La semaine annuelle de la fintech de Hong Kong arrive comme prévu, coïncidant avec le deuxième anniversaire de la déclaration Web3 de Hong Kong. Quelle est la situation du développement de Web3 à Hong Kong et l'avenir reste-t-il prometteur ?
En tant que carte de visite de l'industrie Web3 de Hong Kong, HashKey est sans aucun doute l'une des institutions les plus légitimes pour s'exprimer. Avec ces questions, PANews a interviewé le PDG de HashKey Exchange, la plus grande bourse d'actifs virtuels conforme à Hong Kong, Livio Weng.
En tant qu'ancien du domaine de la cryptomonnaie et pionnier de Web3 à Hong Kong, Livio Weng a discuté avec PANews des développements au cours des deux dernières années dans le Web3 à Hong Kong, de l'impact des politiques réglementaires et de la stratégie commerciale de HashKey. Il a partagé ses réflexions uniques sur l'environnement politique à Hong Kong, analysé la tendance de fusion des institutions financières traditionnelles avec les entreprises Web3 et envisagé l'avenir du marché de la cryptomonnaie.
Concernant l'état de développement de Web3 à Hong Kong, Livio Weng a déclaré : « Hong Kong a suivi une voie différenciée, permettant aux institutions réglementées d'entrer en contact et de fusionner avec les entreprises Web3, où les institutions traditionnelles jouent un rôle de plus en plus important. Ainsi, le Web3 n'est plus un secteur indépendant, mais se fusionne profondément avec la finance traditionnelle. »
Concernant la voie de développement unique de HashKey, Livio Weng a révélé : « Nous n'excluons pas l'avenir de permettre aux utilisateurs d'acheter des actions de Hong Kong ou d'autres actifs sur HashKey Exchange par le biais de collaborations. Nous avons envisagé d'emballer des actifs traditionnels en tant qu'actifs du monde réel (RWA) pour les proposer aux clients, de sorte que les fonds n'aient pas besoin de quitter le domaine de la cryptographie. »
« Le marché est actuellement en période de vide en raison du manque d'applications 'tueuses', la popularité des MEME coins est davantage un effet à court terme qui comble ce vide. Une fois qu'une véritable grande application sera mise en œuvre, le capital à long terme reviendra vers les projets principaux, et les MEME coins ne seront pas toujours le thème principal. » En parlant de la divergence actuelle du marché, Livio Weng a exprimé un optimisme à long terme pour les projets principaux.
Voici le contenu détaillé de cette interview.
Tâtonner sur les pierres pour traverser, le Web3 de Hong Kong vient juste d'entrer dans un état de développement formel.
PANews : Tout d'abord, discutons de l'état de développement de Hong Kong dans le Web3. Depuis le lancement des politiques, la déclaration jusqu'à la mise en œuvre des politiques, et jusqu'à la délivrance officielle des licences cette année, les attentes concernant Hong Kong ont toujours été très élevées. Cependant, il existe encore des divergences au sein de l'industrie sur l'état de développement de Web3 à Hong Kong. Certains pensent que les politiques du gouvernement de Hong Kong sont excellentes et pleines d'espoir ; d'autres estiment que la vitesse est trop lente, avec des divergences considérables. Au cours de ces deux dernières années, en tant que praticien ancré localement à Hong Kong, que pensez-vous de la situation de développement de Hong Kong dans le Web3 ?
Livio Weng : Je pense que le développement de Hong Kong se déroule effectivement par cycles de deux ans, et nous sommes actuellement à un tournant clé. Les deux premières années étaient davantage une phase de préparation politique, le gouvernement avait l'intention de soutenir l'industrie et a publié des déclarations politiques, mais à ce moment-là, il était encore en train d'explorer l'intensité et le public cible de la promotion. Ainsi, au départ, il n'y avait pas de véritable développement de l'industrie.
Le véritable départ de Hong Kong devrait être le 1er novembre de l'année dernière, lorsque HashKey Exchange a lancé la première application de trading agréée de l'histoire de Hong Kong. Les gens ont principalement commencé à trader via l'application, ce qui marque le véritable début. Cela fait exactement un an maintenant. Au cours de cette année, le gouvernement, en particulier la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC), a cherché comment réglementer ce secteur, en fait, en tâtonnant avec nous. Par conséquent, Hong Kong met l'accent sur un développement solide, en privilégiant la prudence au début. Maintenant, je pense que nous sommes enfin entrés dans un état de développement formel.
