Le 6 novembre 2024, 137Labs a organisé un événement X Space intitulé « L'écosystème BTC va exploser après les élections, explorons en profondeur l'avenir de BTCFi avec des projets populaires ». L'événement a invité plusieurs experts de premier plan dans le domaine, dont le co-fondateur de Babylon, Fisher Yu, le directeur marketing de StakeStone, Ivan K, la responsable de l'écosystème et des partenariats de Solv, Catherine, ainsi que le co-fondateur et CEO de Lorenzo, Matt. Ils ont analysé avec Ivan, analyste de 137Labs, et Oneone, responsable de la recherche, l'avenir du développement de BTCFi.

Sous l'influence de l'environnement macroéconomique mondial et des résultats des élections, l'écosystème Bitcoin pourrait connaître une nouvelle vague. Lors de l'événement, les invités ont discuté de la mise en jeu de Bitcoin, de la gestion de la liquidité, des besoins institutionnels et de l'intégration DeFi, explorant les dernières dynamiques et opportunités dans l'écosystème BTC. Les experts ont partagé les progrès et les stratégies de leurs projets respectifs, tout en analysant l'importance des défis de conformité, d'optimisation des rendements et de gestion de la sécurité dans le domaine BTCFi. À travers cet article, vous découvrirez les stratégies des projets de premier plan dans l'écosystème BTCFi et comment ces innovations contribuent à l'intégration plus large de Bitcoin dans le monde de la finance décentralisée. En outre, vous verrez comment des institutions financières traditionnelles comme Wall Street explorent progressivement ce domaine et comment les défis réglementaires et techniques façonnent l'avenir de l'écosystème Bitcoin.

Présentation du projet

Solv Protocol

Une plateforme de mise de Bitcoin basée sur plusieurs chaînes, équivalente à « Lido » dans l'écosystème Bitcoin, se concentrant sur la fourniture de services de mise de liquidité. Le TVL de Solv vient de dépasser les 2 milliards de dollars, avec environ 25 000 BTC détenus dans le coffre, bénéficiant de la hausse des prix de Bitcoin et de l'expansion de la plateforme. Solv a également émis quatre types de tokens de mise de liquidité (LST), dont le plus important, « Babylon », détient environ 8 000 BTC mis en jeu sur la plateforme. La plateforme adopte une stratégie multichaînes, ayant été déployée sur plus de dix blockchains et écosystèmes de chaînes publiques, et en collaborant avec divers protocoles DeFi pour offrir aux utilisateurs une variété d'options stratégiques et de soutien en liquidité.

Lorenzo Protocol

Se positionnant comme une « couche de liquidité pour Bitcoin », visant à introduire la vaste liquidité de Bitcoin dans l'écosystème DeFi. Bitcoin, en tant qu'actif sous-jacent DeFi, ne peut pas participer aussi souplement à DeFi que les chaînes de contrats intelligents comme Ethereum en raison du manque de fonctionnalité inter-chaînes et de l'absence de soutien pour des instruments financiers complexes. Lorenzo Protocol s'efforce de résoudre ce problème en lançant des produits qui injectent la liquidité de Bitcoin dans DeFi. L'un de ses produits phares est stBTC, un token de mise de liquidité basé sur la mise de Babylon, débloquant plus d'un million de dollars de liquidité BTC pour entrer dans l'écosystème DeFi. Un autre actif est Enzo BTC, un actif Bitcoin encapsulé destiné à différents scénarios d'application. À l'avenir, ils prévoient de lancer plus d'actifs pour répondre aux différentes préférences de risque et scénarios d'utilisation, Lorenzo Protocol s'efforçant d'aider les détenteurs de Bitcoin à réaliser des rendements et des fonctionnalités plus riches dans DeFi.

Babylon

Les projets hardcore dans l'écosystème Bitcoin se concentrent sur la recherche et le développement, avec pour mission principale de réaliser le mécanisme de mise de Bitcoin. Bitcoin lui-même est basé sur la preuve de travail, tandis que d'autres chaînes, comme Ethereum, utilisent la mise pour maintenir la sécurité et offrent des rendements aux utilisateurs sous forme de récompenses de bloc. L'innovation de Babylon réside dans l'introduction d'un mécanisme permettant à Bitcoin de participer à la mise et de générer des rendements de mise, ce qui représente un défi sans précédent dans l'écosystème Bitcoin. En raison du manque de soutien des contrats intelligents sur le réseau Bitcoin et de la flexibilité de programmation limitée, les méthodes de mise traditionnelles ne peuvent pas être appliquées directement. Babylon a résolu ce problème, permettant aux détenteurs de Bitcoin de réaliser des mises et d'obtenir des rendements sans avoir à confier leurs BTC à un tiers, garantissant ainsi la sécurité et l'autonomie de leurs actifs. Actuellement, le réseau principal de Babylon est entré dans sa première phase, avec plus de 1,5 milliard de dollars (environ 10 milliards de RMB) de Bitcoin mis en jeu sur la plateforme, marquant un progrès significatif dans son influence technique et écologique.

