Rédigé par : Alvis
Introduction : Le marché haussier du Bitcoin et la morosité des altcoins, comment les investisseurs choisissent-ils ?
Le Bitcoin a continuellement établi de nouveaux sommets historiques. À l'heure de la publication, le prix du Bitcoin est de 97 600 dollars, se rapprochant du seuil des 100 000 dollars, ce qui a fait grimper l'humeur du marché. De plus en plus d'investisseurs prédisent que le Bitcoin continuera à augmenter dans un avenir proche, visant des objectifs encore plus élevés, certains pensant même que sa valeur à long terme dépassera largement ce niveau. Cependant, alors que le prix du Bitcoin atteint de nouveaux sommets, le marché des altcoins s'est enlisé, de nombreux petits tokens ayant vu leur prix chuter considérablement à court terme, tandis que les flux de fonds se dirigent clairement vers le Bitcoin.
Selon les données de Binance, parmi tous les tokens répertoriés sur Binance, le nombre de tokens en hausse est de 285, tandis que le nombre de tokens en baisse s'élève à 976. De nombreux investisseurs se plaignent qu'alors que le Bitcoin monte, les altcoins n'arrivent pas à suivre, et lorsque le Bitcoin corrige, la chute des altcoins est encore plus sévère. Cela a entraîné des pertes significatives pour de nombreux petits investisseurs dont les comptes ont souffert d'une forte exposition aux altcoins, au point que, dans ce cycle haussier du Bitcoin, ils n'ont pas seulement perdu de l'argent, mais ont également subi une réduction de leurs actifs.
Ce qui mérite une attention particulière, c'est qu'un grand nombre d'investisseurs choisissent même de vendre des altcoins pour acquérir du Bitcoin à ce stade. Ils pensent que le Bitcoin pourrait encore augmenter de 30 % à court terme, tandis que les altcoins ont du mal à réaliser de tels gains. Dans cette perspective, beaucoup d'entre eux augmentent leur exposition au Bitcoin, même près de 97 000 dollars, tout en ayant de grandes attentes pour son évolution future.
Ce phénomène a suscité une série de questions chez les investisseurs : derrière la montée continue du Bitcoin, devrait-on poursuivre l'achat de Bitcoin ? Ou, au contraire, profiter de la morosité des altcoins pour reconstituer des positions dans quelques projets prometteurs ?
Cet article analysera en profondeur les émotions du marché, les flux de fonds, les tendances historiques et les stratégies de positionnement des investisseurs, pour explorer dans le contexte actuel si l'on doit continuer à investir dans le Bitcoin ou reconstituer des positions dans des altcoins prometteurs, aidant ainsi les investisseurs à identifier des opportunités d'investissement potentielles et à prendre des décisions plus rationnelles.
Les institutions continuent d'augmenter leurs positions, Bitcoin achète, achète, achète
Le volume global des transactions dans l'industrie Bitcoin a déjà dépassé 50 milliards de dollars
Avec la flambée du prix du Bitcoin, la valeur totale des actifs directement investis dans le Bitcoin au sein des fonds négociés en bourse (ETF) américains a déjà dépassé les 100 milliards de dollars.
Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg, a noté que le volume total des transactions dans l'industrie Bitcoin a déjà dépassé 50 milliards de dollars, équivalant au volume moyen quotidien de l'ensemble du marché boursier britannique. Il est particulièrement remarquable que le volume des transactions de MicroStrategy (MSTR) ait atteint 32 milliards de dollars, tandis que le volume combiné de MSTU et MSTX s'élève également à 6 milliards de dollars, ce qui dépasse non seulement le volume des transactions des ETF Bitcoin au comptant, mais continue également d'augmenter, ce qui en fait un phénomène de marché.
MicroStrategy : Le moteur derrière le marché haussier du Bitcoin
La montée du Bitcoin ne serait pas possible sans le soutien fort de MicroStrategy. L'entreprise a initialement levé des fonds par l'émission d'obligations pour acheter du Bitcoin, la valeur de chaque action MSTR représentant en réalité la quantité de Bitcoin détenue par l'entreprise, ce qui en fait un « indicateur de Bitcoin » sur le marché boursier américain. Mais ces dernières années, MicroStrategy a adopté une approche plus directe et expansive : l'« émission d'actions à prime ».
