Bien que le « commerce de Trump » soit temporairement favorable à la hausse du Bitcoin, nous avons également identifié plusieurs facteurs qui pourraient entraîner une baisse à court terme du Bitcoin. Si ces facteurs négatifs se produisent, ils pourraient bénéficier aux investisseurs à long terme en leur permettant d'augmenter leurs positions à un coût réduit, examinons donc les facteurs potentiels de baisse.
Le marché des cryptomonnaies a été stimulé la semaine dernière par le sentiment du « commerce de Trump », le Bitcoin atteignant un moment les 70 000 dollars, atteignant un sommet de 73 000 dollars, avec une hausse impressionnante. En revanche, l'Ethereum a été affecté par la vente de la fondation, ce qui a eu un impact sur le sentiment du marché, le prix étant largement en retard par rapport à celui du Bitcoin. Bien que le marché ait été très actif à un moment donné, jeudi, il a été impacté par un PIB américain inférieur aux attentes, un rebond du yen et une hausse des rendements obligataires, entraînant un retour à 70 000 dollars pour le Bitcoin, avec une baisse continue le week-end en raison de la diminution des chances de victoire de Trump, se stabilisant à 68 000 dollars.
L'attention des traders reste centrée sur les chances de victoire aux élections, avec seulement 2 jours restants avant l'élection présidentielle du 5 novembre, les traders parient activement sur les actions connexes. Bien que les prévisions du marché semblent pencher vers Trump, les données des sondages montrent que les deux camps sont toujours en concurrence. La victoire finale est encore difficile à prédire, mais il est indéniable que Trump a actuellement un avantage, ce qui sera également favorable à la tendance haussière du Bitcoin.
Il convient de noter que le rapport sur l'emploi non agricole aux États-Unis est sorti la semaine dernière, montrant que seulement 12 000 nouveaux postes ont été créés, en raison de l'impact des ouragans qui ont fait chuter rapidement les nouveaux emplois. Le taux de chômage est resté à un bas niveau de 4,1 %. De plus, cet rapport a également été révisé pour corriger les données des rapports d'emploi des derniers mois. La tendance inattendue est que le nombre de nouveaux postes dans le secteur public continue d'augmenter, tandis que les emplois dans d'autres secteurs diminuent, ce qui indique que le gouvernement Biden s'appuie toujours sur des dépenses budgétaires massives pour maintenir les données d'emploi.
Cela signifie également que, que ce soit Trump ou Harris qui accède au pouvoir, cela sera bénéfique pour le développement des cryptomonnaies, mais dans des directions différentes. Trump a toujours soutenu les cryptomonnaies, ce qui ne pose pas de problème majeur ; si Harris accède au pouvoir, elle suivra également les politiques de gauche du gouvernement actuel pour mettre en œuvre une politique budgétaire expansive afin de maintenir la prospérité économique. L'inflation et la dévaluation du dollar pourraient également faire grimper la valeur du Bitcoin. Actuellement, la situation est telle que peu importe qui accède au pouvoir, cela profitera à la hausse du Bitcoin, mais si Trump gagne, cela pourrait augmenter plus rapidement.
À cet égard, il est particulièrement important que le Bitcoin se stabilise à 70 000 dollars. Dès que Trump gagne, le Bitcoin augmentera immédiatement au-dessus de 75 000 dollars. Supposons que Harris accède au pouvoir, le Bitcoin augmentera également à long terme en raison de politiques d'assouplissement. Les deux partis s'engagent à augmenter les dépenses publiques pour améliorer l'opinion publique, ce qui sera bénéfique pour l'évolution à long terme du Bitcoin.
Comme mentionné dans le rapport précédent, de nombreux indicateurs économiques globaux, lignes politiques et conflits géopolitiques favorisent la croissance de la valeur à long terme du Bitcoin. De plus, de plus en plus d'entreprises imitent la stratégie d'investissement en Bitcoin de MicroStrategy, tentant de réaliser de plus grands profits en Bitcoin pour leurs actionnaires.
Bien que le « commerce de Trump » soit temporairement favorable à la hausse du Bitcoin, nous avons également identifié plusieurs facteurs qui pourraient entraîner une baisse à court terme du Bitcoin. Si ces facteurs négatifs se produisent, ils pourraient bénéficier aux investisseurs à long terme en leur permettant d'augmenter leurs positions à un coût réduit. Examinons donc les facteurs potentiels de baisse, parmi lesquels la position agressive de la Banque du Japon pourrait représenter un risque significatif à court terme.
