Auteur de l'original : Daren Matsuoka&Robert Hackett&Eddy Lazzarin
Texte original traduit : Deep Tide TechFlow
Il y a deux ans, lorsque nous avons publié notre premier rapport annuel (État des cryptomonnaies), le monde était très différent de celui d'aujourd'hui. À l'époque, les cryptomonnaies n'étaient pas une priorité pour les décideurs politiques. Les produits échangés en bourse (ETP) sur Bitcoin et Ethereum n'avaient pas encore été approuvés par la SEC, et Ethereum n'avait pas encore fait la transition vers une preuve d'enjeu plus économe en énergie. Les réseaux de couche 2 (L2) conçus pour augmenter la capacité et réduire les coûts des transactions étaient essentiellement inactifs, et les frais de transactions étaient bien plus élevés qu'aujourd'hui.
Aujourd'hui, la situation a changé, comme le montre notre nouveau rapport publié pour 2024 (Rapport sur l'état des cryptomonnaies). Notre rapport couvre l'essor des cryptomonnaies en tant que sujet politique brûlant, les nombreuses améliorations techniques des réseaux blockchain, ainsi que les dernières tendances des bâtisseurs et utilisateurs de cryptomonnaies. Le rapport inclut également :
Une exploration des applications clés émergentes, comme les stablecoins - considérés comme l'une des 'killer applications' des cryptomonnaies ;
Une exploration des points de convergence entre les cryptomonnaies et d'autres tendances technologiques (comme l'IA, les réseaux sociaux et les jeux) ;
Des nouvelles données sur l'intérêt des États clés pour les cryptomonnaies avant les élections américaines, etc.
Le rapport de 2024 (État des cryptomonnaies) a également révélé des niveaux historiques d'activité cryptographique et analysé la maturité de l'infrastructure blockchain, en particulier avec la récente mise à niveau d'évolutivité qui a considérablement réduit les coûts des transactions on-chain, ainsi que l'essor des Ethereum L2 et d'autres blockchains à haut débit.
Cette année, nous avons également lancé un nouvel outil : le tableau de bord Builder Energy d'a16z. Nous partageons pour la première fois des données exclusives basées sur notre perspective unique, y compris où se situe 'l'énergie des bâtisseurs'. Ce tableau de bord intègre des milliers de points de données qui ont été agrégés et anonymisés, provenant de la recherche de notre équipe d'investissement, de notre programme d'accélérateur de startups CSX et d'autres suivis de l'industrie. Grâce à cet outil, quiconque peut comprendre l'activité et les intérêts des bâtisseurs de cryptomonnaies - depuis les blockchains sur lesquelles ils construisent jusqu'aux types d'applications qu'ils développent et aux technologies utilisées et aux emplacements. Nous prévoyons de mettre à jour ces données chaque année, en tant que partie importante de notre rapport annuel sur (l'état des cryptomonnaies).
7 points clés
L'activité et l'utilisation des cryptomonnaies atteignent des niveaux historiques
Les cryptomonnaies sont devenues un enjeu politique clé avant les élections américaines
Les stablecoins ont trouvé leur adéquation produit-marché
Les améliorations des infrastructures ont augmenté la capacité et réduit considérablement les coûts des transactions
La finance décentralisée (DeFi) reste populaire et en croissance
Les cryptomonnaies peuvent résoudre certains des défis les plus urgents de l'IA
Une infrastructure plus évolutive a débloqué de nouvelles applications on-chain
L'activité et l'utilisation des cryptomonnaies atteignent des niveaux historiques
Le nombre d'adresses de cryptomonnaies actives a atteint des niveaux sans précédent en septembre, avec 220 millions d'adresses ayant interagi au moins une fois avec la blockchain, un chiffre qui a plus que triplé depuis fin 2023. (En tant qu'indicateur, les adresses actives sont plus faciles à manipuler que d'autres mesures. Pour plus d'informations à ce sujet, veuillez consulter ici.)
