Certains indicateurs clés du marché commencent à indiquer qu'avec l'affaiblissement du sentiment haussier provoqué par les élections américaines, l'ascension du dollar stimulée par Trump pourrait avoir atteint son apogée.

L'indice de taux de change du dollar de Bloomberg a chuté pour le troisième jour consécutif mardi après avoir atteint un sommet de deux ans la semaine dernière. Les indicateurs de momentum montrent que l'espace pour une nouvelle hausse à court terme pourrait être limité.

Selon les traders, les flux de capitaux des investisseurs ne sont plus unidirectionnels, et l'opinion sur l'orientation du dollar commence à devenir plus prudente.

Antony Foster, responsable du trading des devises G10 de Nomura International Plc à Londres, a déclaré : « La tendance du dollar fort après les élections américaines est sans aucun doute entrée dans des eaux plus agitées. »

Depuis la fin septembre, le dollar a rebondi, en partie à cause de la volonté du président élu américain Trump d'augmenter les tarifs douaniers, ainsi que des craintes que son agenda stimule l'inflation et empêche la Réserve fédérale de baisser les taux d'intérêt. L'indice dollar au comptant de Bloomberg a augmenté de 5,3 % cette année.

Sur le plan technique, l'indice de momentum stochastique lent du dollar montre que la monnaie a atteint ce que l'on appelle une zone de surachat. Niraj Athavle, responsable des ventes et du marketing de JPMorgan à Singapour, a déclaré que l'indice de préférence pour le risque sur le forex des marchés émergents de la banque avait déclenché un signal de vente à découvert sur le dollar à la clôture du 15 novembre.

L'opinion des investisseurs sur les fondamentaux d'autres principales devises est également un facteur. L'euro/dollar a rebondi depuis le niveau de support de 1,05 après avoir connu trois mois de recul. Ses autres niveaux de support technique se situent au plus bas de 2023 à 1,0448.

Antony Foster de Nomura a déclaré : « Le sentiment du marché à l'égard de l'euro est très incohérent, certains parlent de parité ou de prix plus bas, tandis que d'autres pensent qu'il est temps d'acheter. Nous avons vu de nombreux comptes réaliser des bénéfices sur leurs positions à découvert sur l'euro, mais ce n'est pas le cas de tous les comptes. »

Bien que le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, n'ait pas clairement indiqué qu'il y aurait une hausse des taux lors de la réunion de la banque centrale en décembre, le dollar contre yen a également du mal à franchir 155. Foster a déclaré : « La liquidité du yen est bidirectionnelle dans la plupart des cas. »

Même les fonds à effet de levier qui avaient initialement augmenté leurs paris sur une reprise du dollar contre l'euro, le yuan offshore et le yen semblent également réduire leurs paris sur la poursuite de la hausse du dollar.

Niraj Athavle de JPMorgan a déclaré : « Au cours de la dernière semaine, le dollar a globalement connu des flux nets de vente à l'échelle mondiale. Les sociétés de gestion d'actifs sont de petits acheteurs du dollar contre l'euro et la livre, mais cela a été compensé par les fonds macro qui ont vendu le dollar contre l'euro. »

Bien sûr, de nombreux acteurs de Wall Street continuent de prôner un renforcement de la monnaie américaine. Les fonds spéculatifs, les sociétés de gestion d'actifs et d'autres spéculateurs se préparent à une nouvelle appréciation du dollar.

Selon les dernières données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pour la semaine se terminant le 12 novembre, ils détiennent environ 17,7 milliards de dollars de contrats qui bénéficieront d'un renforcement du dollar.

Les stratégistes de Goldman Sachs ont abandonné ce mois-ci leur point de vue de dépréciation du dollar qu'ils avaient depuis longtemps, car ils estiment que le dollar a des raisons de rester fort « plus longtemps ». Ils ont indiqué que les politiques protectionnistes de Trump pourraient raviver l'inflation et amener la Réserve fédérale à ralentir le rythme des baisses de taux, ce qui pousserait l'indice dollar pondéré par le commerce à augmenter d'environ 3 % au cours de l'année prochaine.

Bien que l'équipe de Morgan Stanley pense que le dollar restera davantage dans une fourchette d'évolution d'ici 2025, ils s'attendent à ce que le dollar continue de grimper cette année.

« La politique intérieure du nouveau gouvernement pourrait maintenir l'économie à un niveau de chaleur raisonnable, et la politique commerciale pourrait également exercer une pression à la hausse sur le dollar », a déclaré Helen Given, trader forex chez Monex. « Si ces politiques ne sont pas mises en œuvre ou ne fonctionnent pas, le dollar a encore une marge de baisse, mais les risques auxquels le dollar est confronté penchent toujours vers la hausse. »

Article partagé par : Jinshi Data