StakeStone

En tant que protocole d'actifs de liquidité entièrement décentralisé, il se concentre sur le soutien à divers actifs sous-jacents. Ce protocole vise à améliorer l'efficacité du capital sur le marché cryptographique grâce à l'optimisation automatisée des rendements, offrant aux utilisateurs une diversité de solutions de gestion d'actifs. Les deux actifs principaux de StakeStone sont STONE et SBTC. STONE est un ETH de liquidité, SBTC est un BTC de liquidité.


Q1

Quand Babylon prévoit-elle d'augmenter à nouveau le plafond ? Cela signifie-t-il qu'il n'y aura plus de restrictions en termes de quantité et de blocs ? À quelle étape la fonction de désengagement/retrait sera-t-elle activée ?


Fisher a expliqué les fonctions de mise et de retrait actuelles du projet Babylon et a clarifié les doutes des utilisateurs. Il a souligné que les utilisateurs peuvent se désengager et récupérer leurs BTC à tout moment, cette fonction étant ouverte depuis son lancement en ligne sans aucune restriction, et que l'équipe du projet n'a jamais restreint les utilisateurs dans le retrait de leurs actifs.


Il a passé en revue les changements de stratégie entre les deux tours de mise. Le premier tour de mise avait une limite de 1 000 BTC, la concurrence étant extrêmement rude, ce qui a conduit les utilisateurs à payer des frais élevés. Pour améliorer l'expérience utilisateur, un nouveau mécanisme a été introduit lors du deuxième tour : une fenêtre de mise d'une heure, couvrant 10 blocs BTC, où toutes les transactions de mise légitimes dans ces 10 blocs sont reconnues par le système. Cela a considérablement réduit les frais, rendant le processus de mise plus abordable. Actuellement, environ 1,5 milliard de dollars de Bitcoin ont été mis en jeu sur la plateforme.


Fisher a révélé que le troisième tour de mise est imminent, prévu dans un à deux mois. Ce tour assouplira encore l'espace de bloc et les limites de mise par transaction, garantissant que les utilisateurs peuvent participer sans payer de frais élevés. De plus, Fisher a mentionné qu'après la fin de la première phase actuelle (version 1.2), le troisième tour de mise (version 1.3) aura lieu, puis Babylon entrera dans la phase principale suivante — le lancement de la chaîne Babylon. Cette chaîne deviendra une blockchain de protection de mise basée sur PoS, et tous les BTC de mise de la première phase seront alors mis à niveau vers la nouvelle phase, levant complètement les restrictions de nombre et de bloc, pour offrir une expérience de mise améliorée.


Q2

Quels projets a actuellement Babylon en collaboration depuis le lancement d'EIGEN Layer, qui a rapidement généré de nombreux projets AVS ? Comment les plans de collaboration de Babylon sont-ils prêts à être mis en œuvre ?

Fisher a expliqué en détail les différences entre Babylon et EigenLayer, en particulier en ce qui concerne les orientations des projets de collaboration. Il a noté que l'AVS d'EigenLayer est une architecture de service. Ainsi, EigenLayer collabore principalement avec des projets axés sur les services, tandis que la mise de Bitcoin de Babylon se concentre sur le soutien à la sécurité et à la liquidité des chaînes et Layer 2, les types de projets de collaboration étant totalement différents.

Les orientations de collaboration de Babylon touchent plusieurs domaines, y compris le soutien au développement de nouveaux produits de portefeuille et de technologies de mise, ciblant à la fois les utilisateurs institutionnels et de détail. Ils soutiennent également activement les projets de mise de liquidité (LST), comme Lorenzo. Du côté de la demande, Babylon promeut des collaborations dans plusieurs écosystèmes, y compris Cosmos, l'écosystème Layer 2 d'Ethereum et l'écosystème Layer 2 de Bitcoin. Fisher a mentionné qu'ils ont récemment annoncé que Corn deviendrait la première chaîne de consommation protégée par la mise BTC, et qu'ils travaillent en profondeur avec des projets tels que Cosmos Hub, Osmosis et Axelar dans l'écosystème Cosmos pour favoriser l'introduction de Bitcoin en tant qu'actif de mise.

Dans l'écosystème Ethereum, Babylon collabore avec SnapChain et Altlayer pour développer respectivement un OP Rollup de protection de mise BTC basé sur OP Stack et Arbitrum. Fisher souligne qu'il y aura encore plus de collaborations et d'annonces officielles à venir, montrant la profonde disposition et le plan de soutien de Babylon dans l'écosystème multichaînes et Layer 2.


Q3

Pourquoi StakeStone & Solv & Lorenzo ont-ils choisi d'entrer dans l'écosystème BTC ? Quelles sont les avantages de StakeStone & Solv par rapport à d'autres projets de l'écosystème BTC ?

Catherine a expliqué le contexte et les avantages de l'entrée de Solv Protocol dans l'écosystème BTC. Elle a noté que Solv est un projet qui a déjà quatre ans d'existence, relativement mature et stable dans l'industrie cryptographique. Cette année, ils ont choisi de s'orienter vers l'écosystème BTC, bien que ce soit une transformation risquée, ils ont saisi l'occasion avec succès. Solv a toujours été un projet central sur Merlin, puis s'est progressivement étendu à d'autres écosystèmes. Lorsque Babylon a lancé sa première phase, Solv a également rapidement pris part, malgré les défis, ils se sont engagés activement.