A. Le 30 octobre, Arthur Hayes a déclaré que la politique d'assouplissement de la Chine stimulera la demande de Bitcoin.
Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX, estime que les nouvelles émissions de dettes et les politiques d'expansion monétaire que la Chine s'apprête à mettre en œuvre pourraient faire monter les prix du Bitcoin. Il pense que les investisseurs chinois pourraient transférer des fonds vers le Bitcoin pour éviter les risques de dévaluation monétaire, une tendance qui rappelle l'augmentation du prix du Bitcoin après la dévaluation du yuan en 2015.
Bien que le gouvernement chinois interdise les transactions directes entre Bitcoin et yuan, pour les investisseurs chinois, les cryptomonnaies peuvent encore être échangées via des transactions P2P sur des bourses cryptées, ou les détenteurs de passeports internationaux peuvent également effectuer des transactions directes. Pour les investisseurs chinois relativement riches, acheter des cryptomonnaies n'est pas difficile, et la politique d'assouplissement en Chine pourrait stimuler une demande accrue de Bitcoin comme valeur refuge.
Le plan de stimulation initial dirigera sans aucun doute les fonds vers le marché boursier chinois et l'immobilier, qui a baissé depuis longtemps. Cependant, avec l'impact des politiques d'assouplissement, les fonds devraient progressivement se diriger vers le Bitcoin. Actuellement, le gouvernement chinois envisage d'injecter 10 trillions de yuans dans un plan d'endettement, qui devrait être approuvé début novembre, comprenant 6 trillions de yuans d'obligations spéciales pour soutenir la reprise économique. Cependant, le coût d'une telle mesure est que l'impression monétaire entraînera une dévaluation de la monnaie, ce qui pourrait encore alimenter la demande de Bitcoin sur le marché chinois.
B. Le 31 octobre, MicroStrategy a annoncé qu'elle lèverait 42 milliards de dollars pour investir davantage dans le Bitcoin.
MicroStrategy (MSTR) a publié ses états financiers mercredi, révélant que l'entreprise continue d'accumuler des actifs Bitcoin, tout en prévoyant de lever 42 milliards de dollars au cours des trois prochaines années pour acheter plus de Bitcoin et augmenter les rendements BTC pour ses actionnaires. Actuellement, le prix de l'action MicroStrategy a atteint un nouveau sommet historique de 267 dollars, puis a corrigé à 247 dollars.
Dans le rapport financier du troisième trimestre, l'entreprise a déclaré que ce « plan 21/21 » lèvera 21 milliards de dollars par émission d'actions, tandis que 21 milliards de dollars proviendront d'obligations d'entreprise. Phong Le, président et PDG de MicroStrategy, a déclaré qu'en tant qu'entreprise d'actifs Bitcoin, elle prévoit d'utiliser le capital nouvellement acquis pour acheter du Bitcoin comme actif de réserve de valeur, dans le but d'atteindre des rendements plus élevés en Bitcoin.
L'entreprise a augmenté son objectif de rendement annuel BTC à entre 6 % et 10 % et continuera à acheter et augmenter les rendements grâce à un financement approprié. Michael Saylor a également annoncé ce mois-ci qu'il espère développer l'entreprise en une banque de Bitcoin d'une valeur de marché d'un trillion de dollars, et le prix de l'action MSTR continue de battre des records.
C. Le 1er novembre, le rapport financier du troisième trimestre de Coinbase a montré des revenus de transactions inférieurs aux attentes, avec une baisse de 15 % du prix de l'action.
La bourse de cryptomonnaies Coinbase a publié son dernier rapport financier du troisième trimestre, montrant que les revenus totaux de ce trimestre ont diminué de 17 % pour atteindre 1,2 milliard de dollars. Le prix de l'action a également baissé de 7 % après les heures de marché. Les revenus de transactions pour ce trimestre ont chuté de 27 % pour atteindre 573 millions de dollars, en raison de la consolidation continue du marché et de la baisse de la volatilité de juillet à septembre, entraînant un ralentissement de l'activité de trading et affectant les revenus de l'entreprise, tandis que les revenus des investisseurs institutionnels ont également diminué en raison de la concurrence sur le marché.
De plus, les revenus des stablecoins ont augmenté de 3 % pour atteindre 247 millions de dollars, avec une attention particulière sur l'USDC, dont l'offre a augmenté de 43 % depuis le début de l'année, tandis que l'offre de Tether a augmenté de 32 % pendant la même période. Il est important de noter que l'entreprise s'efforce de réduire sa dépendance excessive aux revenus de transaction afin d'augmenter la stabilité des revenus. L'entreprise s'efforce d'augmenter le nombre d'abonnés à Coinbase One, et Coinbase prévoit que les revenus d'abonnement et de services au quatrième trimestre atteindront entre 505 et 580 millions de dollars.
