La finance des actifs numériques est pour Hong Kong un train historique à ne pas manquer.
Depuis la publication de la déclaration de politique sur les actifs virtuels le 31 octobre 2022, Hong Kong est devenu l'un des territoires les plus fermes et les plus proactifs à adopter le Web3 et les actifs numériques en tant que centre financier international. Des promesses politiques claires et solennelles du gouvernement de Hong Kong aux soutiens institutionnels des autorités de régulation telles que la SEC et la Banque centrale, Hong Kong avance à grands pas vers l'avant-garde de l'innovation en matière de finance des actifs numériques.
Dans ce contexte, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) est un maillon clé de la stratégie financière des actifs numériques du gouvernement de Hong Kong, en particulier le 28 août 2024, lorsque la Banque centrale de Hong Kong a lancé officiellement le programme sandbox « Ensemble », qui utilisera des tokens expérimentaux pour faciliter le règlement interbancaire et se concentrera sur l'étude des transactions d'actifs tokenisés, marquant la vision prospective du gouvernement de Hong Kong dans le domaine des actifs tokenisés et démontrant sa détermination à faire de Hong Kong un centre mondial de tokenisation des RWA.
Selon les dernières données de la plateforme de recherche RWA rwa.xyz, la taille totale du marché des RWA dépasse actuellement 130 milliards de dollars. BlackRock prévoit même qu'à l'horizon 2030, la capitalisation des actifs tokenisés atteindra 10 trillions de dollars, ce qui signifie que l'espace de croissance potentiel des RWA pourrait dépasser 75 fois au cours des sept prochaines années !
Source : rwa.xyz
Cette immense marge de croissance établit une base de marché pour que Hong Kong devienne un hub mondial de tokenisation des RWA. Dans cette opportunité de marché, lors de la semaine des technologies financières de Hong Kong, la plateforme de trading d'actifs numériques licenciée OSL a annoncé sa collaboration avec China Asset Management pour lancer un projet de fonds tokenisé destiné aux investisseurs de détail à Hong Kong dans le cadre du projet Ensemble, en partenariat avec Franklin Templeton pour valider le concept de produits d'investissement sur la chaîne (y compris les tokens de fonds du marché monétaire).
Cet article vous présentera le projet « Ensemble » et analysera le déploiement et le potentiel des produits RWA de détail tels que le projet de fonds tokenisés exploré par OSL sur le marché de Hong Kong, ainsi que la possibilité pour Hong Kong de devenir un leader mondial dans le domaine de la finance des actifs numériques.
Les ambitions cryptographiques de Hong Kong derrière « Ensemble »
Le projet « Ensemble » n'est pas une initiative passagère de Hong Kong dans le domaine de la finance des actifs numériques, mais une stratégie profonde pour son développement en tant que centre financier international, consolidant ainsi sa position.
Dès mars 2024, la Banque centrale de Hong Kong a officiellement annoncé le projet « Ensemble », affirmant clairement son soutien au développement du marché des tokens à Hong Kong, avec un focus initial sur les dépôts tokenisés (c'est-à-dire les dépôts bancaires numériques émis et fournis au public par les banques commerciales).
La sandbox « Ensemble » étudie et teste davantage des cas d'utilisation de la tokenisation, y compris le règlement des actifs du monde réel tokenisés (tels que les obligations vertes, les crédits de réduction volontaire, les avions, les stations de recharge pour véhicules électriques, les connaissements électroniques et la gestion de trésorerie), qui pourraient se développer en une nouvelle infrastructure de marché financier, servant de pont entre les actifs du monde réel tokenisés et les devises tokenisées dans les transactions.
Source : Banque centrale de Hong Kong
En réalité, le gouvernement de Hong Kong et les autorités de régulation financière travaillent depuis des années à assouplir les politiques pour l'industrie des actifs numériques et à promouvoir son développement innovant. L'apparition du projet « Ensemble » est une plateforme d'expérimentation financière des actifs numériques créée dans ce contexte, qui peut non seulement aider Hong Kong à établir un système de test axé sur la conformité, mais également fournir des opportunités d'essai pour les nouvelles entreprises d'innovation en matière d'actifs numériques.