En parlant des avantages de Solv, Catherine a souligné qu'elle ne souhaite pas que les gens ne voient que leur TVL élevé, mais qu'elle souhaite que tout le monde comprenne la contribution de Solv à la construction de l'écosystème. Elle a donné l'exemple de leur récente entrée dans deux nouveaux écosystèmes de chaînes publiques — Avalanche et Taiko. Avalanche est une chaîne publique établie, mais son activité DeFi n'est pas très active. Depuis l'entrée de Solv, à partir de septembre, ils ont aidé à stimuler l'écosystème BTC sur Avalanche, en particulier sur la plateforme DEX Trader Joe, où le volume des transactions quotidiennes peut atteindre 8 millions de dollars. Ce volume de transactions considérable témoigne non seulement de la participation active des utilisateurs, mais apporte également une vitalité significative à l'écosystème de la chaîne publique.

Catherine a également mentionné que Taiko est un autre écosystème avec lequel ils viennent de collaborer. Bien que le temps de lancement soit court, les performances de données de Taiko sont très solides, elle croit que la participation de Solv peut promouvoir le développement ultérieur de Taiko dans le domaine BTCFi à travers diverses intégrations et collaborations. Catherine a souligné que ces indicateurs de volume de transactions réelles et d'activité sont beaucoup plus significatifs que de simplement poursuivre le TVL, et apportent une valeur écologique à long terme à ces blockchains publiques.


Matt a expliqué pourquoi Lorenzo Protocol est entré dans l'écosystème BTC et quels sont ses avantages. Il a mentionné que Lorenzo s'est rapidement engagé à plein temps lorsque Babylon a lancé le projet de mise de liquidité Bitcoin, ayant déjà préparé des mesures à l'avance, comme le lancement d'une appchain dédiée dans l'écosystème Cosmos et le lancement de STBTC, un actif qui est actuellement réparti sur plusieurs chaînes, avec des plans d'expansion supplémentaires. Ils croient que Bitcoin, en tant qu'or numérique, continuera d'être validé et consolidé dans sa valeur à long terme, offrant un potentiel d'investissement à long terme par rapport aux altcoins qui pourraient progressivement perdre leur attrait. Par conséquent, la stratégie de Lorenzo est de parier sur le développement à long terme de Bitcoin et son expansion fonctionnelle.

Matt a souligné que la part de marché de Bitcoin est proche de 60 % et continue de croître, bien que ses cas d'utilisation soient actuellement limités. Cependant, la fonction de mise de Bitcoin de Babylon élargit considérablement les frontières d'utilisation de Bitcoin, non seulement en conférant une fonction de mise à Bitcoin, mais en permettant également aux détenteurs de recevoir des rendements passifs, tout en renforçant la sécurité de l'ensemble de l'industrie cryptographique. Il estime que cette innovation a une signification majeure sur les plans technique, économique et d'intérêt public, représentant un progrès d'une valeur historique.

Lorenzo a choisi d'entrer dans l'écosystème BTC dans le but de libérer la liquidité de Bitcoin à travers des projets LST. Il a noté que les pools de liquidité liés à BTC sur Ethereum (comme Uniswap) sont relativement peu profonds, n'ayant pas réussi à libérer pleinement la liquidité. Par conséquent, Lorenzo s'efforce de tirer parti de l'énorme opportunité offerte par Babylon pour injecter la liquidité de Bitcoin sur la chaîne, apportant ainsi des dividendes de liquidité à davantage de projets DeFi. De plus, avec l'expansion continue des chaînes et des écosystèmes protégés par Babylon, Lorenzo prévoit de développer davantage d'actifs LST personnalisés pour répondre aux différentes préférences des utilisateurs en matière de rendement, de liquidité et de risque, favorisant ainsi le développement futur de l'écosystème BTC et l'optimisation de la liquidité.


Ivan a mentionné que StakeStone s'est initialement concentré sur le produit de mise ETH natif d'Ethereum, Stone, visant à offrir des rendements optimisés aux utilisateurs. Cette année, avec l'émergence de plusieurs écosystèmes BTC et de solutions Layer 2 pour Bitcoin, ils ont également vu une opportunité, estimant pouvoir appliquer leur expérience et leur technologie aux produits de mise de Bitcoin. Par conséquent, ils ont développé StoneBTC, visant à fournir aux utilisateurs des solutions de rendement élevées similaires à celles de Stone.

Actuellement, StakeStone a lancé SBTC, un token de mise de liquidité BTC, et prévoit de l'intégrer dans de futurs produits StoneBTC. Ivan a expliqué que l'objectif principal est d'intégrer de manière transparente les actifs Bitcoin natifs dans des chaînes compatibles EVM, car Bitcoin manque de soutien natif convivial pour les développeurs, rendant son intégration avec les chaînes EVM très difficile. Grâce à SBTC, ils espèrent amener BTC dans l'écosystème EVM pour élargir son utilité et son utilisation dans les scénarios DeFi.