Coinbase considère l'élection présidentielle de 2024 comme un jalon important pour la régulation des cryptomonnaies et prévoit de continuer à promouvoir la transparence des politiques, espérant que celles-ci soient favorables au développement de l'industrie. L'entreprise a également annoncé avoir investi 25 millions de dollars dans Fairshake pour soutenir des candidats favorables aux cryptomonnaies en vue des élections de 2026. Actuellement, le marché ne semble pas réagir aux aspects positifs que pourrait apporter le franchissement des 70 000 dollars du Bitcoin en octobre.
Les influences politiques à court terme vont progressivement s'intensifier, et il convient de rester vigilant face à un rebond temporaire du yen.
La Banque du Japon a annoncé vendredi dernier les résultats de sa dernière réunion sur les taux d'intérêt, maintenant le taux directeur à 0,25 %, sans changement significatif et conforme aux attentes du marché. Cependant, la Banque du Japon a également émis un message plus agressif concernant la dévaluation continue du yen, indiquant que les taux d'intérêt réels sont à un bas niveau et qu'il n'est pas exclu qu'il y ait une future hausse des taux. Bien sûr, cette déclaration ne sert qu'à intimider le marché. Étant donné la situation budgétaire actuelle du gouvernement japonais, il n'y a aucune capacité d'augmenter les taux. Une telle hausse entraînerait la faillite massive des PME nationales.
Cependant, l'arbitrage excessif entre le dollar et le yen pourrait toujours entraîner une flambée du yen. Cela s'est déjà produit cette année, lorsque le taux de change du dollar a atteint 142 yens, ce qui a également entraîné un retrait massif de fonds du marché boursier et des cryptomonnaies vers le Japon, entraînant une baisse significative des prix. C'est un risque probable, mais à long terme, le yen continuera à se déprécier, ce qui n'est pas une préoccupation majeure.
Un autre risque est que les prix du pétrole commencent à augmenter. Le WTI a franchi les 70 dollars le baril vendredi dernier, ce qui pourrait susciter des spéculations sur le thème du « retour de l'inflation » sur le marché, entraînant une nouvelle hausse des rendements des obligations américaines, tandis que le Bitcoin pourrait chuter. Cette chute est due à des préoccupations concernant la discipline budgétaire américaine, et non à une inflation réelle. Les impacts des deux sur le marché des cryptomonnaies sont très différents : le premier est favorable au marché des cryptomonnaies en raison d'une perte de confiance dans le dollar ; le second limite les taux d'intérêt à des niveaux plus élevés, ce qui n'est pas favorable à la hausse du Bitcoin.
Les risques semblent se limiter à ces événements, et le marché attend également la prochaine vague de politique d'assouplissement en Chine, espérant que le gouvernement chinois mettra en place des politiques de stimulation plus massives pour relancer l'économie. Nous prévoyons qu'après plusieurs assouplissements, les fonds commenceront par affluer vers le marché boursier et l'immobilier chinois. À court terme, l'augmentation des cryptomonnaies ne sera pas significative, il faudra attendre que les effets secondaires commencent à se manifester pour qu'il y ait des avantages, c'est-à-dire qu'au moment où le yuan se dépréciera rapidement, le peuple chinois cherchera des actifs refuges tels que l'or traditionnellement populaire, et pourrait également obtenir du Bitcoin par des voies privées.
Actuellement, les investisseurs chinois ont déjà commencé à se positionner pour acheter de l'or, et la confiance des pays émergents dans le dollar continue de diminuer, de sorte que de nombreux pays choisissent d'accumuler de l'or. Le prix de l'or international atteint également actuellement des sommets récents, et le Bitcoin et l'or affichent des tendances similaires, tous deux étant des actifs de refuge qui augmentent en raison d'un manque de confiance envers le gouvernement. Cependant, ces deux actifs ne peuvent éviter le risque de vente lié à un ralentissement économique, ce qui en fait des produits d'investissement plutôt uniques.
Après observation, nous n'avons pas modifié notre évaluation du prix raisonnable du Bitcoin à 70 000 dollars. Cette année, il ne devrait pas y avoir de problème pour que le Bitcoin reste dans cette fourchette. Comme mentionné dans le rapport précédent, le sentiment du marché est très positif, affichant une tendance de « achats institutionnels et ventes des petits investisseurs ». Avec l'expansion du cycle de baisse des taux d'intérêt l'année prochaine et les problèmes budgétaires, le Bitcoin pourrait potentiellement atteindre 80 000 dollars.
