Compilation & Édition : Shen Chao TechFlow
Invités : Ryan Watkins, co-fondateur de Syncracy Capital ; Chris Burniske, partenaire de Placeholder VC
Animateur : Michael Ippolito
Source du podcast : Expansion
Titre original : Évaluations L1 et l'émergence des applications | Chris Burniske & Ryan Watkins
Date de diffusion : 6 novembre 2024
Informations de contexte
Dans cet épisode, Chris Burniske et Ryan Watkins ont exploré avec nous la relation en constante évolution entre les applications et les infrastructures dans le domaine des crypto-monnaies. Ils ont analysé en profondeur la situation actuelle des primes d'infrastructure, examiné comment les ETF modifient la dynamique du marché et discuté des nouvelles opportunités apportées par la fusion de la finance décentralisée (DeFi) et de l'intelligence artificielle (IA). Merci de votre écoute !
Syncracy Capital est une société d'investissement axée sur les crypto-monnaies et les technologies blockchain. La société réalise généralement sa stratégie d'investissement en investissant dans des projets blockchain, des actifs cryptographiques et des entreprises technologiques connexes. Syncracy Capital vise à tirer parti de sa compréhension approfondie de la technologie blockchain et de ses perspectives de marché pour offrir aux investisseurs des opportunités d'investissement à haut rendement.
Placeholder VC est une société de capital-risque spécialisée dans l'investissement dans des startups dans le domaine de la blockchain et des crypto-monnaies. Fondée par Chris Burniske et Joel Monegro, la société vise à soutenir et à promouvoir le développement de technologies décentralisées. Placeholder VC aide les projets et entreprises émergents à croître en fournissant des financements, des ressources et une expertise. La société investit généralement dans des projets blockchain et des entreprises liées aux crypto-monnaies présentant un potentiel d'innovation et de développement à long terme.
Comparaison entre les applications et la blockchain
Ryan a mentionné qu'après l'entrée du marché dans un marché baissier, une perspective émerge selon laquelle tous les actifs en dehors de Bitcoin sont sans valeur. Cela ne surprend pas les personnes de longue date, car lorsque les prix baissent, les gens ont tendance à perdre confiance.
Cependant, Ryan a souligné que les données internes montrent que les revenus de nombreuses applications ont en fait atteint des niveaux historiques, avec des revenus annuels allant de cinquante millions à trois cents millions de dollars, avec une croissance rapide. Les revenus de ces applications dépassent parfois ceux de nombreux projets d'infrastructure, même si la valorisation de ces derniers est beaucoup plus élevée.
Ryan a analysé de plus près les applications sur Ethereum et Solana, constatant que leurs revenus combinés pourraient être équivalents à ceux d'Ethereum. Cette tendance indique que les applications commencent à occuper une part de plus en plus importante dans le pool de frais global de la blockchain, et que leurs revenus dépassent progressivement ceux des infrastructures.
Chris a ajouté en discutant des disparités d'évaluation entre infrastructures et applications. Il a noté que l'évaluation des infrastructures est généralement supérieure de plusieurs ordres de grandeur à celle des applications, ce qui est en partie dû à la perception du marché vis-à-vis de la "monnaie" affectant l'évaluation des infrastructures. Il estime qu'actuellement, dans le domaine des crypto-monnaies, seuls Bitcoin, Ethereum et Solana sont considérés comme des monnaies crédibles, et que ces évaluations ne reposent pas sur des flux de trésorerie, mais sur la perception du marché de leur fonction monétaire.
Chris a expliqué que l'avenir pourrait voir certaines crypto-monnaies maintenir une évaluation élevée, tandis que la plupart des projets d'infrastructure pourraient être commodifiés, avec des évaluations revenant à des niveaux plus proches de leur utilité réelle.
Flux de capitaux et valorisation des infrastructures
Michael a exprimé un point de vue similaire à celui de Chris, affirmant que le principal moteur de capital des crypto-monnaies est la dévaluation de la monnaie. Il a noté que les gens fuient la monnaie fiduciaire dévaluée à la recherche de monnaies de marchandise plus solides.
