Plus je fais de recherches sur le récit des RWA et ses tokens, plus je suis déçu. Je pensais que, comme le récit de l'IA, le récit des RWA deviendrait haussier au fil du temps et que les tokens qui lui sont liés surperformeraient dans le prochain cycle haussier. Cependant, j'avais tort. Le secteur des RWA est principalement porté par les bons du Trésor américain, avec très peu d'investissements dans l'immobilier et la majorité axée sur les stablecoins. Ainsi, lorsque la Fed commencera à réduire ses taux, ce secteur sera confronté à un revers important, car les TBILL n'offriront pas le même intérêt qu'avant.
Les cinq projets notables de la RWA sont ONDO, Centrifuge, Parcl, Open Eden, Taucan et Jiritsu. Aucun d'entre eux n'a encore réussi à gagner du terrain, et ils n'y parviendront probablement pas à moins qu'ils n'introduisent de nouveaux et meilleurs produits lorsque la Fed réduira ses taux.
Il y a eu un gros effort pour intégrer l'immobilier dans l'espace RWA, mais l'immobilier est un marché extrêmement réglementé, et vous ne pouvez pas simplement le déplacer librement sur la blockchain. Il existe des directives gouvernementales strictes qui doivent être respectées, ainsi que de nouvelles réglementations qui apparaissent fréquemment, nécessitant des mises à jour constantes. En conséquence, la majorité des projets RWA sont centralisés. S'ils sont centralisés, pourquoi les intégrer à la blockchain ?
Un autre problème est que les RWA dépendent fortement des ORACLE. Supposons que votre projet RWA s'appelle CFG et que vous travaillez avec le secteur immobilier. De grands appartements et immeubles peuvent être achetés et vendus via le protocole CFG. Votre projet devient un succès, trouve un marché solide et les gens commencent à investir massivement. Peu à peu, la valeur totale verrouillée (TVL) de votre projet atteint 20 milliards. Cependant, votre projet dépend d'un Oracle appelé DIA, qui met à jour quotidiennement les prix des biens immobiliers.
Supposons maintenant que la capitalisation boursière de DIA ne soit que de 100 millions de dollars. Un milliardaire achète pour 100 millions de dollars de jetons DIA et en prend le contrôle, ou pire, quelqu’un pirate le flux de prix de DIA. Étant donné que votre projet CFG dépend du flux de prix de DIA, le pirate manipule le prix d’une propriété, en listant un bungalow bahaméen pour seulement 2 dollars, puis l’achète via le protocole CFG. Que feriez-vous ? Vous dénonceriez évidemment un acte criminel et refuseriez de continuer. Ce genre de scénario constitue un risque important dans le secteur RWA, et la décentralisation n’est pas vraiment possible à l’heure actuelle.