En termes simples, lorsque le prix du Bitcoin augmente, la capitalisation boursière de l'entreprise augmente également, le « taux de change » du Bitcoin pour MSTR génère également une prime. À ce moment-là, MicroStrategy lève des fonds par l'émission d'actions pour acheter plus de Bitcoin à prime. Ainsi, le nombre de Bitcoin correspondant à chaque action MSTR augmente encore, poussant la capitalisation de l'entreprise et le prix de l'action à la hausse. Ce processus fonctionne comme un moteur de croissance auto-entretenu.
Auparavant, Marsbit avait déjà analysé MicroStrategy, à ce moment-là, le prix de l'action MSTR était de 250 dollars, et nous avions recommandé d'augmenter la position, le prix actuel de l'action MSTR étant de 473 dollars.
Lecture recommandée : « Pas de production, juste du stockage de tokens » : Le dernier rapport financier de MSTR révèle l'accroissement du capital de MicroStrategy et son modèle de valorisation à haute prime.
« Glitch d'argent infini » : Le lien entre le marché boursier américain et le Bitcoin
Cette approche non seulement renforce MicroStrategy, mais pousse également le marché boursier américain vers un nouveau changement de paradigme. Le PDG de MicroStrategy, Michael Saylor, a souvent déclaré que son modèle est ce qu'on appelle le « glitch d'argent infini ».
Au début, beaucoup n'étaient pas optimistes à ce sujet, mais à mesure que des géants du marché américain comme Microsoft commencent à discuter de l'intégration du Bitcoin dans leur stratégie financière, cette idée est progressivement acceptée par davantage de participants du marché.
Si la prévision de Saylor se réalise, davantage d'entreprises américaines imiteront le modèle de MicroStrategy, choisissant d'inclure le Bitcoin comme une partie de leurs actifs via des émissions d'actions à prime. Le prix du Bitcoin sera de plus en plus lié au marché boursier américain, entraînant d'énormes flux de fonds, dont la quasi-totalité ira vers le Bitcoin, et non vers d'autres cryptomonnaies.
L'afflux de fonds institutionnels s'est progressivement concentré sur le Bitcoin, tandis que d'autres cryptomonnaies n'ont pas pu en tirer parti. Par exemple, les flux de fonds vers les ETF Bitcoin continuent de battre des records historiques, tandis que la performance des ETF Ethereum semble plutôt ordinaire. Ce phénomène indique clairement que le Bitcoin est devenu la cible privilégiée des fonds institutionnels, l'attrait des autres actifs cryptographiques étant largement inférieur à celui du Bitcoin.
Flux de fonds du marché : Les mèmes absorbent-ils aussi les fonds des altcoins ?
Dans ce cycle haussier, si l'on doit identifier un domaine capable de rivaliser avec l'augmentation du Bitcoin, ce serait les mèmes. De NEIRO à MOONDENG, puis à PNUT, chaque jour, certains « projets exceptionnels » passent de 0 à 50 millions de dollars de capitalisation, attirant des fonds massifs. Les données on-chain montrent que les signes d'augmentation des altcoins par les gros investisseurs et les baleines sont rares, tandis que le soutien aux mèmes est fréquente. Particulièrement dans l'écosystème Solana, une grande quantité de fonds se dirige vers les mèmes, ce qui exerce une pression supplémentaire sur la capitalisation et les prix des altcoins.
Cela peut être aperçu dans les données de position des teneurs de marché crypto traditionnels.
Selon les données d'Arkham, la majorité des positions des dix principaux teneurs de marché en cryptomonnaie sont concentrées dans le Bitcoin et les mèmes. Par exemple, QCP Capital, Flow Traders et Cumberland ont plus de 70 % de leurs positions en Bitcoin. Des teneurs de marché de grande taille comme Wintermute et GSR Markets ont plus de la moitié de leurs positions orientées vers l'écosystème Solana et les mèmes.
Il est compréhensible que le Bitcoin attire les investissements institutionnels, mais pourquoi les mèmes absorbent-ils également d'importants flux d'altcoins ? Voici quelques-unes des raisons clés :
1. La polarisation du secteur
Avec l'entrée massive des finances traditionnelles (TradFi) dans le marché crypto par le biais de canaux conformes comme les ETF Bitcoin, de plus en plus de fonds sont absorbés par le Bitcoin. En même temps, les mèmes, en tant qu'« outils spéculatifs » propres au marché crypto, attirent d'importants capitaux à haut risque grâce à leur forte volatilité et à leurs cycles de retour sur investissement très courts. En revanche, de nombreux altcoins traditionnels peinent à attirer l'attention du marché en raison du manque d'innovation et de scénarios d'application concrets. En comparaison, le Bitcoin et les mèmes représentent respectivement des « actifs refuges » et des « chouchous spéculatifs », occupant chacun des extrémités du flux de fonds du marché.