Certaines personnes pourraient remettre en question la vitesse de développement, en choisissant d'être relativement conservatrices. Je pense que c'est aussi une nécessité, car le domaine du Web3 est rempli de changements, avec un développement rapide accompagné d'un grand nombre d'inconnues et de risques. Depuis la déclaration politique, de nombreux projets qui étaient populaires, comme Layer 2, NFT, sont passés de la célébrité à la vallée. Y compris l'écosystème Bitcoin Ordinals qui a été en vogue l'année dernière. Cette attitude d'attente a en fait ses avantages, car elle permet à certaines bulles de disparaître d'abord.
De 0 à 1, la stratégie adoptée par Hong Kong est prudente. En tant que régulateurs, ils doivent réfléchir à la manière de protéger efficacement les investisseurs particuliers. Une attitude conservatrice peut faire perdre certaines opportunités, mais elle évite également beaucoup de risques. À long terme, les mesures de la phase initiale ne posent pas de problème.
À présent, Hong Kong a déjà exploré une voie permettant aux institutions traditionnelles réglementées et ayant une longue expérience de régulation d'entrer en contact avec des entreprises Web3 comme la nôtre, fusionnant pour former une voie de développement à long terme plus solide.
PANews : Pourriez-vous détailler certaines des évolutions concrètes ?
Livio Weng：À titre d'exemple, le secteur bancaire de Hong Kong a toujours été conservateur à l'égard des entreprises de cryptomonnaie, rendant difficile l'ouverture de comptes pour elles. Mais en tant que plus grande bourse agréée de Hong Kong, nous avons eu plus d'interactions avec le secteur bancaire. Au cours du processus d'expérimentation, ils sont passés de leurs doutes initiaux à une découverte progressive que nous ne sommes pas en reste sur les mesures de KYC, KYT, et de lutte contre le blanchiment d'argent. Ainsi, nous sommes devenus le meilleur canal de dépôt et de retrait à Hong Kong. Le lancement de la carte sans gel est également le résultat d'une longue période de confiance mutuelle établie avec le secteur bancaire de Hong Kong.
Il en va de même pour le secteur des valeurs mobilières, les sociétés de valeurs mobilières proposent actuellement quatre types de cryptomonnaies pour les investisseurs particuliers, notamment le Bitcoin et l'Ethereum. Bien qu'elles aient été plutôt conservatrices auparavant, elles ont également perçu le changement de tendance. Elles souhaitent offrir des services de trading à leurs clients, mais craignent les problèmes potentiels. Finalement, elles ont choisi de collaborer avec nous, les actifs des utilisateurs étant conservés par nos soins, et nous fournissons les services de trading, leur permettant ainsi de proposer des services connexes à leurs clients. Ce modèle de collaboration est unique à l'échelle mondiale, les courtiers de Hong Kong peuvent directement proposer le trading de cryptomonnaies dans leurs propres applications. Certaines banques prévoient également de lancer des services similaires, et davantage de banques vont rejoindre le mouvement. En outre, nous travaillons également avec des sociétés de fonds traditionnelles pour émettre des ETF de cryptomonnaies. Tout cela montre que Hong Kong s'ouvre progressivement, de nombreuses institutions en attente de licence ont déjà une expérience de régulation traditionnelle.
Hong Kong a suivi une voie différenciée, ouvrant la porte à des institutions réglementées pour entrer en contact et fusionner avec les entreprises Web3, les institutions traditionnelles jouant un rôle de plus en plus important. Ainsi, le Web3 n'est plus un secteur indépendant, mais se fusionne profondément avec la finance traditionnelle.
Le secteur traditionnel des valeurs mobilières, de la finance et de la banque à Hong Kong adopte pleinement le Web3. Les entreprises Web3 fusionnent avec elles pour créer de nouvelles formes d'entreprise, et à long terme, tout le monde s'unira.
Dans l'ensemble, Hong Kong a passé la première année à se préparer, la deuxième année à expérimenter, et la troisième année à commencer à se développer. On peut prévoir que Hong Kong est maintenant entrée dans sa deuxième phase de développement : passant de la réglementation des échanges à la réglementation de l'ensemble de l'écosystème, d'abord en fusionnant avec l'industrie traditionnelle, puis dans le récent rapport de politique du chef de l'exécutif, nous avons vu que l'étape est passée du seul trading à l'écosystème complet comprenant des banques virtuelles, des assurances virtuelles, des paiements mobiles, des stablecoins, etc. L'étape suivante s'étendra à d'autres domaines.