Michael a également mentionné qu'il est difficile de réaliser une analyse de flux de trésorerie actualisés (DCF) pour les États-Unis, mais qu'il peut chercher d'autres indicateurs agents pour comprendre la demande des investisseurs mondiaux. Il a comparé Ethereum et Solana aux obligations du Trésor américain, notant qu'elles ont une grande liquidité en tant qu'actifs monétaires, bien que la croissance des bénéfices futurs puisse ralentir.
Ryan a ensuite abordé le contexte historique d'Ethereum, notant qu'Ethereum était à l'origine considéré comme une monnaie marchande programmable, plutôt que comme un actif similaire à une action. Avec le lancement d'Ethereum, de nombreux concurrents ont émergé, et le marché a commencé à les comparer à Ethereum, ce qui a conduit à une surévaluation de ces infrastructures. Ryan pense que les investisseurs n'ont peut-être pas réalisé les moteurs de ces évaluations, ce qui a conduit à une mauvaise compréhension des infrastructures.
Ryan a souligné que l'évaluation des infrastructures ne devrait pas être simplement comparée à Bitcoin et Ethereum, car de nombreux projets d'infrastructure ressemblent davantage à des entreprises qu'à de la monnaie. Il a noté que des projets comme des ponts et des intermédiaires n'ont pas de caractéristiques monétaires et ne devraient donc pas être évalués selon les mêmes critères. Chris a également convenu de ce point de vue et a prédit que les évaluations des infrastructures pourraient s'effondrer à l'avenir, en particulier celles qui ne sont pas de l'infrastructure monétaire.
Les classes d'actifs et leur valeur à l'avenir
Chris a exploré plus en profondeur le concept d'Ethereum et de Solana en tant que nouvelles obligations d'État, affirmant qu'elles combinent à certains égards des caractéristiques de monnaie et d'actifs de flux de trésorerie. Il a noté que Bitcoin, en tant que monnaie marchande, possède des caractéristiques similaires à celles de l'or, soulignant l'importance de comprendre les principes fondamentaux du fonctionnement de Bitcoin.
Ryan a finalement résumé que la complexité d'évaluer ces actifs réside dans leur diversité, comme des aveugles touchant un éléphant, des perspectives différentes peuvent mener à des compréhensions différentes. Il a noté qu'en raison du manque de critères de comparaison clairs, des personnes intelligentes peuvent tirer des conclusions différentes sur l'évaluation de ces actifs, ce qui reflète également les différentes perceptions et compréhensions du marché vis-à-vis de ces actifs.
Défis du développement d'infrastructure et d'applications
Michael a mentionné dans la discussion qu'un des défis dans le domaine des crypto-monnaies est de reconnaître l'unicité de ces nouvelles choses. Il a noté que Bitcoin, en tant que nouvel actif, a des caractéristiques de rendement qui ressemblent à celles d'autres actifs, mais est fondamentalement différent. Beaucoup de ceux qui entrent dans le domaine des crypto-monnaies essaient d'imposer leur vision du monde existante, ce qui entraîne des compréhensions divergentes entre "monnaie" et "applications". Il a mentionné que les partisans de Bitcoin pensent souvent que les applications sont inutiles, tandis que les investisseurs en capital-risque traditionnels ont tendance à adopter des modèles de flux de trésorerie actualisés, ignorant l'unicité de la monnaie.
Michael a ensuite soulevé la question des différentes stratégies des protocoles L1 (couche 1) en matière de construction d'infrastructure, en particulier la comparaison entre Ethereum et Solana. Il a noté qu'Ethereum adopte une philosophie de conception plus minimaliste, permettant au marché de se développer librement, formant ainsi un écosystème d'infrastructure riche. En revanche, Solana est un protocole plus intégré, offrant de nombreuses fonctionnalités intégrées et réduisant la dépendance vis-à-vis des fournisseurs externes.
