La dette nationale américaine augmente plus vite que jamais, et quiconque croit que l’économie est sur des bases solides doit y regarder de plus près, car les chiffres racontent une histoire complètement différente.
À l’heure actuelle, la dette nationale des États-Unis dépasse les 35 270 milliards de dollars, soit un doublement au cours des dix dernières années. Pour faire simple, chaque Américain doit aujourd’hui assumer environ 105 000 dollars de cette dette.
Il n’est pas étonnant que les économistes tirent la sonnette d’alarme, alors que les risques de récession se rapprochent. La grande question est désormais : combien de temps faudra-t-il avant que tout cela ne s’effondre ?
Le ratio dette/PIB est un autre signe évident de la tension. Au deuxième trimestre, ce ratio s'élevait à 121,57 %, bien au-delà de la zone de sécurité recommandée de 77 %.
Les paiements d’intérêts sur la dette nationale devraient grimper en flèche, passant de 659 milliards de dollars en 2023 à 870 milliards de dollars d’ici la fin de 2024. Il s’agit d’argent qui est drainé des investissements publics comme les infrastructures et les soins de santé.
Croissance de la dette et désastre politique
La dette a commencé à croître de manière exponentielle après la crise financière de 2008, en particulier après la pandémie de COVID-19.
Chaque événement économique majeur au cours des deux dernières décennies a fait grimper la dette, et si rien ne change, les projections montrent que la dette américaine pourrait atteindre 166 % du PIB d’ici 2054. Un chiffre totalement insoutenable.
Les démocrates comme les républicains ont tous contribué à faire empirer ce désordre.
Entre les plans de dépenses onéreux et les réductions d’impôts, les deux partis ont aggravé le problème, en repoussant la situation à plus tard sans proposer de véritables solutions. Et ce n’est pas le pire.
Le déficit budgétaire fédéral pour 2023 s’élève à 1 700 milliards de dollars, et les prévisions suggèrent qu’il pourrait atteindre 1 900 milliards de dollars en 2024. C’est un cercle vicieux.
Croissance économique et lutte contre l'inflation
Malgré l’augmentation de la dette, l’économie américaine a réussi à croître de manière constante au cours de la dernière décennie. Mais soyons honnêtes, cette croissance ne repose pas sur des fondations solides. C’est comme construire un gratte-ciel sur des sables mouvants.
L’inflation étant à l’œuvre, toute croissance économique future pourrait facilement être anéantie. Si l’inflation continue à augmenter, le gouvernement devra augmenter les taux d’intérêt pour calmer la situation.
Et lorsque cela se produit, les coûts d’emprunt pour le gouvernement vont grimper en flèche, alourdissant encore davantage la dette.
L’inflation n’est pas seulement un problème gouvernemental. C’est aussi un cauchemar pour les consommateurs. Des taux d’intérêt plus élevés signifieraient moins d’argent à dépenser.
Si l’on ajoute à cela les tensions géopolitiques et le ralentissement de la demande d’exportations américaines, les perspectives commencent à s’assombrir. Le pire, c’est l’impasse politique à laquelle nous assistons à Washington.
Les deux camps semblent trop occupés à lutter pour faire face aux véritables dangers économiques qui pourraient bientôt exploser au visage de tous.
Récession : toc, toc ?
Les signes avant-coureurs d’une récession sont déjà là, et les économistes ont suivi de nombreux signes avant-coureurs depuis deux ans. Et si elle se produit, l’économie américaine ne sera pas la seule à être touchée.
Lorsqu’une récession survient, l’économie se contracte. Le PIB chute, les gens perdent leur emploi et les consommateurs cessent de dépenser.
Lors de la grande récession de 2007-2009, le PIB a chuté de 4,3 %, et cela pourrait se reproduire. L'activité économique s'effondre, en particulier dans des secteurs comme l'industrie manufacturière et l'immobilier.
Les ventes et les bénéfices diminuent et les entreprises s’efforcent de réduire les coûts, ce qui conduit souvent à des licenciements, ce qui ne fait qu’aggraver la situation.
Le durcissement des conditions de crédit signifie que les entreprises ne peuvent pas obtenir de prêts aussi facilement, ce qui met encore plus d’entreprises au bord de la faillite.
Historiquement, le chômage augmente en période de récession. Lors de la Grande Récession, le taux de chômage a grimpé jusqu’à 10 %.
Les travailleurs qui perdent leur emploi en période de récession sont souvent confrontés à des périodes de chômage plus longues et, lorsqu’ils retrouvent un emploi, leurs salaires sont généralement plus bas.
Les recherches montrent que les travailleurs qui ont perdu leur emploi lors de la Grande Récession ont subi une perte de revenus à vie de 19 %, soit environ 112 100 $ sur 25 ans.