Cette explosion d'activité est principalement due à Solana, qui compte environ 100 millions d'adresses actives. Viennent ensuite NEAR (31 millions d'adresses actives), le réseau populaire L2 de Coinbase Base (22 millions), Tron (14 millions) et Bitcoin (11 millions). Dans la chaîne EVM d'Ethereum, la chaîne BNB de Binance est la plus active après Base (10 millions), suivie d'Ethereum (6 millions). (Note : les chaînes EVM calculent le total de 220 millions par dé-duplication des clés publiques.)
Ces tendances sont également reflétées dans notre tableau de bord Builder Energy. La part totale d'intérêt des bâtisseurs a augmenté le plus pour Solana. Plus précisément, la part totale des fondateurs déclarant qu'ils construisent ou sont intéressés à construire sur Solana est passée de 5,1% l'année dernière à 11,2% cette année. La part totale pour Base est passée de 7,8% l'année dernière à 10,7%, suivie par Bitcoin, dont la part totale est passée de 2,6% l'année dernière à 4,2%.
En termes de nombre absolu, Ethereum continue d'attirer le plus d'intérêt des bâtisseurs, représentant 20,8%, suivi par Solana et Base. Ensuite viennent Polygon (7,9%), Optimism (6,7%), Arbitrum (6,2%), Avalanche (4,2%), et Bitcoin (4,2%) etc.
Parallèlement, en juin 2024, le nombre d'utilisateurs mensuels de portefeuilles mobiles de cryptomonnaies a atteint un niveau historique, atteignant 29 millions. Les États-Unis représentent 12% des utilisateurs mensuels de portefeuilles mobiles, ce qui en fait le plus grand marché, mais sa part a diminué ces dernières années en raison de la croissance de l'adoption des cryptomonnaies dans le monde et de plus en plus de projets cherchant à se conformer en excluant les États-Unis par géo-fencing.
L'utilisation et l'influence des cryptomonnaies continuent de s'étendre à l'échelle mondiale. En dehors des États-Unis, les pays avec le plus d'utilisateurs de portefeuilles mobiles incluent le Nigeria, qui a fourni un environnement réglementaire plus clair grâce à des projets d'incubation réglementaire, réalisant des progrès significatifs dans le paiement de factures et les achats de détail. L'Inde, en raison de sa grande population et de son taux de pénétration des téléphones mobiles, est devenue un autre marché important, tandis qu'en Argentine, de nombreux résidents se tournent vers les cryptomonnaies, en particulier les stablecoins, en raison de la dévaluation de la monnaie.
Bien que le nombre d'adresses actives et d'utilisateurs mensuels de portefeuilles mobiles soit facile à quantifier, il est beaucoup plus complexe de mesurer avec précision le nombre d'utilisateurs actifs de cryptomonnaies. Nous estimons par diverses méthodes qu'il y a environ 30 à 60 millions d'utilisateurs actifs de cryptomonnaies dans le monde chaque mois, représentant seulement 5 à 10 % des 617 millions de détenteurs de cryptomonnaies estimés par Crypto.com en juin 2024. (Pour plus d'informations sur la méthodologie derrière nos estimations, veuillez consulter ici.)
Cet écart montre le potentiel énorme d'interaction avec les détenteurs passifs de cryptomonnaies. À mesure que des améliorations significatives des infrastructures apportent de nouvelles applications et expériences utilisateur attrayantes, davantage de détenteurs de cryptomonnaies inactifs pourraient devenir actifs.
Les cryptomonnaies sont devenues un enjeu politique clé avant les élections américaines
Au cours de ce cycle électoral, les cryptomonnaies sont devenues le point focal de la discussion nationale.
Nous avons mesuré le niveau d'intérêt des États clés pour les cryptomonnaies. Dans deux États clés où la concurrence est intense en novembre - la Pennsylvanie et le Wisconsin - l'intérêt pour les recherches sur les cryptomonnaies a respectivement occupé la quatrième et la cinquième place depuis les dernières élections de 2020, selon la proportion totale de recherches sur Google Trends. Le Michigan a connu la plus forte augmentation, se classant huitième, tandis que la Géorgie est restée stable. Pendant ce temps, l'intérêt en Arizona et au Nevada a légèrement diminué depuis 2020.
