根据相关数据，2017年曾风靡一时的代币中，高达95%的品种如今已逐渐退出了市场舞台，例如莱特币（LTC）、门罗币（XMR）和以太经典（ETC）等。在当前的市场周期中，许多风险资本支持的加密货币（VC币）在上市后并未迎来预期的大幅上涨，而是直接步入了深不见底的下跌通道。
面对这样的市场趋势，投资者不禁要问：
他们期待已久的山寨币季节是否还有可能到来？
这一问题的答案不仅关系到投资者的财富命运，也牵动着整个加密货币市场的未来发展。
在当前的不确定性中，投资者需要保持警觉，同时也要对市场动态保持密切关注，以便在山寨币季节到来时能够抓住机遇。
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01
比特币的季节，山寨币的寒冬
大算投·山寨币
根据11月3日TradingView的统计数据，比特币的市场份额（BTC.D）攀升至60.52%，刷新了自2022年9月以来本轮牛市的新高。
与此同时，排除市值排名前十的加密货币后，其他山寨币市场的总市值与比特币市值之比（OTHERS/BTC）降至0.16，仅占比特币市值的16%，这一比例是自2021年1月以来的最低点。
进一步查看Coinmarketcap的数据，山寨币季节指数反映出在过去90天内，只有25%或更少的前100名加密货币的表现超过了比特币，这表明目前是比特币的季节。
市场研究机构Matrixport也指出，尽管市场上存在超过2万种加密货币，但市场的关注焦点仍然高度集中在比特币上，山寨币的热潮尚未到来。
对于这种极端的市场分化现象，一些分析人士认为，自4月份以来，加密货币市场一直缺乏明确的方向，加之美国大选的不确定性，导致市场波动性增加，山寨币的脆弱性因此被放大。
山寨币从年初至今的下跌趋势，还可以归因于以下几个关键因素：
01
流动性不足
CryptoQuant的创始人指出，加密行业正面临危机，今年山寨币缺乏资金流入，表现不佳。
他比喻加密行业为一场游戏，玩家们从中获得快感，但目前缺乏对新技术的探索者，使得加密项目失去了吸引力。他还提到，尽管稳定币的供应量持续增长是一个积极信号，但新增的交易量并不足以创造足够的买方流动性。
目前稳定币的总市值约为1660亿美元，但只有21%的稳定币被用于交易，远低于2021年的50%。
02
市场周期
加密分析师Willy Woo认为，当前的山寨币周期与以往有显著不同，这是自2017年以来散户第三次大规模亏损，山寨币周期的影响力正在减弱。
2020-21年的DeFi和NFT热潮以及当前的Meme币热潮都导致了散户的持续损失。尽管比特币上涨后山寨币可能会有所反弹，但从整体趋势来看，山寨币周期的强度正在逐渐减弱。
知名交易员Eugene也指出，那些自推出以来价格下跌了80-90%的山寨币，其估值正在接近合理水平。每一次的解锁都是一个看涨的机会，让长期持有者能够积累更多的代币。
03
缺乏价值积累
Zhu Su表示，VC币缺乏价值积累，实际上也属于Memecoin。
他预测加密货币市场将会出现大量市值在5万美元至5亿美元之间的资产，而市值在5亿美元至500亿美元之间的资产则会相对较少。
知名投资人纳瓦尔也表达了类似的观点，他认为大多数加密项目都会失败，原因是创始团队过早地实现了财富自由，而没有动力去招募新的团队成员。
04
监管压力
11月2日，区块链协会（Blockchain Association）披露的数据显示，自Gary Gensler担任美国证券交易委员会（SEC）主席以来，美国加密行业为应对SEC的执法行动已花费超过4亿美元。在此期间，SEC对一些大型加密公司提起了诉讼，包括Coinbase、Kraken等。
02
山寨币还能迎来春天吗
大算投·山寨币