Étant donné que les institutions traditionnelles ont un bon historique et une expérience historique, cela a donné au gouvernement plus de confiance pour soutenir le développement sur plusieurs fronts. Bien sûr, les bourses restent le lien central, y compris l'émission et la circulation de stablecoins, qui se déroulent principalement sur les bourses. Par conséquent, nos échanges, y compris les actifs du monde réel (RWA), le soutien aux paiements, etc., joueront un rôle clé.
Les échanges sont en avance, s'étendant à l'ensemble de l'écosystème, c'est aussi un aspect de Hong Kong qui mérite d'être attendu à l'avenir.
La concurrence réelle à Hong Kong n'est pas encore arrivée
PANews : Actuellement, il y a trois bourses licenciées à Hong Kong, et d'autres licences pourraient être émises progressivement. Pour HashKey, cela signifie que de nouveaux concurrents vont apparaître, ce qui pourrait rendre les défis de plus en plus importants, n'est-ce pas ?
Livio Weng : Je pense qu'à court terme, en particulier dans ce cycle haussier, les échanges nouvellement agréés ne rattraperont pas nécessairement. Parce qu'après avoir obtenu leur licence, ils devront passer par divers audits de systèmes techniques, des rapports, et ils devront également compléter leurs équipes, ainsi que perfectionner leurs modèles opérationnels et de gestion des risques. Tout cela prend du temps. Nous avons mis environ un an entre l'obtention de notre licence et le lancement officiel. Ils ne seront probablement pas plus rapides que cela. Donc, ils pourraient ne pas pouvoir suivre ce cycle haussier.
Deuxièmement, actuellement à Hong Kong, nous pensons que la concurrence n'est pas encore vraiment arrivée. Tout le monde travaille ensemble pour inciter les régulateurs à assouplir diverses restrictions et à élargir l'espace du marché. Actuellement, HashKey pousse depuis longtemps pour la réglementation, mais souvent, la voix conjointe de plusieurs institutions est plus convaincante que celle d'une seule. Cela permet aussi d'extraire plus facilement les points communs du secteur, amenant la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC) à se sentir plus crédible et juste lors de la prise de décision.
Par conséquent, à court et moyen terme, nous espérons voir davantage d'institutions nous aider à promouvoir l'ouverture des politiques, rendant le marché de Hong Kong plus prospère et diversifié. Mais à moyen et long terme, la concurrence pourrait apparaître. Si les politiques ne s'ouvrent pas davantage, et qu'il n'y a pas suffisamment d'espace de profit, cela pourrait commencer à entraîner une concurrence sur les frais, menant à une guerre des prix. C'est comme lorsque la bourse de Hong Kong avait sept bourses, avec peu de différences, la concurrence était intense, et tout le monde n'était pas rentable, ce qui a conduit à la fermeture de plusieurs d'entre elles, et les quelques restantes ont fusionné sous la coordination du gouvernement, ce qui a conduit à ce que l'on connaît aujourd'hui comme la bourse de Hong Kong.
Hong Kong a déjà subi des pertes dans l'histoire de son développement dans l'industrie des valeurs mobilières, je crois qu'ils ne répéteront pas la même erreur. Mais avant la fin de l'année, il pourrait encore y avoir quelques licences délivrées, mais ces institutions pourraient rater cette vague de marché haussier et pourraient devoir attendre quatre ans pour la prochaine. Regardons alors s'il y a des opportunités de développement. Donc, la situation à laquelle nous faisons face est encore relativement bonne, nous avons un certain avantage. Cela est principalement dû à notre action précoce, à la conformité et à un développement stable.
PANews : L'ensemble du marché de la cryptomonnaie en Europe et aux États-Unis reste principalement dominé par les projets natifs, qui étaient également les principaux acteurs dans le monde de la cryptomonnaie auparavant. L'année dernière ou avant, en raison de certaines questions de conformité, certains projets Web3 natifs ont quitté Hong Kong, tandis que certains capitaux traditionnels et institutions réglementées ont commencé à entrer. Que pensez-vous de ce changement, Hong Kong deviendra-t-il le domaine des capitaux traditionnels à l'avenir ? Ou les projets natifs reviendront-ils lentement à Hong Kong sous une autre identité après la tempête de conformité ?