De plus, StakeStone prévoit d'augmenter le rendement des Bitcoin sur la chaîne. Ils s'engagent à créer une plateforme de rendement « tout-en-un », permettant aux détenteurs de StoneBTC de gagner des rendements diversifiés à partir de divers protocoles de rendement. Leur vision inclut la mise en place de stratégies de rendement complètes, ainsi que l'intégration des rendements RWA dans StoneBTC à l'avenir. De plus, ils injecteront de la liquidité pour offrir aux utilisateurs davantage d'opportunités de récompenses. Bien que StoneBTC n'ait pas encore été lancé, Ivan a souligné qu'ils sont activement en développement, avec l'intention d'apporter plus de rendements et de soutien aux scénarios DeFi.


Q4

Quels sont les incitatifs, la promotion et les plans de croissance à venir pour StakeStone & Solv & Lorenzo ?


Catherine a présenté les plans du Solv Protocol en matière de croissance et d'incitation des utilisateurs, en soulignant que Solv crée principalement des opportunités de profit pour les utilisateurs grâce à une intégration approfondie avec divers protocoles DeFi, sans incitations supplémentaires. Elle a expliqué que les utilisateurs peuvent facilement obtenir des rendements grâce à des stratégies simples. Par exemple, dans l'écosystème Ethereum, les utilisateurs peuvent obtenir des rendements annuels allant jusqu'à 7 % dans les pools Pendle, Solv-BTC et Corn de Babylon. Pour les utilisateurs souhaitant augmenter davantage leurs rendements, ils peuvent utiliser des stratégies de levier DeFi, telles que mettre en jeu Solv BTC et emprunter plus de Solv BTC ; tant que le taux d'intérêt de prêt est inférieur à 7 %, les utilisateurs peuvent procéder à des prêts en boucle pour maximiser les rendements. Cette stratégie est applicable tant sur Ethereum que sur la chaîne BNB.

De plus, Catherine a également mentionné qu'ils offrent des opportunités de rendements élevés sur d'autres chaînes. Les utilisateurs peuvent participer à des pools sur Base via Aerodrome avec des taux de rendement annuels compris entre 40 % et 60 %, ce type de pool à haut rendement a attiré de nombreux investisseurs particuliers. Elle a particulièrement mentionné la chaîne Taiko, que Solv a récemment intégrée, qui soutient fortement les projets BTCFi et prévoit de lancer plus d'activités. Les utilisateurs peuvent obtenir de nouvelles opportunités de profit grâce à Solv BTC sur Taiko, élargissant ainsi leurs sources de rendement.

Matt a présenté les incitations et les plans de croissance du Lorenzo Protocol, en mettant l'accent sur leur stratégie dans plusieurs écosystèmes. Ils collaborent avec plusieurs projets sur la chaîne BNB pour fournir un soutien en liquidité, permettant aux utilisateurs de gagner des rendements variant de quelques pourcentages à plus d'une dizaine de pourcentages par leur participation à ces collaborations.

De plus, Lorenzo a effectué des premiers efforts sur le réseau Blayer, établissant des collaborations approfondies avec plusieurs projets de premier plan, garantissant ainsi la profondeur et la stabilité des pools de liquidité. Dans l'écosystème Ethereum, ils ont contribué à plus de 40 millions de dollars de BTC de TVL sur Corn. Matt a souligné que la mission centrale de Lorenzo est de construire une couche de liquidité pour Bitcoin, d'abord en libérant la liquidité de BTC grâce à la mise de Babylon, puis en déployant efficacement cette liquidité dans différents écosystèmes.

Leur système de pont inter-chaînes a une large couverture, capable d'injecter rapidement de la liquidité dans les scénarios de rendement les plus appropriés. Ensuite, Lorenzo prévoit de renforcer la coopération avec davantage de blockchains et de Layer 2, et lancera de nouveaux produits à haut rendement dans les semaines à venir. Ces incitations comprendront les rendements fournis par Babylon ainsi que les incitations de leurs propres tokens, aidant les utilisateurs à transformer leurs BTC en BTC générant des rendements, et à déployer la liquidité dans les écosystèmes ayant besoin de cela, pour obtenir des rendements plus élevés.

Ivan a présenté comment StakeStone se concentre sur l'éducation des utilisateurs sur l'utilisation efficace de leurs actifs de liquidité BTC, tels que SBTC et StoneBTC. Ils prévoient de publier davantage de contenu éducatif pour aider les utilisateurs à comprendre comment créer et utiliser ces actifs afin de maximiser les opportunités de rendement dans l'écosystème DeFi.

De plus, Ivan a mentionné qu'ils attendent davantage d'opportunités favorables et le lancement de nouveaux pools de rendement pour offrir des rendements plus élevés aux utilisateurs. StakeStone a aujourd'hui lancé un nouveau produit, StakeStone Vault, en partenariat avec la populaire chaîne RWAFi, Plume, introduisant un coffre de dépôt pré-stocké, atteignant la limite de dépôt en un temps record d'une heure et demie, tout en surveillant de près les opportunités à venir, espérant apporter plus de choix d'investissement à rendement élevé aux utilisateurs.

