Points clés à retenir

• La prochaine réunion du FOMC les 17 et 18 septembre 2024 pourrait introduire des changements importants de politique qui auraient des répercussions sur le marché des actifs numériques.

• La baisse des coûts d’emprunt devrait créer un environnement d’investissement plus favorable aux actifs risqués tels que les cryptos, et certains facteurs propres à ces dernières, tels que les cycles post-halving et la saisonnalité, pourraient eux aussi entretenir une dynamique positive sur le marché.

• Le changement prévu de la politique monétaire américaine rend les investisseurs confiants quant au potentiel de reprise de la croissance des actifs numériques.

Le Federal Open Market Committee (FOMC), l’organe qui définit la politique monétaire de la Réserve fédérale des États-Unis, doit se réunir les 17 et 18 septembre 2024. Suite aux remarques du président de la Réserve fédérale Jerome Powell lors du récent colloque de Jackson Hole, où il a affirmé qu’« il est temps » de changer de politique, les marchés s’attendent à ce que la prochaine réunion du FOMC débouche sur une première baisse des taux d’intérêt, qui ne devrait pas être la seule. 

Une telle évolution devrait recalibrer le secteur économique et aura probablement des conséquences non négligeables sur les marchés crypto, connus pour leur sensibilité aux changements macroéconomiques. Alors que des coûts d’emprunt plus bas se profilent à l’horizon, les investisseurs crypto évaluent les différents scénarios possibles, notamment une dynamisation de l’innovation et de la croissance au sein de la sphère crypto et un rebond des cours. Certains, cependant, restent prudents dans leurs prévisions. Continuez votre lecture pour en savoir plus sur les baisses de taux d’intérêt prévues et leurs conséquences possibles sur le domaine des actifs numériques.

Introduction : les taux d’intérêt et la politique récente de la Réserve fédérale

Les taux d’intérêt des banques centrales sont cruciaux dans l’élaboration de la politique monétaire, car ils influencent directement l’ensemble de l’économie. En ajustant les taux, les banques centrales peuvent encourager les particuliers et les entreprises à emprunter et à dépenser davantage d’argent (en abaissant les taux) ou refroidir une économie en état de « surchauffe » (en augmentant les taux). Ces changements se répercutent partout, des intérêts sur les prêts personnels et les hypothèques aux décisions d’investissement de Wall Street et aux prix des biens de consommation.

Les taux américains actuels se situent aux alentours de 5,25 % - 5,50 %, leur plus haut niveau depuis 23 ans après deux ans et demi de mesures agressives visant à lutter contre l’inflation, qui est passée de 7,1 % à un niveau plus viable de 2,5 %. Après la pandémie de COVID-19, la Réserve fédérale a augmenté les taux à plusieurs reprises pour freiner l’inflation (11 fois en un peu plus d’un an) et la contenir sans déclencher une récession.

À l’approche de la prochaine réunion du FOMC, le monde financier est en ébullition : les spéculations se multiplient, avec les analystes et les investisseurs prévoyant tous des réductions d’ampleurs différentes.

Les marchés prédictifs tels que Polymarket mettent aussi en évidence le fort intérêt des particuliers à ce sujet : en date du 13 septembre 2024, les pronostics indiquent que beaucoup sont persuadés d’une baisse imminente des taux, avec une probabilité allant jusqu’à 70 % d’une diminution de 25 points de base et une probabilité de 29 % d’une réduction plus marquée de plus de 50 points de base.

Alors que les cours des actifs numériques fluctuent sous les pics observés il y a quelques mois à peine, cette réduction des taux d’intérêt pourrait être exactement ce dont le marché crypto a besoin pour rebondir ; mais, comme toujours, le comportement passé des marchés ne doit pas servir à prédire leur avenir.

Une aubaine pour les cours des cryptos ?

Les baisses de taux prévues pourraient influencer considérablement les cours des actifs numériques, car les cryptos comme le Bitcoin ont souvent réagi négativement aux hausses de taux visant à freiner l’inflation. À l’inverse, les diminutions de taux sont généralement considérées comme haussières pour les cryptos, des actifs catégorisés comme risqués. 

