Les prévisions de la Réserve fédérale concernant les taux d’intérêt sont incertaines, l’inflation restant forte. Plus tard dans la journée, le Bureau of Labor Statistics (BLS) publiera ses derniers chiffres de l’indice des prix à la consommation (IPC), et les économistes se préparent à un troisième mois consécutif de forte croissance de l’inflation.

Ils prévoient que l’IPC de base, un indice qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie, augmentera de 0,3 % en octobre. Dans le même temps, l’IPC général devrait augmenter de 0,2 %.

Cette décision intervient juste après quelques baisses de taux d’intérêt visant à calmer la situation. En septembre, la Fed a procédé à une baisse d’un demi-point, suivie d’une baisse d’un quart de point la semaine dernière. Mais comme l’inflation continue de se montrer difficile à éradiquer, ces baisses de taux pourraient être suspendues, du moins pour l’instant.

Les investisseurs semblent d’accord, puisque la probabilité d’une nouvelle réduction des taux en décembre est tombée à environ 60 %, contre 80 % avant l’élection présidentielle de la semaine dernière sur l’outil FedWatch du CME.

Les loyers augmentent, mais pour combien de temps ?

Le principal facteur à l’origine de l’IPC ? Le loyer, ou plus précisément le « loyer équivalent propriétaire » (OER), le facteur le plus important dans la tendance sous-jacente de l’IPC. Si vous louez ou possédez un logement, vous n’avez probablement pas besoin d’une nouvelle pour savoir que les loyers ont augmenté toute l’année. Cette mesure OER a augmenté plus tôt dans l’année, atteignant un pic en juillet et août avant de ralentir un peu en septembre.

Mais cette période de calme pourrait être de courte durée. Diego Anzoategui et son équipe d'économistes de Morgan Stanley prévoient une nouvelle légère hausse en octobre, même s'ils pensent que la tendance à la baisse pourrait reprendre assez rapidement.

Selon eux, « l’indice des prix à la consommation de septembre a probablement été biaisé à la baisse par des facteurs saisonniers, et nous ne nous attendons pas à un biais similaire pour cette publication ». Traduction : l’inflation des loyers pourrait être délicate cette fois-ci, mais les indicateurs à long terme suggèrent qu’elle ralentit. En clair, si vous en avez assez des loyers exorbitants, peut-être – juste peut-être – il y a une lumière au bout du tunnel.

Mais si vous avez suivi les taux de location et les coûts de renouvellement, vous savez que ces chiffres semblent un peu meilleurs que l’IPC du logement. L’inflation refusant de ralentir assez vite, personne à la Fed ne mise pour l’instant sur un miracle locatif.

Ouragans et tarifs hôteliers : une véritable catastrophe

Même si l’inflation des loyers ne monte pas en flèche, les économistes pensent que les prix de l’hébergement pourraient augmenter. Il faut imputer cela aux ouragans, Helene et Milton pour être exact. Ces récentes tempêtes ont forcé les gens sur leur passage à fuir leur domicile et à chercher refuge dans des hôtels, ce qui a accentué la pression sur la composante hébergement hors domicile de l’IPC.

Les chambres d'hôtel ne représentent qu'une petite partie du puzzle de l'inflation, mais dans les zones touchées par les tempêtes, la demande a grimpé en flèche. Une demande accrue de chambres d'hôtel signifie des tarifs plus élevés, et des tarifs plus élevés pourraient aggraver encore les chiffres de l'inflation.

Pooja Sriram et Marc Giannoni de Barclays l'expriment ainsi : « Nous prévoyons une augmentation des prix de l'hébergement hors domicile en nous basant sur des données à haute fréquence sur les tarifs moyens des chambres. » Les rapports de Costar ont montré une demande accrue dans le Sud-Est en octobre, grâce au déplacement dû à l'ouragan.

Le Bureau of Labor Statistics ajuste généralement les prix des hôtels pour tenir compte de la baisse de la demande en automne après le pic estival. Mais si les prix se maintiennent à un niveau élevé ou même augmentent, ils pourraient fausser ces chiffres corrigés des variations saisonnières, donnant l'impression que les hôtels deviennent plus chers au moment même où d'autres secteurs de l'économie sont censés ralentir.

Le dollar domine et Wall Street est prêt pour plus

Pendant ce temps, le dollar fait preuve de souplesse et Wall Street y prête attention. Une semaine après l’élection présidentielle, le dollar est plus fort qu’il ne l’a été depuis un an, provoquant le chaos sur le marché des changes.

Les principales devises comme l’euro, le yen et le dollar canadien s’affaiblissent face au dollar, atteignant des seuils psychologiques qui pourraient ébranler les marchés mondiaux.

Le DXY, qui suit l'évolution du billet vert par rapport à un panier de devises mondiales, a augmenté pour une troisième séance consécutive cette semaine, atteignant son plus haut niveau depuis 2022. Meera Chandan de JPMorgan a déclaré : « Le résultat des élections amplifie l'exceptionnalisme du dollar américain. »

Elle a ajouté qu’« aucune autre monnaie n’a ce que le dollar a : une croissance et des actions supérieures, un rendement plus élevé, des attributs défensifs ». Le sentiment post-électoral est tout ce qu’il faut pour faire grimper le dollar, les traders comptant sur une hausse de 7 % dans les mois à venir. Cela pourrait signifier que l’euro atteindrait la parité avec le dollar et que le yuan chinois pourrait approcher les 7,40 pour un dollar.

Kamakshya Trivedi, de Goldman Sachs, est du même avis. Pour lui, ce sont les propositions politiques qui font grimper le dollar. Mais même avec l’apparition de droits de douane, il estime que la vigueur du dollar n’est pas garantie et pourrait dépendre des réponses des autres pays.

Les données sur les options et les derniers rapports de positionnement montrent que les marchés s'attendent à ce que le dollar continue de grimper. En fait, le sentiment haussier sur le billet vert est désormais à son plus haut niveau depuis juillet.

Et les fonds spéculatifs ? Ils ont sauté dans le train en marche, augmentant leur exposition nette au dollar à l’approche des élections, selon la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).