Le ratio cuivre-or largement suivi continue de glisser à la suite des annonces de stimulation de la Chine, offrant des indices négatifs aux actifs à risque.
Les meilleures années de BTC ont été caractérisées par la surperformance du cuivre par rapport à l'or.
De la probabilité croissante que le candidat pro-crypto républicain Donald Trump remporte l'élection présidentielle américaine à venir aux attentes de baisses des taux de la Fed, les baissiers du bitcoin {{BTC}} ont plusieurs raisons de se réjouir. Cependant, le ratio cuivre-or largement suivi continue de glisser, affichant un signal rouge pour les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies.
Le ratio, qui représente la division du prix par livre de cuivre par le prix par once d'or, a atteint un nouveau plus bas depuis le début de l'année, atteignant les niveaux observés fin 2020, selon la source de données TradingView.
La métrique, considérée comme un indicateur de la santé économique mondiale et de l'appétit pour le risque des investisseurs, a chuté de plus de 15 % cette année, la plus grande perte depuis 2018.
Signe révélateur de malaise économique ?
Ce qui est probablement plus préoccupant, c'est que le ratio a chuté de 10 % depuis que la Chine, l'usine du monde et le plus grand importateur de matières premières, a dévoilé une série de mesures de stimulation à la fin de septembre pour soutenir son économie en difficulté.
La Réserve fédérale américaine (Fed) a effectué une réduction de taux d'intérêt exceptionnelle de 50 points de base en septembre, supposément pour amorcer le soi-disant assouplissement de la liquidité. Cependant, cela n'a pas non plus réussi à établir un plancher sous le ratio.
La baisse persistante pourrait être un signe révélateur d'une situation économique plus difficile que les actifs à risque semblent probablement ignorer. Le cuivre, étant un métal industriel, a tendance à bien performer lorsque l'économie mondiale est en expansion, et a historiquement réagi positivement aux annonces de stimulation de la Chine. L'or, en revanche, est considéré comme une valeur refuge. Par conséquent, un ratio cuivre-or en baisse est largement perçu comme un signal de prudence.
BTC par rapport au ratio cuivre-or
Au moment de l'écriture, le BTC avait augmenté de 60 % pour l'année, se négociant près de 67 800 $, selon les données de CoinDesk.
Cependant, la plupart des gains ont eu lieu au cours du premier trimestre et depuis lors, les haussiers n'ont pas réussi à établir une nouvelle base au-dessus de la barre des 70 000 $. L'échec des haussiers a été attribué à plusieurs facteurs, y compris les craintes de surplus d'approvisionnement découlant des remboursements de crédit de l'échange défaillant Mt. Gox.
Par coïncidence, la chute du ratio cuivre-or a commencé en mai, offrant des indices de prudence. La tendance à la baisse a pris de l'ampleur en juillet, présageant la brève aversion au risque début août sur les marchés financiers qui a vu le BTC tomber de 65 000 $ à 50 000 $.
De plus, les données de TradingView montrent que les meilleures années de BTC – 2013, 2016-17 et 2020-21 – ont été caractérisées par une tendance à la hausse du ratio cuivre-or.
Si le passé est un guide, la chute du ratio cuivre-or jette le doute sur les attentes haussières de BTC, appelant à un rallye à 100 000 $ d'ici la fin de l'année.
