Le stratège obligataire avertit qu'avec le retour de Trump à la Maison Blanche, les États-Unis pourraient subir une répétition de la crise du "mini-budget" britannique de 2022, à ce moment-là, les fluctuations des taux de change et le spectre des rendements obligataires en forte hausse planeront sur les États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans pourrait dépasser le seuil de 5 %. (Contexte : Nomura prédit que la Fed suspendra la baisse des taux en décembre, n'abaissera que de deux points l'année prochaine... L'incertitude élevée avec le retour de Trump) (Informations complémentaires : Le comité consultatif sur les cryptomonnaies mis en place par Trump aidera à établir une réserve de Bitcoin pour les États-Unis) Le président élu Trump a lancé une série de politiques visant à promouvoir la croissance économique, y compris des réductions d'impôts, des droits de douane élevés et un assouplissement de la réglementation des entreprises, mais selon CNBC, ces politiques pourraient susciter des inquiétudes concernant une forte augmentation des prix à la consommation. Les stratèges avertissent que cela pourrait entraîner des changements significatifs des rendements obligataires et du comportement des investisseurs, le scénario de la crise du mini-budget britannique de 2022 n'est pas impossible à reproduire. Alim Remtulla, responsable de la stratégie de change chez EFG International, déclare que les banques centrales et les investisseurs institutionnels à l'étranger, qui sont les acheteurs traditionnels des obligations d'État américaines à 10 ans, réduisent progressivement leur dépendance aux obligations d'État américaines en raison des préoccupations concernant l'inflation, la dette et les risques de dévaluation liés à la géopolitique : par conséquent, les investisseurs plus sensibles aux prix nécessitent des rendements plus élevés pour investir dans les obligations d'État. Bien qu'il n'y ait pas encore de crise à ce stade, car le dollar surperforme encore les autres monnaies, certains s'inquiètent de ce que les États-Unis pourraient connaître des fluctuations monétaires et de rendement similaires à celles du Royaume-Uni à l'automne 2022. Répétition de la crise du mini-budget britannique ? La crise du mini-budget britannique fait référence à une période de turbulences sous la direction de l'ancienne Première ministre Liz Truss et de l'ancien chancelier de l'Échiquier Kwasi Kwarteng. Truss et Kwarteng, peu après leur prise de fonction début septembre 2022, ont annoncé un plan de réduction d'impôts massif par le biais d'une annonce budgétaire non planifiée, provoquant un effondrement des prix des obligations gouvernementales, ce qui a fait chuter le taux de change de la livre sterling par rapport au dollar à son plus bas historique, tandis que la vente massive des obligations d'État britanniques a également poussé la Banque d'Angleterre à intervenir d'urgence, les deux ayant démissionné moins de deux mois après leur prise de fonction, la plupart des politiques ayant été annulées par la suite. Althea Spinozzi, responsable de la stratégie de revenu fixe chez Saxo Bank, déclare que le retour de Trump à la Maison Blanche pourrait profondément remodeler le marché obligataire américain, en particulier que les rendements des obligations d'État continueront d'augmenter en raison de l'ajustement des attentes du marché concernant l'inflation, elle estime que le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans pourrait dépasser le seuil de 5 %, bien qu'elle n'ait pas précisé de calendrier, elle décrit ce rendement comme ayant un effet d'attraction dans l'environnement économique actuel : l'élection de Trump comme président apportera également l'ombre des fluctuations des taux de change. Les inquiétudes concernant la situation financière des États-Unis, associées à l'augmentation des emprunts pour financer les réductions d'impôts et les dépenses, pourraient susciter des craintes de vente des obligations d'État américaines, tout comme les turbulences survenues au Royaume-Uni en 2022. Althea Spinozzi souligne que le statut des États-Unis en tant que monnaie de réserve mondiale et la profondeur du marché obligataire lui confèrent une certaine résilience, mais la hausse continue des rendements pourrait affaiblir la force du dollar, surtout si les attentes inflationnistes deviennent incontrôlables ou si les investisseurs mondiaux commencent à chercher des alternatives. Probabilité limitée d'éclatement de la crise Paul Ashworth, économiste en chef pour l'Amérique du Nord chez Capital Economics, analyse que bien qu'une crise du mini-budget version américaine ne soit pas totalement impossible, le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale réduit les chances d'une crise soudaine : cependant, la soi-disant prime de maturité dans les rendements obligataires pourrait augmenter, ce qui indique que les investisseurs deviennent légèrement inquiets d'absorber un plus grand volume d'obligations. Rapports connexes Trump nomme le fervent supporter du Bitcoin Howard Lutnick au poste de secrétaire au Commerce, le nouveau président de la SEC sera un avocat favorable aux cryptomonnaies ? Trump déclare : dès son entrée en fonction, il mobilisera l'armée pour expulser massivement les immigrants illégaux, le déclin de la main-d'œuvre pourrait raviver l'inflation ? Si Trump établit une réserve stratégique de Bitcoin, cela pourrait "auto-détruire" la position de domination du dollar... un cadeau de grande valeur pour la Chine et la Russie. "Les experts avertissent : les États-Unis pourraient revivre la crise du mini-budget britannique de 2022 ! Fluctuations violentes du dollar et envolée des rendements obligataires" cet article a été publié pour la première fois sur BlockTempo (BlockTempo - le média d'information blockchain le plus influent).