L'introduction de produits échangés en bourse (ETP) sur Bitcoin et Ethereum pourrait stimuler l'intérêt pour les cryptomonnaies cette année. Ces ETP ont élargi la participation des investisseurs et pourraient augmenter le nombre d'Américains détenant des cryptomonnaies. Actuellement, les ETP de Bitcoin et d'Ethereum disposent de 65 milliards de dollars d'actifs on-chain. (Note : bien qu'ils soient souvent appelés ETF, ces produits sont en réalité inscrits sous forme d'ETP en utilisant le formulaire S-1 de la SEC, ce qui indique que le portefeuille sous-jacent ne contient pas de titres.)
L'approbation par la SEC des ETP marque une étape importante dans la politique des cryptomonnaies. Quel que soit le parti qui remporte les élections de novembre, de nombreux politiciens s'attendent à ce que la législation sur les cryptomonnaies, en collaboration bipartite, progresse. Un nombre croissant de décideurs et de politiciens ont une attitude positive envers les cryptomonnaies des deux côtés du spectre politique.
Cette année, le secteur des cryptomonnaies a également suscité d'autres développements politiques importants. Au niveau fédéral, la Chambre des représentants a adopté, avec un soutien bipartite, le (projet de loi sur l'innovation financière du XXIe siècle et la technologie (FIT21)), qui a reçu le soutien de 208 républicains et 71 démocrates. Si le projet de loi est approuvé par le Sénat, il pourrait offrir la clarté réglementaire tant demandée aux entrepreneurs en cryptomonnaies.
Au niveau des États, le Wyoming a adopté la (loi sur les organisations non lucratives non constituées en société décentralisées (DUNA)), qui accorde un statut juridique aux organisations autonomes décentralisées (DAO), permettant aux réseaux blockchain d'opérer légalement tout en maintenant leur décentralisation.
L'UE et le Royaume-Uni interagissent de manière proactive avec le public sur les questions de politique et de réglementation des cryptomonnaies. Par rapport à la SEC américaine, divers organismes européens ont émis davantage de demandes d'avis. Parallèlement, la (loi sur les marchés de cryptomonnaies (MiCA)) de l'UE est la première politique complète liée aux cryptomonnaies à être adoptée par la législation, et devrait entrer en vigueur pleinement d'ici la fin de l'année.
Les stablecoins sont devenus l'un des produits de cryptomonnaies les plus populaires et un sujet brûlant de discussion politique. Plusieurs projets de loi sont en discussion au Congrès. Aux États-Unis, l'un des facteurs qui poussent cette tendance est que les stablecoins peuvent renforcer la position internationale du dollar, même si le statut de monnaie de réserve mondiale du dollar a diminué. Actuellement, plus de 99% des stablecoins sont libellés en dollars, loin devant la deuxième monnaie, l'euro, qui ne représente que 0,20%.
En plus de démontrer la puissance du dollar à l'échelle mondiale, les stablecoins pourraient également renforcer la base financière du pays. Bien qu'ils n'aient que dix ans d'histoire, les stablecoins sont devenus parmi les 20 premiers détenteurs de dette américaine, devançant des pays comme l'Allemagne.
Bien que certains pays explorent les monnaies numériques de banque centrale (CBDC), l'opportunité des stablecoins se présente comme mûre pour les États-Unis. Compte tenu du nombre de discussions et du nombre croissant de personnalités politiques publiques exprimant leur point de vue sur les questions de cryptomonnaies, nous nous attendons à ce que davantage de pays commencent à affiner sérieusement leur politique et leur stratégie en matière de cryptomonnaies.
