Un tribunal du Texas a ordonné à la Commission des valeurs mobilières et des échanges des États-Unis d'abroger une règle controversée qui redéfinissait largement le terme « courtier » dans un mouvement qui a eu un impact à la fois sur les entreprises axées sur la crypto et sur les entreprises de finance traditionnelle.
La règle, adoptée en février après un vote de 3-2 parmi les commissaires, a dépassé l'autorité statutaire de la SEC, a constaté le juge Reed O'Connor.
Traditionnellement, un courtier est une entité qui achète et vend des valeurs mobilières pour son propre compte plutôt que pour d'autres. La définition élargie de la SEC cherchait à inclure toute entité qui avait pour effet de fournir de la liquidité sur le marché, en particulier sur les marchés des bons du Trésor américain.
Les participants de l'industrie de la crypto ont initialement contesté la règle après qu'une note de bas de page dans le projet de proposition original ait spécifiquement noté que ceux « traitant des valeurs mobilières crypto » devraient se conformer aux lois sur les valeurs mobilières, s'inscrire auprès de la SEC et rejoindre une organisation d'autorégulation soutenue par l'industrie.
En d'autres termes, l'interprétation élargie a effectivement supprimé la distinction entre un « trader » et un « courtier », telle que traditionnellement comprise.
La Blockchain Association et la Crypto Freedom Alliance du Texas ont déposé une plainte contre le régulateur des valeurs mobilières en avril, le mois où la règle est officiellement entrée en vigueur, arguant que la règle était un abus de pouvoir dans le secteur de la crypto et conflictuelle avec la loi existante qui régule les courtiers en valeurs mobilières, en place depuis 90 ans.
« La SEC a clairement dépassé son autorité en adoptant une définition de 'courtier' qui est, selon les mots de la Cour, 'détachée du texte, de l'histoire et de la structure de la Loi sur les échanges' », a déclaré Marisa Coppel, responsable juridique de la Blockchain Association, à The Block dans un email, faisant référence à la loi sur les valeurs mobilières de 1934.
Le juge O'Connor, qui a précédemment supervisé le combat juridique de Consensys avec la SEC, a convenu avec la position des lobbyistes et a ordonné que l'ensemble de la règle soit annulé dans son intégralité.
La victoire légale, survenant juste après que le président sceptique de la crypto de la SEC, Gary Gensler, a annoncé sa démission, s'ajoute à la liste croissante des victoires juridiques de l'industrie de la crypto contre l'agence.
C'est un soulagement particulier pour de nombreux opérateurs de la finance décentralisée — comme les pools de liquidité ouverts et les teneurs de marché automatisés — qui se sont retrouvés dans la délicate position de devoir se conformer à une règle qu'ils ne pouvaient pas appliquer car il n'y a pas toujours une entité derrière la machine.
Bien que visiblement destinée aux traders propriétaires avec l'espoir d'apporter plus de supervision aux entreprises qui étaient devenues des « sources critiques » de liquidité sur le marché des Trésors et d'appliquer les mêmes contrôles de gestion des risques auxquels d'autres courtiers du marché des Trésors sont confrontés, beaucoup dans l'industrie de la crypto ont vu cela comme un acte direct contre les acteurs des actifs numériques.
La PDG de la Blockchain Association, Kristin Smith, a déclaré à The Block que l'interprétation élargie faisait partie intégrante de la « croisade anti-crypto » de la SEC et violait la loi sur la procédure administrative, le texte qui régit la manière dont les agences fédérales rédigent et appliquent des règles.
« Suite à la décision d'aujourd'hui, l'abus de pouvoir de l'agence est annulé et l'industrie des actifs numériques est protégée de cette règle illégale », a déclaré Smith dans un courriel.
La SEC a reconnu la décision et a déclaré qu'elle examinait le jugement pour déterminer les prochaines étapes.
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