Aujourd'hui, le plus grand concurrent de MicroStrategy n'est que ces anciennes baleines Bitcoin.
Rédigé par : 0xTodd
Tout d'abord, réjouissons-nous de voir notre Bitcoin atteindre 98 000 dollars !
Sans aucun doute, les contributeurs de 40K à 70K sont les ETF Bitcoin, et ceux de 70K à 100K appartiennent à MicroStrategy.
Aujourd'hui, beaucoup de gens comparent MicroStrategy à la version Bitcoin de Luna, ce qui me met un peu mal à l'aise, car Bitcoin est ma cryptomonnaie préférée, tandis que Luna est celle que je déteste le plus.
J'espère que ce post aidera tout le monde à mieux comprendre la relation entre MicroStrategy et Bitcoin.
Tout d'abord, quelques conclusions en introduction :
MicroStrategy n'est pas Luna, son coussin de sécurité est bien plus épais.
MicroStrategy a augmenté sa position en Bitcoin grâce à des obligations et à la vente d'actions.
La date de remboursement de MicroStrategy est récemment fixée à 2027, ce qui nous laisse encore plus de 2 ans.
La seule menace douce pour MicroStrategy provient des baleines Bitcoin.
MicroStrategy n'est pas Luna, son coussin de sécurité est bien plus épais que celui de Luna.
Valeur nette de MSTR vs Prix du Bitcoin
MicroStrategy était à l'origine une entreprise de logiciels, avec beaucoup de gains non réalisés sur son compte, et ne souhaitant plus investir dans la production, elle a commencé à se désengager du réel pour se tourner vers le virtuel, en commençant à acheter des Bitcoins de son propre chef depuis 2020.
Plus tard, MicroStrategy a dépensé tout l'argent sur son compte pour acheter des Bitcoins, et a commencé à utiliser l'effet de levier. Sa méthode d'effet de levier est l'effet de levier hors marché, décidant d'emprunter de l'argent sous forme d'obligations d'entreprise pour acheter des Bitcoins.
La différence essentielle avec Luna réside dans le fait que Luna et UST s'impriment mutuellement, en réalité, UST est une impression sans ancrage sans signification, maintenue par un faux intérêt de 20 %.
Cependant, MicroStrategy a essentiellement mis en place un investissement à bas prix avec effet de levier, c'est-à-dire qu'elle a emprunté pour investir, et elle a pris la bonne direction.
La portée de la popularité du Bitcoin dépasse largement celle de l'UST, tandis que l'influence de MicroStrategy sur le Bitcoin est nettement inférieure à celle de Luna sur l'UST. C'est un raisonnement simple, le 2 % quotidien est un système de Ponzi, tandis que 2 % annuels est une banque, un changement quantitatif entraîne un changement qualitatif, et MicroStrategy n'est pas le seul facteur déterminant pour le Bitcoin, donc MicroStrategy n'est pas Luna.
MicroStrategy a augmenté sa position en Bitcoin grâce à des obligations et à la vente d'actions.
Pour pouvoir lever des fonds rapidement, MicroStrategy a émis plusieurs dettes, pour un total de 5,7 milliards de dollars (pour que vous compreniez mieux, cela équivaut à 1/15 de la dette de Microsoft).
Et presque tout cet argent a été utilisé pour acheter des Bitcoins sans cesse.
Tout le monde a déjà utilisé un effet de levier en bourse, vous devez utiliser le Bitcoin comme garantie, c'est seulement à ce moment-là que les échanges (et d'autres utilisateurs) vous prêteront de l'argent. Mais l'effet de levier hors marché est différent.
Tous les créanciers ne craignent qu'une seule chose, c'est que leur dette ne soit pas remboursée. Sans garantie, pourquoi les gens seraient-ils prêts à prêter de l'argent à MicroStrategy hors marché ?
La dette émise par MicroStrategy est intéressante, ces dernières années, elle a émis une forme de dette convertible.
Cette obligation convertible est intéressante, prenons un exemple :
Les détenteurs d'obligations ont le droit de convertir leurs obligations en actions MSTR, et cela se fait en deux phases :
1. Phase initiale :
Si le prix des obligations échangeables chute de plus de 2 %, les créanciers peuvent exercer leurs droits, convertir leurs obligations en actions MSTR et les vendre pour récupérer leur mise ;
Si le prix des obligations échangeables est normal ou en hausse, les créanciers peuvent revendre leurs obligations sur le marché secondaire à tout moment pour récupérer leur mise.