L'impact des développeurs d'applications
Chris a répondu à cela en soulignant l'impact de la conception d'infrastructure sur les développeurs d'applications. Il a noté que Placeholder s'est concentré sur les investissements dans Ethereum en 2018 et 2019, et s'est tourné vers Solana pendant le marché baissier de 2022 et 2023. Il a souligné que la conception de Solana permet aux développeurs d'applications de construire des programmes efficaces plus rapidement, prenant l'exemple d'un échange NFT réussi, Tensor, pour souligner que les développeurs de Solana ont pu réussir même dans des périodes difficiles.
Ryan a également ajouté que la conception intégrée de Solana permet aux développeurs de consacrer moins de temps aux problèmes d'infrastructure, leur permettant ainsi de se concentrer davantage sur l'expérience utilisateur et les stratégies de rétention. Il a mentionné que les équipes de développement d'applications sur Solana passent généralement 20 à 30 % de leur temps sur l'infrastructure, tandis que les équipes d'Ethereum peuvent passer 50 % de leur temps, et les équipes de Cosmos pourraient passer jusqu'à 80 % de leur temps.
Le problème de fragmentation de l'écosystème
Ryan a souligné que, avec la construction massive d'infrastructures par des équipes indépendantes, le problème de la fragmentation de l'écosystème est également apparu. Il a mentionné le manque de normes unifiées entre les différents écosystèmes, ce qui entraîne des défis en matière de transfert d'actifs et d'interopérabilité. Cette concurrence et ces points de vue différents rendent difficile l'établissement d'un consensus.
Chris a ajouté que ces changements prennent souvent du temps à se manifester, et les acteurs du marché ne devraient pas se précipiter à proclamer la victoire. Il a mentionné que la concurrence et les reproches entre Bitcoin et Ethereum dans l'histoire, ainsi que les variations de performance à travers différents cycles de marché, rendent la compréhension du marché plus complexe.
Les performances relatives d'Ethereum et de Solana
Chris a discuté des défis d'Ethereum en matière de performances relatives, bien qu'il détienne et mise encore sur Ethereum, il estime que Solana a mieux performé pendant cette période. Il a noté que la complaisance du marché et l'accumulation de richesse peuvent conduire à la paresse, nécessitant finalement de traverser des revers pour se relever. Chris pense que Bitcoin a traversé des cycles similaires, et qu'il est actuellement dans une phase de renaissance. Il a émis l'hypothèse qu'Ethereum pourrait également connaître une transformation similaire d'ici la fin de cette décennie, se confrontant à différentes options de direction, y compris celles de Celestia, Bitcoin et Solana.
Comparaison de la philosophie de conception
Michael a ensuite posé des questions sur la philosophie de conception d'Ethereum, considérant qu'elle adopte un design très minimaliste, permettant au marché libre de résoudre de nombreux problèmes. Par exemple, le problème de fragmentation qu'Ethereum a tenté de résoudre à l'origine a finalement conduit le marché à développer sa propre feuille de route basée sur des résumés. Il a noté que Solana a adopté une stratégie différente, cherchant à intégrer la complexité dans la conception de son infrastructure, afin que les développeurs d'applications et de produits puissent construire plus facilement.
La direction unique de Celestia
En parlant de Celestia, Ryan a proposé une analogie, suggérant que la direction de construction de Celestia est similaire à celle d'un Bitcoin doté d'opcodes ZK, visant à fournir une validation utilisateur à faible coût. Il a souligné que Celestia offre plus de flexibilité que Bitcoin, permettant aux développeurs de créer des applications plus complexes. Il a expliqué que la conception de Celestia permet aux développeurs d'avoir plus de contrôle dans un écosystème de blockchain optimisé, créant ainsi la meilleure expérience utilisateur.
Ryan a donné un autre exemple, mentionnant que des projets comme Uniswap peuvent améliorer l'expérience utilisateur en contrôlant plusieurs niveaux (comme les portefeuilles, le front-end, les protocoles, etc.). Cette flexibilité est l'un des principaux avantages offerts par Celestia, permettant aux applications de mieux s'adapter aux besoins des utilisateurs. Il a noté que la philosophie de conception de Celestia est de considérer les applications comme une chaîne, plutôt que comme des contrats intelligents traditionnels, ce qui offre plus de possibilités dans la construction d'applications.