Livio Weng : Je pense que c'est un choix mutuel. D'une part, le secteur financier traditionnel doit vraiment embrasser ce grand changement de tendance, ils doivent choisir de fusionner avec le Web3, ou une partie d'entre eux se transformera en Web3. D'autre part, les entreprises Web3 observeront également les changements à Hong Kong et l'essor de Hong Kong, entrant sur ce marché sous différentes formes ou identités.
Il semble maintenant qu'il y a encore une différence claire entre la finance traditionnelle et le Web3, mais à mesure que la fusion se produit au cours des trois à cinq prochaines années, cette frontière deviendra de plus en plus floue. Tu es en moi, je suis en toi, il pourrait être difficile de déterminer si une entreprise est traditionnelle ou nouvelle. Les entreprises ont à la fois des parties traditionnelles et des parties nouvelles. Par exemple, notre entreprise détient une licence VASP, ainsi que des licences de la Commission des valeurs mobilières 1 et 7, qui sont des licences traditionnelles, et nous pouvons même émettre des titres. Donc, lentement, il n'y aura pas de distinction forte sur ce qui est traditionnel.
PANews : D'après la situation actuelle, pensez-vous que Hong Kong a atteint ses prévisions au cours de ces deux dernières années ?
Livio Weng : Je pense que l'industrie a différentes attentes selon divers points de vue. Avant que Hong Kong ne soit complètement intégré, il est normal d'avoir cette diversité d'attentes. Le secteur financier traditionnel peut trouver que le développement est trop rapide, avec tant de licences délivrées en une année, soutenant et encourageant le Web3. Mais du point de vue des personnes du Web3, cela peut sembler que la vitesse n'est pas assez rapide. Par conséquent, la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC) cherche également constamment un équilibre pour mieux répondre aux besoins de ces deux perspectives différentes.
D'après nos prévisions, nous espérons sûrement que le développement soit plus rapide. Ces derniers mois, nous avons effectivement constaté une accélération significative. La raison en est que, au cours de la phase de 0 à 1, tout le monde était plutôt conservateur. Après une ou deux années d'expérience préliminaire, tout le monde sait comment procéder, surtout après que l'industrie a obtenu des licences et a fonctionné longtemps sans problème, donc le rythme va devenir de plus en plus rapide. Pour nous, nous espérons bien sûr que cela se passe plus vite, avec des politiques plus audacieuses qui émergent.
PANews : Hier, le gouvernement de Hong Kong a également lancé plusieurs politiques liées au Web3. De votre point de vue, quels seront les prochains points de développement clés pour Hong Kong ? Est-ce les stablecoins ou l'élargissement à d'autres domaines ?
Livio Weng : Je pense qu'il faut élargir davantage les catégories, comme la distribution de stablecoins et d'autres directions. En l'absence de risques politiques majeurs, il faut encourager des essais et des percées dans de multiples directions.
Deuxièmement, du point de vue des praticiens, il est nécessaire d'encourager les institutions réglementées et les institutions financières traditionnelles à entrer sur le marché et à les inciter à fusionner avec l'industrie. Maintenant, les institutions ont déjà été mobilisées. D'abord, les courtiers prennent les devants, puis les banques, ensuite les sociétés de paiement, utilisant les stablecoins pour les règlements et paiements transfrontaliers mondiaux. Ensuite, ce sera le tour des sociétés de fonds qui entreront sur le marché, émettant des actifs du monde réel (RWA) et des jetons de sécurité (STO). Je pense qu'il y a encore beaucoup d'imagination à explorer dans ces deux directions.
La monnaie asiatique traîne par rapport au marché américain
PANews : Passons maintenant au sujet des ETF de Hong Kong. Hong Kong a également lancé des produits ETF sur Bitcoin et Ethereum, mais on constate clairement qu'il y a encore un grand écart de volume de transactions par rapport aux États-Unis. Que pensez-vous des lancements d'ETF à Hong Kong qui n'ont pas généré le volume de transactions que nous attendions, comme aux États-Unis ?
Livio Weng : Je pense qu'il y a plusieurs raisons.