Il est bien connu que la tokenisation des RWA consiste à transformer des actifs physiques (tels que des obligations, de l'or, de l'immobilier et d'autres marchandises) en actifs numériques sur la blockchain, apportant ainsi quelques avantages exclusifs que les actifs natifs sur la chaîne et les actifs financiers traditionnels ont du mal à égaler :
● Amélioration du rapport coût-efficacité : Tout d'abord, la tokenisation élimine la nécessité d'intermédiaires, réduisant considérablement les coûts de transaction et améliorant l'efficacité.
● Meilleure accessibilité : De plus, la tokenisation permet de diviser les actifs traditionnels en parts plus petites, augmentant ainsi l'accessibilité et la liquidité.
Cela signifie que les RWA peuvent devenir le principal moteur de l'augmentation des actifs numériques sur la chaîne, permettant au Web3 de toucher efficacement les vastes pools d'actifs des marchés traditionnels, tels que le marché mondial des obligations (133 trillions de dollars) et le marché de l'or (13,5 trillions de dollars) — dans le cadre de la tokenisation, ces actifs physiques peuvent non seulement entrer dans l'écosystème de trading sur la chaîne, mais aussi générer des revenus DeFi par le biais de prêts et de mises, introduisant ainsi un soutien d'actifs générant des revenus réels sur le marché des actifs numériques et renforçant sa base de valeur.
Il faut savoir qu'après l'innovation financière initiée par des protocoles tels que Compound en 2020, le volume des actifs numériques a considérablement progressé, atteignant 88 milliards de dollars de TVL sur la chaîne au 25 octobre 2024. Mais par rapport aux RWA tokenisables qui se chiffrent en milliers de milliards de dollars (obligations, or, actions, immobilier, etc.), ce volume reste insignifiant, et la tokenisation des RWA pourrait apporter une forte dynamique de croissance aux actifs sur la chaîne.
Source : DefiLlama
On peut anticiper qu'avec la diffusion progressive de la tokenisation des RWA, le monde sur la chaîne connaîtra une transformation plus profonde, les frontières entre la finance traditionnelle et numérique devenant de plus en plus floues. Le système d'actifs sur la chaîne non seulement s'étendra considérablement en taille, mais réalisera également des percées en matière de conformité et de transparence, offrant aux investisseurs mondiaux davantage de choix diversifiés.
C'est justement cela le sens du projet « Ensemble » : en construisant une plateforme de test hautement innovante, Hong Kong mène une exploration prospective pour l'intégration profonde de l'écosystème de la finance des actifs numériques, ses nouveaux produits et modèles deviendront une « répétition » pour la prochaine phase d'innovation en matière d'actifs numériques à Hong Kong, fournissant une forte dynamique pour faire de Hong Kong un hub mondial de tokenisation des RWA.
La collaboration entre OSL, la China Asset Management et Franklin Templeton vise précisément à promouvoir la fusion entre la finance traditionnelle et la finance des actifs numériques, renforçant ainsi la conformité et la transparence sur la chaîne, et établissant une base solide pour l'expansion future du marché des actifs numériques.
La tokenisation des RWA, un train de crypto-ère à ne pas manquer pour Hong Kong ?
La demande de Hong Kong pour la tokenisation des RWA découle de son profond héritage culturel financier en tant que centre financier international. Tout d'abord, la tokenisation des RWA offre une nouvelle opportunité pour la fusion des actifs numériques et de la finance traditionnelle, permettant aux fonds, obligations et actions d'être tokenisés via la technologie blockchain et les actifs numériques, augmentant ainsi la liquidité et l'accessibilité des actifs.
Parallèlement, l'énorme volume et la maturité des actifs nécessaires au marché des RWA sont précisément la zone de confort de Hong Kong en tant que géant financier international — avec une vaste gamme de services financiers et des années d'accumulation et d'expérience, un système de gestion des risques mature, une infrastructure de trading complète et une vaste clientèle.
Ainsi, ces avantages peuvent aider Hong Kong à rapidement mettre les actifs RWA sur la chaîne, fournissant des solutions de transaction conformes et sécurisées, devenant le pont entre le Web2 et le Web3.
Source : Miles Deutscher
En d'autres termes, la connexion entre les actifs sur la chaîne et les actifs du monde réel est également une solution qui fait cruellement défaut et que la finance des actifs numériques et la finance traditionnelle souhaitent ardemment. C'est pourquoi, dans le cadre du projet « Ensemble », Hong Kong a défini quatre grands thèmes clés pour les tests expérimentaux de la tokenisation des RWA — revenu fixe, fonds d'investissement, titrisation et financement commercial, dont le revenu fixe et les fonds d'investissement sont considérés comme les points focaux des premières expérimentations de la tokenisation des RWA.