Q5

Comment les actifs BTC de Solv sont-ils répartis entre Babylon et Ethena ? Sur quelles considérations repose cette répartition ?

Catherine a expliqué la stratégie de répartition des actifs BTC de Solv sur des plateformes comme Babylon et Ethena, en soulignant que toute la répartition est entièrement décidée par les utilisateurs, et non organisée par l'équipe de projet. Actuellement, Solv propose quatre types de produits LST, à savoir Babylon, Ethena, Corn et Jupiter, chacun représentant différents types de rendements.


Concrètement, Babylon et Corn offrent des rendements de mise, tandis qu'Ethena et Jupiter s'appuient sur des stratégies de transaction, telles que la stratégie delta-neutre, qui conviennent généralement aux investisseurs passifs. Catherine a mentionné que les utilisateurs choisissent librement en fonction des variations de rendement. Par exemple, plus de 3 000 BTC ont été mis en jeu sur Ethena, mais en raison de l'augmentation récente des rendements de JLP sur Jupiter, les utilisateurs ont progressivement transféré des fonds vers d'autres options plus attrayantes, comme Jupiter.

Babylon continue d'attirer le plus de BTC, avec actuellement plus de 8 000 BTC en jeu, et on s'attend à ce que davantage de participants rejoignent lors du prochain tour de mise. D'autre part, l'attrait de Jupiter augmente, notamment en raison des rendements élevés offerts par sa stratégie, ce qui incite de plus en plus d'utilisateurs à transférer leurs BTC vers Jupiter. Catherine souligne que le rôle de Solv est de fournir une gamme diversifiée de produits, permettant aux utilisateurs de choisir librement en fonction de leurs préférences de risque et de rendement, plutôt que d'imposer une allocation d'actifs obligatoire.


Q6

Les difficultés statistiques antérieures concernant les points d'EIGEN ont-elles été atténuées par le modèle PPC de Babylon ?

Fisher a expliqué comment le modèle PPC de Babylon favorise l'équité et a clarifié la logique de conception de leur système de points. Il a souligné que la définition de « points » dans le domaine de la blockchain est souvent confuse, différents projets utilisant des points pour représenter divers niveaux de participation, et parfois même pour manipuler le comportement des utilisateurs. Mais chez Babylon, les points ont une définition claire et unique : ils servent à simuler les récompenses de mise sur la chaîne, de manière simple et transparente.

Concrètement, Fisher a expliqué que la mise normale sur la chaîne génère des récompenses de bloc, par exemple, chaque bloc de Bitcoin produit 3,125 BTC en tant que récompense pour les mineurs. Étant donné que Babylon n'a pas encore lancé sa propre chaîne, il n'y a pas de récompenses de mise réelles pour le moment, ils ont conçu un système de points pour le remplacer. Dans ce système, chaque bloc de Bitcoin génère virtuellement 10 000 points, qui sont répartis uniformément entre tous les utilisateurs ayant mis en jeu dans ce bloc. Ce mécanisme est entièrement automatisé, simple et équitable, sans calculs complexes ou manipulation des utilisateurs.

Il a également comparé le système de points de Babylon avec le mécanisme de points d'EigenLayer, notant qu'EigenLayer a un problème : si un grand montant de TVL entre soudainement à la dernière étape, il dilue les points des utilisateurs précoces. Babylon a conçu un mécanisme pour prévenir ce problème, s'assurant que les points ne soient pas dilués par des mises massives ultérieures. Ils utilisent une méthode simulant les récompenses de mise sur la chaîne, permettant à tous les participants d'obtenir équitablement des points. Ce mécanisme de répartition des points transparent est basé sur la blockchain Bitcoin, et tout le monde peut facilement vérifier et calculer le nombre de points, garantissant qu'il n'y a pas de manipulation ou d'opacité.

Q7

Y a-t-il davantage d'applications dans ces projets où Babylon renonce à la sécurité de BTC, notamment dans le domaine des infrastructures ?

Fisher a souligné que Babylon est en soi un projet d'infrastructure de base, étroitement lié à l'écosystème Bitcoin, offrant une flexibilité élevée pour soutenir divers types d'applications. Il a insisté sur le fait que Babylon n'a pas de préférence ou de penchant spécifique, tout projet peut être construit sur sa base.

Cependant, Fisher a noté qu'en raison de ressources limitées, le soutien actuel de Babylon se concentre sur trois principales orientations : la chaîne Cosmos, Ethereum et le Rollup de Bitcoin. Simultanément, ils ont lancé ce mois-ci une activité de hackathon pour construire et élargir la communauté des développeurs, encourageant davantage de développeurs à créer des applications décentralisées sur la chaîne Babylon. Ce sont quelques-unes des orientations clés que Babylon poursuit actuellement, visant à fournir des services de sécurité de base pour un écosystème blockchain plus large.

