BlackRock, un leader financier mondial, a fait une avancée significative sur le marché des crypto-monnaies avec une proposition modifiée pour un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, nommé IBIT, selon un récent dépôt S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission.
Le dossier fournit des informations détaillées sur le processus de création et de rachat, un aspect crucial des discussions en cours entre BlackRock et la SEC. La proposition penche vers un « modèle de rachat en espèces », mais conserve la flexibilité d’un processus « en nature », sous réserve de l’approbation réglementaire.
Cela implique l’émission et le rachat continus de paniers, principalement en espèces. Eric Balchunas, analyste pro-crypto chez Bloomberg, souligne que BlackRock a opté pour un modèle exclusivement en espèces, ce qui indique une décision stratégique à l’approche de la période des fêtes.
BlackRock et ses sociétés affiliées s'engagent à respecter strictement les lois anti-blanchiment et les réglementations en matière de sanctions. Seuls des prestataires de services tiers soigneusement sélectionnés, suivant des processus complets de diligence raisonnable et de connaissance du client (KYC), interagiront avec la fiducie.
Deux modèles de rédemption expliqués
Le dossier présente deux modèles de rachat : le modèle de négociation dirigée et le modèle d'exécution d'agent. Le premier implique des transactions directes avec une contrepartie de négociation de Bitcoin, tandis que le second implique la cession d'actions et le paiement des frais associés, le Trust convertissant le Bitcoin en espèces pour les rachats.
Les accords de garde de la fiducie comprennent des transferts temporaires de bitcoins pour les transactions et les paiements de dépenses, soutenus par un accord de financement commercial pour l'emprunt de bitcoins ou d'espèces. Les implications fiscales pour les actionnaires sont également abordées, en mettant l'accent sur la reconnaissance des gains ou des pertes sur les ventes de bitcoins. Le modèle de rachat « en nature » proposé, privilégié par BlackRock, évite généralement de déclencher des événements imposables.
Discussions réglementaires et engagement de l'industrie
Les discussions réglementaires mettent en évidence une préférence pour le « modèle cash » de la SEC, malgré l’inclinaison de BlackRock vers un modèle « en nature ». Les leaders du secteur comme BlackRock et Fidelity ont activement collaboré avec la SEC concernant le processus de rachat des ETF Bitcoin au comptant. Alors que la proposition de BlackRock progresse, l’approbation réglementaire finale est toujours en attente, des entreprises comme Ark 21Shares et WisdomTree attendant également les décisions de la SEC.
Le projet d’ETF IBIT de BlackRock marque une entrée remarquée dans le secteur des cryptomonnaies. Le dossier détaillé met en lumière les mécanismes de création et de rachat, la conformité réglementaire et les implications fiscales, décrivant la stratégie globale de BlackRock dans cette entreprise. Alors que le paysage de l’investissement en cryptomonnaies anticipe l’approbation réglementaire, le marché est prêt pour un changement potentiel de dynamique.