La stagnation des salaires constitue également un problème majeur. Même si les travailleurs parviennent à trouver un nouvel emploi, leurs revenus peuvent être bien inférieurs à ce qu’ils gagnaient auparavant.
Après la Grande Récession, ceux qui ont été réembauchés gagnaient 17 % de moins deux ans après avoir perdu leur emploi.
C’est une pilule difficile à avaler pour des millions de personnes, mais la dure réalité d’une récession est qu’elle ne se résume pas seulement à des pertes d’emplois. Elle entraîne également une perte de stabilité financière pour des années, voire des décennies.
Réponse du gouvernement : trop peu, trop tard ?
Lorsque la situation économique se dégrade, le gouvernement met généralement en place des mesures de relance pour tenter de relancer l’économie. Il injecte de l’argent dans les secteurs en difficulté et réduit les impôts pour encourager les gens à dépenser davantage.
Mais soyons réalistes, ces mesures sont généralement insuffisantes et arrivent trop tard. Le temps que le gouvernement réagisse, le mal est souvent fait.
La Réserve fédérale pourrait également baisser les taux d’intérêt pour encourager l’emprunt et l’investissement. Lors des récessions passées, elle a même eu recours à l’assouplissement quantitatif, inondant le marché d’argent bon marché pour tenter de maintenir l’économie à flot.
Les récessions ont également des conséquences sociales bien réelles. Les inégalités de richesse s’aggravent. Les riches rebondissent généralement plus vite car ils disposent d’actifs et d’investissements pour amortir le choc.
Les pauvres ? Pas vraiment. Les récessions creusent les écarts de richesse, laissant des millions de personnes en difficulté pour survivre. Mais ce n’est pas tout.
Les récessions ont des conséquences psychologiques néfastes sur les individus. Le stress lié à la perte d’emploi, l’instabilité financière et un avenir incertain entraînent des taux plus élevés de dépression et d’anxiété.
Le chômage de longue durée peut être dévastateur pour les gens, entraînant une spirale de problèmes de santé mentale dont il est difficile de sortir.
Conséquences mondiales d’une récession aux États-Unis
Les États-Unis sont la plus grande économie du monde et lorsqu’ils trébuchent, le commerce mondial s’arrête.
Les pays qui dépendent fortement des exportations vers les États-Unis en ressentiront les effets, en particulier des pays comme le Mexique et le Canada. Lors de la dernière récession mondiale, les volumes d’échanges ont chuté de plus de 15 % en raison de l’incertitude qui a pris le dessus.
Les prix des matières premières sont également touchés pendant les récessions. Le pétrole, les métaux, etc., tout perd de la valeur. Pendant la crise financière de 2008, les prix du pétrole ont chuté de plus de 140 dollars le baril à moins de 40 dollars.
Il s’agit d’un effondrement massif, qui a entraîné dans sa chute des pays comme la Russie et l’Arabie saoudite, qui dépendent des exportations de matières premières. Ajoutez à cela des perturbations de la chaîne d’approvisionnement, et vous obtenez un chaos mondial.
En outre, les marchés boursiers n’aiment pas l’incertitude, et les récessions en apportent beaucoup. L’indice S&P 500 a historiquement chuté en moyenne de 24 % pendant les récessions américaines.
Les investisseurs internationaux ont tendance à se retirer des actifs risqués, ce qui accroît encore la volatilité sur les marchés émergents. Ce type de panique peut conduire à une fuite massive de capitaux des pays en développement, écrasant encore davantage leurs économies.
Le secteur bancaire mondial n’est pas non plus à l’abri. Une récession américaine peut rapidement se propager au-delà des frontières, entraînant des problèmes de liquidités alors que les banques tentent de se stabiliser face à la baisse de la valeur des actifs.
Si les emprunteurs américains commencent à faire défaut de paiement, il ne faudra pas longtemps pour que le choc frappe les banques du monde entier.
Réponses politiques et changements structurels
Les gouvernements du monde entier vont devoir faire face aux conséquences de la récession américaine. Les plans de relance, comme l’American Recovery and Reinvestment Act (ARRA), deviennent la solution incontournable.
Les banques centrales réduisent les taux d’intérêt pour tenter d’encourager l’emprunt. Mais ces mesures ne parviennent souvent pas à s’attaquer aux causes profondes de la crise.
Des changements à long terme sont nécessaires. Des réformes réglementaires, comme celles observées après la crise financière de 2008, sont nécessaires pour stabiliser l’économie.
Les pays pourraient également reconsidérer leurs politiques commerciales, en se tournant potentiellement vers le protectionnisme pour tenter de se protéger des retombées de la crise.
Donc non. L’économie américaine ne se porte pas aussi bien qu’on pourrait le penser. Et quand elle s’effondrera, elle entraînera le monde entier dans son sillage.