Enfin, Michael a mentionné les défis à court terme auxquels Celestia est confrontée, y compris les récents événements de déverrouillage et la volatilité des prix, reflétant la sensibilité du marché à l'émotion des investisseurs. Ses commentaires ont montré comment, dans un marché crypto en rapide évolution, les investisseurs cherchent des opportunités et des risques au sein d'un écosystème complexe.
La fin de l'accumulation de valeur
Chris a commencé à discuter de l'attention actuelle du marché sur les actifs cryptographiques, en particulier les préoccupations concernant les événements de déverrouillage à grande échelle. Il a noté qu'une fois que le marché aura surmonté ces inquiétudes, une réaction positive inattendue pourrait émerger. Michael a résumé leur discussion, notant la relation entre infrastructures et applications, ainsi que la question de la manière dont la valeur s'accumule à différents niveaux à l'avenir.
Aperçu de la théorie des protocoles gras
Michael a mentionné un article célèbre, à savoir la "théorie des protocoles gras", et a invité Chris à résumer les points clés de cet article. Chris a précisé que l'idée principale de la théorie des protocoles gras est qu'au niveau des protocoles d'Internet (comme TCP/IP, HTTP, SSL, etc.), il n'y a pratiquement aucune valeur économique, la véritable valeur provenant des applications basées sur ces protocoles (comme Facebook et Google). Dans le contexte de la blockchain, la situation est différente, la couche de protocole (comme Bitcoin et Ethereum) ayant une valeur économique significative, tandis que la valeur de la couche d'application est relativement faible.
Chris a expliqué que la théorie de Joel met en avant qu'à ses débuts, la valeur de la couche de protocole de la blockchain était bien plus élevée que celle de la couche d'application. Cependant, avec le temps, les choses pourraient changer, surtout avec l'émergence de nouvelles applications.
La valeur et les défis de la couche d'application
Chris a également mentionné que bien que la valeur de la couche de protocole soit significative, la couche d'application a aussi sa valeur. La couche d'application fait face à certains défis en matière d'accumulation de valeur, car les caractéristiques de la blockchain permettent de partager les données des utilisateurs entre plusieurs applications, contrastant avec le mécanisme de verrouillage monopolistique du Web 2.0. Par exemple, les utilisateurs peuvent utiliser les mêmes données dans différentes applications, ce qui rend la concurrence entre les applications plus intense.
Il a pris Coinbase comme exemple, notant que l'entreprise a supporté de nombreux coûts réglementaires et exigences de conformité, établissant ainsi sa propre barrière à l'entrée sur le marché. Chris a souligné que le succès d'un investissement dépend non seulement des opportunités du marché, mais aussi du moment d'entrée et de l'échelle de l'investissement.
Flux de capitaux entre infrastructures et applications
Michael a convenu avec Chris que le marché actuel pourrait avoir trop de flux de capitaux vers les infrastructures, tandis que les applications pourraient être le prochain domaine d'opportunité important. Il pense qu'à mesure que le marché évolue, les investisseurs et les développeurs doivent réévaluer la relation de valeur entre infrastructures et applications, à la recherche de nouveaux points de croissance.
Michael a signalé que de nombreux gestionnaires de fonds sont confiants quant à la transformation du marché, mais se sentent incertains quant au moment précis. Il a demandé à Chris et Ryan s'ils ressentent également une attitude prudente de la part des fonds en pensant à cette transformation de valeur.
Ryan a déclaré que, de son point de vue, tout échange de valeur relatif implique généralement deux facteurs : soit un actif surévalué baisse, soit un actif sous-évalué monte. Il pense que l'écart d'évaluation des infrastructures se réduira avec le temps, mais il a tendance à croire que le multiple des infrastructures diminuera, plutôt que celui des applications n'augmente.