Les stablecoins ont trouvé leur adéquation produit-marché
Les stablecoins sont devenus l'une des 'killer applications' les plus significatives dans le domaine des cryptomonnaies, réalisant des paiements mondiaux rapides et peu coûteux. Comme l'a déclaré le représentant de l'État de New York Ritchie Torres dans un article d'opinion pour le (New York Daily News) en septembre.
Comme mentionné, la popularité des stablecoins en dollars pourrait représenter l'une des plus grandes expériences de l'humanité en matière d'autonomisation financière, grâce à la montée en puissance des smartphones et aux technologies cryptographiques de la blockchain.
Les mises à niveau majeures ont considérablement réduit les coûts des transactions en cryptomonnaies, en particulier pour les transactions de stablecoins, avec des réductions dépassant 99% dans certains cas. Par exemple, sur Ethereum, le coût moyen du Gas pour les transactions USDC (stablecoin populaire indexé sur le dollar) ce mois-ci était de 1 dollar, contre 12 dollars en 2021. Sur le réseau L2 Base de Coinbase, le coût moyen d'envoi de USDC est inférieur à un centime.
En comparaison, le coût moyen d'un transfert international est de 44 dollars
Les stablecoins simplifient le processus de transfert de valeur. Au deuxième trimestre 2024 (jusqu'au 30 juin), leur volume de transactions a atteint 8,5 trillions de dollars, impliquant 1 milliard de transactions. Le volume des transactions en stablecoins est plus de deux fois supérieur au volume des transactions de Visa de 3,9 trillions de dollars au cours de la même période. Les stablecoins rivalisent avec des services de paiement bien connus tels que Visa, PayPal, ACH et Fedwire, attestant de leur utilité.
Les stablecoins ne sont pas simplement une tendance passagère. En comparant l'activité des stablecoins avec les cycles de marché volatils des cryptomonnaies, il apparaît qu'il n'y a apparemment pas de corrélation entre les deux. En fait, même lorsque le volume des transactions de cryptomonnaies au comptant diminue, le nombre d'adresses envoyant des stablecoins continue d'augmenter. En d'autres termes, les gens semblent utiliser les stablecoins pour plus que le simple trading.
Les résultats de ces activités se reflètent dans les statistiques d'utilisation. Les stablecoins représentent près d'un tiers de l'utilisation quotidienne des cryptomonnaies, atteignant 32%, juste derrière la finance décentralisée (DeFi) à 34%, mesurée par la part d'adresses actives quotidiennes. Le reste de l'utilisation des cryptomonnaies est réparti entre l'infrastructure (comme les ponts, les oracles, la valeur maximale extractible, l'abstraction de compte, etc.), le transfert de tokens et quelques autres domaines, y compris de nouvelles applications émergentes comme les jeux, les NFT et les réseaux sociaux.
Les améliorations des infrastructures augmentent non seulement la capacité, mais réduisent également considérablement les coûts des transactions
L'une des raisons pour lesquelles les stablecoins sont devenus si populaires et faciles à utiliser est l'avancement des infrastructures. Tout d'abord, la capacité des blockchains est en croissance. Grâce à l'émergence des réseaux L2 d'Ethereum et d'autres blockchains à haut débit, le nombre de transactions traitées par seconde par les blockchains est plus de 50 fois supérieur à celui d'il y a quatre ans.
La mise à niveau la plus remarquable d'Ethereum cette année, 'Dencun', également connue sous le nom de 'protodanksharding' ou EIP-4844, sera mise en œuvre en mars 2024, réduisant considérablement les frais sur les réseaux L2. Depuis lors, même si la valeur en ETH sur L2 continue d'augmenter, les frais payés sur L2 sur Ethereum ont considérablement diminué. Cela signifie que le réseau blockchain devient non seulement plus populaire, mais aussi plus efficace.