Prenons l'exemple de la collaboration entre OSL et Franklin Templeton pour la validation du concept de produits de fonds tokenisés dans le projet Ensemble. En tant que représentant à la pointe de cette exploration, cette initiative pourrait promouvoir la mise en chaîne et la transparence des produits de revenu fixe, apportant des innovations dans le domaine de la gestion d'actifs :
● Conformité et sécurité : OSL s'appuie sur la plateforme de tests de conformité de la Banque centrale de Hong Kong pour garantir que les fonds tokenisés respectent les normes réglementaires, offrant aux investisseurs mondiaux des canaux d'investissement sûrs et fiables.
● Amélioration de la liquidité et de la transparence : la tokenisation permet d'effectuer des transactions transparentes sur la blockchain pour les produits de fonds, les actifs pouvant être divisés en petites unités, augmentant ainsi la liquidité et offrant aux investisseurs les avantages de la liquidité et de la transparence du marché décentralisé.
● Amélioration de l'efficacité et optimisation des coûts : la tokenisation simplifie les processus de gestion des fonds traditionnels, réduisant les coûts intermédiaires et rendant les produits de fonds plus accessibles, attirant ainsi un public d'investisseurs de détail plus large.
En résumé, la collaboration entre OSL et Franklin Templeton sur des produits de fonds d'investissement tokenisés pourrait non seulement considérablement améliorer la vitesse et l'efficacité des règlements, mais aussi réduire les barrières d'entrée en permettant de petits investissements, apportant ainsi de nouvelles sources de liquidité au marché et favorisant le développement et la diffusion du marché des RWA.
Source : EY
À l'avenir, la tokenisation des RWA, représentée par les produits de fonds d'investissement, apportera de nouvelles sources de liquidité au marché de Hong Kong et favorisera sa diffusion mondiale :
Selon les prévisions d'EY, d'ici 2026, les investisseurs institutionnels et les investisseurs à haute valeur nette devraient allouer 5,6 % et 8,6 % de leurs portefeuilles aux actifs tokenisés, ce qui signifie également que dans les trois années à venir, la hausse des allocations d'investissement des investisseurs institutionnels et à haute valeur nette dans la tokenisation des RWA dépassera généralement 100 %.
Les produits de détail pourraient-ils être le point de déclenchement des RWA ?
Au cours des cinq dernières années, quel a été le produit financier d'actifs numériques le plus réussi au monde ?
La réponse n'est pas difficile à deviner, ce n'est ni l'innovation financière en chaîne de DeFi Summer, ni les œuvres d'art numériques qui ont déclenché l'engouement pour les NFT, mais plutôt les stablecoins que tout le monde considère maintenant comme une norme.
Ce stablecoin doté de propriétés RWA, destiné aux utilisateurs ordinaires, est déjà devenu l'un des cas d'utilisation des actifs numériques les plus largement acceptés — rien que le nombre de comptes en chaîne USDT de la version TRC20 dépasse 40 millions, réalisant ainsi la véritable diffusion de la blockchain, élargissant et approfondissant considérablement la base d'utilisateurs du Web3 et des actifs numériques.
Des institutions financières majeures telles que BlackRock, Citibank, Franklin Templeton et JPMorgan se concentrent également sur ces types de produits, visant à étendre davantage l'application des actifs numériques dans la vie financière quotidienne. Actuellement, le fonds obligataire tokenisé dirigé par Franklin et le fonds de liquidité numérique de BlackRock s'élèvent à près de 1 milliard de dollars, établissant une base solide pour l'application des produits de tokenisation des RWA sur le marché de détail.
Objectivement, les produits de tokenisation RWA de détail ont l'avantage d'attirer davantage d'investisseurs ordinaires à participer : auparavant, les investisseurs ordinaires souhaitant participer au marché financier traditionnel des obligations américaines, de l'immobilier ou des actions de premier plan étaient souvent confrontés à des seuils d'entrée élevés et à des processus de transaction complexes. Aujourd'hui, grâce à la tokenisation des RWA, ces actifs peuvent être fractionnés en unités de transaction plus petites, réduisant ainsi considérablement les barrières à l'entrée.