2. La tendance des flux de fonds
La situation actuelle des altcoins est en fin de compte liée aux flux de fonds. De nombreux tokens VC (VC Token) souffrent d'un problème de surévaluation, et de nombreux projets manquent de produits concrets après leur lancement, ce qui entraîne un manque de confiance du marché à leur égard. Les mèmes, quant à eux, exploitent cette opportunité en attirant beaucoup d'attention grâce à des émissions à faible seuil d'entrée, à leur haute spéculation et à l'émotion communautaire. Les investisseurs peuvent réaliser d'énormes profits à court terme grâce aux mèmes, ce qui rend ces tokens particulièrement brillants dans un marché en contraction de fonds.
3. La culture et l'émotion comme catalyseurs
La véritable singularité des mèmes réside dans le fait qu'ils ne sont pas seulement un « outil d'investissement », mais aussi un phénomène culturel. Ils portent l'émotion et l'identité de la communauté, exprimant une conscience collective. Les mèmes ne dépendent pas de la technologie ou de la fonctionnalité au sens traditionnel, mais forment leur valeur par le récit et l'émotion. Les investisseurs rejoignant la communauté des mèmes ne le font pas uniquement pour gagner de l'argent, mais participent à une fête alimentée par l'émotion. C'est une attirance que de nombreux altcoins traditionnels ne possèdent pas.
Actuellement, la combinaison des effets d'attraction du Bitcoin et des mèmes a rendu le marché des altcoins faible, avec des fonds et la confiance sous pression. À court terme, il est difficile d'inverser cette tendance. La majeure partie de la liquidité du marché est fermement accrochée à ces deux domaines, laissant de moins en moins d'espace pour les altcoins. Pour les investisseurs en altcoins, cela représente sans aucun doute un défi sérieux, mais cela pourrait également être une opportunité pour se positionner en vue d'une future reprise.
En regardant vers l'avenir, comment la tendance des altcoins pourrait-elle évoluer ?
La roue de l'histoire tourne toujours, mais elle se renouvelle continuellement. Les fonds du marché sont clairement inclinés vers le Bitcoin, mais cela ne signifie pas que l'« effet vampire » continuera indéfiniment. En fait, chaque fois que le Bitcoin augmente continuellement et franchit des sommets importants, les fonds du marché retournent souvent vers le domaine des altcoins, à la recherche de valeurs non réévaluées. Ce rythme de « Bitcoin en premier, altcoins en second » s'est répété dans les derniers cycles haussiers, devenant une grande règle de flux de fonds du marché.
À travers les données, examinons le phénomène de retour des fonds dans les altcoins
Comme l'a souligné le chercheur en crypto @Pompeii2077, si nous utilisons le Total3 (la capitalisation totale hors BTC, ETH et stablecoins majeurs) pour observer le marché, nous constaterons que cette tendance était particulièrement évidente lors du dernier cycle haussier.
Le 16 décembre 2020, le Bitcoin a réussi à franchir un précédent sommet avant d'entamer une forte montée, doublant en seulement trois semaines jusqu'au 8 janvier 2021. Pourtant, pendant cette période, la capitalisation totale des altcoins n'a presque montré aucun signe de croissance. De plus, au cours de la brève correction de 10 % du Bitcoin pendant quelques jours, la capitalisation des altcoins a chuté directement de 36 %, ce qui, pour les tokens à faible capitalisation, représente une chute proche de la moitié.
Cependant, les tournants naissent toujours dans le désespoir. Le 8 janvier 2021, après un grand recul de 27 % du Bitcoin, les altcoins ont enfin commencé leur mode de rebond. Pendant que le Bitcoin se remettait de sa correction et atteignait de nouveaux sommets de 57 000 dollars le 21 février 2021, la capitalisation totale des altcoins a explosé de 197 %, période qui est devenue une fête pour les investisseurs en altcoins.
Cependant, la belle époque n'a pas duré. Après avoir atteint un nouveau sommet le 21 février, le Bitcoin a subi une forte correction, perdant 27 % en 7 jours. Les altcoins n'ont naturellement pas échappé à cette tendance, chutant de 39 % à leur sommet, ce qui a fortement ébranlé la confiance du marché. De la fin février au 26 mars, la capitalisation totale des altcoins est entrée dans une phase de stagnation, les investisseurs adoptant une attitude d'attente.
