### **Analyse des raisons de la faiblesse récente des altcoins**
Le marché des altcoins est resté morose récemment, tandis que le Bitcoin atteint des sommets historiques, ce contraste frappant a suscité une large attention sur le marché. Voici une analyse des raisons de la performance faible des altcoins du point de vue macroéconomique et de la liquidité du marché.
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### **1. Restrictions de la liquidité macroéconomique**
La liquidité est le moteur des tendances du marché, et l'environnement macroéconomique actuel a considérablement limité la liquidité :
#### **1.1 Signaux de resserrement de liquidité de la Réserve fédérale**
- **Baisse des réserves** : Le principal indicateur de liquidité en dollars, les réserves des institutions de dépôt de la Réserve fédérale, a connu une baisse significative la semaine dernière, interrompant une croissance continue de cinq semaines. La réduction de la liquidité limite l'afflux de nouveaux fonds dans le marché des cryptomonnaies.
- **Attentes de politique monétaire restrictive** : Vendredi dernier, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a tenu des propos restrictifs, refroidissant les attentes du marché concernant une réduction des taux d'intérêt. Les dernières données montrent que la probabilité d'une baisse des taux en décembre est tombée à **55,7%**, rendant les perspectives de détente monétaire incertaines.
#### **1.2 Renforcement de l'indice du dollar**
- Depuis le **30 septembre**, l'indice du dollar a rebondi fortement. L'indice du dollar est généralement considéré comme un indicateur inverse de la liquidité ; un dollar fort signifie un resserrement de la liquidité, les investisseurs étant plus enclins à détenir des actifs en dollars plutôt que des actifs à haut risque comme les altcoins.
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### **2. Sortie de fonds du marché**
Outre la pression macroéconomique sur la liquidité, les mouvements de fonds sur le marché ont également eu un impact négatif sur les altcoins :
#### **2.1 Sortie massive de fonds des CEX**
- Depuis le **18 novembre**, une sortie de fonds a été observée sur les principales bourses centralisées (CEX), notamment Binance, avec un volume de sortie approchant **2 milliards de dollars**. Bien qu'une partie des CEX ait enregistré des entrées nettes pendant cette période, la sortie nette de fonds reste significative.
- Les raisons de la sortie de fonds peuvent inclure des prises de bénéfices par les investisseurs, l'incertitude réglementaire concernant le marché des cryptomonnaies, et le transfert de fonds par les grandes mains vers des portefeuilles froids.
#### **2.2 Effet d'aspiration du Bitcoin**
- Actuellement, le Bitcoin est le principal point de concentration des fonds sur le marché. Depuis le **6 novembre**, les entrées nettes dans le Bitcoin ETF américain ont dépassé **5,9 milliards de dollars**, indiquant que l'intérêt principal des investisseurs institutionnels se concentre sur le Bitcoin.
- Parallèlement, les petits investisseurs affluent également vers le marché du Bitcoin. Par exemple, le nombre de téléchargements de l'application Coinbase a plusieurs fois atteint le top 10 de l'App Store américain au cours des 10 derniers jours, les nouveaux investisseurs privilégiant le Bitcoin.
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