Plus important encore, les produits RWA de détail renforcent la capacité de gestion des risques grâce à la transparence de la blockchain, offrant aux investisseurs une plus grande confiance et favorisant l'utilisation et la diffusion accrue des actifs numériques dans la vie financière quotidienne. De plus, un certain nombre d'entreprises d'actifs numériques à Hong Kong poussent l'innovation et la promotion des RWA conformes.
Dans ce processus, OSL, en tant que première plateforme d'actifs virtuels licenciée à Hong Kong, joue un rôle clé, comprenant particulièrement la signification stratégique des produits RWA de détail pour l'écosystème des actifs numériques de Hong Kong. Ainsi, il s'engage activement à introduire des actifs tokenisés sur le marché de masse, en s'appuyant sur ses avantages politiques en tant que plateforme conforme pour élargir son réseau de partenaires institutionnels de la finance traditionnelle, afin d'offrir des services de transactions RWA conformes à ses clients.
● Première plateforme licenciée à Hong Kong, avec une grande expérience : En tant que première plateforme de trading à Hong Kong à obtenir une licence d'actifs virtuels, OSL possède plus de six ans d'expérience dans le secteur des actifs numériques.
● Collaboration étendue avec des institutions financières traditionnelles de premier plan : OSL a collaboré avec UBS, China Asset Management, Harvest Fund, Franklin Templeton et d'autres institutions financières pour promouvoir des projets tels que les ETF d'actifs numériques et la tokenisation de fonds d'investissement, établissant des relations de coopération solides.
● Garantie de conformité et couverture d'assurance : OSL respecte des exigences réglementaires strictes, fournissant un environnement de coopération sûr et conforme pour ses partenaires institutionnels, tout en obtenant une couverture d'assurance de 1 milliard de dollars, devenant ainsi l'institution de conservation d'actifs numériques avec le montant d'assurance le plus élevé au monde et la période de couverture la plus longue.
● Ligne de produits complète et autorisation de service globale : OSL a commencé ses activités avec le trading de gré à gré à Hong Kong et a maintenant obtenu la licence complète pour fournir des projets de tokenisation, offrant des solutions complètes — couvrant l'émission de titres numériques, la conservation, les services de trading, la distribution d'actifs et les services de technologie blockchain.
Il faut savoir qu'en termes de modèle commercial, les RWA englobent plusieurs niveaux, des infrastructures de base aux DeFi de haut niveau, tandis qu'OSL et d'autres peuvent fournir des services d'infrastructure de base, responsables de la tokenisation des actifs physiques et de leur conservation sur la chaîne ; ils peuvent également développer des services intermédiaires, intégrant les revenus des actifs dans le domaine de la DeFi pour offrir aux investisseurs davantage d'opportunités de rendement.
Dans l'ensemble, cette stratégie d'OSL aide non seulement Hong Kong à renforcer la connexion entre le Web3 et la finance traditionnelle, mais également à offrir une plus grande confiance et une expérience de participation pratique aux investisseurs grâce à une gestion d'actifs conforme et à un contrôle des risques.
Conclusion
Pour l'exploration de la finance des actifs numériques à Hong Kong, la tokenisation des RWA est véritablement une « transformation de paradigme » à attendre avec impatience. Si une méthode légale pour combiner les actifs numériques sur la chaîne et les actifs du monde réel peut être trouvée, et promue par des tentatives de détail telles qu'OSL et China Asset Management, cela pourrait bien être le prochain « point de déclenchement » de la finance des actifs numériques.
Sous cet angle, le rôle joué par OSL met également en évidence l'avantage de Hong Kong dans l'innovation financière des actifs numériques au niveau mondial — étant l'une des entreprises d'actifs virtuels les plus anciennes au monde, OSL possède une expertise approfondie en matière d'actifs numériques, ce qui garantit la conformité et la transparence des projets de tokenisation des RWA, et c'est également un avantage naturel unique pour Hong Kong :
Il faut savoir qu'en tant que centre financier international, Hong Kong dispose de riches ressources financières traditionnelles. Que ce soit un système de gestion des risques mature, une infrastructure de trading complète ou une vaste clientèle, tout cela soutient l'introduction d'actifs tels que des fonds, des actions et de l'or sur la chaîne sous forme de RWA, libérant ainsi complètement leur liquidité.
Nous avons confiance en son arrivée imminente.