateurs de B2C2.
L'obligation a été tokenisée sur la blockchain Ethereum ETH +6,08 % et libellée en USDC stablecoin. Tout son cycle de vie, de l'émission au remboursement et aux transferts secondaires, se déroulera entièrement on-chain.
Les entreprises ont qualifié la situation de « première mondiale » car l'actif est « documenté sous la loi anglaise ».
« Les obligations d'entreprise crypto sont la prochaine étape naturelle de notre stratégie après nos obligations soutenues par le Trésor américain. Les émetteurs crypto montreront que la dette peut être émise, échangée et remboursée sur la blockchain sans tant d'intermédiaires. Cela ouvrira la voie aux entreprises traditionnelles pour émettre de la dette on-chain à leur tour », a déclaré Max Boonen, fondateur de PV01, dans un communiqué.
La transaction s'appuie sur la précédente preuve de concept de tokenisation de 5 millions de dollars du Trésor de PV01, réalisée en partenariat avec B2C2, BlockTower Capital et Keyrock en avril 2024. Il n'est pas clair combien de dettes ont été émises cette fois-ci.
Contrairement aux produits du Trésor tokenisés comme le BUIDL de BlackRock, les produits de PV01 sont des obligations plutôt que des fonds. La société utilise un véhicule à but spécial pour acheter un bon du Trésor américain et émettre un jeton représentant l'obligation. Ce jeton est à la fois une représentation d'une obligation et une obligation en soi.
« La transaction marquante est la première de nombreuses autres à venir, facilitant l'émission de dettes pour les entreprises d'actifs numériques et un pas de plus vers l'intégration des marchés de capitaux de dette on-chain », a déclaré un représentant de PV01 à The Block dans un e-mail.
B2C2, fondée en 2015 par Max Boonen et Flavio Molendin, a été rachetée par le SBI du Japon en 2020. Boonen et Molendin ont lancé le courtier-dealer basé aux Bermudes PV01 trois ans plus tard. Il opère en tant que courtier-dealer pour les obligations numériques, gérant la structuration, la constitution de livre et le processus de vente.
La startup, qui cible les investisseurs non américains qualifiés, a levé 9 millions de dollars en financement de démarrage auprès de Tioga Capital, BlockTower et Ryze Labs.
Les défenseurs soutiennent que les obligations tokenisées peuvent réduire les coûts d'émission, faire baisser les frais de transaction et rendre l'ensemble du processus plus rapide et plus transparent. 21.co a déclaré que l'industrie des actifs réels pourrait atteindre 10 trillions de dollars d'ici la fin de la décennie.
Un certain nombre d'institutions financières se sont tournées vers la blockchain pour tester l'émission d'obligations. En 2023, Société Générale a émis sa première obligation verte libellée en euros sur Ethereum, tandis qu'en septembre, le géant industriel allemand Siemens AG a émis une obligation numérique de 300 millions d'euros sur une blockchain privée dans le cadre d'un projet pilote de CBDC de la Banque centrale européenne.
« Le modèle des marchés de capitaux de dette Tradfi est depuis longtemps en attente d'une mise à niveau, le processus d'émission est encombrant, réservé uniquement à quelques clients privilégiés, le processus de compensation et de règlement est long, coûteux », a déclaré le représentant de PV01.
