Source : Parler de Li parler de l'extérieur
Aujourd'hui, le marché continue d'être animé, la plupart des gens semblent être dans une phase optimiste, beaucoup commencent à croire à nouveau que le marché haussier est de retour. Ce matin, le Bitcoin a continué de dépasser les records historiques, atteignant près de 89 000 dollars.
De nombreux analystes attribuent la montée rapide du Bitcoin aujourd'hui à l'impulsion de MicroStrategy, avec des nouvelles indiquant que le 11 novembre au soir, MicroStrategy a annoncé qu'elle avait acheté 27 200 bitcoins entre le 31 octobre et le 10 novembre, pour un coût total d'environ 2,03 milliards de dollars, avec un prix d'achat moyen d'environ 74 463 dollars par bitcoin. Ce financement provient de la vente d'actions par le biais des guichets automatiques de la société. À ce jour, la position totale de MicroStrategy atteint 279 420 bitcoins, avec un coût d'achat total d'environ 11,9 milliards de dollars, et un prix d'achat moyen d'environ 42 692 dollars par bitcoin. Sur la base du prix actuel du Bitcoin de 89 000 dollars, la position de MicroStrategy en bitcoins a un bénéfice latéral d'environ 12,9 milliards de dollars.
Bien sûr, de nombreuses personnes surveillent également l'évolution future du marché. Si nous faisons simplement référence à l'analyse hebdomadaire, le Bitcoin reste globalement haussier, mais il faut également faire attention aux risques de volatilité à court terme et essayer de rester à l'écart des contrats à effet de levier.
Concernant les sujets de marché du Bitcoin, nous avons déjà effectué une certaine réflexion et analyse dans l'article précédent de Parler de Li parler de l'extérieur. Dans ce partage, continuons à discuter simplement des questions liées aux altcoins.
Comme nous l'avons mentionné dans notre dernier article, avec les changements à venir dans BTC.D (dominance du BTC), peut-être que, en ajoutant les attentes de baisses supplémentaires des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, et en maintenant des conditions macroéconomiques favorables, lorsque de nouvelles liquidités massives afflueront sur le marché, les altcoins pourraient également connaître un nouveau cycle de croissance qui pourrait durer un certain temps.
Mais il est également important de noter que ce cycle a vu naître trop d'altcoins, ce qui entraîne une surabondance, même si nous assisterons à un nouveau cycle d'altcoins, cela ne signifie pas que tous les altcoins auront l'opportunité de croître, ou plus précisément, seuls quelques altcoins pourraient avoir de réelles opportunités de croissance significative.
Ici, nous avons peut-être besoin de mieux comprendre le concept des altcoins :
Beaucoup de gens appellent tous les cryptomonnaies autres que le BTC (il y a actuellement des millions de cryptomonnaies sur la chaîne) des altcoins, et considèrent l'ETH comme le roi des altcoins.
Mais les altcoins peuvent en réalité être classifiés davantage, par exemple, on peut diviser les altcoins en deux grandes catégories : les cryptomonnaies (Alt Cryptocurrencies) et les jetons cryptographiques (Alt Tokens).
Bien que cette classification semble similaire, la logique sous-jacente est en réalité différente. Les Alt Cryptocurrencies désignent principalement des jetons capables de soutenir le développement des réseaux blockchain, tandis que les Alt Tokens sont principalement destinés à soutenir le développement de protocoles ou de dApps, et ces jetons sont souvent émis sur différentes blockchains.
Alt Cryptocurrencies :
Par exemple, les ETH et SOL que nous connaissons appartiennent aux Alt Cryptocurrencies, ces jetons peuvent fonctionner sur leur propre blockchain (Ethereum) selon leur protocole, et les jetons peuvent servir de source de Gas (ou de paiement). Leur demande de croissance se reflète souvent dans les transactions réelles, les utilisateurs actifs et les revenus, et une solide économie de jetons peut également stimuler davantage leur demande et avoir un impact durable sur les prix. Ce type de jetons est facile à comprendre, nous ne développerons pas davantage cette explication.
Alt Tokens :
Par exemple, UNI et LINK que nous connaissons appartiennent aux Alt Tokens, ces jetons sont des actifs Crypto émis sur des projets spécifiques, et ils ne fonctionnent pas nécessairement sur leur propre blockchain. Les utilisations des jetons peuvent varier selon les protocoles, certains peuvent être utilisés à des fins de paiement, mais de manière générale, ils sont couramment utilisés pour la gouvernance DAO. En termes simples, la plupart de ces jetons ont été créés principalement pour offrir aux investisseurs précoces du projet une opportunité de liquidité de sortie.
