Le prix d'Ether (ETH) a eu du mal à maintenir des niveaux au-dessus de 3 200 dollars entre le 13 septembre et le 19 septembre. Cependant, les indicateurs on-chain se sont améliorés, en particulier par rapport à certains des concurrents directs d'Ethereum. Les traders se demandent maintenant combien de temps il faudra à Ether pour reprendre sa tendance haussière, étant donné sa dominance en matière de frais et de dépôts sur le réseau.
Blockchains classées par volumes DApps sur 30 jours, USD. Source : DappRadar
Aucune blockchain ne se rapproche des 149,9 milliards de dollars d'Ethereum en volumes on-chain au cours des 30 derniers jours. Le deuxième concurrent le plus important, BNB Chain (BNB), n'a atteint que 26,6 milliards de dollars, 82 % de moins malgré des frais de transaction beaucoup plus bas. Plus important encore, l'activité d'Ethereum a augmenté de 37,7 % au cours du mois dernier, tandis que BNB Chain a enregistré une baisse de volume de 6 %.
Ethereum domine en frais, TVL et récompenses de staking
Les critiques soutiennent que le frais de transaction moyen d'Ethereum de 7,50 $ entrave la croissance et l'adoption par le grand public, mais cette perspective néglige l'utilisation croissante des solutions de mise à l'échelle de couche 2 telles qu'Arbitrum, Base et Optimism. En fin de compte, ces réseaux dépendent de la couche de base d'Ethereum pour la sécurité et la finalité, créant des incitations pour des validateurs plus indépendants et des dépôts de staking.
La croissance impressionnante du réseau Solana est probablement le plus grand talon d'Achille d'Ethereum, évident dans sa remarquable croissance de 83 % du volume on-chain, soutenue par une valeur totale verrouillée (TVL) de 8,3 milliards de dollars. Bien qu'ayant des dépôts significativement inférieurs à ceux d'Ethereum, qui s'élèvent à 59,4 milliards de dollars, Solana est en tête des volumes d'échanges décentralisés (DEX).
Ethereum reste la force dominante en matière de frais, cruciaux pour la sécurité du réseau, ayant généré 163,7 millions de dollars en frais sur 30 jours, selon DefiLlama. Solana, en revanche, a gagné 133,4 millions de dollars en frais durant la même période, avec Tron en troisième position à 51 millions de dollars. Fait intéressant, les trois principales applications décentralisées (DApps) de Solana—Raydium, Jito, et Photon—ont généré un impressionnant montant de 338,5 millions de dollars en frais en 30 jours.
Alors que les critiques d'Ethereum pointent les solutions de rollup de couche 2 comme insuffisantes pour générer des frais, Solana fait face à un défi similaire. Les stakers et investisseurs de SOL (SOL) ne bénéficient pas du succès de ses DApps. Selon StakingRewards, le taux de récompense de staking de Solana s'élève à 6,2 % par an, tandis que le taux d'inflation équivalent de SOL est de 5,2 %, ce qui signifie que le gain ajusté est beaucoup plus petit.
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Récompense de staking d'Ethereum par rapport au taux d'inflation de l'ETH. Source : StakingRewards
En revanche, le staking d'Ethereum offre un taux de récompense annualisé de 3,3 %, tandis que le taux d'inflation équivalent de l'ETH est de 0,7 % ou moins. Bien que cette différence puisse sembler mineure au début, le retour ajusté de 2,6 % d'Ethereum est une proposition beaucoup plus attrayante par rapport aux 1 % de Solana. En termes pratiques, cela positionne Ethereum pour capter les dépôts institutionnels, un facteur clé pour maintenir sa position de leader en valeur totale verrouillée (TVL).
Le plus grand défi d'Ethereum semble être le manque d'une stratégie claire pour atteindre l'évolutivité sans perturber son écosystème de couche 2, qui bénéficie actuellement d'un espace blob et d'un pont d'état relativement peu coûteux. Ethereum 3.0 vise à améliorer l'évolutivité en réintroduisant le sharding et en tirant parti d'une Machine Virtuelle Ethereum à connaissance nulle (zkEVM) à la couche de base.
Cette approche de mise à l'échelle innovante pourrait permettre plusieurs fragments d'exécution, augmentant le nombre de transactions par seconde. Joe Lubin le considère comme un moyen d'agréger le calcul, tandis que certains spéculent qu'elle pourrait éventuellement éliminer les rollups. Cependant, atteindre ces objectifs pourrait prendre des années.
D'un point de vue on-chain et en termes d'avantage concurrentiel, Ether a le potentiel de surpasser la capitalisation boursière plus large des altcoins, mais son succès dépendra de la réalisation de sa feuille de route.
Cet article est à des fins d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil légal ou d'investissement. Les vues, pensées et opinions exprimées ici sont celles de l'auteur seul et ne reflètent pas nécessairement les vues et opinions de Cointelegraph.