Évaluation des applications et des infrastructures
Ryan a poursuivi son analyse de l'évaluation des applications sur le marché actuel, notant que bien que certaines applications génèrent des revenus considérables, leurs multiples ne sont pas bon marché. Il a comparé les évaluations des entreprises de logiciels, constatant que de nombreuses entreprises à forte croissance et à forte rentabilité se traitent à des multiples de 10 à 20 fois, tandis que certains protocoles DeFi affichent une moyenne de 44 fois, ce qui, en valeur absolue, n'est pas bon marché. Il s'est demandé pourquoi les investisseurs seraient prêts à acheter ces applications à de tels niveaux d'évaluation, surtout lorsque beaucoup d'entre elles n'ont pas encore prouvé leur capacité à maintenir une stabilité dans l'économie crypto.
Sentiment du marché et comportement des investisseurs
Chris a convenu avec Ryan que les changements sur le marché pourraient être plus lents que prévu par beaucoup. Il a ajouté que la valorisation de l'infrastructure finira par être inférieure à celle des applications, tandis que la valorisation des applications pourrait être comparable à celle des actions technologiques. Il pense que bien que les crypto-monnaies de type meme puissent manquer de fondamentaux, leur popularité pourrait forcer les infrastructures et les applications à partager les profits, poussant ainsi la maturité de l'ensemble du marché.
Maturité du marché et changement des investisseurs
Ryan a souligné qu'à mesure que les classes d'actifs mûrissent, les attentes des investisseurs deviennent plus réalistes. Il a noté que bien qu'il ait pu y avoir des rendements rapides dans le passé, l'environnement actuel du marché exige que les investisseurs regardent les rendements de manière plus rationnelle. Il a mentionné que bien que les applications aient le potentiel de générer de bons rendements, les investisseurs actuels sont plus enclins à poursuivre des actifs difficiles à évaluer.
Chris a ajouté que le changement des participants du marché stimulera également cette transition. Avec le lancement des ETF Bitcoin et Ethereum, les méthodes de recherche et d'évaluation de Wall Street s'approfondiront dans le domaine des crypto-monnaies. Il croit qu'à mesure que l'infrastructure du marché continue de se chevaucher, les investisseurs professionnels commenceront à s'intéresser à des applications ayant une base de revenus stable, plutôt qu'à des crypto-monnaies spéculatives de type meme.
L'impact des ETF sur le marché
Michael a soulevé deux questions sur les ETF : d'abord, la différence de flux de fonds entre les ETF Bitcoin et Ethereum, et ensuite si les ETF entraîneront une augmentation ou une diminution de la volatilité du marché. Chris a répondu qu'avec l'augmentation de la base d'actifs, la volatilité diminue généralement. Il pense que bien que des périodes de volatilité accrue puissent se produire, la volatilité globale diminuerait à long terme.
Flux de capitaux entre Bitcoin et Ethereum
Chris a analysé plus en détail les performances du marché des ETF Bitcoin et Ethereum. Il a noté que l'ETF Bitcoin a reçu plus de soutien et de reconnaissance dans le secteur financier traditionnel, tandis qu'Ethereum manque d'un soutien similaire. Il a souligné que l'histoire d'Ethereum sur le marché n'est pas uniforme, ce qui entraîne une attractivité relativement faible. Ryan a également convenu de ce point de vue, affirmant que le moment du lancement d'Ethereum et le manque d'une narration claire le désavantage en matière de flux de capitaux par rapport à Bitcoin.
Ryan a également noté que la manière dont le marché a évalué Ethereum au cours de la dernière période pourrait avoir entraîné des attentes erronées. Il estime qu'il n'est pas approprié d'évaluer Ethereum comme un actif similaire à une action, car l'évolution des modèles commerciaux et la baisse des frais de transaction affectent l'attractivité d'Ethereum.
La dualité des frais
Michael a exprimé sa compréhension concernant la discussion sur les frais, estimant qu'à un certain niveau, de faibles frais de transaction et des frais totaux élevés vont de pair. Il a noté que bien que certains pensent que le niveau des frais peut directement refléter la santé du marché, en réalité, les frais de transaction ne sont pas le seul indicateur, l'activité économique globale et la création de valeur étant les éléments clés.
Perspectives à long terme du marché
Chris a finalement souligné que bien que différents actifs se comportent de manière variable sur le marché, il reste optimiste quant à Ethereum. Il a conseillé que sans investissement en crypto-monnaies, il serait judicieux de diversifier les fonds entre des actifs majeurs comme Bitcoin, Ethereum et Solana. Il pense qu'avec le temps, ces actifs deviendront des gagnants à long terme.
