Rédacteur : Zhao Ying, Wall Street Watch
Les élections présidentielles américaines restent serrées, étant les plus disputées de l'histoire, le marché parie également sur différents résultats, les obligations américaines s'orientant à la dernière minute vers le « pari sur Harris », tandis que le Bitcoin continue de « parier sur Trump ».
Mercredi, les élections américaines sont entrées dans la phase de dépouillement, les traders du marché obligataire intensifiant leurs paris haussiers sur les obligations américaines à la dernière minute, avec des positions sur options, futures et espèces tournant vers le haussier, augmentant les paris sur la probabilité que Harris gagne l'élection.
Pendant ce temps, le Bitcoin continue de soutenir Trump, le Bitcoin a élargi son gain de plus de 2 % mercredi, atteignant 71033 dollars, conservant ainsi la plus grande hausse de la semaine.
Les analystes estiment que les obligations craignent le balayage républicain, Trump poursuivant des réductions d'impôts et des plans tarifaires, élargissant le déficit budgétaire et relançant l'ère de l'inflation, ce qui ferait grimper le rendement des obligations d'État à 10 ans. En revanche, les cryptomonnaies pourraient bénéficier des deux côtés, Trump étant sans aucun doute un partisan des cryptomonnaies, mais Harris a également laissé entendre qu'elle ne continuerait pas à frapper durement ce secteur comme Biden.
Les obligations américaines se tournent vers le « pari sur Harris »
Les investisseurs en obligations américaines entrent massivement dans des transactions qui pourraient profiter de la hausse des obligations américaines, estimant qu'une victoire de Harris aux élections est plus probable dans ce cas, tout en réduisant leurs paris sur une victoire de Trump.
Depuis lundi, l'activité sur les options américaines a été principalement axée sur des paris haussiers à court terme, les sondages d'opinion du week-end montrant que Harris avait pris l'avantage dans sa confrontation avec Trump, les traders espérant se préparer à une éventuelle victoire de Harris.
Le marché des futures a également connu ce changement, avec de nouveaux paris haussiers apparaissant lundi, y compris une demande significativement accrue pour les obligations à long terme. Au cours de la semaine se terminant le 29 octobre, les fonds d'investissement ont vu leur position nette haussière augmenter d'environ 182000 contrats de futures sur des obligations d'État à 10 ans.
De plus, la dernière enquête auprès des clients de JPMorgan montre que la position nette haussière sur les obligations américaines est d'environ son plus haut niveau en trois mois, ce qui est également un autre signe de changement de sentiment sur le marché.
Ces actions marquent un retournement des traders, qui ont établi des positions baissières en partie en raison des attentes de victoire de Trump, mais alors que les sondages montrent que la campagne est dans une impasse, les investisseurs se préparent désormais à la possibilité inverse des résultats électoraux et se préparent à la volatilité du marché.
Le Bitcoin continue de « soutenir Trump »
Mercredi, les gains ont dépassé 2 %, atteignant 71033 dollars, maintenant ainsi la plus grande hausse de la semaine, à moins de 5 % du niveau record établi en mars.
Étant donné que Trump soutient les actifs numériques, la hausse du Bitcoin est considérée comme ce qu'on appelle le « trade Trump ».
Trump a promis que s'il revenait à la Maison-Blanche, il ferait des États-Unis la capitale mondiale des cryptomonnaies, établirait des réserves stratégiques de Bitcoin et nommerait des régulateurs favorables aux actifs numériques, affirmant ainsi qu'il est le candidat le plus amical envers ce secteur. Harris a adopté une attitude plus prudente, promettant de soutenir le cadre réglementaire pour ce secteur.
Les obligations craignent le balayage, les cryptomonnaies gagnent-elles des deux côtés ?
Dans l'ensemble, le marché obligataire craint le balayage républicain, tandis que les cryptomonnaies performeront bien dans tous les cas.
Les analystes estiment qu'une victoire écrasante des républicains serait perçue comme une « menace claire » pour les acheteurs d'obligations. Dans le cas d'une unité entre les républicains et le Congrès, Trump poursuivra des réductions d'impôts et des plans tarifaires, élargissant le déficit budgétaire et relançant l'ère de l'inflation. Cela ferait grimper le rendement des obligations d'État à 10 ans, et le marché obligataire pourrait encore baisser.
D'autre part, si Harris gagne dans un contexte de Congrès divisé, cela pourrait déclencher un rebond de soulagement, augmentant la probabilité d'un blocage, ce qui permettrait de contrôler les dépenses gouvernementales.
Quant à ce qui pourrait se passer dans d'autres scénarios, il y a presque un consensus, les stratèges de JPMorgan prévoyant qu'un gouvernement et un Congrès démocrates unifiés entraîneront une augmentation des dépenses publiques, ce qui ferait grimper les rendements obligataires. En revanche, RBC Capital a déclaré que cette situation serait la plus favorable pour les obligations, entraînant une augmentation des impôts pour les entreprises, aggravant un environnement « défavorable aux affaires » et affaiblissant l'appétit pour le risque.
Concernant les cryptomonnaies, les analystes estiment que le Bitcoin devrait bénéficier d'une victoire de Trump, qui est un fervent supporter des cryptomonnaies, déclarant qu'il souhaite établir des réserves stratégiques de cryptomonnaies originales et nommer des organismes de réglementation favorables à ce secteur. Cependant, une victoire de Harris n'est pas nécessairement défavorable à ce secteur, elle a laissé entendre qu'elle ne frapperait pas le secteur aussi durement que Biden.
À court terme, l'optimisme des investisseurs en cryptomonnaies a peut-être déjà été en partie digéré par le marché. Le prix du Bitcoin a de nouveau franchi le seuil de 70000 dollars, tandis que les fonds négociés en bourse suivis par le Bitcoin ont également enregistré jusqu'à présent les plus gros afflux de fonds, et la compétition étant encore indécise, cela a entraîné une forte augmentation de la demande de couverture sur le marché des options de cryptomonnaies.
Les statistiques de Bloomberg montrent que lundi, les sorties nettes de fonds des 12 ETF Bitcoin gérés par BlackRock, Fidelity et d'autres ont atteint un chiffre impressionnant de 579,5 millions de dollars, un nouveau record historique. La tarification des options suggère que la volatilité attendue du marché pour le Bitcoin le jour suivant le vote atteindra 8%.
De plus, les traders d'options se préparent à des profits massifs à l'avenir. Selon les données du plus grand échange d'options sur cryptomonnaies, Deribit, pour les contrats expirant en mars, le plus grand nombre de contrats non réglés est concentré autour des prix d'exercice de 100000 et 110000 dollars.