Les preuves à connaissance nulle (ZK) montrent également une tendance similaire, cette technologie ayant un impact significatif sur l'évolutivité, la confidentialité et l'interopérabilité des blockchains. Bien que les coûts mensuels de validation des preuves ZK sur Ethereum diminuent, la valeur sur les rollups ZK, en ETH, continue d'augmenter. En d'autres termes, le coût des preuves ZK diminue alors que leur popularité augmente. (Ici, nous utilisons 'ZK' comme un terme général pour décrire des technologies de cryptographie qui peuvent prouver succinctement qu'un calcul déchargé sur un réseau de rollup a été exécuté correctement.)
La technologie ZK a un potentiel énorme, offrant aux développeurs de nouvelles voies de calcul blockchain vérifiables et peu coûteuses. Cependant, les machines virtuelles basées sur ZK (zkVMs) ont encore un long chemin à parcourir pour rattraper la performance des ordinateurs traditionnels, une observation qui rappelle l'humilité.
Avec les améliorations des infrastructures, l'infrastructure blockchain est devenue l'une des catégories les plus populaires parmi les développeurs, et L2 est devenue l'une des cinq principales sous-catégories de développement que nous suivons.
La popularité de la DeFi continue de croître
La seule catégorie attirant plus d'intérêt des développeurs que l'infrastructure blockchain est la finance décentralisée (DeFi), qui détient également la plus grande part de l'utilisation des cryptomonnaies, à 34% des adresses actives quotidiennes. Depuis l'émergence de la DeFi à l'été 2020, les échanges décentralisés (DEX) représentent 10% de l'activité d'échange de cryptomonnaies au comptant, alors qu'il y a quatre ans, ces activités se déroulaient entièrement sur des échanges centralisés.
Actuellement, plus de 169 milliards de dollars sont verrouillés dans des milliers de protocoles DeFi, dont certaines des principales sous-catégories de DeFi incluent le staking et le lending.
Depuis qu'Ethereum a terminé sa transition vers la preuve d'enjeu, il y a un peu plus de deux ans, la consommation d'énergie et l'empreinte écologique du réseau ont considérablement diminué. Depuis lors, la part d'Ethereum en staking est passée de 11% à 29% il y a deux ans, renforçant considérablement la sécurité du réseau.
Bien qu'il soit encore à un stade précoce, la DeFi offre un espoir d'alternative pour faire face à la centralisation et à la concentration de pouvoir dans le système financier américain, où le nombre de banques a diminué de deux tiers depuis 1990, et où de plus en plus de grandes banques dominent les actifs.
Les cryptomonnaies peuvent résoudre certains des défis les plus urgents de l'IA
L'IA est l'une des tendances les plus chaudes de cette année, non seulement dans le domaine technologique au sens large, mais aussi dans le domaine des cryptomonnaies.
L'IA est l'une des tendances largement discutées par les influenceurs des cryptomonnaies sur les réseaux sociaux. Fait encore plus surprenant, chatgpt.com a un fort chevauchement avec les visiteurs des principaux sites de cryptomonnaies, ce qui indique un lien étroit entre les utilisateurs de cryptomonnaies et l'IA.
Le lien entre les développeurs de cryptomonnaies et l'IA est également très étroit. Selon notre tableau de bord Builder Energy, environ un tiers des projets de cryptomonnaies - 34% - ont déclaré qu'ils utilisaient l'IA, quel que soit le type de catégorie qu'ils construisent, en hausse par rapport à 27% l'année dernière. La catégorie la plus populaire pour l'application des technologies IA est celle des projets d'infrastructure blockchain.
Étant donné que le coût de la formation de modèles d'IA de pointe a quadruplé chaque année au cours de la dernière décennie, nous pensons que l'IA pourrait entraîner une concentration accrue du pouvoir sur Internet. Si cela n'est pas contrôlé, seules les plus grandes entreprises technologiques pourraient avoir les moyens de former les modèles d'IA les plus récents.