Premièrement, l'environnement macroéconomique mondial au cours des deux dernières années a été affecté par la hausse des taux d'intérêt du dollar, entraînant un grand nombre de capitaux retournant aux États-Unis, rendant le marché boursier et celui des cryptomonnaies américains relativement prospères, tandis que d'autres marchés mondiaux, y compris Hong Kong, n'ont pas très bien performé. C'est une raison principale. Cependant, avec la possibilité de baisse des taux d'intérêt à l'avenir, la situation pourrait changer. Les capitaux mondiaux pourraient revenir des États-Unis vers d'autres marchés émergents, car ces marchés émergents ont de nombreux actifs sous-évalués, tels que les actions de Hong Kong. Les capitaux afflueront vers les actions de Hong Kong à la recherche d'opportunités d'achats à bas prix, et après une certaine période de hausse, nous pourrions envisager d'autres marchés. Si le marché des cryptomonnaies performe bien, les capitaux pourraient revenir vers le marché des cryptomonnaies de Hong Kong.
Deuxièmement, les ETF américains ont un avantage de premier arrivé, le marché est plus développé et la liquidité est meilleure. Sur le marché financier, la liquidité est reine. En raison de la meilleure liquidité des ETF américains, de nombreuses institutions de Hong Kong souhaitent acheter des ETF, mais vont plutôt sur le marché américain. C'est comme le marché des stablecoins avec l'USDT, l'avantage de premier arrivé rend difficile pour les nouveaux venus de les surpasser. Par conséquent, Hong Kong doit maintenant envisager de lancer des ETF différenciés qui n'existent pas encore aux États-Unis, comme les ETF sur le staking de l'Ethereum ou ceux de Solana. Si ces produits peuvent être lancés en premier, ils auront un avantage de premier arrivé et attireront des capitaux mondiaux vers Hong Kong.
Troisièmement, le capital local de Hong Kong ou le capital chinois, ainsi que l'ensemble du capital asiatique, prennent encore du retard par rapport au marché américain. Actuellement, tout le monde est encore dans un processus d'apprentissage et d'éducation. À Hong Kong, au moins la moitié des institutions n'ont pas encore pleinement compris le Web3 et auront besoin de plus de temps. Leur cycle décisionnel est plus long, car la plupart des décideurs des grandes institutions financières sont plus âgés. Pour qu'ils comprennent et osent prendre des décisions, cela prendra du temps.
Le secret de la croissance de HashKey : travailler dur
PANews : HashKey est maintenant la plus grande bourse conforme à Hong Kong. Y a-t-il des secrets dans votre croissance ?
Livio Weng : En termes de croissance, il n'y a pas vraiment de secret, c'est principalement que nous avons commencé tôt. À un stade précoce, notre fondateur, le Dr Xiao Feng, a pensé que les échanges étaient un bon modèle commercial, mais qu'il fallait les réaliser dans le cadre de la conformité. Si vous n'avez pas de licence, vous serez certainement mis au défi à un moment donné de l'histoire. C'est ce que nous avons vu cette année, où divers échanges non agréés ont été arrêtés, poursuivis pénalement ou condamnés à des amendes. Les principaux échanges ont progressivement quitté des dizaines de marchés, et l'espace pour l'avenir devient de plus en plus étroit.
Ainsi, en 2018, lorsque nous avons vu que Hong Kong avait une politique de licence, nous avons rapidement agi. La pensée la plus simple à l'époque était de faire les choses correctement d'abord. HashKey est l'une des rares entreprises entièrement agréées dans le groupe mondial axé sur les actifs virtuels. Nous tenons à être honnêtes et agréés, en adoptant une approche à long terme, c'est notre secret de croissance le plus important, vue de manière macro.
D'un point de vue micro, le véritable atout du secteur est le capital humain. Nous avons été les premiers à fusionner de manière organique les talents financiers, juridiques et de gestion des risques de Hong Kong avec les talents d'Internet et de technologie de la Chine continentale, ainsi que les talents du secteur Web3. Par conséquent, notre force de combat est relativement forte. Ce sont là nos deux principaux secrets de croissance, en fait, il s'agit de travailler dur, mais cela permet d'aller loin.
PANews : Du point de vue du profil des utilisateurs, vos utilisateurs sont-ils davantage des institutions ou des investisseurs particuliers ?
Livio Weng : La structure de nos utilisateurs est liée aux caractéristiques du marché de Hong Kong. Hong Kong n'a jamais été un marché principalement axé sur les particuliers, y compris le marché boursier traditionnel. Les principaux acteurs à Hong Kong restent des personnes à haut revenu et des institutions, ainsi qu'une partie de particuliers. Par conséquent, la structure des utilisateurs de HashKey Exchange est similaire.
