Glassnode a publié mardi son premier rapport vidéo on-chain de 2023, passant en revue ce qui pourrait être des indicateurs basés sur des données d'un marché haussier émergent de la cryptographie.

L'entreprise a noté que le prix du Bitcoin et de l'Ether ainsi que l'activité sur la chaîne ont connu peu de volatilité depuis le début de l'année - une période comme d'autres qui ont historiquement précédé des « mouvements explosifs du marché ».

Comme l'explique James Check, analyste principal de Glassnode, le Bitcoin évolue autour de 550 dollars depuis le 17 décembre. Cela représente une fourchette de négociation de seulement 3,4 % pour presque un mois entier.

« C'est vraiment assez remarquable, et il y a très peu d'exemples dans l'histoire où Bitcoin et tout autre actif numérique s'endorment réellement à ce niveau sur un cadre de volatilité », a déclaré Check.

Au cours des rares périodes de l’histoire où la volatilité a été inférieure à son niveau actuel, le Bitcoin a connu des pics de volatilité massifs par la suite, dans les deux sens. Par exemple, en novembre 2018, le Bitcoin et l’Ethereum ont chuté de plus de 50 % après une période de stagnation. De même, une période de ralentissement similaire a été rapidement suivie d’une reprise du marché à partir d’avril 2019, passant de 4 000 $ à 14 000 $ en trois mois.

En examinant l’activité sur la chaîne, Check a noté que la « nouvelle dynamique d’adresses » est devenue positive pour la première fois depuis mai 2021 à la suite de l’effondrement de FTX. Cela fait référence au moment où la génération moyenne mensuelle de nouvelles adresses de blockchain passe au-dessus de la moyenne annuelle, indiquant une activité sur la chaîne relativement élevée à ce moment-là.

L'analyste estime que cela pourrait indiquer un renversement de la dynamique de la chaîne, similaire à ce qui a été observé au début de 2019, mais pourrait encore échouer et baisser. « C'est vraiment un indicateur de ce qui se passe en termes de demande et de base d'utilisateurs », a-t-il déclaré.

À l’heure actuelle, Bitcoin ne subit pratiquement aucune pression sur les frais, ce qui signifie qu’il y a peu de demande d’espace de bloc pour traiter les transactions. Dans le même temps, le volume de transfert du réseau est en « chute libre » depuis l’effondrement de FTX, traitant environ 65 milliards de dollars par jour avant l’effondrement et seulement 5 milliards de dollars à l’heure actuelle.

Plus précisément, les grandes entités réalisant des transactions d’une valeur de 10 millions de dollars ou plus sont devenues beaucoup moins dominantes sur le volume total qu’elles ne l’étaient en 2021 et pendant la majeure partie de 2022.

« Il y avait un volume de transactions important associé à l'entité FTX-Alameda, et il est probable qu'une bonne partie de cela avait quelque chose à voir avec eux », a déclaré Check.

L’analyste a conclu en examinant la dominance réelle de Bitcoin et d’Ether. La mesure compare la valeur totale de Bitcoin et d’Ether combinée en fonction de la dernière fois où des unités de ces cryptomonnaies ont été échangées et observe la part de Bitcoin et d’Ether dans ce gâteau.

Cela diffère des mesures traditionnelles de capitalisation boursière/domination du marché, qui valorisent injustement certaines pièces sur certains réseaux. On peut citer comme exemples les nombreux bitcoins perdus qui appartiendraient à Satoshi et les pièces non déplacées de l'ICO Ethereum, dont beaucoup considèrent qu'il est peu probable qu'elles soient à nouveau déplacées.

Check a affirmé que l’ampleur de la baisse du plafond réalisé de chaque pièce « nous fournit un outil de mesure de l’ampleur du marché baissier actuel ».

À l’heure actuelle, la valeur réalisée dans Ethereum est relativement plus importante que dans Bitcoin.

via : Glassnode