Q8

Le modèle PPC de Babylon peut-il réaliser un règlement synchronisé en raison de la complexité de la statistique des points basés sur Pendle ?

Fisher a souligné que la différence entre la mise de Bitcoin et Pendle réside dans le fait que le système de Babylon identifie et calcule directement les points des miseurs. Par exemple, lorsque les utilisateurs mise par le biais de LST fournis par Solv ou Lorenzo, le système de Babylon considère ces projets comme des miseurs et calcule les points en fonction de l'adresse du portefeuille de mise fournie. Ces points sont générés en temps réel sur la chaîne, très transparents et simples, pouvant être complétés par un programme en quelques secondes, sans crainte d'oublis ou de problèmes de statistiques complexes.

Lorsqu'on lui demande si les futurs airdrops ou rendements peuvent être précisément attribués aux projets de l'écosystème LST et s'il pourrait y avoir des disputes de répartition comme avec EigenLayer, Fisher a déclaré que la distribution des points de Babylon est totalement transparente et vérifiable en chaîne, mais que la manière dont les points sont répartis et utilisés est gérée par ces projets eux-mêmes.

Catherine a ajouté que Solv attache une grande importance à l'exactitude de la répartition des points et pense que les projets LS ont la responsabilité d'assurer que les utilisateurs reçoivent les bonnes récompenses. Elle a expliqué que Solv fonctionne sur plusieurs chaînes et protocoles, y compris des intégrations de stratégies complexes, telles que YTPT de Pendle et le prêt avec collatéral à plusieurs niveaux, ce qui complique le calcul des points. Elle a admis que bien que les collaborations BD avancent souvent rapidement, l'intégration technique et des points ralentit effectivement le processus. Cependant, elle a fermement déclaré que Solv donne la priorité aux droits des utilisateurs et sera toujours « responsable envers les utilisateurs », veillant à ce que les calculs et la distribution des points soient précis et transparents.

Q9

EigenLayer a connu des événements de décentralisation de liquidité et d'autres protocoles rencontrent des problèmes de sécurité, entraînant l'effondrement de la liquidité. Comment StakeStone & Solv & Lorenzo maintiennent-ils efficacement la liquidité, et quelles mesures correctives les protocoles ont-ils en cas d'incident de sécurité ?

Matt a d'abord partagé les idées de Lorenzo en matière de gestion de la liquidité. Il a déclaré qu'intégrer avec plusieurs protocoles DeFi n'est pas nécessairement bénéfique, car la liquidité sur le marché est limitée et il existe encore des incertitudes quant à la possibilité de réaliser des rendements. Par conséquent, Lorenzo est très prudent en matière de rendement et de stratégie d'intégration. Ils ont introduit un système appelé YAT pour aider les utilisateurs à calculer et gérer clairement leurs rendements. Les utilisateurs recevront des YAT lorsqu'ils mettront en jeu, enregistrant clairement les rendements à chaque étape. Ce système de rendement rend le processus de répartition plus transparent et aide à éviter les problèmes de calcul des rendements liés à l'intégration de plusieurs protocoles DeFi complexes.

Matt a également mentionné que pour simplifier la répartition future des rendements, ils envisagent de convertir progressivement les points en tokens de liquidité (plutôt qu'en simples points), rendant la distribution des rendements plus simple et efficace. De plus, ils restent très prudents quant à l'intégration DeFi, bien que Lorenzo puisse rapidement se connecter à des dizaines, voire des centaines de protocoles DeFi, ils se concentrent sur des partenariats avec des projets matures et audités, tels que des plateformes reconnues comme PancakeSwap, et choisissent de collaborer uniquement avec un ou deux projets de tête dans chaque écosystème.

Concernant la sécurité, Matt a souligné qu'ils restent vigilants face aux risques potentiels et qu'avant de procéder à des intégrations avec des partenaires, ils examinent minutieusement le code et les mécanismes pour s'assurer qu'ils comprennent leur fonctionnement. En cas de problèmes de sécurité au niveau du protocole, Lorenzo a également un plan d'urgence en place, tel qu'un mécanisme de réponse rapide en cas de vol de fonds. Ils développent également un système de surveillance de la liquidité sur la chaîne, afin de détecter et d'agir rapidement en cas de situations anormales. Ce système sera ultérieurement déployé auprès de partenaires pour garantir une collaboration efficace, minimisant ainsi les pertes potentielles. Ces mesures de sécurité multilayer sont conçues pour protéger les actifs des utilisateurs et offrir un système de gestion des risques efficace.


Catherine a partagé les mesures et réflexions spécifiques du Solv Protocol concernant la liquidité et la sécurité. Elle a divisé sa réponse en trois parties : l'importance et le coût de la liquidité, la surveillance de la liquidité et la gestion des risques potentiels des protocoles de coopération.