Opinions sur DeFi 1.0 et le domaine de l'IA
Michael a commencé à discuter de DeFi 1.0 et du domaine de l'IA, demandant à Chris et Ryan leurs opinions sur ces deux secteurs. Il a mentionné que certains projets de DeFi 1.0 (comme Maker et Aave) ont bien performé dans l'écosystème Ethereum, et que la situation d'offre de marché de ces projets s'est améliorée, rendant leur ratio de capitalisation boursière à la valeur complètement diluée (FDV) plus robuste.
Le potentiel de DeFi 1.0
Ryan a exprimé une opinion positive sur DeFi 1.0, considérant que bien que l'évaluation globale du marché des applications soit élevée, des projets comme Maker et Aave affichent encore de l'attractivité à des multiples raisonnables. Il a noté que ces projets non seulement connaissent une forte croissance, mais qu'importantes mises à niveau sont également à venir, et qu'ils ont établi des entreprises précieuses sur la blockchain, capables de générer des frais considérables.
Ryan a également noté que l'attention portée par le marché sur les dynamiques d'offre est justifiée, car de nombreuses structures économiques de jetons ont été mal conçues par le passé, voire défavorables pour les investisseurs de détail. Cependant, certains actifs ont déjà complètement résolu leurs problèmes de libération d'offre, ce qui les rend plus attractifs sur le marché. Par exemple, Maker a réalisé un important rachat de jetons l'année dernière, ce qui a en fait soutenu la valeur de son propre jeton.
L'émergence de l'IA
En parlant de l'IA, Michael a exprimé un vif intérêt pour ce domaine, considérant que l'IA pourrait devenir un thème narratif important. Ryan a également noté que l'IA devient un véritable domaine de connaissance, attirant de plus en plus d'attention et d'utilisation. Il pense que l'application de l'IA continuera à s'étendre et pourrait se croiser avec d'autres technologies (comme la blockchain), créant ainsi de nouveaux modèles commerciaux et opportunités.
Expérimentations sur les petits L1 et L2
Chris a proposé un point de vue intéressant, suggérant que les petits L1 et L2 pourraient "nationaliser" leur infrastructure financière. Il a mentionné que des projets comme Ronin pourraient adopter des composants open source, créant leurs propres échanges décentralisés (DEX) et plateformes de prêt pour renvoyer la liquidité et la rentabilité à leurs propres jetons. Ce modèle pourrait permettre aux petits écosystèmes de mieux soutenir leurs équipes centrales et de favoriser la croissance de la valeur de leurs jetons.
Le point de convergence entre les crypto-monnaies et l'IA
En discutant des points de convergence entre les crypto-monnaies et l'IA, Michael a exprimé un vif intérêt pour le domaine de l'IA, considérant cela comme une opportunité d'innovation de type "0 à 1". Il a mentionné que bien que le marché soit plein d'enthousiasme pour investir dans l'IA, il n'y a pas de manière d'investir clairement définie sur le marché traditionnel. Il se sent excité par le potentiel de ce domaine, similaire à la scène de l'été DeFi, où de nouvelles innovations sans précédent pourraient apparaître.
L'analogie de l'été DeFi
Chris a convenu de ce point de vue, considérant que l'été DeFi est une bonne analogie. Il a noté que bien que ce domaine ait connu de nombreuses fluctuations et incompréhensions, certaines vérités importantes ont également émergé. Par exemple, la blockchain en tant que structure de données ouverte peut fournir une richesse de sources de données pour l'IA, ce qui rend leur combinaison très naturelle. Il a mentionné que la blockchain est sans autorisation, permettant à divers machines et systèmes de l'utiliser, offrant ainsi une bonne base pour le développement de l'IA.