Les défis de centralisation auxquels l'IA est confrontée sont presque opposés aux opportunités de décentralisation offertes par la blockchain. Actuellement, certains projets de cryptomonnaies tentent de relever ces défis, comme Gensyn (en démocratisant l'utilisation du calcul IA), Story (en compensant les créateurs par le suivi de la propriété intellectuelle), Near (en faisant fonctionner l'IA sur des protocoles open source et détenus par les utilisateurs) et Starling Labs (en vérifiant l'authenticité et l'origine des médias numériques).
Dans les années à venir, la combinaison des cryptomonnaies et de l'IA pourrait devenir de plus en plus étroite.
Une infrastructure plus évolutive a débloqué de nouvelles applications on-chain
Avec la réduction des coûts de transaction et l'augmentation de la capacité de la blockchain, de nombreuses applications potentielles de consommateur en cryptomonnaie deviennent possibles.
Par exemple, le marché des NFT a connu des changements significatifs. Il y a quelques années, les NFT étaient échangés sur le marché secondaire pour des milliards de dollars en raison des frais de transaction élevés des cryptomonnaies. Avec la réduction des frais de transaction, cette activité a diminué, tandis qu'une nouvelle tendance émerge sur des applications sociales comme Zora et Rodeo pour frapper des collections de NFT à faible coût.
Les réseaux sociaux sont également un exemple. Bien qu'ils ne représentent actuellement qu'une petite partie de l'activité quotidienne on-chain, ils attirent une attention considérable de la part des développeurs. Selon notre tableau de bord Builder Energy, en 2024, 10,3% des projets de cryptomonnaies sont liés aux réseaux sociaux. En fait, les projets liés aux réseaux sociaux, tels que ceux liés à Farcaster, figurent parmi les cinq sous-catégories de développeurs les plus populaires cette année.
Alors que les développeurs et les consommateurs explorent davantage d'expériences sociales, les jeux on-chain remettent en question la capacité d'évolutivité de la blockchain. Par exemple, les Rollups utilisés par Pirate Nation, un jeu de rôle d'aventure en mer de Proof Of Play, consomment toujours le plus de Gas parmi les Rollups d'Ethereum.
Avec l'approche des élections de novembre, malgré son illégalité aux États-Unis, les marchés de prévisions basés sur les cryptomonnaies émergent, tandis que le marché des prévisions dans son ensemble continue de gagner en traction. Par exemple, Kalshi est un marché de prévisions non cryptomonnaire enregistré auprès de la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis, qui a récemment remporté le soutien d'un tribunal de première instance dans le cadre d'un procès fédéral pour essayer de lister des contrats électoraux. (À ce jour, les bourses enregistrées sont autorisées à proposer des contrats à terme traditionnels basés sur les élections.)
Les consommateurs commencent à montrer de nouveaux modèles de comportement. Lorsque l'infrastructure blockchain est lourde et que les coûts de transaction sont élevés, ces nouvelles expériences émergentes sont difficiles à réaliser. Avec les améliorations des blockchains sur la courbe de performance-prix des technologies classiques, ces applications devraient prospérer.
Quelle est notre position ? Au cours de l'année passée, les cryptomonnaies ont réalisé des progrès significatifs sur plusieurs fronts, y compris la politique, la technologie et l'adoption par les consommateurs. Les avancées politiques incluent l'approbation rapide et l'introduction d'ETP sur Bitcoin et Ethereum, ainsi que l'adoption de législations importantes sur les cryptomonnaies en collaboration bipartite. D'importantes améliorations des infrastructures incluent les mises à niveau de scalabilité et l'émergence de l'Ethereum L2 et d'autres blockchains à haut débit. De nouvelles applications continuent également à être développées et utilisées, allant de la croissance des produits grand public comme les stablecoins à l'exploration de nouveaux domaines émergents tels que l'IA, les réseaux sociaux et les jeux.
Nous devons encore voir si nous sommes entrés dans la cinquième vague du cycle prix-innovation. Quoi qu'il en soit, en tant qu'industrie, les cryptomonnaies ont réalisé des progrès indéniables au cours de l'année passée. Comme le montre ChatGPT, un produit révolutionnaire peut changer toute une industrie.