D'abord, elle a expliqué l'importance de la liquidité dans le déploiement multichaînes. Un manque de liquidité peut restreindre la mise en œuvre de nombreux protocoles et stratégies DeFi, en particulier dans les protocoles de prêt, où les exigences de liquidation sont souvent très élevées et les écarts de prix ne peuvent pas être trop importants. Ainsi, pour soutenir ces stratégies, Solv doit s'assurer que la liquidité sur la chaîne est adéquate. Fournir et maintenir la liquidité a un coût, et ce coût est généralement supporté par Solv, car la liquidité elle-même ne génère pas directement de rendements substantiels pour les utilisateurs, mais constitue la base du fonctionnement de l'écosystème. Par conséquent, Solv est prêt à assumer ces coûts pour permettre aux utilisateurs de réaliser diverses opérations DeFi sans heurts.

De plus, Catherine a mentionné que Solv a mis en place un système de surveillance de la liquidité pour suivre en temps réel l'état de la liquidité sur chaque chaîne, garantissant ainsi une identification rapide et une résolution des problèmes potentiels. Ce mécanisme de surveillance est essentiel pour assurer la stabilité du protocole et la sécurité des fonds des utilisateurs.

Enfin, elle a abordé le risque de contrepartie lors de la coopération avec d'autres protocoles. Catherine a souligné qu'ils sont très prudents lors du choix des protocoles partenaires, en particulier lorsqu'il s'agit de nouveaux écosystèmes, même s'ils sont soutenus par des équipes connues ou un financement élevé. Elle a donné un exemple concret : Solv a vu deux projets importants dans un écosystème interrompus pendant plusieurs jours en raison de petites attaques ou de vulnérabilités. Ainsi, même si de nouveaux écosystèmes avec d'importants financements ou des projets vedettes, Solv maintiendra un examen rigoureux de la sécurité, sans se laisser éblouir par leur réputation, plaçant toujours la sécurité des actifs des utilisateurs au premier plan. Catherine a souligné que la sécurité des fonds des utilisateurs est primordiale, toute négligence pouvant entraîner de graves conséquences, et qu'en cas d'incident de sécurité, c'est finalement l'intérêt des utilisateurs qui est affecté. Par conséquent, Solv continuera d'exiger un examen strict du code et des mécanismes de ses partenaires pour prévenir les risques potentiels.

Ivan a d'abord parlé des actifs SBTC de StakeStone, en soulignant qu'ils sont comme une combinaison de plusieurs tokens ERC-20 différents, ce qui leur confère une forte liquidité globale.

En matière de sécurité, Ivan a souligné que StakeStone a mis en œuvre des mesures d'audit régulières. Tous les un à deux mois, ils engagent une société d'audit tierce pour procéder à une inspection de sécurité complète afin de détecter et de corriger les vulnérabilités potentielles. De plus, la conception de l'architecture de StakeStone est entièrement décentralisée, réduisant ainsi le risque de points de défaillance uniques. Par exemple, lorsque les utilisateurs mintent SBTC, ils utilisent automatiquement des services d'hébergement, tels que Copper, pour garantir la sécurité des actifs.

Il a également mentionné qu'il existe un système de surveillance interne chez StakeStone, qui suit en permanence la liquidité des actifs. Si le système détecte une activité anormale, l'équipe peut intervenir rapidement et réduire les risques pour protéger les actifs des utilisateurs. Dans l'ensemble, Ivan a souligné qu'à travers une architecture décentralisée et une surveillance en temps réel, StakeStone peut réduire efficacement les risques de sécurité et garantir que les fonds des utilisateurs sont pleinement protégés.

Q10

Comment StakeStone gère-t-il la répartition de ces rendements et comment les utilisateurs peuvent-ils choisir plus facilement leurs sources de rendement ?

Ivan a répondu que les utilisateurs peuvent consulter leur portefeuille et leur stratégie de répartition des rendements sur le site officiel de StakeStone. Il a expliqué que StakeStone adopte un modèle de gestion des rendements « tout-en-un ». Prenons Stone comme exemple, les utilisateurs peuvent obtenir simultanément des rendements de diverses sources en mettant en jeu Stone, telles que EigenLayer, Symbiotic et d'autres, plutôt que de se limiter à une seule source. Ivan a souligné que parfois, les utilisateurs peuvent remarquer qu'un certain protocole unique a des rendements plus faibles, mais qu'ils ignorent les rendements globaux, en particulier les rendements supplémentaires provenant d'autres stratégies.

Il a en outre abordé le modèle de répartition de StoneBTC, indiquant que StoneBTC est conçu comme un actif générateur de rendements, ses rendements étant ajustés dynamiquement en fonction des différents protocoles auxquels il est connecté. Par exemple, StoneBTC peut participer à des coffres comme Babylon ou Symbiotic pour obtenir un rendement spécifique. Ivan a souligné qu'à l'avenir, les utilisateurs pourront choisir différentes stratégies de rendement en fonction de leurs préférences : s'ils souhaitent se concentrer sur les rendements d'un écosystème, ils peuvent choisir le coffre correspondant. Cette flexibilité peut aider les utilisateurs à mieux gérer les rendements de leurs actifs et à éviter la confusion dans la répartition.

Ivan a également déclaré que StakeStone écoute constamment les retours des utilisateurs et améliore continuellement la conception des produits, cherchant à offrir aux utilisateurs des options de rendement plus claires et plus flexibles.