Expérimentations et développement précoces
Ryan a également partagé son point de vue, affirmant que nous sommes actuellement dans une phase expérimentale précoce à l'intersection de l'IA et de la blockchain. Il a évoqué les premières phases de DeFi, notant que les protocoles de l'époque étaient relativement lourds, mais qu'il y avait encore des raisons d'être excité. Il a mentionné que des projets comme BidTensor réinventent la manière dont les récompenses de chaîne sont distribuées, en particulier comment tirer parti des ressources liées à l'IA pour stimuler et soutenir la construction d'infrastructures basées sur GPU.
L'émergence des agents d'IA
Ryan a mentionné que l'émergence des agents d'IA est une tendance à surveiller. Il a noté que récemment, certains agents d'IA autonomes ont émergé, capables d'interagir avec la blockchain via des commandes simples en langage naturel. Cette nouvelle façon d'interagir pourrait attirer plus de personnes à participer au développement sur la chaîne, abaissant ainsi les barrières techniques.
L'impact de la culture et des émotions
Chris a également souligné les changements dans les façons dont l'IA interagit avec les humains, notant que nous ne nous contentons plus de diriger simplement des machines, mais cherchons à comprendre et à capter leur attention. Cette nouvelle façon d'interagir pourrait avoir des impacts profonds sur nos émotions, transformant notre relation avec la technologie.
Perspectives d'avenir
Ryan a ajouté qu'il pourrait y avoir des agents d'IA autonomes à l'avenir, capables de contrôler leurs propres fonds et de payer des humains pour leurs services. Cette idée soulève des réflexions sur le futur du travail et des modèles de revenus, ce qui pourrait changer notre relation avec la technologie.
Ryan a continué à explorer l'émergence actuelle des agents d'IA, notant que bien que cela soit encore à un stade précoce, de plus en plus de participants enthousiastes poussent le développement de ce domaine. Il a mentionné qu'il a récemment été surpris par le potentiel des agents d'IA, en particulier au cours des dernières semaines, où l'autonomie des agents sur la chaîne a commencé à montrer différents niveaux.
Le potentiel des agents d'IA
Ryan a donné l'exemple de Coinbase, qui a récemment publié un nouveau cadre de développement d'agents, facilitant la connexion de ChatGPT à sa plateforme. Les utilisateurs n'ont qu'à entrer des commandes en langage naturel pour que l'agent exécute des tâches, telles que la création de jetons. Ce processus simplifié permet à davantage de personnes de participer au développement sur la chaîne, sans avoir besoin de comprendre en profondeur les langages de programmation.
Il a également expliqué les applications potentielles de cette technologie, comme le financement participatif de capital pour soutenir des robots de trading automatisés sur la chaîne. Ce modèle permettrait à différents investisseurs de cofinancer un projet, permettant son fonctionnement automatisé sur la chaîne. Cette idée l'excite et il pense que cela apportera de nouvelles possibilités pour les protocoles DeFi.
Perspectives d'avenir
Ryan a également noté que l'excitation de nombreux amis pendant l'été DeFi revient. Il estime que le marché actuel traverse une phase de maturité des classes d'actifs et de rationalisation des évaluations, ce qui rend ce domaine encore plus captivant. Il s'attend à ce qu'au cours des prochaines semaines, de nouvelles innovations et projets apparaissent, similaires au développement rapide de la période DeFi.
La double vision de l'IA
Michael a ajouté que l'un des aspects intéressants du domaine de l'IA est qu'il existe des divergences d'opinion notables au sein de l'industrie. Une partie des gens considère que l'IA a un potentiel énorme, tandis qu'une autre partie pense qu'il s'agit d'une bulle ou d'une arnaque. Cette divergence présage souvent des opportunités dignes d'intérêt.
Il a également mentionné que l'émergence des créateurs d'IA pourrait dépasser les attentes des gens et devenir des pionniers des applications technologiques. Cet écosystème émergent de créateurs d'IA pourrait donner lieu à de nouveaux modèles économiques et scénarios d'application.
Nouvelles façons d'interagir
Chris a approfondi la façon dont notre interaction avec l'IA évolue, soulignant que nous ne nous contentons plus de diriger des machines, mais établissons une nouvelle relation avec elles. L'émergence des agents d'IA nous amène à les considérer comme des entités égales, un changement qui pourrait avoir des impacts profonds sur les plans émotionnel et social.