Nos principaux clients sont principalement des personnes à haut revenu à Hong Kong, tels que des investisseurs professionnels (Professional Investor, PI), ainsi qu'une partie d'institutions financières. Nous avons mentionné précédemment diverses institutions financières de différentes industries qui sont également nos clients. Elles peuvent être des agrégateurs de grands groupes, détenant leurs volumes de trading et actifs chez nous. Bien sûr, nous avons également une partie d'utilisateurs particuliers, ainsi que des Chinois du monde entier, qui constituent tous un portrait de notre utilisateur clé.
PANews : Pour les institutions, la conformité est certainement une condition préalable très importante. Mais pour les utilisateurs ordinaires ou les investisseurs particuliers, la conformité est-elle également importante ?
Livio Weng : La conformité est également très importante pour les investisseurs particuliers, en particulier dans deux domaines.
Tout d'abord, il s'agit de la sécurité des actifs. L'incident de JPEX à Hong Kong et l'incident FTX mondial ont touché de nombreux clients, y compris les amis autour de nous. Ces événements ont fait prendre conscience à tout le monde qu'à des échanges non conformes et non réglementés, bien qu'il soit possible de gagner beaucoup d'argent, il est aussi possible de tout perdre du jour au lendemain, rendant les gains précédents nuls. Personne ne souhaite prendre un tel risque, donc la sécurité, la stabilité et la fiabilité sont primordiales.
Deuxièmement, puisque nous sommes nous-mêmes une institution financière, notre intégration avec les banques nous permet d'avoir le meilleur canal de dépôt et de retrait de monnaie fiduciaire à Hong Kong. Actuellement, avec notre plateforme, il est possible d'atteindre la situation de zéro gel des cartes. Cela résout également un point douloureux du passé, où de nombreuses personnes gagnaient de l'argent sur les bourses mais ne pouvaient pas le retirer, et dès qu'elles essayaient de le faire, leurs comptes pouvaient être gelés. Maintenant, grâce à HashKey, nous pouvons atteindre un zéro gel des cartes, ce qui a été respecté et approuvé par le secteur bancaire traditionnel. Nous avons réalisé un grand nombre de travaux sur le KYC, la lutte contre le blanchiment d'argent, etc., et avons gagné la confiance de l'industrie financière traditionnelle. Ces deux caractéristiques restent des fonctions et des avantages très importants pour l'avenir.
PANews : HashKey détient également les licences 1 et 7, y a-t-il une possibilité à l'avenir que les particuliers puissent acheter des actions de Hong Kong ou d'autres actifs sur la plateforme de HashKey ?
Livio Weng : Cela n'exclut pas cette possibilité, nous pouvons l'atteindre par le biais de collaborations. En fait, nous avons également réfléchi à l'emballage d'actifs traditionnels, tels que des actions ou des fonds du marché monétaire, en tant que RWA (actifs du monde réel), pour les proposer à nos clients. Ainsi, les fonds des clients n'ont pas besoin de quitter le domaine de la cryptographie, ils peuvent effectuer des transactions sur notre plateforme. De plus, notre intégration avec les banques a un autre aspect, c'est que nous prévoyons d'émettre des cartes de débit dans le futur. Vous pouvez détenir des cryptomonnaies, comme le Bitcoin ou l'USDT, et utiliser cette carte pour des achats en ligne, avec un règlement direct. Tout cela fait partie de notre approche d'intégration et de notre avantage en matière de conformité.
Nous sommes encore au début d'un marché haussier, les MEME coins ne sont qu'un effet à court terme
PANews : Cette année, la situation du marché présente de graves divergences. L'entrée d'institutions comme les ETF a peut-être entraîné une hausse du Bitcoin, mais même Ethereum n'en a pas beaucoup profité. De plus, certaines chaînes publiques majeures ont bien performé cette année, tout comme les MEME coins. Cependant, les VC coins précédents et certains projets phares du marché n'ont pas connu de progrès de prix. Que pensez-vous de ce phénomène de divergence ?
Livio Weng : Je pense qu'actuellement, le marché est dans un vide fondamental en raison du manque d'applications 'tueuses' (Killer App). Ce que tout le monde attendait, que ce soient les inscriptions ou les runes sur l'écosystème Bitcoin, ou les NFT, GameFi, Layer2, etc., n'est pas encore devenu mainstream à ce stade. Y compris des projets plus éloignés, comme les RWA (actifs du monde réel) ou DePIN (Internet des objets décentralisé), n'ont pas encore pris forme à ce stade.