Q11

MicroStrategy a introduit le concept de rendement BTC, c'est-à-dire la croissance continue de la quantité de BTC, il est donc prévisible que BTCFI soit un choix attrayant. Actuellement, les institutions réglementées de Wall Street détiennent une grande quantité d'actifs BTC non générateurs de rendement. Ont-ils pris conscience des besoins des institutions de Wall Street pour participer à la mise BTC de l'écosystème ? Ont-ils prévu de fournir des services aux institutions ? Quels défis sont à relever en matière de conformité ? Comment prévoient-ils d'y faire face ?


Fisher a déclaré qu'il y a effectivement de grandes institutions qui montrent de l'intérêt, ces institutions étant extrêmement prudentes lors de leur entrée dans l'écosystème BTCFi et ayant des exigences de conformité très strictes. Il a souligné que le processus de décision interne des grandes institutions est complexe, nécessitant de multiples examens et approbations, ce qui ralentit la progression.


Cependant, Fisher a souligné qu'une fois que ces grandes institutions décident d'entrer sur le marché, leur impact sera « sismique » et pourrait apporter des changements profonds à l'ensemble de l'écosystème BTCFi. Il a sous-entendu que, bien que la conformité et les processus internes complexes des institutions soient un défi significatif, leur potentiel de dynamique de marché et d'impact est immense.

Matt a reconnu que différentes institutions ont des exigences et des clauses de conformité différentes, ce qui peut parfois sembler complexe et varié. Bien que Lorenzo privilégie les besoins réels lors de la promotion de ses activités, ils s'attaquent également activement aux problèmes de conformité. Matt a souligné que la conformité n'est pas seulement une exigence des grandes institutions envers les projets, mais que Lorenzo examinera également la source des fonds des institutions et leurs canaux de conformité pour entrer dans l'écosystème, afin d'assurer la sécurité et la conformité globales.

Lorenzo lancera à l'avenir des mesures d'accompagnement telles que des mécanismes de lutte contre le blanchiment d'argent (AML), d'authentification des identités (KYC) et de diligence raisonnable (DDQ). Ces mesures fourniront un soutien réglementaire aux institutions détenant de grandes quantités de BTC et créeront des conditions plus sûres et transparentes pour leur entrée dans l'écosystème de mise BTC.

Ivan estime que de grandes institutions, comme MicroStrategy, pourraient prendre du temps avant de participer réellement à la mise de liquidité. Il a noté que ces institutions ont tendance à développer leurs propres protocoles de mise DeFi en interne, plutôt que d'investir immédiatement dans des plateformes décentralisées existantes. Ivan a expliqué que de grandes institutions financières et banques utilisent déjà la technologie blockchain pour certaines transactions internes, comme le développement de leur propre stablecoin et système blockchain, mais ces opérations sont principalement concentrées sur leur chaîne interne dédiée, plutôt que sur un environnement de chaîne publique.

Il a ajouté que, à l'avenir, de grandes entreprises pourraient continuer à développer et à utiliser leurs propres solutions de mise et de blockchain, plutôt que d'adopter immédiatement des protocoles externes pour la mise. Il a souligné que c'était son avis personnel, mais a indiqué que la participation des géants à la liquidité ne serait pas rapide à réaliser à court terme, nécessitant du temps pour se développer et s'adapter.

Conclusion

À travers cette discussion approfondie de X Space, les invités ont esquissé le grand potentiel de l'écosystème BTCFi après les élections, ainsi que les innovations clés dans la mise de Bitcoin et la gestion de la liquidité. Que ce soit les percées de Babylon dans l'élargissement des applications de mise Bitcoin, la stratégie de Solv dans l'écosystème multichaînes, ou les plans ambitieux de Lorenzo pour libérer la liquidité de Bitcoin, ces projets démontrent comment favoriser l'intégration plus large de Bitcoin dans le monde de la finance décentralisée.

Les perspectives des experts révèlent les efforts de l'écosystème BTCFi pour relever les défis de sécurité, de conformité et d'optimisation des rendements, ainsi que la manière dont la participation potentielle des investisseurs institutionnels pourrait entraîner une transformation révolutionnaire dans l'industrie. À mesure que davantage de géants de la finance traditionnelle commencent à s'intéresser à ce domaine, l'écosystème Bitcoin évolue vers une direction plus mature, plus efficace et plus sûre, ouvrant ainsi de nouvelles opportunités de développement pour l'industrie cryptographique.

Après les élections, l'écosystème Bitcoin pourrait entrer dans une nouvelle phase de croissance, offrant aux utilisateurs et aux développeurs des scénarios d'application et des rendements plus riches, tout en insufflant une nouvelle dynamique à la numérisation et à la décentralisation du système financier mondial. À l'avenir, l'innovation et la collaboration dans le domaine BTCFi continueront de promouvoir l'évolution du rôle de Bitcoin dans l'économie mondiale, et les utilisateurs ordinaires ainsi que les investisseurs institutionnels bénéficieront tous de cette transition passionnante.


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