2. Phase ultérieure : Lorsque les obligations arrivent à échéance, la règle des 2 % ne s'applique plus, les détenteurs d'obligations peuvent récupérer leur cash et partir, ou convertir directement leurs obligations en actions MSTR.
Analysons cela, c'est essentiellement un business sans risque pour les créanciers.
Si le Bitcoin chute et que MSTR a de l'argent, les créanciers peuvent récupérer de l'argent liquide.
Si le Bitcoin chute et que MSTR n'a pas d'argent, les créanciers ont tout de même une garantie finale, à savoir la conversion en actions pour récupérer leur mise ;
Si le Bitcoin monte, MSTR montera, les créanciers abandonnent l'argent liquide et peuvent obtenir plus d'actions en retour.
En résumé, il s'agit d'une transaction à bas risque avec un potentiel de rendement élevé, ce qui a naturellement permis à MicroStrategy de lever des fonds avec succès.
Heureusement, non, devrait-on dire fidèlement, MicroStrategy a choisi le Bitcoin.
Le Bitcoin n'a pas non plus déçu.
Tendance du prix des actions de MicroStrategy en 2024
Avec le Bitcoin qui connaît une forte hausse, le Bitcoin accumulé par MicroStrategy au début a également pris de la valeur. Selon les principes boursiers classiques, plus une entreprise a d'actifs, plus sa valorisation devrait être élevée.
Ainsi, le prix des actions de MicroStrategy a également explosé.
Aujourd'hui, le volume des transactions quotidien de MicroStrategy a déjà dépassé celui de la grande star Nvidia cette année. Ainsi, MicroStrategy a plus d'options maintenant.
Maintenant, MicroStrategy ne dépend pas seulement des émissions obligataires, mais peut également émettre des actions pour obtenir des liquidités.
Contrairement à de nombreuses monnaies mèmes ou aux développeurs de Bitcoin qui n'ont pas le droit d'émettre de la monnaie, les entreprises traditionnelles peuvent émettre des actions une fois qu'elles respectent les procédures appropriées.
La semaine dernière, le Bitcoin a pu passer de 80K à plus de 98K grâce à l'aide de MicroStrategy. En effet, MicroStrategy a émis des actions pour obtenir 4,6 milliards de dollars.
PS : Les entreprises ayant un volume de transactions supérieur à celui de Nvidia ont naturellement cette liquidité.
Parfois, vous admirez une entreprise pour réaliser d'énormes bénéfices, vous devez admirer son grand courage.
Contrairement à de nombreuses entreprises de cryptomonnaies qui vendent immédiatement pour obtenir des liquidités, MicroStrategy maintient son ambition comme d'habitude. MicroStrategy utilise tout l'argent obtenu grâce à la vente d'actions pour réinvestir dans le Bitcoin, propulsant le Bitcoin à 98K.
Jusqu'à présent, vous devriez avoir compris la magie de MicroStrategy :
Acheter des Bitcoins → Augmentation des actions → Emprunter pour acheter plus de Bitcoins → Augmentation des Bitcoins → Augmentation supplémentaire des actions → Emprunter encore plus → Acheter encore plus de Bitcoins → Augmentation continue des actions → Émettre des actions pour vendre et récupérer de l'argent → Acheter encore plus de Bitcoins → Les actions continuent d'augmenter...
Présenté par le grand magicien MicroStrategy.
La date de remboursement la plus proche de MicroStrategy est en 2027, nous avons encore au moins 3 ans.
Dès qu'il y a un magicien, il y a un moment où le tour sera dévoilé.
Beaucoup de shorts sur MSTR pensent que nous sommes déjà dans une phase de gauche standard, certains doutent même que nous soyons à l'heure de Luna.
Cependant, est-ce vraiment le cas ?
Selon les statistiques récentes, le coût moyen des Bitcoins de MicroStrategy est de 49 874 dollars, ce qui signifie qu'il est actuellement proche d'un gain flottant de 100 %, ce qui représente une sécurité considérable.
