Avec les données économiques récentes montrant un taux de croissance de 2,8 % au T3 2024, beaucoup s'inquiètent d'une récession potentielle. Cependant, si nous examinons de près les détails et les comparons aux causes de récession, il existe des preuves solides que l'économie américaine est en réalité positionnée contre un ralentissement.
Lors des récessions passées, les causes principales comprenaient d'importantes perturbations financières, une forte baisse des dépenses de consommation et des chocs sévères comme la crise financière de 2008 ou la pandémie de COVID-19. Examinons pourquoi ces facteurs ne s'alignent pas avec le paysage économique actuel :
1. Les dépenses des consommateurs restent robustes : Les dépenses personnelles au T3 ont augmenté à leur rythme le plus rapide depuis début 2023, avec une augmentation notable de 6 % de la consommation de biens et une forte demande pour les services. Même si l'inflation a ralenti, les consommateurs ont continué à dépenser avec confiance, ce qui constitue un tampon significatif contre les risques de récession.
2. Soutien et investissement gouvernementaux : La consommation gouvernementale a augmenté de 5 % ce trimestre, soutenue par une augmentation des dépenses de défense, ajoutant encore à la résilience de l'économie. Les dépenses fédérales en cours contribuent positivement au PIB, contrairement aux ralentissements précédents où les réductions budgétaires étaient courantes.
3. Amélioration des contributions commerciales : Le commerce net a montré moins d'impact négatif sur le PIB ce trimestre, avec des exportations et des importations en plein essor, notamment pour les biens d'équipement. Des chiffres d'exportation solides indiquent une demande stable pour les produits américains à l'étranger, contribuant positivement à la croissance plutôt que de la diminuer comme lors des récessions passées.
4. Inflation plus lente et flexibilité de la Fed : L'indice préféré de la Fed pour mesurer l'inflation, l'indice PCE, a augmenté à un rythme plus lent, se situant en dessous de son objectif de 2 % pour le trimestre. Avec une inflation maintenant bien maîtrisée, la Réserve fédérale a la possibilité de réduire les taux d'intérêt si nécessaire, soutenant l'économie sans les pressions restrictives qui précèdent souvent une récession.
5. Élan d'investissement dans l'équipement : L'investissement dans l'équipement a bondi de 11,1 %, montrant que les entreprises continuent de se développer et de se préparer à la demande future. C'est un fort indicateur de confiance des entreprises, contrastant avec les baisses typiques de l'investissement des entreprises avant une récession.
En conclusion, bien que les cycles économiques entraînent naturellement des hauts et des bas, les données actuelles suggèrent que les États-Unis sont bien isolés des facteurs de risque qui ont déclenché des récessions dans le passé. Avec des dépenses de consommation stables, un soutien gouvernemental solide et une inflation maîtrisée, une récession semble peu probable à court terme.