Le Bitcoin (BTC) a augmenté de 10,5 % pour atteindre un nouveau sommet historique de 75 350 $ du 5 au 6 novembre suite à la victoire de l'ancien président américain Donald Trump lors des élections de 2024.
Malgré les récentes fluctuations de prix, le marché démontre une forte fondation qui soutient une croissance continue. Les dérivés Bitcoin mettent en évidence l'amélioration robuste du sentiment et l'absence de levier excessif, qui sont essentiels pour des gains au-dessus de 75 000 $.
Prime annualisée des contrats à terme Bitcoin 2 mois. Source : Laevitas.ch
La prime sur les contrats à terme Bitcoin par rapport aux marchés au comptant a augmenté à 12 %, dépassant la fourchette neutre de 5 % à 10 %. Malgré cette amélioration, les données du marché reflètent un niveau modéré de scepticisme, d'autant plus que le nouveau sommet du BTC et les avantages anticipés d'une présidence Trump pour l'adoption institutionnelle sont pris en compte.
D'autres aperçus des marchés des options Bitcoin et l'intérêt croissant des investisseurs institutionnels préparent le terrain pour des gains supplémentaires. Cependant, il est crucial de comprendre pourquoi les traders demeurent prudents malgré un momentum positif des prix et l'attente d'un environnement réglementaire plus favorable.
Les taureaux du Bitcoin ont été blessés par le passé, et la politique monétaire américaine pourrait changer.
La prudence des investisseurs peut être en partie attribuée aux six mois consécutifs où les prix n'ont pas réussi à rester au-dessus de 72 000 $, ce qui a conduit à un scepticisme chez les traders. De plus, la prochaine décision du Comité fédéral de l'open market (FOMC) des États-Unis sur les taux d'intérêt le 7 novembre, suivie des remarques du président de la Réserve fédérale Jerome Powell, ajoute à l'incertitude.
Avec un consensus majoritaire s'attendant à une réduction des taux de 0,25 %, les traders de Bitcoin craignent que les marchés boursiers traditionnels ne bénéficient davantage, surtout que Trump évoque une agenda nationaliste, y compris un « tarif de 20 % sur tous les importations » et « une taxe punitive sur les entreprises américaines qui délocalisent des emplois », selon le magazine Time.
Plus critique encore, si l'administration Trump réussit à mettre en œuvre des coupes budgétaires et à améliorer significativement la trajectoire de la dette fiscale américaine, cela pourrait réduire le besoin d'instruments de couverture alternatifs comme l'or et le Bitcoin. Ainsi, à long terme, les résultats des élections pourraient avoir un impact mixte sur la demande de Bitcoin.
Pour évaluer si les baleines Bitcoin et les acteurs du marché estiment que le récent rallye pourrait ne pas être durable, il convient d'examiner les marchés des options BTC. Dans des conditions neutres, l'écart delta de 25 % des options devrait idéalement se équilibrer entre les options d'achat (call) et les options de vente (put), typiquement entre -7 % et +7 %.
Écart des options Bitcoin 1 mois à Deribit, put-call. Source : Laevitas.ch
Après avoir brièvement montré des signaux haussiers, l'écart des options BTC est revenu à un niveau neutre de 6 % le 6 novembre, s'alignant sur l'optimisme modéré du marché des contrats à terme Bitcoin et l'absence de levier excessif, ce qui est bénéfique pour un momentum ascendant ultérieur.
Les dérivés Bitcoin indiquent actuellement une configuration haussière, donc le marché pourrait juste avoir besoin de quelques jours ou semaines pour que les traders s'ajustent aux nouveaux niveaux de prix.
Rendement des bons du Trésor américain à 5 ans (à gauche) vs. BTC/USD (en bleu). Source : TradingView
Dans un contexte plus large, la hausse du rendement à 5 ans des États-Unis à 4,28 % est plus importante, suscitant des doutes sur le maintien de la croissance économique américaine sans une augmentation substantielle de la masse monétaire M2, ce qui signifie un changement significatif dans la politique monétaire.
De telles données révèlent un scepticisme quant à la capacité de la Réserve fédérale à naviguer vers un atterrissage en douceur, suggérant qu'éviter une récession pourrait nécessiter une stimulation expansive, ce qui est particulièrement haussier pour le prix du Bitcoin.
Cet article est à des fins d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les vues, pensées et opinions exprimées ici sont celles de l'auteur seul et ne reflètent pas nécessairement les vues et opinions de Cointelegraph.