À mesure que les coûts d’emprunt diminuent, il revient moins cher pour les investisseurs de contracter des prêts, ce qui entraîne une hausse de la liquidité du système financier. Cet afflux de capitaux peut stimuler la demande d’actifs plus risqués et à rendement plus élevé, notamment les cryptos. Par exemple, entre février 2020, où la Réserve a rapproché les taux de zéro, et février 2022, où ces taux sont repartis à la hausse, le cours du BTC a explosé : +375 %. 

En plus de prospérer grâce à une liquidité accrue, le Bitcoin peut tirer parti de ses qualités anti-inflationnistes. Bien que l’économie américaine semble relativement robuste à l’approche de ce cycle de hausse des taux, la reprise de l’inflation reste un risque non négligeable.

Des taux d’intérêt plus bas peuvent attiser les craintes d’inflation, car ils entraînent généralement une hausse des dépenses et des emprunts. Dans de tels scénarios, les investisseurs peuvent se tourner vers les cryptos pour protéger leur pouvoir d’achat, ce qui stimulerait la demande et les prix. Les experts prédisent que la Réserve fédérale pourrait réduire les taux jusqu’à 175 points de base au cours des neuf prochains mois, une décision qui serait extrêmement bénéfique au marché crypto.

En outre, la baisse des taux d’intérêt se solde souvent par l’affaiblissement du dollar américain. Les cryptos sont souvent vues comme un outil de couverture contre la dévaluation de la monnaie, ce qui les rend plus attrayantes en tant que réserve de valeur supplémentaire lorsque le dollar s’affaiblit. 

Pourtant, certains suggèrent que des baisses de taux ne déclencheront pas nécessairement la dynamique positive attendue par les plus optimistes, et soulignent notamment que leurs effets bénéfiques sur les actifs numériques sont déjà présents. Plusieurs observateurs affirment également que des réductions des taux d’ampleur variable pourraient avoir des effets tout aussi variables sur les cryptos.

Selon cette logique, une réduction standard de 25 points de base apaiserait probablement les craintes de récession et augmenterait progressivement les cours des actifs numériques, tandis que des réductions plus prononcées pourraient attiser les craintes de récession et exercer une pression à la baisse sur les cours des actifs risqués.

Les facteurs spécifiques aux cryptos

Au-delà des facteurs macroéconomiques, le BTC et les autres actifs numériques possèdent leurs propres caractéristiques uniques susceptibles d’influencer leurs perspectives dans un contexte de baisse des taux. Certaines concernent les cycles hypothétiques des cours des cryptos et la saisonnalité observée.

Le récent halving du Bitcoin, qui débouche généralement sur une hausse du cours du BTC 6 à 18 mois plus tard, est un facteur clé. Même si les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs, le halving d’avril dernier pourrait fournir aux investisseurs un indicateur sur la direction du marché. Associée au potentiel d’une transition entre les fonds propres et les cryptos facilitée par la disponibilité des ETF Spot, la liquidité accrue résultant des baisses de taux pourrait avoir à la fois une certaine propension et les moyens de ruisseler sur les marchés crypto.

En dehors du cycle hypothétique post-halving, le mois de septembre est habituellement l’un des mois où l’activité sur les marchés des actifs numériques est la plus faible, et les prix remontent souvent à partir d’octobre. Si cette dynamique se reproduit, les diminutions de taux prévues pourraient donner un élan supplémentaire au rebond des cours.

Conclusion

Dans l’ensemble, les investisseurs crypto ont-ils plus de raisons d’être optimistes que pessimistes ? Il est impossible de prévoir avec certitude les conséquences des baisses de taux de la Réserve sur le marché des actifs numériques, mais plusieurs indicateurs suggèrent que l’application des changements de politique prévue pour la seconde quinzaine de septembre arriverait à point nommé pour les investisseurs en cryptos. 

Alors que le FOMC prépare sa réunion de septembre, les diminutions des taux d’intérêt prévues pourraient lancer une toute nouvelle ère de recalibrage économique susceptible de stimuler les marchés crypto. Bien que les débouchés exacts restent indéterminés, la perspective d’une réduction des coûts d’emprunt et d’une augmentation de la liquidité est prometteuse pour les actifs numériques.

Les tendances historiques et les facteurs uniques spécifiques aux cryptos, tels que le récent halving du Bitcoin et les comportements saisonniers du marché, renforcent l’optimisme vis-à-vis de ces changements de politique, dont on pense qu’ils pourraient catalyser la croissance et l’innovation au sein de la sphère crypto et offrir des perspectives prometteuses aux investisseurs.

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