Des recherches récentes ont indiqué que les airdrops de jetons en 2024 ont connu un faible taux de réussite de seulement 11 %. L'étude, menée par Keyrock sur 62 airdrops sur 6 chaînes, a révélé que seuls 8 d'entre eux avaient des rendements positifs pour les investisseurs. Les 8 airdrops n'étaient également effectués que sur Ethereum et Solana, laissant ZkSync, Arbitrum, Blast, Starknet et d'autres sans gagnants.
L'étude a également souligné que si les airdrops offrent des jetons gratuits pour encourager l'engagement communautaire, la plupart d'entre eux sont rapidement vendus. Le rapport note que les airdrops sont devenus populaires en 2017. De nombreux airdrops en 2024 ont encore du mal à réussir malgré leur popularité en raison de la sursaturation du marché, ce qui entraîne plus d'échecs que de succès.
Certains tokens ont enregistré des rendements notables au cours des premiers jours, tandis que la plupart ont plongé après une action importante du marché. La plupart des airdrops se sont effondrés dans les 15 jours suivant leur lancement, tandis que 88 % ont chuté des mois plus tard, malgré de bons prix initiaux. Seuls les airdrops qui ont distribué plus de 10 % de leur offre totale ont eu de bons résultats, tandis que ceux qui en ont distribué moins de 5 % ont connu des ventes plus rapides après le lancement.
L'étude a expliqué que le résultat de la plupart des airdrops montre que la plupart des utilisateurs participants ne sont là que pour des raisons d'incitation. Cela signifie également que la plupart des utilisateurs initieraient probablement des ventes massives de jetons, ne soutenant donc pas les projets à long terme.
La dynamique de distribution joue un rôle crucial dans les parachutages
Le rapport de recherche a indiqué que la dynamique de distribution était un facteur clé déterminant le succès des projets de largage aérien. Keyrock a noté que les petits largages aériens enregistraient une pression de vente plus faible, mais qu'ils avaient finalement connu des baisses importantes au cours des mois suivants. Les largages aériens plus importants ont enregistré de meilleures performances à long terme malgré une action de prix volatile immédiatement après le lancement. Les résultats suggèrent que la générosité encourage la fidélité à long terme.
La communauté joue également un rôle crucial dans la distribution des parachutages, selon le rapport de recherche. Le sentiment communautaire est donc essentiel au succès des projets de parachutage. Les communautés trouvent les modèles de distribution à grande échelle plus équitables que les modèles de distribution à petite échelle. La communauté se sent également plus impliquée dans les projets de grande envergure que dans les projets de petite envergure.
Le rapport a également souligné que le sentiment de la communauté sur les plateformes de médias sociaux comme Discord et Telegram témoigne d'un plus grand dévouement à un projet. Un projet plus innovant et original crée également un sentiment positif et une dynamique au sein des communautés.
Le FDV gonflé constitue le point de défaillance de certains projets
Sur les 62 airdrops analysés par Keyrock, seuls 8 ont eu des retours positifs après 90 jours – 4 sur Ethereum et 4 sur Solana. Les tokens lancés avec un FDV élevé ont subi les plus fortes baisses de prix. Succès : Drift a été lancé avec seulement 56 millions de dollars ; échec : ZKLend a vu sa valeur chuter de… pic.twitter.com/jQ8G7m7S5F
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 4 octobre 2024
L’étude a décrit une valorisation gonflée et totalement diluée (FDV) comme ce qui nuit à la plupart des projets. La FDV représente la valorisation totale d’un projet en fonction du prix initial de son jeton. Si le jeton d’un projet est à 0,1 $ et que l’offre maximale est de 1 000 000 de jetons, sa FDV est de 100 000 $.
Selon le rapport, une valeur de marché élevée diminue la liquidité et la croissance du projet, ce qui entraîne des baisses de prix rapides et importantes après le lancement. Les baisses de prix importantes sont particulièrement vraies pour les projets qui manquent de liquidité pour soutenir une valeur de marché élevée. L'étude a évalué 62 projets, certains ayant une valeur de marché aussi basse que 5,9 millions de dollars et d'autres ayant une valeur de marché très élevée d'environ 19 milliards de dollars.
Keyrock a également expliqué que les investisseurs sont davantage attirés par les projets offrant des opportunités de croissance. L’étude décrit les projets de plus petite taille comme offrant aux investisseurs la possibilité d’une « mobilité ascendante », contrairement aux projets de plus grande envergure. Le rapport cite Robert Shiller, qui a déclaré : « L’exubérance irrationnelle s’estompe rapidement lorsque les investisseurs ont le sentiment que les rendements sont plafonnés. »