La véritable explosion a commencé le 26 mars 2021. Ce jour-là, le Bitcoin a enregistré une forte bougie quotidienne, entraînant un réchauffement de l'humeur du marché et un saut de la capitalisation des altcoins, qui a vu une montée continue pendant un mois et demi. Au 12 mai, la capitalisation totale des altcoins avait augmenté de 119 % depuis les sommets de fin février, atteignant de nouveaux sommets.
Pourquoi le 12 mai est-il devenu le pic de la capitalisation des altcoins ? Deux événements macroéconomiques méritent d'être notés :
Le token Shiba est lancé sur Binance, marquant l'apogée de la culture des mèmes ;
Les données CPI des États-Unis pour avril explosent, atteignant un nouveau sommet depuis la pandémie, entraînant une forte augmentation des rendements des obligations américaines et de l'indice du dollar.
Ces facteurs ont tous stimulé l'humeur du marché, mais les ajustements qui ont suivi étaient inévitables.
Règle du marché haussier : Résonance du rythme entre altcoins et Bitcoin
Une rétrospective montre que chaque fois que le Bitcoin atteint un sommet temporaire, le marché des altcoins ne peut échapper à l'« effet vampire », chutant souvent encore plus lors des corrections. Cependant, les ajustements du Bitcoin sont souvent le point de départ des rebonds des altcoins. Ce rythme s'est répété lors du dernier marché haussier, offrant des références importantes pour le marché actuel.
Le potentiel des altcoins : Opportunités dans la morosité, quels domaines et tokens majeurs valent la peine d'être explorés ?
Actuellement, de nombreux altcoins sont à bas prix, et l'histoire montre que cela constitue souvent une fenêtre d'opportunité pour se positionner sur des projets à potentiel. En particulier, ceux qui possèdent des innovations technologiques, un soutien écologique et une logique de croissance à long terme ont plus de chances de se démarquer lors du retour des fonds dans le futur. Sur la base de domaines classiques comme DeFi, les nouveaux domaines tels que RWA, l'écosystème Bitcoin, DePin et l'IA deviennent le centre d'intérêt des investisseurs, apportant de nouvelles possibilités de croissance pour le marché à venir.
DeFi : La nouvelle force qui redéfinit la finance traditionnelle
La finance décentralisée (DeFi) reste un domaine clé du marché crypto, son cœur résidant dans la reconstruction des services financiers traditionnels grâce à la technologie blockchain, y compris le prêt, le trading et la gestion d'actifs.
Aave (AAVE) et Uniswap (UNI) : Aave, en tant que protocole de prêt décentralisé de premier plan, avec sa fonctionnalité innovante de prêt éclair, apporte de nouvelles possibilités au marché DeFi. Uniswap, en tant que référence des échanges décentralisés, simplifie le processus de trading des actifs cryptographiques grâce au mécanisme des teneurs de marché automatisés (AMM). Avec la mise à niveau du protocole AAVE et le développement de la chaîne UNI, ces deux projets devraient continuer à attirer davantage d'utilisateurs et de fonds à l'avenir.
Chainlink (LINK) : En tant que leader des oracles décentralisés, Chainlink joue un rôle de connecteur de données dans l'écosystème DeFi. Avec la fusion des institutions financières traditionnelles et des projets blockchain, les cas d'utilisation de Chainlink continueront de s'étendre, augmentant ainsi son potentiel de marché.
Écosystème Bitcoin : Clé de l'expansion des fonctionnalités du réseau
Le Bitcoin n'est pas seulement de l'or numérique, son développement écologique devient également un nouveau point d'intérêt pour le marché. Grâce au soutien des contrats intelligents, des NFT et des applications décentralisées, les fonctionnalités et les cas d'utilisation du Bitcoin sont en train d'être redéfinis.
Stacks (STX) : En tant que représentant des contrats intelligents dans l'écosystème Bitcoin, Stacks construit des applications décentralisées (dApps) sur Bitcoin, lui conférant plus d'évolutivité et attirant de plus en plus l'attention des développeurs.
Ordinals et BRC-20 : Les normes NFT et de tokens de l'écosystème Bitcoin émergent progressivement, offrant au Bitcoin plus de cas d'utilisation et stimulant l'activité de l'ensemble du réseau Bitcoin.