Les Alt Tokens méritent une explication ici. Ce type de jetons est souvent peu amical pour la plupart des petits investisseurs, il suffit de regarder ceux qui vous entourent et qui sont coincés pour le comprendre. À moins que des situations telles que les suivantes ne se produisent :
La première situation est lorsque la DAO dispose de fonds importants, que le protocole peut générer des revenus solides, et que le projet est prêt à partager ces revenus avec les détenteurs de jetons sous forme de rendements réels (via des incitations système), alors les jetons de gouvernance correspondants pourraient sembler attractifs (ou avoir un certain potentiel de développement). Cette attractivité se traduira finalement par le prix des jetons.
La deuxième situation est lorsque le marché est en tendance haussière, par exemple pendant un marché haussier, lorsque la spéculation et le FOMO sont intenses, certains jetons peuvent être manipulés par des acteurs de marché pour faire monter les prix.
Bien sûr, actuellement dans le domaine de la cryptographie, de nombreux concepts semblent ne pas avoir de définition ou de classification uniforme. En ce qui concerne les altcoins, différentes personnes peuvent avoir différentes interprétations, alors chacun peut réfléchir selon sa propre compréhension. La méthode de classification que nous avons présentée n'est qu'une tentative de susciter la réflexion.
Après avoir compris les concepts de base des altcoins, si vous souhaitez participer davantage au trading, nous devons également essayer d'éviter d'investir trop lourdement dans les trois types d'altcoins suivants :
Premièrement, des projets obsolètes
De nombreux projets anciens n'ont pas d'innovation continue et restent à des niveaux d'évaluation élevés, il est donc difficile pour ces projets d'avoir un potentiel de hausse significatif. À long terme, les jetons associés à ce type de projets semblent n'avoir aucun avenir et semblent avoir été abandonnés par un marché en rapide évolution. Il faut donc éviter les projets anciens sans innovation, système d'incitations ou capacité marketing.
Deuxièmement, des projets à fort déblocage
Les jetons de ce type de projet sont généralement contrôlés par des groupes d'intérêts liés aux parties prenantes du projet, et le prix des jetons est également facilement manipulable. Si vous n'avez pas une certitude absolue ou des informations internes, entrer sans réfléchir peut facilement faire de vous un acheteur à bas prix, et une fois que la situation du marché se retourne, ces jetons ont tendance à chuter le plus rapidement et le plus sévèrement.
Troisièmement, des récits obsolètes
Avant le début de ce cycle haussier, beaucoup de gens avaient des illusions sur des récits comme les NFT, P2E, le métavers, mais avec l'explosion de nouveaux récits à la mode comme BRC20, RWA, AI, MemeCoin, ces récits qui ont autrefois brillé sont maintenant rarement sujets à une spéculation massive sur le marché. De plus, de nombreux projets sous ces récits populaires précédents présentent des situations à faible circulation et à FDV élevé, ce qui pourrait s'accompagner d'une pression de vente continue. Beaucoup de partenaires qui sont entrés lors du dernier grand marché haussier ont été bloqués pendant des années, et maintenant qu'ils attendent enfin un nouveau grand marché haussier, de nombreux partenaires ne peuvent même pas récupérer leur investissement.
Sur la base de la compréhension des points ci-dessus, dans le principe de ne pas toucher ce que l'on ne comprend pas, nous allons maintenant entrer dans le travail de sélection et d'étude des projets spécifiques :
La recherche de projets peut être divisée en plusieurs aspects, les intéressés peuvent directement se référer à la "boîte à outils Parler de Li parler de l'extérieur" pour obtenir (modèle de recherche de projet) afin de comprendre les classifications. Ici, nous allons simplement mentionner quelques points clés à surveiller, notamment la capacité de narration du projet, le ratio MC/FDV, la situation de déblocage et la construction de la communauté, afin de comprendre et d'évaluer le potentiel de hausse de ce projet.
Ici, nous donnons simplement un exemple (non comme un conseil d'investissement, mais comme une méthode d'analyse concrète) :
Par exemple, vous pensez qu'avec l'entrée officielle de Trump en janvier prochain, la réglementation dans le domaine des cryptomonnaies pourrait connaître de nouveaux changements, et le récit DeFi pourrait attirer l'intérêt et la spéculation de certains capitaux, vous souhaitez trouver de bonnes cibles sous le récit DeFi. Ensuite, vous voyez AAVE, mais vous ne savez pas si vous devez acheter ce jeton, que faire ?