Actuellement, c'est principalement en raison du développement du Bitcoin et des attentes des gens concernant la baisse des taux d'intérêt du dollar, ce qui a entraîné un afflux massif de capitaux dans le Bitcoin, faisant monter son prix et créant un phénomène de marché. Cependant, de nombreux fondamentaux n'ont pas encore été établis. Par exemple, le TPS de l'Ethereum a augmenté, mais sans un afflux massif de DeFi, le TPS n'est qu'un chiffre.
PANews : Les bénéfices apportés par la popularité des MEME coins pour le marché sont-ils plus nuisibles que bénéfiques ?
Livio Weng : À ce stade, je comprends personnellement les MEME coins davantage comme des 'loteries de blockchain'. Tout comme les jeux à gratter, les gens mettent un peu d'argent pour essayer, peut-être que cela augmentera de 100 fois. C'est un comportement spéculatif dans un contexte où il n'y a pas d'autres meilleures opportunités d'investissement. Par conséquent, les MEME coins sont une spéculation de type loterie, c'est un phénomène de phase.
La popularité des MEME coins apporte plus un effet à court terme au marché, comblant le vide créé par le manque d'applications 'tueuses'. Par exemple, lors du dernier marché haussier, il y avait le DeFi, qui était un ensemble d'applications 'tueuses', mais pour l'instant, il n'y en a pas encore, mais cela pourrait bientôt arriver. Une fois qu'une véritable grande application sera mise en œuvre, le capital à long terme, ou un plus grand volume de capital, reviendra sur la bonne voie. Les MEME coins ne seront pas toujours le thème principal.
PANews : Pour l'ensemble du marché, où pensez-vous que nous en sommes dans le cycle actuel ?
Livio Weng : Je pense que nous sommes actuellement au début d'un marché haussier. En raison du début de la baisse des taux d'intérêt du dollar, ce cycle de marché haussier est un peu structurel et diffère des cycles précédents. De février à avril de cette année, en raison de l'approbation inattendue des ETF Bitcoin et Ethereum, de nombreux capitaux sont entrés, créant une phase de marché haussier que personne n'avait prévue aussi facilement. Cependant, comme les choses ont trop rapidement augmenté, il y aura certainement un moment de correction, avec des prises de bénéfices et des nettoyages. Donc, depuis avril, il y a eu un nettoyage jusqu'à maintenant, puis cela a recommencé à monter.
Je pense que lorsque la baisse des taux d'intérêt du dollar commencera vraiment, les avantages réels ne seront pas encore complètement réalisés. Lorsque de grandes quantités de capitaux entreront, poussant les prix à dépasser les niveaux précédents, cela marquera le véritable début d'un marché haussier. Donc, pour le moment, nous sommes au début d'un marché haussier. Au cours de l'année à venir, nous avons des perspectives assez optimistes pour l'ensemble du marché.
PANews : Pensez-vous que le prix du Bitcoin atteindra combien dans le futur ?
Livio Weng : En tant que responsable d'une bourse agréée à Hong Kong, je ne peux pas prédire directement le prix du Bitcoin, mais je peux résumer certains des points de vue dominants sur le marché. De 2022 à 2030, voire jusqu'en 2032, de nombreuses personnalités connues prédisent que le prix du Bitcoin dépassera un million de dollars, certains allant même jusqu'à penser qu'il pourrait atteindre plus de 10 millions de dollars d'ici 2050, avec toutes sortes d'idées audacieuses.
À court terme, je résume différentes opinions. Les analystes de l'industrie relativement neutres estiment que le prix du Bitcoin pourrait se concentrer autour de 150 000 dollars. Les prévisions plus optimistes se situent entre 180 000 et 200 000 dollars, tandis que les opinions plus pessimistes se situent entre 100 000 et 120 000 dollars. En général, le consensus est que le Bitcoin a la possibilité de dépasser les 100 000 dollars. Nous attendons également l'arrivée de ce jour.
PANews : Vous travaillez depuis de nombreuses années, quelles sont vos réflexions sur les changements du marché de la cryptomonnaie au cours de ces années ?
Livio Weng : Je pense que c'est l'une des meilleures opportunités que les jeunes peuvent saisir. Les opportunités actuelles du marché, à part l'IA, c'est le Web3. Mais l'IA n'est pas quelque chose auquel tout le monde peut participer. Au moins un tiers des gens peuvent participer au Web3, en achetant du Bitcoin et de l'Ethereum, en tant qu'investissement à long terme solide, apportant des opportunités de richesse.
