Nick Timiraos, le « porte-parole » de la Réserve fédérale, a co-écrit un article commun affirmant que les dernières données montraient que l'inflation américaine était tombée à son plus bas niveau depuis trois ans, mais que le taux de refroidissement était plus lent que prévu. Le département américain du Travail a annoncé jeudi que l'indice des prix à la consommation (IPC) avait augmenté de 2,4 % en septembre par rapport à la même période de l'année dernière, et que l'augmentation en août était de 2,5 %. Cette hausse est supérieure aux 2,3% attendus par les économistes interrogés par le Wall Street Journal.

L'IPC de base, qui exclut les produits alimentaires et énergétiques volatils, a grimpé de 3,3 % au cours des 12 derniers mois, soit une légère hausse par rapport au gain de 3,2 % d'août. Cela a également dépassé les attentes.

Le rapport de l'IPC de jeudi, le dernier avant le jour des élections, illustre le défi auquel sont confrontés les démocrates qui espèrent utiliser leur force économique pour revendiquer du crédit tout en détournant le mécontentement face à la hausse des prix. Alors que l’inflation est retombée aux niveaux observés depuis l’entrée en fonction de Biden, de nombreux Américains restent insatisfaits des chiffres actuels de l’inflation, car tout, depuis l’épicerie et les repas au restaurant jusqu’au logement et à l’assurance, est beaucoup plus cher qu’il y a quatre ans. Les données sur l’inflation sont généralement une mesure des variations de prix sur 12 mois.

Les dernières données mettent en évidence cette contradiction. L’inflation continue de baisser selon une trajectoire très inégale, ce qui fait qu’il est difficile pour les responsables de la Fed et les économistes d’être totalement sûrs que l’inflation élevée a été éliminée.

"C'est décevant, mais le chemin pour que l'inflation tombe vers l'objectif de la Fed sera semé d'embûches", a déclaré Ryan Sweet, économiste en chef pour les États-Unis chez Oxford Economics. Il a également souligné des phénomènes particuliers tels que la hausse des prix lors des événements sportifs et des manuels scolaires. "Les perspectives d'inflation n'ont vraiment pas changé depuis la publication de ce rapport", a-t-il déclaré. "Le marché du travail ne semble pas présenter de risques significatifs à la hausse pour l'inflation."

En août, l’IPC de base est resté ferme alors que les prix de l’immobilier ont fortement augmenté. En septembre, les prix de l'immobilier ont beaucoup baissé, mais les prix des vêtements, de l'assurance automobile et des billets d'avion ont affiché des hausses mensuelles significatives. En septembre, les prix des aliments ont enregistré leur plus forte hausse mensuelle depuis janvier, les prix des œufs ayant augmenté de 8,4 %. Toutefois, les prix de l’énergie ont de nouveau baissé. Les prix de l'essence aux États-Unis ont chuté de 4,1 % par rapport au mois précédent, permettant aux élections américaines de se dérouler dans un contexte de prix de l'essence ajustés aux revenus les plus bas des temps modernes.

Le rapport de jeudi sur l'IPC est la première des trois données sur l'inflation que les responsables de la Fed publieront avant leur prochaine réunion. Les investisseurs s'attendent à ce que la Fed réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base lors de sa prochaine réunion, après avoir réduit ses taux de 50 points de base le mois dernier. Lors de la réunion du mois dernier, de nouvelles prévisions ont montré que la plupart des responsables s'attendaient à deux autres réductions de taux de 25 points de base cette année. Il reste à la Fed deux réunions cette année.

Le président de la Fed d'Atlanta, Bostic, a déclaré jeudi dans une interview qu'il s'attendait à ce que les fluctuations mensuelles des données économiques compliquent la capacité à repérer les tendances sous-jacentes. Il a déclaré que les dernières données ne modifiaient pas ses attentes selon lesquelles la Fed devra procéder à une série de réductions de taux l'année prochaine. Il a déclaré : « J'ai dit que nous devrions nous attendre à un peu de volatilité dans les données – et j'ai toujours utilisé le mot « janky ». Nous pouvons recevoir des rapports « janky » de temps en temps, des problèmes. ils annoncent une nouvelle tendance ?

Bostic a voté en faveur d'une baisse des taux le mois dernier et, lors de cette réunion, il a prévu une réduction supplémentaire de 25 points de base cette année. Bostic a déclaré jeudi qu'il pouvait voir des raisons légitimes pour une ou deux réductions de taux au cours des deux réunions restantes, en fonction des perspectives économiques, mais que les récentes données inégales suggèrent "peut-être que nous devrions faire une pause dans la réduction des taux en novembre".

Les estimations préliminaires montrent que l'IPC de base, calculé à l'aide de la mesure d'inflation préférée de la Fed, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), augmentera moins que l'IPC en septembre. Vendredi, le ministère américain du Travail publiera l'indice des prix à la production (IPP) pour septembre. Les économistes s'attendent à un léger ralentissement de l'indice des prix à l'usine des produits industriels par rapport au mois d'août.

Les investisseurs repensent la rapidité avec laquelle la Réserve fédérale réduira les taux d'intérêt, car les récentes données sur le marché du travail suggèrent que l'économie américaine pourrait être plus forte que prévu. Même si les investisseurs croient toujours que la Fed réduira ses taux d'intérêt lors de ses deux dernières réunions cette année, ils pensent désormais que le rythme des baisses de taux l'année prochaine sera plus lent et que le cycle de baisse des taux sera plus court que prévu il y a quelques semaines à peine.