Tout d'abord, grâce à notre synthèse ci-dessus, vous devriez maintenant savoir clairement qu'AAVE appartient au type de projet alt tokens. L'utilisation du jeton AAVE est relativement limitée, se concentrant actuellement sur deux aspects : d'une part, en tant que jeton d'utilité de gouvernance, c'est-à-dire que les détenteurs d'AAVE peuvent voter sur des propositions ou en initier de nouvelles, ces propositions pouvant influencer les paramètres de risque du protocole, les incitations, les améliorations de produits et les mises à niveau ; d'autre part, en tant que jeton d'utilité de staking, c'est-à-dire que les détenteurs d'AAVE peuvent choisir d'allouer leurs jetons au module de sécurité du protocole, et les stakers d'AAVE recevront des incitations correspondantes (selon le site officiel, ils travaillent actuellement sur une nouvelle proposition de répartition des revenus).
Ainsi, actuellement, l'un des indicateurs clés du prix de ce jeton est les 'Fees' (frais du protocole), car les stakers pourront obtenir plus de jetons AAVE ainsi qu'un certain pourcentage des frais du protocole, ce qui stimulera la demande pour le jeton AAVE et créera plus d'attractivité.
Petit complément d'information : qu'est-ce que les frais ?
Le terme 'Fees' se traduit directement par 'frais', ce qui peut sembler déroutant pour de nombreux nouveaux venus. Nous pouvons le comprendre simplement comme les frais que les utilisateurs paient (ce qui, à l'inverse, représente le revenu du protocole), principalement utilisés pour évaluer si les utilisateurs sont disposés à payer pour utiliser le protocole, ou si le protocole a une adéquation entre produit et marché. Si cela n'est pas encore clair, je vais l'expliquer plus simplement : vous pouvez considérer 'Fees' comme le revenu total généré par le projet. Un autre concept souvent associé aux 'Fees' est le 'Revenue', qui peut être compris comme la part des frais conservée par le protocole. En termes simples, vous pouvez le considérer comme le revenu que le protocole perçoit après avoir fourni des services, ce qui représente également la capacité réelle de génération de revenus du projet. Si nous utilisons une formule simple pour l'expliquer : 'Fees = Revenue + Autres sources de revenus' (différents projets peuvent avoir différents modèles de conception des revenus).
Ensuite, nous allons rechercher les données historiques d'AAVE :
Aave détient actuellement 67 % de part de marché dans le domaine du prêt DeFi, ce qui en fait le leader de ce segment.
Lors du grand marché haussier de 2021, les revenus (Fees) d'AAVE pour l'année s'élevaient à 343 millions de dollars, et le prix ATH de ce jeton était de 666 dollars. En 2024, AAVE a déjà réalisé 320 millions de dollars de revenus jusqu'à présent. Si l'on estime que le revenu du mois dernier (octobre) était de 32 millions de dollars, il est certain que cette année, leurs revenus dépasseront un nouveau record historique. Comme le montre le graphique ci-dessous.
Et en regardant le prix des jetons, le prix actuel d'AAVE est de 188 dollars, ce qui représente encore une baisse de 71,7 % par rapport à son ATH. Donc, si vous pensez toujours que le facteur clé des frais est valide, alors théoriquement, AAVE pourrait encore avoir environ 3 fois plus d'opportunités.
Encore une fois, nous pouvons examiner d'autres indicateurs pour aider à évaluer. Par exemple :
Le ratio MC/FDV d'AAVE est actuellement de 0,94. L'offre en circulation d'AAVE est de 14,9 millions, représentant la grande majorité de l'offre totale de 16 millions de jetons, en plus d'environ 1 million de jetons restant dans le trésor du protocole, destinés aux récompenses de staking du module de sécurité et aux incitations pour les fournisseurs de liquidité. En d'autres termes, le jeton AAVE est actuellement essentiellement en plein circulation, et il n'y aura pas de déblocage massif de jetons à l'avenir.
Le ratio MC/TVL d'AAVE est actuellement de 0,16. En général, plus ce ratio est bas, plus le projet peut être sous-évalué, les intéressés peuvent établir leur propre tableau pour comparer avec d'autres projets DeFi similaires.
Bien sûr, nous pouvons également analyser les tendances des graphiques K. Nous pourrions même examiner certains éléments d'actualité, tels que :
Aave a proposé d'intégrer le fonds tokenisé de BlackRock, BUIDL, dans son module de stablecoin GHO (GSM), cette opération pourrait diversifier les sources de revenus d'Aave et augmenter l'exposition aux RWA.
Aave a plusieurs fois suggéré ces derniers mois qu'il envisagerait de s'étendre au réseau Solana.
Etc……
Après ces différentes analyses, vous devriez avoir une meilleure compréhension du projet.
Enfin, que vous souhaitiez ou non participer au trading dépend de votre propre planification personnelle et de votre gestion de position. Cependant, il est important de rappeler que ce qui précède n'est qu'un exemple, ne constitue pas un conseil d'investissement, mais offre une méthode d'analyse concrète, et espérons que cela incitera chacun à réfléchir davantage.