Surtout avec la dévaluation des monnaies fiduciaires, je pense que l'effondrement des monnaies fiduciaires à l'avenir est inévitable. Parce que la dette américaine a atteint 35 000 milliards de dollars, du point de vue des intérêts des industries américaines, elles devraient maintenir des taux d'intérêt élevés pour empêcher la fuite de capitaux, mais il est déjà difficile de maintenir cela. Parce que les intérêts de 35 000 milliards de dollars de dette dépassent déjà les dépenses militaires, les obligeant à baisser les taux d'intérêt.
Après la baisse des taux d'intérêt, nous pourrions entrer dans un nouveau tour d'assouplissement quantitatif, ce qui entraînera l'impression massive de billets et une dévaluation supplémentaire du dollar, entraînant une dévaluation d'autres monnaies dans le monde. C'est une tendance à long terme de l'humanité, ce cycle a déjà commencé.
En regardant il y a 20 ou 30 ans, nos parents avaient un salaire de quelques dollars par mois, 100 dollars représentaient une somme énorme. À l'époque, un ménage avec 10 000 dollars équivalait à près d'un million aujourd'hui. Cela signifie que la monnaie a été diluée des dizaines de fois, voire des centaines de fois. Cette tendance continuera à l'avenir, l'argent deviendra de moins en moins précieux.
Les gens ordinaires peuvent acheter de l'or pour se protéger contre l'inflation, tandis que les gens de la nouvelle ère peuvent acheter du Bitcoin. Par conséquent, la cryptomonnaie remplacera progressivement l'or à l'avenir, et même une partie de la monnaie fiduciaire, devenant une monnaie mondiale plus équitable. C'est une tendance inévitable à long terme. Les jeunes peuvent surfer sur cette vague, je pense que ceux qui croient en elle achèteront du Bitcoin, tout comme les personnes d'autrefois achetaient de l'or.
PANews : Dans mon souvenir, au cours des cycles précédents, il était relativement facile de gagner de l'argent en spéculant sur les cryptomonnaies. Mais maintenant, il y a de moins en moins d'opportunités de reproduire ce type d'opportunités, et les nouveaux projets sont de plus en plus difficiles à comprendre. Pour les nouveaux utilisateurs, la barrière d'entrée peut être plus élevée. Pensez-vous que la situation actuelle de ce secteur offre encore l'effet d'enrichissement ou des opportunités comme par le passé ?
Livio Weng : Dans une certaine mesure, la volatilité de l'industrie est effectivement en baisse. Les premiers investisseurs dans l'Ethereum ont pu obtenir des rendements de 10 000 fois, car ils étaient suffisamment tôt, un dollar à l'époque. Les premiers investisseurs dans le Bitcoin ont même eu des retours de centaines de milliers de fois. Plus tard, les rendements de mille fois ou de cent fois sont devenus rares. Maintenant, ce sont peut-être des rendements de dizaines ou de plusieurs fois.
La certitude de l'ensemble de l'industrie augmente, et la volatilité diminue. Ce phénomène s'est produit dans la plupart des secteurs financiers : plus nous avançons, plus la volatilité diminue et l'industrie devient plus mature. Ainsi, plus on rejoint ce secteur tôt, plus les chances d'obtenir des opportunités de marché sont grandes.
Mais il y a encore des opportunités. Je pense que la première mi-temps n'est peut-être pas encore terminée, et la seconde mi-temps n'a pas encore commencé. J'ai commencé à miner en 2010, à l'époque, on pouvait miner avec un ordinateur portable et un GPU, sans avoir besoin d'équipements professionnels. En 2013, j'ai vraiment commencé à spéculer sur les cryptomonnaies, mais c'était juste une petite tentative. Ce n'est qu'en 2017 et 2018 que j'ai investi massivement, mais généralement, ceux qui investissent massivement pour la première fois se retrouvent coincés. Après une ou deux vagues de marchés haussiers, il est plus probable de saisir les opportunités du marché avec précision. À ce moment-là, il pourrait y avoir des profits considérables. Plus tard, il est probable de mieux saisir les opportunités. Généralement, les gens se retrouvent perdus lors du premier marché haussier, coincés lors du second, et commencent à gagner de l'argent lors du troisième.