在加密货币领域的历史长河中，山寨币曾数次迎来辉煌的爆发时刻，但近期这一轮的牛市盛宴，似乎更多地聚焦于比特币与新兴的Meme币，引发了市场对于山寨币未来潜力的广泛讨论。
针对山寨币能否再度掀起狂澜，业界各方纷纷发表见解，形成了鲜明的多空对峙。
01
看多阵营
Bitwise的首席投资战略家强调，美国大选后的监管环境清晰度对于山寨币的未来发展至关重要。
无论选举结果如何，比特币的监管框架都在向着更为明朗的方向发展，这对整个加密货币生态，尤其是山寨币而言，无疑是一大利好。
短期内，市场虽倾向于特朗普胜选能带来更为直接的正面效应，但长远来看，随着机构投资者的涌入、ETF资金的持续注入，以及采用率的稳步上升，山寨币有望在这一波浪潮中展现出不逊于比特币的涨幅。
Galaxy Digital的研究主管同样持乐观态度，认为特朗普的胜利将为山寨币提供更加宽松的监管土壤，相较于比特币，这种正面影响可能更为显著。
CryptoQuant的数据分析揭示了韩国投资者的动向，他们正在积极布局高质量的山寨币，预测这些币种将在第四季度迎来强势反弹。
韩国交易平台的高贝塔值山寨币交易量激增，进一步印证了市场对此类资产的热情。
10x Research的创始人Markus Thielen在近期报告中指出，敏锐的交易者正加速布局，预期第四季度山寨币将迎来强劲上扬。
链上分析师Ali则断言，山寨币的崛起只是时间问题，其市值有望突破万亿美元大关。
Bitfinex则预测，若比特币的主导地位达到阶段性顶峰，山寨币或将迎来超越比特币的辉煌时期，为第四季度的上涨趋势奠定坚实基础。
MN Trading的Michael van de Poppe则预计，下一次美联储降息将是山寨币牛市启动的信号。
而CZ则从历史规律出发，认为2024年或成为“复苏年”，预示着随后的年份将迎来牛市行情。
02
看空声音
然而，并非所有人都对山寨币的未来持乐观态度。
MNNC Group的COO指出，比特币与以太坊的强劲表现已经在一定程度上淘汰了部分山寨币，行业整合的趋势不可逆转。
Willy Woo则警示，当前的市场周期更像是“Meme泡沫赌场”，建议投资者采取交易而非持有的策略，因为山寨币市值统计存在偏差，仅反映了成功项目的总和，而忽略了失败项目的损失。
他警告说，山寨币市场更像是一场由内部人士操控的游戏，最终赢家往往是那些掌握信息优势的“庄家”。
至于山寨币何时能够企稳回升，Into The Cryptoverse的创始人Benjamin Cowen预测，山寨币的清算过程可能将持续至2024年12月，甚至可能延迟至2025年1月的第二周，这将是一段漫长且充满挑战的旅程。
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综上所述，山寨币的未来走向充满了不确定性，多空双方各执一词，市场走势将取决于多种因素的交织影响。
对于投资者而言，保持谨慎态度，密切关注市场动态，或许才是最为明智的选择。
总结 | 总而言之
在加密货币这片波诡云谲的海洋中，山寨币的命运似乎总是与比特币的波澜紧密相连，却又时常展现出独特的韵律与节奏。面对当前市场的分化与挑战，投资者们需以更加成熟的心态，去审视山寨币的机遇与风险。
无论是看多阵营的乐观预期，还是看空声音的冷静警示，都提醒着我们，山寨币的未来并非一片坦途，而是充满了未知与变数。然而，正是这份不确定性，孕育着无限的可能。在加密货币的历史长河中，山寨币曾多次证明了自己的韧性与潜力。
因此，对于投资者而言，保持警觉与耐心，密切关注市场动态，理性分析每一次的市场波动，或许就能在山寨币的下一个春天到来时，捕捉到属于自己的财富机遇。毕竟，在加密货币的世界里，唯有那些敢于拥抱变化、勇于探索未知的投资者，才能真正笑到最后。