Supposons le pire scénario, même si le Bitcoin chutait de 75 % (ce qui est presque impossible), à 25 000, que se passerait-il ?
MicroStrategy emprunte sur le marché hors bourse, il n'y a donc pas de mécanisme de liquidation. Des créanciers en colère peuvent, au maximum, transformer leurs obligations en actions MSTR à un moment donné, puis les jeter sur le marché avec colère.
Même si MSTR était réduit à zéro, il n'aurait toujours pas besoin de vendre ces Bitcoins de manière forcée, car la date d'échéance de la première dette qu'il a contractée n'est même pas avant février 2027.
Vous avez bien compris, ce n'est ni 2025 ni 2026, c'est 2027 pour Tom.
C'est-à-dire qu'il faudrait attendre jusqu'en février 2027, en plus d'une chute du Bitcoin, si personne ne souhaite plus les actions de MicroStrategy, alors MicroStrategy devra vendre une partie de ses Bitcoins uniquement en février.
En gros, il reste encore plus de 2 ans pour continuer à jouer de la musique et danser.
C'est la magie de l'effet de levier hors marché.
Vous pourriez vous demander, MicroStrategy pourrait-elle être forcée par les intérêts à vendre ses Bitcoins ?
La réponse reste négative.
En raison de la convertible de MicroStrategy, les créanciers garantissent pratiquement un profit, donc son intérêt est très bas. Par exemple, pour cette dette qui arrive à échéance en février 2027, l'intérêt est de 0 %.
Les créanciers sont purement attirés par les actions de MSTR.
Quant à ses dettes subséquentes, les intérêts sont également de 0,625 %, 0,825 %, seule une est à 2,25 %, donc peu d'impact, il n'est donc pas nécessaire de s'inquiéter pour ses intérêts.
Le principal intérêt obligataire de MicroStrategy, source : bitmex
La seule menace douce pour MicroStrategy provient des baleines Bitcoin.
À ce stade, MicroStrategy est devenu indissociable du Bitcoin.
Plus d'entreprises se préparent à commencer à apprendre — le grand coup de maître de David Copperfield du monde Bitcoin (Saylor).
Par exemple, une entreprise minière de Bitcoin cotée en bourse, MARA, vient de lever 1 milliard de dollars d'obligations convertibles en Bitcoin, destinées à acheter à bas prix.
C'est pourquoi je pense que les vendeurs à découvert devraient agir avec prudence ; si plus de gens commencent à imiter MicroStrategy, la dynamique du Bitcoin sera comme un cheval affranchi, après tout, tout en haut, c'est le vide.
Donc, à présent, le plus grand concurrent de MicroStrategy n'est que ces anciennes baleines Bitcoin.
Comme beaucoup l'avaient prédit auparavant, tous les Bitcoins détenus par les petits investisseurs ont été échangés, après tout, il y avait trop d'opportunités, comme la tendance des mèmes, je ne crois pas que tout le monde soit à court d'argent.
Donc, il n'y a que ces baleines sur le marché ; tant que ces baleines ne bougent pas, il est difficile d'arrêter cette dynamique. Si nous avons encore un peu de chance, si les baleines et MicroStrategy créent une petite complicité, cela suffira à propulser le Bitcoin vers un avenir meilleur.
C'est également une grande différence entre Bitcoin et Ethereum : Satoshi, théoriquement, possède près d'un million de Bitcoins minés au début, mais il reste injoignable ; tandis que la fondation Ethereum, pour une raison quelconque, a parfois très envie de vendre 100 ETH pour tester la liquidité.
À ce jour, MicroStrategy a déjà réalisé un bénéfice non réalisé de 15 milliards de dollars, grâce à sa loyauté et sa foi.
Puisqu'il est rentable, il va investir davantage, il ne peut plus faire marche arrière, et plus de personnes vont suivre son exemple. Selon la tendance actuelle, 170K est l'objectif à moyen terme pour le Bitcoin (non pas un conseil financier).
Bien sûr, nous sommes habitués à voir des complots de groupes conspirateurs tous les jours sur les mèmes, et de temps en temps, quand on voit un véritable plan brillant, on est vraiment impressionné.