DePin (Internet des objets décentralisé) : Autonomiser l'économie du monde réel
DePin (Réseaux d'infrastructure physique décentralisés) utilise la technologie blockchain pour offrir une gestion décentralisée et des modèles d'incitation dans des domaines tels que l'Internet des objets, l'énergie et l'économie de partage, devenant ainsi un domaine crucial combinant technologie et applications économiques réelles.
Hélium (HNT) : Hélium s'engage à construire un réseau mondial décentralisé de l'Internet des objets sans fil. Son mécanisme d'incitation unique attire un grand nombre de nœuds participants, formant un réseau d'infrastructure stable. À l'avenir, avec la croissance de la demande de l'Internet des objets, Hélium est susceptible de jouer un rôle important dans le domaine de DePin.
IO.NET : En tant que force émergente dans le domaine de DePin, IO.NET propose des solutions innovantes pour l'Internet des objets et la communication réseau en construisant une infrastructure de communication décentralisée, et devrait occuper une position importante dans l'écosystème DePin à l'avenir.
RWA (Actifs du monde réel) : Connecter les actifs en chaîne et hors chaîne
Le secteur RWA (Actifs du monde réel) vise à intégrer des actifs financiers traditionnels (tels que l'immobilier, les obligations, les actions) sur la blockchain, réalisant ainsi la fusion des actifs traditionnels et des actifs cryptographiques. Le potentiel de ce domaine réside dans le fait que la gestion d'actifs en chaîne peut considérablement améliorer l'efficacité et la transparence des finances traditionnelles.
MANTRA (OM) : MANTRA s'engage à offrir aux investisseurs des choix d'actifs plus diversifiés grâce à des outils DeFi et un soutien RWA, se développant rapidement dans le domaine RWA.
Pendle (PENDLE) : L'innovation de Pendle réside dans la tokenisation de la valeur temporelle, permettant aux investisseurs de négocier librement des actifs de revenus futurs, injectant plus de flexibilité et de liquidité sur le marché RWA.
IA et blockchain : Fusion profonde des technologies futures
La combinaison de l'intelligence artificielle (IA) et de la technologie blockchain est en train d'offrir de nouvelles idées pour la gestion des données, l'optimisation des contrats intelligents et le marché de l'IA décentralisée. La fusion des deux injecte non seulement une nouvelle vitalité dans le marché crypto, mais crée également de nouveaux scénarios d'application technologique.
TAO (TAO) : TAO se concentre sur le marché de l'IA décentralisée, en construisant une plateforme ouverte de développement et de partage de l'IA, offrant aux développeurs une collaboration sans couture et un modèle d'incitation, favorisant l'innovation dans l'écosystème de l'IA.
Worldcoin (WLD) : WLD vise à réaliser une authentification d'identité décentralisée mondiale grâce à la technologie biométrique, fournissant une nouvelle direction pour la fusion de l'IA et de la blockchain, avec un impact profond, en particulier dans les domaines de la confidentialité des données et de la vérification d'identité.
Conclusion : Le Bitcoin danse seul, les opportunités pour les altcoins sont en train de mûrir
La structure de divergence actuelle du marché est claire : le Bitcoin, en tant que « roi des cryptos », se distingue grâce aux fonds institutionnels et à l'humeur du marché, tandis que les altcoins sont en déclin. Cependant, cette tendance de flux de fonds ne continuera pas indéfiniment. D'après l'expérience historique, les corrections temporaires du Bitcoin durant un marché haussier annoncent souvent l'arrivée imminente d'un cycle de rebond pour les altcoins.
Pour les investisseurs, la montée du Bitcoin est certes enthousiasmante, mais son potentiel de gain est progressivement pris en compte par le marché. Derrière la morosité des prix des altcoins se cachent des projets de valeur qui n'ont pas encore été réévalués. Une fois que les fonds commenceront à affluer à nouveau vers ces domaines de potentiel, l'explosion des altcoins pourrait dépasser les attentes.
Envisagez l'avenir et attendez une bonne occasion. Lorsque le Bitcoin connaît une légère pause, l'attention du marché pourrait se tourner vers les altcoins qui présentent des innovations technologiques et des perspectives d'application concrètes. Les nouveaux domaines tels que RWA, DePin et l'IA sont en train de préparer la prochaine dynamique de croissance, et de nombreux projets de qualité se trouvent actuellement dans une « zone de rabais ». Pour ceux qui sont prêts à prendre des risques et à rechercher des rendements élevés, il pourrait être temps de réévaluer la valeur d'investissement des altcoins.
L'histoire du Bitcoin continue de s'écrire, mais celle des altcoins pourrait à peine commencer.