Jeudi également, le ministère du Travail a rapporté que le nombre de personnes demandant des allocations de chômage la semaine dernière avait atteint son plus haut niveau depuis plus d'un an. Bien que cela puisse refléter l’impact de l’ouragan Helena, cela ajoute également une mise en garde par rapport à d’autres données montrant de très faibles niveaux de licenciements. Les actions américaines ont augmenté après un rapport sur l'emploi étonnamment solide vendredi. L'Administration de la sécurité sociale a annoncé jeudi que les prestations de sécurité sociale augmenteraient de 2,5 % jusqu'en 2025, soit l'ajustement au coût de la vie le plus bas depuis quatre ans. L'augmentation a été calculée sur la base de différentes versions de l'IPC de septembre.

Voici d'autres informations sur le reste de Wall Street concernant l'IPC américain en septembre :

Ali Jaffery, Marchés des capitaux CIBC

"Les données d'aujourd'hui renforceront le message selon lequel la Fed n'est pas pressée. Le marché du travail se refroidit mais ne s'est pas encore effondré, et l'inflation tend légèrement au-dessus de l'objectif."

Karl Schamotta, stratège de marché en chef chez Corpay

"Les investisseurs ont peut-être été trop optimistes en anticipant une série rapide de fortes baisses de taux suite à la décision de septembre, mais le résultat le plus probable au cours des prochains mois reste une série de mesures progressives."

Anna Wong, responsable de Bloomberg Economics

"Le rapport de septembre sur l'IPC contenait de bonnes et de mauvaises nouvelles concernant l'inflation. La bonne nouvelle est que l'inflation maîtrisée par les loyers pourrait enfin progresser plus rapidement. Les mauvaises nouvelles indiquent une inflation élevée dans certains domaines de services clés tels que la réparation automobile et l'assurance. Toujours en cours. La désinflation des prix des matières premières de base est au point mort. Malgré cela, la mesure des prix préférée de la Fed, le PCE de base (prévue pour le 31 octobre), devrait croître à un rythme plus lent que l'IPC au cours des derniers mois. malgré l'augmentation inattendue de l'IPC de base, nous ne pensons pas que le rapport modifiera l'opinion du FOMC selon laquelle l'inflation est à la baisse. Nous nous attendons à ce que le FOMC réduise les taux d'intérêt de 25 points de base lors de la réunion des 6 et 7 novembre.

Ira Jersey, stratège en chef des taux chez Bloomberg Economics

"Les données de l'IPC plus élevées que prévu devraient éliminer la possibilité d'une réduction des taux de 50 points de base et pourraient faire naître des doutes sur le fait que la Fed ne pourrait pas réduire les taux de 150 points de base supplémentaires comme prévu. Nous nous concentrons sur les consommateurs, donc les ventes au détail la semaine prochaine Le rapport sur les ventes est essentiel aux perspectives de rendements des bons du Trésor pour le reste du mois. Les prix des services de base continuent de croître modestement, tandis que l'essentiel de la surprise à la hausse semble provenir des coûts de l'automobile, qui ont été extrêmement volatils... " Les secteurs les moins volatils de l'IPC de base se poursuivent, tandis que les hausses de prix ce mois-ci dans les secteurs les plus volatils semblent pousser l'IPC de base au-dessus des attentes, ce qui suggère que l'inflation va à nouveau baisser. "

David Russell, responsable de la stratégie de marché chez TradeStation

"Ce chiffre n'est peut-être pas aussi mauvais qu'il y paraît parce que les prix de l'immobilier ont fortement ralenti. C'est important parce que les coûts de l'immobilier ont été le principal problème persistant en matière d'inflation. Dans l'ensemble, ce n'est pas une bonne nouvelle, mais il est également peu probable qu'il y ait un grand impact. impact, car la Fed en est encore aux premiers stades de son cycle d'assouplissement et les jours de mouvements majeurs de l'IPC pourraient être révolus.

Jamie Cox, Groupe Financier Harris

« La désinflation continue, mais quiconque pense que la Fed réduira encore les taux d’intérêt de 50 points de base en novembre se trompe complètement. Même si les taux ne sont pas suffisamment élevés pour réduire la croissance, ils ne sont pas suffisamment élevés pour supprimer complètement l’inflation. taux, mais désormais à un rythme mesuré."

Olu Sonola, responsable de la recherche économique américaine, Fitch Ratings

"La bonne nouvelle est que la tendance globale reste désinflationniste, mais la mauvaise nouvelle est que l'inflation des services reste un problème. L'inflation est en train de mourir, mais elle n'est pas encore morte. Ce rapport encourage la Fed à rester prudente. La trajectoire probable reste une baisse des taux de 25 points de base en novembre, mais une baisse des taux en décembre ne doit pas être tenue pour acquise.

Pepperstone et Michael Brown

"Malgré le rapport sur l'emploi de septembre plus fort que prévu et compte tenu des progrès désinflationnistes continus, les deux réunions restantes du FOMC cette année devraient réduire les taux d'intérêt de 25 points de base. Ce rythme de baisse des taux devrait se poursuivre en 2025 et jusqu'à ce que le gouvernement fédéral L'été prochain, les taux des fonds reviendront à des niveaux neutres autour de 3 %. Il s'agit essentiellement du « put de la Fed », qui persiste sous une forme forte et flexible et continue de donner aux participants la confiance nécessaire pour maintenir le cap. le marché boursier baisse relativement faiblement et est considéré comme une opportunité d’achat.

Lombard Odier的Florian Ielpo

« Les données sur l'inflation, bien que généralement mal accueillies, sont positives pour les bénéfices des entreprises et donc pour les actions. Une grande partie de la récente reprise des marchés boursiers peut être attribuée à la double poussée des taux d'intérêt bas et des mesures de relance chinoises. attendu Étant plus rigides, les taux d’intérêt pourraient être confrontés à des pressions temporaires à la hausse.

Article transmis de : Golden Ten Data