L'économie indienne jongle avec deux réalités : un secteur manufacturier lent et une croissance florissante dans les services et la crypto.

Les chiffres de novembre sont sortis, et ils racontent une histoire de hauts et de bas qui reflète la situation économique complexe du pays. La fabrication a ralenti, les services ont grimpé en flèche, et la crypto continue de dominer malgré les répressions réglementaires et une forte taxation.

L'indice des directeurs d'achat (PMI) manufacturier a légèrement baissé à 57,3 contre 57,5 en octobre. En revanche, l'indice des services a augmenté à 59,2 contre 58,5, selon des données préliminaires de HSBC Holdings. Ensemble, ils ont fait grimper l'indice composite à 59,5, une légère augmentation par rapport à 59,1.

Un PMI supérieur à 50 signifie croissance, en dessous de cela signifie contraction. Donc, bien que la fabrication ait ralenti, le secteur des services a porté le poids, atteignant son plus haut indice d'emploi depuis décembre 2005, grâce à une forte demande et de meilleures conditions commerciales.

La fabrication ralentit, l'inflation mord.

Bien que le secteur manufacturier ait ralenti, l'économiste en chef de HSBC pour l'Inde, Pranjul Bhandari, a déclaré qu'il « a réussi à dépasser les attentes. » Mais la hausse des coûts est difficile.

Les fabricants font face à des prix plus élevés des matières premières, tandis que les prix des aliments et des salaires font grimper l'inflation dans le secteur des services. En conséquence, les entreprises privées ont de nouveau augmenté leurs prix en novembre, répercutant le coût sur les consommateurs.

Les dépenses urbaines ralentissent également, ajoutant à la morosité. Les économistes ont ajusté leurs prévisions de croissance du PIB pour l'année se terminant en mars 2025.

Goldman Sachs prévoit maintenant une croissance de 6,4 %, une dégradation notable qui reflète ces défis. Malgré cela, le secteur des services est un point positif, soutenu par une demande résiliente et des entreprises cherchant à se développer.

La crypto prospère malgré des règles strictes.

La scène crypto en Inde ne se préoccupe guère des ralentissements. Elle prospère, même sous certaines des réglementations les plus strictes au monde. Le pays impose une taxe de 30 % sur les gains crypto et une taxe de 1 % sur chaque transaction, connue sous le nom de taxe prélevée à la source (TDS).

Ces politiques ont poussé certains investisseurs vers des échanges internationaux avec des règles plus favorables, mais l'Inde reste en tête du monde en matière d'adoption de la crypto. Elle se classe première sur l'Indice Mondial d'Adoption de la Crypto et deuxième dans la région de l'Asie centrale et du sud pour la valeur totale de la crypto reçue.

Part de l'activité crypto pour 9 échanges bloqués en Inde. (Source : Chainalysis)

En décembre 2023, l'Unité de Renseignement Financier de l'Inde (FIU) a réprimé neuf échanges offshore, y compris Binance, Kraken et KuCoin, pour non-conformité aux lois anti-blanchiment d'argent.

La FIU a demandé au Ministère de l'Électronique et des Technologies de l'Information (MeitY) de bloquer les URL de ces échanges pour les utilisateurs indiens.

Cependant, ce blocage n'était pas aussi efficace que prévu. Les utilisateurs ayant déjà téléchargé ces applications pouvaient encore y accéder, et certaines plateformes restaient disponibles pour de nouveaux téléchargements.

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